Hornbach : chaîne de magasins de bricolage allemande

Az · #1

Bonjour à tous,

Ayant un peu de temps devant moi ce soir je m’essaye à la présentation de cette société qui est récemment apparu dans mon viseur grâce au fonds I&E qui s’est positionné récemment.

Présentation
Hornbach est classé dans la catégorie de la consommation discrétionnaire. A travers ses points de ventes l’entreprise vend aux particuliers qui bricolent et jardine (Do It Yourself :DIY). Il séduise leurs clientèles en mettant l’accent sur les projets d’installation, rénovation de la maison : changement de salle de bain, maison intelligente, aménagement d’espace …

Actionnariat
Détenu à 76,4% par sa holding qui est détenu à 35% par Hornbach family.
1,59% appartient a un membre du board.

Valorisation
Avec les chiffres de 2016 :
EV = 997 + 424 - 185 - 113 = 1123M

PER = 18,86
EV/EBITDA = 1123/173,6 = 6,46
EV/EBIT = 1123/97,5 = 11,5
Dette/CAF = 424/115,22 = 3,68
P/FCF = 9,93
P/S = 0,3
P/B = 1,11

Certains ratios de profitabilité sont intéressants mais les marges sont vraiment faible à mon gout.

Questions
Je ne comprends pas trop le fonctionnement de l’entreprise, elle fait la quasi-totalité de ses résultats lors de son H1 et puis plus rien quelqu’un peut m’éclairer ?

L’entreprise peut être attirante à travers quelques ratios mais je n’ai pas encore regardé les comparables. La dette est élevée même si mesurée. En revanche le premier semestre à l’air d’avoir été meilleur que d’habitude et c’est quelque chose qui ne se retrouve pas dans le cours de bourse (éclairez-moi si je me trompe).

Afin de pouvoir partager sur le sujet, j’ai ouvert un google doc. Je me suis dit que tout le monde pouvait contribuer donc j’ai mis le document en écriture et lecture libre.
L’expérience peut être intéressante, à voir.
Analyse : HornBach - Google Documenten

Dernière modification par Az (30/11/2017 22h54)

Mots-clés : bricolage, hornbach, jardinage

Az · #2

L’autorité de la concurrence autorise le rachat de Tati et Bricorama sous réserve d’engagements de la cession de 5 points de vente à la concurrence et de la résiliation d’un contrat de franchise.

Dans la foulée le cours de bourse de Hornbach perd 5,32%.

Bazoom · #3

Pour information, l’entreprise va être retiré de la bourse.
L’opération est réalisée à 47,50€ / action.
C’est la Holdingqui rachete les environ 24% des actions qu’elle ne possedait pas.

Samuel222 · #4

Du nouveau ici :

Google Traduction a écrit :
Dans le cadre de la radiation, Hornbach Holding a obtenu davantage d’actions dans la filiale de quincaillerie. «Auparavant, nous détenions une participation d’environ 74 pour cent, mais nous détenons désormais une participation d’environ 93 pour cent», rapporte Sawary. Un retrait obligatoire selon le droit des sociétés par actions serait possible à partir de 95 pour cent. «Mais nous ne sommes pas pressés de le faire, car la radiation et, par conséquent, l’accès au marché des capitaux axé sur la société holding étaient plus importants pour nous. De même, il n’y a actuellement aucune décision à ce sujet.

Discussion	Réponses	Vues	Dernier message
Marks & Spencer : chaîne de magasins britannique…	10	3 929	28/02/2019 13h43 par carignan99
Next : chaîne de magasins de vêtements UK	3	1 527	11/01/2017 22h19 par simouss
Mr Bricolage : résilient à la crise ? [ 1 2 ]	35	15 394	29/07/2022 19h09 par patriard
Kingfisher : n°1 européen du bricolage et 3e mondial	5	3 365	03/03/2015 18h13 par alex44
Bonmarché Holding PLC : une chaîne de vêtements pour femmes au UK bon marché !	24	5 581	31/08/2019 22h42 par corran
Ruby Tuesday : une chaine de restaurant sous-évaluée	10	3 791	23/02/2014 12h53 par BulleBier
Les actions cotées liées à la chaîne du froid	8	2 096	22/11/2021 17h15 par emilienlar

Hornbach : chaîne de magasins de bricolage allemande

#1 30/11/2017 22h54

[+1] #2 19/12/2017 21h56

#3 18/02/2022 12h00

#4 20/11/2023 20h21

Google Traduction a écrit :

Discussions peut-être similaires à “hornbach : chaîne de magasins de bricolage allemande”

Pied de page des forums

Les investisseurs heureux (Devenir Rentier)