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#151 05/06/2018 09h51

Membre (2018)
Réputation :   7  

Bonjour

Attention aux stops et notamment sur les valeurs "peu liquide"… les opérateurs de marché voient la profondeur du carnet d’ordre… c’est un jeu d’enfant pour eux d’aller chercher les stops.

Quelle est votre stratégie sur Prodware?… on a une valeur dont l’un des dirigeants, S. Conrard (en charge des finances notamment), s’est considérablement renforcé au capital depuis 2 ans… pour suivre Prodware depuis 2013 j’ai pu constater que celui-ci a une grande habilité smile pour piloter au mieux les finances de Prodware et par voie de conséquence (surtout) les siennes (cf. les divers programmes de BSA à leur avantage et en face un dividende "rikiki").
Ainsi je vois, toutes mesures gardées, son investissement récent comme un garde-fou très sérieux… et presque un gage d’amélioration continue des performances de Prodware dans les 2 ans qui viennent hormis au niveau du chiffre d’affaires du fait de la bascule d’une partie de celui-ci en "mode Saas" (étalement sur 2-3 ans de la facturation > récurrence > meilleure rentabilité/visibilité/…)

je suis actionnaire.

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#152 06/06/2018 08h41

Membre (2015)
Réputation :   72  

Concernant les stops sur Umanis et LNC voici 2 images:
Umanis:

LNC:


Stops placés sous un "support". Voyez comme ils ont été enfoncés.

Sur prodware ma thèse se résume à:
PER=9, P/FCF =4,20, P/B = 0,63, momentum positif et rachat massif des dirigeants. Objectif: vendre sur mauvaise nouvelle ou extinction du momentum.

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#153 06/06/2018 11h52

Membre (2015)
Réputation :   72  

Vendu Sapmer pour manque de momentum. Elle reste pourtant remarquablement décotée. Remplacé par Gaumont.

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#154 06/06/2018 14h14

Membre (2016)
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ISTJ

Bonjour icare,

Concrètement (pour un débutant en langage AT comme moi) vos deux stops étaient placés sur les supports calculés automatiquement par ProRealTime, ils ont été enfoncés temporairement (en tout cas pour Umanis) d’où votre remise en question de l’utilité d’un stop sur support ?

Si c’est bien ce que vous avez voulu exprimer, le problème de cette technique c’est que vous n’êtes probablement pas le seul à l’utiliser et que s’il y a de nombreux ordres stop sur les supports, cela entraine le cours en dessous lorsque le support est touché.

Un autre problème que j’ai cru observer, est que lors de tourmentes macro-économiques comme en mai avec l’Italie, les titres sont vendus massivement et les supports n’existent plus.

Comment comptez vous revoir votre politique de vente ?


Parrain InteractiveBrokers Saxo Boursorama ETPL4810 Assurancevie.com ETPL49769 Fortuneo 12470190 Degiro Linxea iGraal RedSFR Magnolia BSDirect

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#155 06/06/2018 14h30

Membre (2017)
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On pourrait passer en hebdo et traiter les stops "manuellement" en fin de semaine et vendre les valeurs pour lesquelles les stops que l’on s’est fixé ont été franchis. Cela évite les problèmes dus aux  variations intra-day .
Je procède en partie ainsi mais il y a sans doute mieux à faire.

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#156 06/06/2018 14h47

Membre (2015)
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@bibike. Oui c’est ça l’idée. Sauf que j’ai déterminé les niveaux de stop manuellement. 
@toufou: Je pense que vous avez une bonne solution. Exécuter manuellement les stops. Cela demande une certaine force de caractère.
En fait tout ce problème de vente relève de la psychologie. Il est difficile de vendre et de voir la valeur s’envoler juste après. Ou alors on s’accroche à son analyse "value"et le cours baisse, baisse baisse.

Dernière modification par icare (06/06/2018 14h48)

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#157 07/06/2018 10h56

Membre (2015)
Réputation :   72  

Rachat de Moulinvest ce matin. Très beau résultats. Je regrette d’avoir vendu il y a 3 semaines!

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[+1]    #158 02/07/2018 22h40

Membre (2015)
Réputation :   72  

Bilan du mois de Juin:

Le portefeuille recule encore de 2,2%. Principalement suite à une tentative hasardeuse de spéculation sur ease2pay. J’ai perdu 200€ sur cette opération. Le bilan annuel est pour l’instant de -4,7%.

1000€ d’apport.

Les opérations du mois:

Un aller-retour perdant sur Ease2pay. Cette fois j’espère être vacciné contre la spéculation.

