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#251 31/08/2017 16h29

Membre (2012)
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Ce sont de bons points a relever.

A mon avis l’alimentaire reste une bonne activite alors qu’en effet le textile est tres tres difficile pour quasi tout le monde. (hormis le vrai luxe)

Du coup c’est surtout un probleme de gestion des differents formats. les petits/moyens supermarches type centre ville fonctionnent bien par contre le probleme reste les gros hypermarches.

C’est pour cela que j’espere que le pdg qui a (egalement a ma surprise) fait un tres bon job a la fnac reussira a faire de bons changements.

Il faudra peut etre diminuer la surface alimentaire pour soit faire d’autres choses (telephonie, banque ce qui a deja commence etc…) soit louer a d’autres acteurs qui le feront.

Pour les structures de cout, apparemment ca va etre revu. la encore on croit a l’amelioration ou pas.

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#252 31/08/2017 17h18

Membre (2017)
Réputation :   28  

Je ne vois toujours pas comment vous valorisez ces sociétés ou la valeur intangible est énorme…….

Discussion du style quel hyper préférez-vous est très subjective. Personnellement je vais au marché  et évite à tout prix les hyper (surtout le Carrefour).
Leader Price et Monoprix (des deux filiales du Casino) subjectivement je trouve les plus sympas. Leader pour le rapport qualité/prix et Monoprix pour la qualité.
Mais encore une fois tout ça est très subjectif……

Financièrement parlant je ne vois pas de plancher pour les cours de Bourse et les perspectives sont très incertaines car la transformation digitale sera nécessaire. Celui qui réussira cette transformation gagnera le marché.
Mais à ce jour je ne vois pas de possibilité de modéliser/pricer leur réussite future potentielle.


MYC - Mind Your Cash (Chaîne YouTube). Parrainage: Boursorama, Fortuneo, Saxo Bank, Degiro

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#253 31/08/2017 22h28

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ISTJ

parisien a écrit :

Autrement dit, si vous avez le choix entre Leclerc et Carrefour, pourquoi choisir Carrefour?

Votre avis est intéressant et personnellement j’ai exactement l’avis inverse.

Chez moi, Auchan est le plus cher des trois (je ne saurai dire entre Leclerc/Carrefour), et Carrefour offre la meilleure expérience shopping de mon point de vue.

De plus Carrefour est le seul accessible en tramway/bus/voiture quant ses deux concurrents se contentent du bus/voiture.

Je pense très humblement qu’il est trop subjectif de rapporter son expérience personnelle aussi sincère soit elle à l’ensemble du groupe d’une enseigne. Et d’un département à l’autre les avantages/inconvénients de chaque enseigne peuvent objectivement changer de main.

Cela me rappelle Peter Lynch qui après s’être fait tondre chez Supercuts disait :

Peter Lynch - Beating the Street a écrit :

Voici une exception à la règle indiquant que vous devez aimer le magasin avant d’acheter l’action. Après avoir été tondu par Supercuts le résultat a été que j’aimais l’action (ou du moins ses perspectives sur le papier) bien plus que j’ai aimé le magasin.

Pour les marges par contre je suis plutôt d’accord avec vous.

PavelK : vous avez de nombreuses possibilités à base de multiple en dehors de l’approche patrimoniale, voici un extrait de xlsvlorisation que je viens de faire tourner sans retraiter les données depuis les derniers résultats. Cela donne un ordre d’idée surtout le DCF sans croissance.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.


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#254 04/09/2017 21h58

Membre (2011)
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Un chiffre intéressant, souvent peu commenté mais qui a son intérêt concernant la distribution, concerne le chiffre d’affaires. Il devrait progresser d’environ 3% en base constante.

On retrouve ce problème chronique de marge chez Carrefour, mais l’activité est toujours là sans se retrouver dans le rouge. On est très loin d’un scénario à la Sears.
Si le modèle Leclerc avec plus grande autonomie mais utilisation exclusive de la centrale d’achat était appliqué, il pourraient améliorer leur résultats.

