PlanèteMembres  |  Mission   xlsAsset xlsAsset
Cherchez dans nos forums :

Communauté des investisseurs heureux (depuis 2010)

Echanges courtois, réfléchis, sans jugement moral, sur l’investissement patrimonial pour devenir rentier, s'enrichir et l’optimisation de patrimoine

Invitation Vous n'êtes pas identifié : inscrivez-vous pour échanger et participer aux discussions de notre communauté !

Information Nouveau venu dans cette longue discussion ?
Flèche Consultez une sélection des messages les plus réputés en cliquant ici.

Flèche Découvrez les actions favorites des meilleurs gérants en cliquant ici.

#51 04/09/2016 14h51

Membre (2015)
Top 10 Actions/Bourse
Réputation :   410  

Hello Tanuky,

Félicitations, votre perf est très proche de celle des gérants de small caps.

I&E fait +8% je crois à fin aout et les meilleurs +10 / +12.

Je suis toutefois toujours intrigué par certains de vos investissements : les bancaires pour l’exemple.

Je ne vois pas non plus dans votre portefeuille de small caps liées à la construction dont le cycle haussier ne fait que commencer selon moi.

@+
Bons trades
Stan

PS : je traine aussi ALMIC comme un boulet même si j’ai pas mal allégé en début d’année (à perte !)


stock picker de small et micro caps - France -

Hors ligne Hors ligne

 

#52 04/09/2016 15h23

Membre (2014)
Réputation :   187  

Merci Stanny pour vos remarques.

-> Pour les bancaires, j’avoue être très contrariant pour le coup smile… 3 points :
* Mon positionnement sur Société G. et Naxisis ont été achetées après le Brexit suite à une forte baisse pas forcement justifiées - ma position est finalement plus spéculative CT que LT
* Les valeurs bancaires rentrent dans ma poche "rendement / value", elles sont clairement mise à l’écart par la majorité des gestionnaires - d’ou leur faible valorisation. Seul Romain Burnand (Moneta) y voit un intérêt Value …
Moneta Multi Caps - un succès qui dure -  539261 - Actualités - Sicavonline
* Enfin, ma position sur les bancaires reste très faible <10% ; encore une fois, c’est plus du spéculatif suite à Brexit

-> Effectivement, le secteur de la construction est un domaine que je n’ai pas du tout analysé… MFC est une des plus connues ? Sujet à explorer… Merci pour la remarque,

-> Pour ALMIC, le T1 a montré une belle croissance, j’espère qu’ils vont enfin à faire suivre le RN et FCF sur cette année. En cas de croissance sensibles sur ces deux résultats, nous devrions avoir une belle remontée du cours. A suivre,

Dernière modification par Tanuky (04/09/2016 15h24)

Hors ligne Hors ligne

 

#53 04/09/2016 19h49

Banni
Réputation :   88  

Belle performance et beau reporting!  Cela tente de tester Merops…

Sur 2016 je ne vois que Quadrige qui fait mieux chez les institutionnels et, sans doute, Fructif chez les amateurs (très) éclairés.

Pensez vous aller un peu plus hors de France (en plus d’Easyjet) dans le futur?

Dernière modification par marcopolo (04/09/2016 19h51)

Hors ligne Hors ligne

 

#54 04/09/2016 21h34

Membre (2014)
Réputation :   187  

Merci Marcopolo pour votre retour.

Je viens de regarder un peu Quadrige, il est vraie que son portefeuille est interessant ! Je vais analyser ça plus en détail pour peut-être prendre quelques idées de bonnes valeurs smile

Pour les actions hors France cela restera limité pour les raisons suivantes :
- Le marché français est déjà suffisamment large pour trouver mon bonheur. Il me faudrait un temps d’analyse significativement plus important pour analyser une société étrangère avec la barrière de la langue, les différences de règles comptables et un éco-système que je ne connais pas…
- La quasi totalité des sociétés en portefeuille ont une majorité de leur activité en dehors de la France. Je ne suis donc pas dépendant du marché domestique, je pense même que sur mes grosses valeurs, leur performance sera corrélée en partie au marché mondial
- Les frais de transaction sont bien + importants en dehors de la France (Bourse Direct)…

Dernière modification par Tanuky (04/09/2016 21h35)

Hors ligne Hors ligne

 

[+1]    #55 01/01/2017 19h03

Membre (2014)
Réputation :   187  

REPORTING 2016

Bonjour à tous,

Mes meilleurs vœux pour cette nouvelle année ! Avec notamment des performances hors du commun pour 2017 smile

