Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses

Oui  - j’avais oublie la prime
Anyway je garde car avec tous ces rachats la 2024 prend de la "valeur" et le coupon est bon.

sissi a écrit :

CASH TENDER OFFER DE NOBLE
Reinanto vous en avez encore? J’ai la 7.75% 2024 mais l’offre de rachat est a 93 or le prix marche est a 95-96 … je prefere garder!

Il me reste la moitié de ma position (j’avais allégé il y a quelques mois quand elle avait dépassé les 90). Je garde au chaud.
Le refinancement via une nouvelle émission 2026 à un taux raisonnable, est positif. Par contre, ils n’ont annoncé que 2 nouveaux contrats en janvier.
Ils ont plus de 600M en cash. A surveiller la génération de FCF en 2018.

SerialTrader a écrit :

Bonjour Mevo,

Ds mon cas, ma banque privee se base sur les taux monetaires 1M, ou la difference de taux est plutot de l’ordre de 50bp, et charge la meme marge en plus (1% ds les 2 devises). Mais helas, leur departement credit ne laisse plus mon Charge d’Affaires faire des tirages en HKD.

Conclusion ds mon cas personnel est la meme: bonne idee, mais impossible pour moi de l’appliquer.

"Much ado about nothing" dirait Shakespeare

Cdt - S.T.

Stratégie de portage développée par ST, Mévo et Betcour page 69

ST, stratégie applicable à la banque puisque j’ai tiré une ligne en HKD
On est sur HIBOR 1M 0,91%
Versus USD 1M 1,56%

Rappel les 2 monnaies sont peggees et risque principal d’un arrêt du Peg serait baisse HKD

Dernière modification par Tssm (22/01/2018 23h55)

Une autre obligations d’une cie qui fut BBB et apres rachat a baisse dans la catégorie B
STAPLES  8.5% 2025 autour de 93%
Fournitures de bureau - cie affectee par Amazon?

Staples is a global supplier of office products and services, offering a broad selection of office supplies, electronics, technology and office furniture, as well as business services including computer repair, copying and printing. As of Apr 29, 2017, Staples operated 1,541 total stores in North America, with 1,237 stores in the US and 304 stores in Canada, Staples.com and Quill.com.

Staples | Profile | eMarketer Retail
Staples Downgraded Deep into Junk Status as Buyout Plans Proceed - Barron’s

Bonds Detail

FRONTIER Communications est remonte dans les 10% action et obligations - ça fait du bien

U.S. High-Yield Market Outlook
http://www.seekingalpha.com/article/4139477

“The communications sector was the only sector which was up last week. The growth was primarily due to Frontier Communications. Frontier’s bond prices increased by 10% on average. The bonds were the best performers in HY segment last week.The main reason is that Frontier offered proposal to amend the terms of its existing credit facilities. It means that if the terms of existing credit facilities (covenants) are amended, Frontier could use its revolving facilities. Investors reacted positively on the news. However, Moody’s keeps Frontier’s credit outlook negative and believes the action does not immediately impact the company’s credit ratings.

S&P published report, which indicated that tax reform could be a near-term boost for some U.S. telecom companies. The passed tax reform could help the companies to increase free cash flow and improve balance sheets.”

Dernière modification par sissi (24/01/2018 01h56)

STAPLES  n’est pas disponible chez IB.
Bonnes nouvelles pour FTR, j’ai une MV et je pensais la vendre pour arrêter les dégâts.

reinanto54 a écrit :

Merci Sissi pour l’info.
Je passe mon tour. Je n’aime pas les rachats par LBO!

Au niveau FTR, ca fait du bien mais si les prochains résultats ne sont pas terribles, ca va replonger!
J’avais lu un article intéressant sur seekingalpha à propos de FTR. L’auteur écrivait que FTR pourrait faire comme Windstream, c’est à dire un spin off en créant une nouvelle boite qui posséderait les infrastructures (comme WINDSTRAM / UNITI). FTR louerait alors les infrastrustrures à la nouvelle entité. Cela permettrait de faire rentrer du cash dans les caisses.
J’ai toujours la 2022 et 2025.

Que d’efforts alors qu’en coupant le dividende, une bonne partie du chemin serait accompli.
On se demande parfois ce qui se trame dans les têtes des CFO.

J’ai des PEMEX qui sont IG, je ne vois pas pourquoi ils proposent un rachat en dessous du pair

Dernière modification par ZeBonder (01/02/2018 22h41)

J’ai la JBS 8.25% en portefeuille. Dommage, le coupon était bien gras. En plus, même pas de prime si rachat à partir de 2018, on ne sera remboursé qu’à 100%!

Pour l’instant, je ne sais pas par quoi je vais la remplacer!

J’ai un dilemme en ce moment à propos de l’obligation USU9547KAB99, en USD, émise par Western Digital, qui rapporte 10,5% en USD et par petite coupure.

Western Digital Announces Tender Offer and Consent Solicitation for All Outstanding 10.500% Senior Unsecured Notes Due 2024 | Business Wire

Bref, l’émetteur de cette petite merveille ( qui vaut 115% sur le marché secondaire ) propose de la racheter pour 116,7%, je ne sais pas si j’empoche cette méga prime ( en plus du coupon couru ) ou si je la garde dans mon portefeuille jusqu’à sa maturité ?

Dernière modification par ZeBonder (06/02/2018 18h23)

Beau dilemme qu’on aimerait bien avoir !

En la gardant vous risquez qu’il y ait moins de liquidité …mais 10.5% jusqu’en 2024 c’est tentant!
Si vous en avez beaucoup vous pourriez aussi faire moit-moit.

Vont ils ou  ont ils émis une autre obligation?

EDIT:  Vous m’avez devance Tssm : excellent calcul comme d’hab!

Dernière modification par sissi (06/02/2018 18h43)

"de Tssm message 2132 de cette file
"On a une des banques les plus solide au monde qui vient de sortir un AT1 en USD et par petite tranche (2K) Westpac US96122UAA25
On est sur 5%, 1er call dans 10ans avec passage au taux variable si non callé 10YMS +288bp
Conversion à 5,125% CET1
Rating groupe AA- et équivalent

Coup de mou sur l’obligation Westpac 5% en 2k USD , notee BB+ mais surement 50% de LTV tout de meme en banque privée
Dans les 97 a 98%

Dernière modification par sissi (08/02/2018 01h59)

Vous pensez à quelle faillite bancaire Tssm où les seniors ont été wiped out ? Je n’ai pas ce dossier en tête.
Des seniors Novo Banco ont subi une perte mais assez limitée.

Dans un autre secteur, je vous propose un dossier à 10k€ l’unité qui peut avoir une belle recovery (faudra trouver le bon moment) : Bourbon perp FR0012239531.

Dernière modification par Gore (08/02/2018 10h06)