Le CA de 2016 est de 85 milliards. Si Carrefour parvenait à se rapprocher de la rentabilité d’un Wallmart, il  y aurait une superbe marge de progression.

Et si un gros de l’internet voulait se payer Carrefour, il ferait aussi de superbes synergies pour un prix tout à fait décent, même avec une grosse prime.


“prediction is very difficult—especially if it is about the future.” Niels Bohr

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#255 04/09/2017 22h05

Membre (2016)
Réputation :   85  

Pour information.

Déclaration AMF de ce jour.

Bernard Arnaud a profité de la baisse pour acheter 350.000 actions supplémentaires.

Pour lui, ce n’est pas grand chose mais ce n’est jamais mauvais signe.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#256 04/09/2017 22h20

Membre (2015)
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Je n’ai presque jamais mis les pieds à Leclerc pour la simple raison qu’aux endroits où j’ai vécu, Carrefour était archi dominant.

A Paris je ne saurais pas dire où il y un Leclerc alors que je connais une dizaine de Carrefour dans mon quartier et une dizaine là où je travaille. Dans ma région d’origine, je ne connais qu’un Leclerc pour 4 ou 5 Carrefour. Evidement j’ai 3 Carrefour plus près que Leclerc donc aucune raison d’y aller.

Quand à l’étranger, je ne me souviens pas avoir vu de magasins Leclerc alors que les magasins Carrefour sont légion.

Dernière modification par JBeurer (04/09/2017 22h21)


Il y a deux 2 types de prévisionnistes : ceux qui ne savent pas et ceux qui ne savent pas qu’ils ne savent pas

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[+1]    #257 04/09/2017 22h21

Membre (2017)
Réputation :   8  

Oui enfin bon c’est à relativiser Arnault est actionnaire de Carrefour depuis quelque temps déjà. Il s’est pris toute la baisse de 2015 à 2017, cela doit être l’une de ses pires affaires.

Comme quoi, Les plus avertis ne prennent pas toujours les meilleures décisions.

Dernière modification par Lloydz (04/09/2017 22h22)

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#258 04/09/2017 23h06

Banni
Réputation :   -3  

Je ne serais pas aussi catégorique que vous, il sait parfaitement ce qu’il fait et nous ne connaissons pas ses motivations.
Compte t’il redevenir l’actionnaire n1 a bon compte ?
Compte t’il evincer la famille Moulin ? La rendre moins influente sur son empire ?
Compte t’il redresser l’entreprise sur le long terme?

A ce niveau, des choses doivent nous échapper…politiquement et financièrement, lutte de pouvoir et d’égo.

Dernière modification par Tounet (04/09/2017 23h07)

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#259 05/09/2017 06h59

Membre (2011)
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J’ai un carrefour près de chez moi, immense. Il ne désemplit pas. Peut-être est-ce du à la zone commerciale attrayante, ou à la galerie marchande plutôt étoffée. A quelques kilomètres, un leclerc confiné dans une impasse. J’ai souvent remarqué que les leclerc n’avaient pas les meilleurs emplacements ou les meilleures configurations d’accès. Un contraste peut-être lié à leur plus récente implantation sur des zones commerciales où d’autres sont déjà présents depuis des décennies. 
Un Casino également un peu plus loin. J’y ai constaté une baisse d’affluence au fil des années. Prix peu attractifs, management irritant (peu de caisses ouvertes, files d’attentes…).
Bref, l’affluence chez CA me fait dire qu’il y a du potentiel, il n’y a pas de désaffection et à mon sens nous sommes là devant un biais consumériste que les gens ne pourront jamais abandonner. Tâter les courgettes ou s’inspirer des produits présents en rayons pour imaginer le prochain repas dominical, le consommateur n’est pas prêt de s’en passer. Vu également un carrefour à Doha, avec une belle affluence locale (et non expat).
J’ai profité de la baisse pour prendre une ligne, je suis réellement confiant et j’ai tout mon temps.