Vente de Sapmer pour manque de momentum. Très étonnant. La décote reste prononcée.
Achat de Gaumont. On ne présente plus cette valeur sur ce forum. Voir l’excellent travail de Jérôme Leivrek.
Je reviens à bord de Moulinvest après une très bonne publication semestrielle.



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#159 04/07/2018 22h27

Membre (2015)
Réputation :   72  

Vendu Trigano hier à 130€. Pause de la croissance. Le niveau de valorisation n’est soutenable qu’avec de la croissance. C’était un investissement growth.

Achat de Maurel et Prom. Bon ration sur cash flow, bon momentum. C’est du pétrole.

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#160 05/07/2018 15h00

Membre (2015)
Réputation :   72  

Renforcement de IDI. Vente d’une filiale dans de bonnes conditions. Aurons nous de nouveau un gros dividende l’année prochaine?

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#161 06/07/2018 15h15

Membre (2015)
Réputation :   72  

Vente de DLSI pour manque de momentum. Et pourtant PER de 8!

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#162 06/07/2018 16h09

Membre (2016)
Réputation :   88  

Bonjour Icare,
Je suis votre portefeuille avec grand intérêt ayant bon nombre de lignes en commun avec vous. Et je vous remercie de sa publication régulière.
Petit clin d’œil, j’ai racheté Moulinvest juste après vous et ai vendu DLSI quelques jours avant sur le même constat : manque de momentum..
.. et pour Moulinvest, peu importe le momentum, j’ai juste trop peur de louper une éventuelle hausse (que j’estime bien sûr probable à terme) sur ce titre illiquide.

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#163 11/07/2018 16h58

Membre (2015)
Réputation :   72  

Achat de CAFOM. J’applique plus strictement ma strategie value momentum. Cafom est peu cher en matiere de P/CF et de P/B. Momentum positif.

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#164 18/07/2018 10h36

Membre (2015)
Réputation :   72  

Tivoly se réveil. J’ai vendu voyageurs du monde pour acheter Tivoly.

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#165 18/07/2018 12h52

Membre (2017)
Réputation :   109  

Bonjour Icare, je suis votre portefeuille avec intérêt.
Qu’est-ce qui vous a fait choisir CAFOM ?
Je trouve le momentum pas terrible.

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#166 18/07/2018 14h17

Membre (2015)
Réputation :   72  

Le momentum n’est pas extraordinaire c’est vrai. Mais il est positif. P/B et P/CF sont très bon. Les dernières nouvelles sont encourageantes.  C’est du retail! Terrain glissant.

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#167 19/07/2018 16h17

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icare a écrit :

Rachat de Moulinvest ce matin. Très beau résultats. Je regrette d’avoir vendu il y a 3 semaines!

Très beau portefeuille, original qui plus est, rafraîchissant !

Pouvez-vous développer votre avis sur Moulinvest s’il vous plaît ? (vous aurez compris que j’ai enfin pris le temps de commencer à étudier la société).


Parrain pédago pour Bourso, Binck et Bourse Directe. Meduse Paris :)

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[+1]    #168 20/07/2018 18h55

Membre (2015)
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Bonjour Political Animal;
je suis flatté qu’un des piliers de ce forum s’intéresse à mon portefeuille. Vous allez être déçus. Je me contente d’analyse superficielle. Ma thèse c’est PER=6, P/CF=2.12, P/B=0.78. Ce n’est pas cher. C’est une scierie. Le bois a le vent en poupe pour la construction et le chauffage. Ils sont présents sur ces 2 marchés. Ils se sont lancés dans des investissements lourds (voir leur site). La dernière publication de résultats laisse penser que ces investissements payent. Ils sont très endettés et prévoient de poursuivre les investissements, il y a risque sur la dette.

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#169 20/07/2018 19h31

Membre (2012)
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Bonjour Icare,
Auriez-vous quelques autres chiffres en stock ?
EV/FCF ?
EV/EBITDA ?
Fonds propres/Actifs ?
ou Dette nette/Actifs ?
Dette nette/EBITDA ?

Dernière modification par JeromeLeivrek (20/07/2018 19h31)

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[+1]    #170 31/07/2018 18h04

Membre (2015)
Réputation :   72  

Bilan du mois de Juillet:

Le portefeuille recule encore de 2,97%.
Le bilan annuel est pour l’instant de -7,53%. Ça commence à piquer un peu!
Le marché est bien morose sur les small cap. Graines Voltz est à vendre avec un rendement de presque 10%!

