Prodware : éditeur et intégrateur de solutions informatiques

Effectivement pas beaucoup d’intérêt, mais maintenant que la rumeur est lancée puisque nous sommes sur la file Prodware, autant parler chiffres, chacun se fera une idée.

L’article mentionne:

lepoint.fr a écrit :

Selon nos informations, un autre éditeur de logiciels pharmaceutiques, coté en Bourse et fort d’un chiffre d’affaires de plus de 80 millions d’euros, fait actuellement l’objet de deux enquêtes pénale et fiscale

Or le chiffre d’affaire de Prodware dépasse les 170m€ depuis 2013.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Autre chose, quelqu’un a fait le bilan des ventes et achats de Conrard que l’AMF vient de mettre à dispo ?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

J’ai posté l’information du point pour trois raisons, que je développe:

- prodware vend des logiciels de caisse, les investisseurs sur le titre s’intéressent à la concurrence, donc peuvent avoir la réponse;
- plus important, cela ouvre des opportunités aux concurrents de l’entreprise qui vend les logiciels incriminés;
- Enfin et surtout, les conséquence sont très grave pour l’entreprise en cause, car les complices de fraude fiscale sont solidaires des impôts éludés

Dernière modification par bet (20/01/2018 09h46)

Boutman a écrit :

Par ailleurs, avez vous vu la quantité des transactions de cessions déclarées aujourd’hui? Après avoir répété plusieurs fois qu’il renforçait sa participation dans Prodware, Conrard vend en masse quelques semaines après. Ce me laisse sceptique.

Je ne comprends pas pourquoi vous dites ça.
Sauf erreur de ma part et d’après mes calculs, il y a deux flux d’achats/cessions en 2017 :

- La SARL de Stéphane Conrard = achats de 107938 actions, ventes de 93566 actions ; solde net = 14372 actions

- La Holding des frères Conrard (Phast Invest) = achats de 231580 actions, pas de ventes recensées ; solde net = 231580 actions

Donc au total, les frères Corard ont acquis (solde net) 245 952 actions en 2017. Pour un investissement (solde net) net de 2,1M d’Euros.

Possédez-vous des informations que je n’ai pas et qui suggèrent que les frères Conrard se soient ’massivement’ désengagés de Prodware en 2017? Parce que les infos que j’ai à ma disposition disent très exactement l’inverse (mais je peut me tromper, n’étant pas un expert en flux de capitaux…)

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Isild a écrit :

Vente = 90 401 titres pour 1 031 751,75 euros (cours moyen : 11,41 €)
Achat = 59 075 titres pour 621 576,94 euros (cours moyen 10,52 €)
Je ne sais pas si c’est l’information que vous cherchiez.

Oui merci c’est ce que je voulais.
Mais le post a été corrigé par un autre forumeur :
en fait il y a eu vente de 93566 titres et achat de 113027 titres.

Mais à quoi riment ces achats/ventes ?!

Dernière modification par JeromeLeivrek (20/01/2018 14h32)

Ça devient lourd ces mouvements. Que Mr Bouaziz veuille se séparer d’une petite partie de ses actions pour se faire son bonus de début d’année, ça ne me dérange pas en soi. Mais qu’il s’arrange pour le faire juste après d’autres cessions qui avaient été ’oubliées’ d’être déclarées à l’AMF (cf. semaine dernière), c’est franchement déconcertant et ajoute à la confusion.

Devant ces incertitudes et cette confusion, j’ai engagé des représailles en vendant la moitié de ma ligne Prodware. Ça ne fera pas trembler la bourse ni l’action mais ça fait du bien. Et de toute façon, j’avais mieux à faire sur une autre société, tout aussi (voire plus) prometteuse.

Lien vers le communiqué
Il ne s’appesantit pas sur le recul du CA T4 mais préfère insister sur la ’forte progression du CA récurrent (+24,3%)’ et sur la ’progression attendue de la marge et du RN’. De la com quoi. Cela étant dit, s’ils sortent une marge supérieure avec un CA en repli, ma foi…

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Dernière modification par carignan99 (23/02/2018 10h10)

Isild a écrit :

Je sens un -20% demain.

Ce serait trop beau, ce serait l’occasion de racheter toutes mes actions vendues à plus de 13 €…

Et faire des prévisions sur le cours du lendemain est un exercice bien difficile.

Sérieusement, je ne trouve pas le communiqué si moche que ça. Vous l’avez lu en entier ? Il y a ça par exemple :

Prodware a écrit :

La contraction du chiffre d’affaires est liée à :
 la très forte accélération des ventes par abonnement (SaaS) sur le 4ème trimestre, génératrices de
récurrence d’activité et d’accroissement des marges, qui remplacent la facturation immédiate et
totale des licences traditionnellement forte au 4ème trimestre dans le Groupe,
 au report sur le 1er semestre 2018 de certains projets significatifs même si le carnet de commandes
reste bien orienté,
 un rythme de recrutement des équipes de production pénalisé par la raréfaction de certaines
ressources sur un marché porteur, avec pour conséquence un chiffre d’affaires Services inférieur aux attentes.

Quoiqu’il en soit, pour en conclure quelque chose avec plus de certitude, il faudrait en savoir un peu plus…

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Un trimestre est une période un peu courte pour juger de la progression ou non du chiffre d’affaire d’une société de cette taille. Le semestre me paraît un minimum.

@ carignan99 :
1.Quel nombre d’actions avez vous considéré ?
Je n’ai pas re étudié le dossier en détail, mais je me souviens qu’il y avait environs 25% de dilution à prévoir lors de ma dernière analyse l’année dernière.

2. Quels sont les comparables que vous avez considéré ? (Prodware est à mi chemin entre un intégrateur (milieu très concurrentiel) et un éditeur (moat)

3. Concernant la baisse du CA, il l’appréhender sur plusieurs trimestres pour lisser les "à-coups" et retraiter l’impact du saas. J’ai une méthode approximative pour cela :
Sachat qu’un contrat saas s’étale en général sur 3 ans (voire 5 ans dans certains cas mais je préfère rester conservatif), je considère qu’il faut rajouter le futur CA saas pour une comparaison annuelle (soit 2 ans) :

croissance CA total : - 5%
CA Saas "n-1" : 10% du CA annuel
Ca saas "n" : 13% du CA annuel
--> progression Saas : 3% du CA annuel

croissance CA corrigé : -5% (publié) + 2 x 3% (croissance Saas) =  +1%

Même si les actions n’ont pas chuté de 20 % ,  j’ai quand même eu la chance de pouvoir racheter à 10,52 € celles que j’avais vendues à plus de 13 € il y a peu. Gagner un mois de salaire aussi bêtement me donnerait presque envie de faire plus d’aller-retours de ce type. Mais c’est bien rare de tomber aussi juste…

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