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Dernière modification par christian (05/09/2017 07h01)

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#260 06/09/2017 02h22

Membre (2015)
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A mon humble avis, Carrefour n’est pas du tout comparable à Walmart. Walmart, malgré l’attaque d’Amazon, garde une marge opérationnelle stable, même diminuée, à 4.8% au dernier trimestre; la marge habituelle se trouve autour de 5%. Et cela pour un chiffre d’affaire de près de $500 milliards. Carrefour a un niveau de marge bien plus faible, autour de 3.5% au plus haut. Actuellement, elle se trouve à 1.7% et en diminution permanente depuis au moins 2 ans.

Voici une vidéo récente faite par Kantar que je trouve très intuitive:
2017 : Quelles tendances consommation et retail ? - Kantar

Les enseignes françaises se cannibalisent entre elles pour un marché de taille plutôt stable. Récemment Cotsco a également fait son entrée en France.

Carrefour n’est pas non plus comparable à Sears (enfin, pas encore). Pour moi, n’importe qui peut deviner la chute imminente de Sears en visitant un magasin de cette enseigne: j’ai visité celui de Seattle.

Personnellement je trouve que les efforts récents de Carrefour pour recentrer son activité est très bien: IPO de Grupo Carrefour Brasil, pseudo IPO de Carmila .. Le nouveau CEO a réussi le turn-around de Fnac. A mon avis, une analyse de type somme des parties sur Carrefour pourrait être intéressante à ce niveau de prix.

Disclaimer: je ne possède aucune action des sociétés citées ci-dessus. Je pourrais en vendre ou acheter sans notification antérieure.


The four most expensive words in the English language are "this time it's different ." - Sir John Templeton

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#261 06/09/2017 08h46

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Hier, un analyste du Crédit Suisse a dégradé l’action Carrefour, passant de neutre à sous-performance avec un objectif de cours passant lui de 21€ à 15,5€, arguant de problèmes structurels dans l’entreprise.

Est-ce sérieux ?

Avant-hier, CS était neutre avec un objectif de 21€, du fait d’un contexte économique et sectoriel assez fragile. Hier, l’analyste découvre des problèmes structurels chez Carrefour. Y croyez-vous ? Bien-sûr que non…

Il est évident que les problèmes structurels de Carrefour existe depuis longtemps. Que le fait que Carrefour est assez concentré sur les hyper…Bref, rien de neuf et tout cela est connu depuis longtemps, y compris par cet analyste. Tout cela était donc déjà considéré dans sa précédente évaluation qui donnait un objectif à 21€. Alors qu’est-ce qui l’a motivé à descendre l’objectif de près de -30% d’un coup ? Carrefour n’est pourtant pas une microcap ! C’est plutôt un gros paquebot qui évolue lentement (c’est peut-être la une partie du problème d’ailleurs).

La seule nouvelle d’hier est la sortie des bons résultats de la filiale Carmila, la foncière de Carrefour… et la dégringolade du cours de l’action de ces derniers jours.  Ah, la dégringolade ! C’est vrai que le cours s’éloignait considérablement de l’objectif publié par le CS. Est-ce là, la réelle motivation de cet analyste ? La peur de "passer pour un c.n" ou bien un problème dans le modèle d’évaluation du CS ? Vu la fréquence de ce genre de réévaluation, j’ai déjà tranché le sujet. Et vous ?


“The pessimist complains about the wind; the optimist expects it to change; the realist adjusts the sails.” W.A Ward

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#262 06/09/2017 08h55

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Bonjour !

WhiteTiger a écrit :

Alors qu’est-ce qui l’a motivé à descendre l’objectif de près de -30% d’un coup ?

Peut-être que CS (ou l’analyste, ou un client privilégié) a des liquidités à placer ? Avec cette réactualisation, ils peuvent espérer avoir un meilleur prix…


M07

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#263 06/09/2017 18h45

Membre (2015)
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C’est peut-être cela !  big_smile

… Mais c’est raté pour l’instant, ça remonte ! wink


“The pessimist complains about the wind; the optimist expects it to change; the realist adjusts the sails.” W.A Ward

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#264 08/09/2017 14h55

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Je suis rentré sur Carrefour avec 100 actions à 16.54€ de PRU (je suis jeune, donc pas beaucoup de patrimoine encore wink ).