Les opérations du mois:

Vente de Trigano suite à une publication décevante. Le titre prend une belle gamelle. C’est le risque avec les investissements "growth". En moins-value.
Vente de DLSI. Plus de momentum. Les sociétés d’intérim n’ont plus le vent en poupe. Encore une société très raisonnablement valorisée qui perd son momentum.
Vente de "Voyageurs du Monde". Je suis mal à l’aise avec un titre aussi bien valorisé (PER de 28). Jolie plus-value

Achat de "Maurel et Prom" histoire de profiter de la remontée du prix du pétrole.
Renforcement de IDI. Tout va bien
Achat de CAFOM. La valorisation est faible.
Achat de Tivoly. Jolie boite industrielle. le cours a stoppé sa descente. 



Dernière modification par icare (31/07/2018 18h22)

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#171 31/08/2018 19h14

Membre (2015)
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Bilan du mois d’Aout:

Le portefeuille recule encore de 2,10%. Quatrième mois consécutif de baisse.
Le bilan annuel est pour l’instant de -9.5%. Ça  pique!

Les opérations du mois:
Vente de prodware pour manque de momentum. Encore une société sous valorisée qui cale. Décidément.

Renforcement de Graines Voltz à 38€. Plus de 10% de rendement sur dividende. Les derniers résultats de juin laissent la possibilité de maintenir le dividende.
Petit renforcement de Gaumont.

Un petit aller retour à la journée façon Bifidus. Achat sur replis puis mise en vente qq % plus haut. A faire sur des valeurs que l’on est prêt à garder si ça ne marche pas.



Dernière modification par icare (31/08/2018 19h19)

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#172 08/09/2018 16h00

Membre (2015)
Réputation :   72  

Achat de soft computing. Je remerc.ie heureuxquicommeulysse pour l’idée. C’est du value-momentum. Bilan super sain: pas de dette.

Dernière modification par icare (08/09/2018 16h09)

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[+1]    #173 29/09/2018 18h37

Membre (2015)
Réputation :   72  

Bilan du mois de Septembre:

Le portefeuille recule encore de 2,3%. Cinquième mois consécutif de baisse. La routine!
Le bilan annuel est pour l’instant de -11.59%. Ça  pique!

Cafom baisse bien.

Les opérations du mois:

Achat de Soft Computing. Une petite ESN avec un bilan super sain, de la croissance et une valo raisonnable.

3 petits aller-retour sur des valeurs. 2 avec succès, 1 neutre.

Aller-retour sur Graines Voltz: Le spread était énorme en début de mois. On achète en se mettant en tête du carnet d’ordre coté acheteur. On remet en vente immédiatement en se mettant en tête des vendeurs. C’est du gagne petit. Mais à ce niveau de valo, je garde si ça ne marche pas.
Aller-retour sur Tivoly et Soft Computing. Achat à l’ouverture après l’annonce de bon résultats. Revente quelques jours plus tard au feeling quand la hausse à l’air de caler. Resultat 0 sur Tivoly et 8% sur Soft Computing.



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#174 29/09/2018 20h07

Membre (2013)
Réputation :   45  

Bonjour,

Toutes les small dévissent en ce moment, même les belles valeurs. Les vôtres ne sont donc pas épargnées, malheureusement.

Vous avez un beau portefeuille. J’apprécie en particulier :
- Gaumont, Moulinvest et Graines Voltz : je ne suis pas actionnaire de ces valeurs mais aimerais l’être si j’avais des liquidités
- Soft computing : j’ai été actionnaire pendant un certain temps. C’est une belle entreprise mais la marge de sécurité ne m’apparaît pas criante au regard d’autres opportunités actuelles (dans l’auto avec PVL ou l’interim avec Synergie par exemple)
- IDI : je suis encore actionnaire de cette superbe boite. Je pense d’ailleurs qu’IDI tirera prochainement votre performance car outre le sérieux du management et la performance passée, la décote sur fonds propres demeure supérieure à 20% et la cession d’Albingia devrait se faire avant la fin du S2. Point positif en attendant : la volatilité demeure assez faible dans cette période de turbulences.

Patience donc en attendant des jours meilleurs !

Bien à vous,
Boutman


"The greatest obstacle to discovery is not ignorance, it's the illusion of knowledge".

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#175 29/09/2018 20h18

Membre (2015)
Réputation :   72  

J’ai été actionnaire de PVL et MGIC dans l’auto et de DLSI dans l’interim. Ce sont des valeurs cycliques. D’un coté les valorisations sont basses, de l’autre le cycle commence à être long. On est peut être plus près de la fin que du début.  Je pense que ce sont des valeurs à acheter après une crise avec un momentum positif. Le marché anticipe la fin de cycle.
D’accord avec vous sur IDI.

Dernière modification par icare (29/09/2018 22h34)

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