Je trouve les chiffres quand même pas trop mal et l’action a pris un coup excessif suite au profit warning…

Après inscription au club des actionnaires, je m’aperçoit qu’il y a un cadeau de bienvenue qui consiste en une sorte de panier garnis de produits "Reflets de France". Certains d’entre vous l’on déjà commandé ?

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#265 08/09/2017 15h09

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Bonjour Toine,

Il faut quand même également prendre en compte le fait que l’ensemble du secteur de la grande distribution est touché. Certes la baisse de 16% sur CARREFOUR était peut-être exagérée (ou peut-être pas), mais le titre n’est pas le seul à "souffrir" actuellement.

Il y a deux ans et demi, c’est CASINO qui a fait le plongeon, en perdant plus de 50% de sa valeur en quelques mois.

Je précise que je n’ai aucune action CARREFOUR, mais que je suis tout de même positionné sur le titre via un bonus cappé ainsi que via deux turbo put.


le Petit Actionnaire - Suivi de mes investissements dans les dividendes et Éducation financière.

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#266 03/10/2017 13h50

Membre (2012)
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Amazon cherche à racheter un distributeur en France

lemonde.Fr a écrit :

Amazon serait en quête d’une quinzaine d’implantations de commerce physiques en France, et notamment à Paris, selon nos informations. […] le géant américain a approché des distributeurs français pour nouer des partenariats ou réaliser une acquisition en France. Des contacts ont ainsi été pris avec Casino, concernant notamment son enseigne Monoprix, mais le français n’a pas donné suite. « Casino n’a pas l’intention de vendre Monoprix », indique-t-on au sein du groupe.

lemonde.fr a écrit :

L’américain a aussi discuté avec Intermarché et Système U, deux groupes indépendants spécialistes de la distribution alimentaire. « Ils ont démarché tout le monde mais n’ont pas reçu de retours positifs, raconte un distributeur.

lemonde.fr a écrit :

Ces discussions entre Amazon et la grande distribution expliquent les récentes spéculations qui ont enflé dans les salles de marché sur un rachat de… Carrefour. Une rumeur qui avait débuté cet été après la publication d’une étude de la Société générale donnant Carrefour, Casino et le britannique Morrisons comme cibles potentielles d’Amazon en Europe.

Une offre de rachat de Carrefour se profile ?

En tout cas, le capital semble bien morcelé…
http://www.carrefour.com/fr/laction-car … tionnariat

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#267 03/10/2017 18h34

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En rentrant du boulot, j’ai consulté mon portefeuille et j’ai vu la hausse de 4% de Casino et de 2,7% de Carrefour.
Voilà l’explication ! Encore et toujours Amazon…

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#268 18/10/2017 18h32

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Bon, ben, comme attendu, c’est pas terrible terrible :

Reuters a écrit :

PARIS, 18 octobre (Reuters) - Carrefour  CARR.PA  a vu sa
croissance se dégrader au troisième trimestre, avec un recul de
ses ventes en France et un fort ralentissement au Brésil, ses
deux premiers marchés.
    Les ventes du deuxième distributeur mondial ont grappillé
0,4% en données publiées à 21,85 milliards d’euros, un chiffre
proche du consensus de 21,9 milliards établi par Inquiry
Financial pour Reuters.
    Hors essence, effet calendaires et à magasins comparables,
la croissance est tombée à 0,5%, après une progression de 2,8%
au deuxième trimestre.
    Surveillées à la loupe, les ventes des hypermarchés
français, qui comptent pour près d’un quart du chiffre
d’affaires du groupe, ont reculé de 1,7% en comparable, après
une hausse de 0,5% au trimestre précédent, permise par des
promotions massives qui ont pesé sur la rentabilité.
   
    Celles des supermarchés ont reculé elles aussi (-1,2% en
comparable), accusant leur première baisse depuis de nombreux
trimestres, tandis que celles des formats de proximité ont
limité leur progression à 2,2% (après +6,7%).
    Plombé par un décrochage de ses performances, Carrefour a
lancé un avertissement sur ses résultats annuels le 30 août,
tandis que son nouveau PDG a promis au marché de détailler son
plan de relance avant la fin de l’année.     
    Le groupe a confirmé mercredi viser une croissance à taux de
change constants comprise entre 2% et 4% en 2017 ainsi qu’une
baisse de 12% de son résultat opérationnel courant.

Est-ce que le marché avait déjà anticipé, en sanctionnant sévèrement le titre en août ou est-ce que demain, on peut s’attendre à une deuxième claquounette ?

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Dernière modification par Isild (18/10/2017 18h52)

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#269 18/10/2017 18h41

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Effectivement, de mauvais chiffres étaient attendus. Cela peut laisser supposer que le marché avait anticipé la chose. Après ce n’est qu’une supposition de ma part.

À voir demain effectivement si le cours est de nouveau sanctionné ou pas.
Bonne ou mauvaise, ce sera la surprise du jour.

Je précise que je suis positionné sur le titre via un bonus cappé ainsi que deux turbos put.

Dernière modification par Neo45 (18/10/2017 18h41)


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#270 18/10/2017 19h07

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Isild a écrit :

Est-ce que le marché avait déjà anticipé, en sanctionnant sévèrement le titre en août ou est-ce que demain, on peut s’attendre à une deuxième claquounette ?

Quoiqu’il arrive, après avoir vécu la précédente baisse, ce ne pourra être qu’une "petite" claquounette.

Bien à vous
cat

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#271 18/10/2017 19h24

Membre (2015)
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Bonsoir Cat,

J’ai, moi aussi, acheté quelques jours avant la cata donc je suis prête psychologiquement à affronter la petite claquounette voire la grosse raclée si le marché est mal luné et décidé à lui en remettre une deuxième couche…
Bon courage à tous les actionnaires de Carrefour. Le chemin va être long !

Dernière modification par Isild (18/10/2017 19h26)

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#272 18/10/2017 19h40

Membre (2015)
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C’est une des premières lignes que j’ai acquise sur le PEA de mon épouse en fin d’année dernière (elle m’avait listé l’ensemble des sociétés qu’elle souhaitait avoir dans son portefeuille).
Je l’ai déjà renforcé avant la chute récente et cela constitue la pire ligne du portefeuille (en compétition avec Bic pour ce titre ;-)).

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#273 18/10/2017 19h59

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Pour ma part, elle était candidate numéro 1 pour le renforcement de novembre. Une belle chute serait bienvenue smile

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#274 18/10/2017 20h11

Membre (2015)
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ENTJ

Pour ma part, après réflexion j’ai l’impression que cela reviendrait à mobiliser des fonds sur du long terme.

J’ai suivi ma stratégie et revendu avec quelques euros de perte, sans regrets, mais j’y reviendrais uniquement sur de bonnes perspectives.


Tant que t'as pas vendu t'as pas gagné. Mais t'as pas perdu. Mais t'as pas gagné. Mais…Oh zut fait @*

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#275 18/10/2017 20h28

Membre (2015)
Top 20 Portefeuille
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Bah, je ne vous cache pas que je n’ai pas envie de la renforcer.
Comme l’a écrit justement Iqce, nos pépettes vont être immobilisées pendant pas mal de temps avant la remontée qui n’est vraiment pas pour tout de suite.
Sans compter que le rendement n’est pas une consolation car le dividende de l’an prochain risque de subir une coupe sévère.

Cat, Carrefour est aussi la pire ligne de mon portefeuille et de loin ! C’est-y-pas malheureux, une si belle boîte ?

Et ce qui m’inquiète, c’est le sort de Casino. J’ai bien peur que demain le titre souffre également.

Dernière modification par Isild (18/10/2017 20h33)

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