Voici ma synthèse 2016 et espérant pouvoir réitérer cette année :

Performance 2016 (VL) : +18,98% (CAC40 : +4,86%)



Répartition au 31/12/2016 :



Faits marquants depuis le reporting de Septembre 2016 :
-> Excellente performance du portefeuille sur le dernier T de l’année avec +11% (vs +9% pour le CAC). Les 3/4 des valeurs surperforment le CAC.
-> PV globale annuelle de 20K€ ! (PEA, donc prévoir seulement la CSG en sortie malgré un TMI à 30% / vraiement une belle niche fiscale ce PEA smile !)
-> Une fois de plus, MGI est un fort contributeur à la performance globale. +36% sur l’année, il génère 25% des PV de l’année
-> Très bon comportement des valeurs à revenue récurrent (software & service) avec Esker & Infotel
-> Meilleur perf pour DLSI qui sort de son statut de sous-valorisation
-> Deux positions ont largement sous-performées : Easyjet (-30%) et HF (-25%). Je garde ces deux positions ouverts sur 2017 avec un espoir de rebond. Easyjet garde des ratios Value malgré la baisse de son résultat. La VE de HF est passée sous les 8M€, on devrait avoir touché le point bas ?..

Achats / Ventes:
-> Vente complète de Linedata après atteinte de mon objectif et résultat S2 qui devraient être moins bon. Société qui reste cependant sur ma watchlist en cas de baisse importante
-> Vente complète de Société Générale qui été un achat spéculatif sur le 3ème T. PV de 20% encaissée.
-> Vente partielle de : Esker (proche objectif); Infotel (proche objectif); Natixis (PV spéculatif en cours); Oénéo (proche objectif)

-> Achat Faurecia courant Octobre suite à l’analyse de I&E qui positionne l’action comme une des moins chère du marché. Suite à la revente de la BU pare-chocs à Plastique Omnium, la société sera complètement désendettée. Le marché auto continue à très bien se comporter
-> Achat Savencia. Action très long terme et peu chère avec PER autour de 12 et P/B proche de 0,5. De la chance sur le point d’entrée avec PV de 20% en 3 mois
-> Achat Kaufman pour être positionné sur le marché de la construction comme suggéré stanny dans son dernier commentaire. Dividende honorable et valorisation limitée pour une société et un marché en croissance

Perspectives 2017 :
-> Je maintiens ma stratégie suivante :
* Environ 20 lignes en portefeuille pour limiter la volatilité et les risques spécifiques (comme le profit warning sur HF). Malgré la taille sur portefeuille, les perfs de 2015 & 2016 montrent que l’on peut quand même largement surperformer le marché
* Environ 1/3 du portefeuille en valeurs de croissance, 1/3 en Value et 1/3 en dividende même si certaines actions se trouvent simultanément dans plusieurs catégories
-> Malgré la hausse des marchés de ces dernières années, je reste optimiste sur le marché actions (notamment français) tant que les taux seront bas <2% ; le QE qui basse son plein et des valeurs Value avec des PER < 15 et des FCF avec des rend >7%
-> Secteur automobile qui reste prédominant dans mon portefeuille avec 25% des actifs. Valorisation de ce secteur qui me semble tjrs possible après une année 2016 très moyenne (hors MGI) et un marché auto au plus haut depuis 2011
-> Tjrs un suivi du FCP I&E dont je m’inspire pour plus de 50% de mes positions
-> En vu des fortes PV de fin d’année, augmentation de la poche cash en fin d’année en cas de baisse des marchés
-> Plusieurs actions en cours d’analyse (Aures Technologies, Installux, Link Solution, Store electronic system)

Bonne continuation à tous et à la prochaine ! smile

Hors ligne Hors ligne

 

#56 01/01/2017 20h08

Membre (2015)
Top 10 Actions/Bourse
Réputation :   410  

Félicitations pour votre perf 2016….

Kaufman est un dossier intéressant ; les initiés sont à l’achat pour des montants significatifs depuis plusieurs semaines.

FAURECIA traine quand même près d’1 MDEUR de reverse factoring (pas évident de trouver l’info dans le rapport annuel) ; cela n’enlève rien à ses qualités mais je suis sorti sur 35/36 du dossier il y a peu. (grosse résistance graphique qu’elle n’arrive pas à franchir)

DLSI, je ne suis pas fan pour de très nombreuses raisons….mais je dois reconnaitre qu’à moins de 13 euros c’était très tentant.

ESKER et INFOTEL sont en effet très correctement valorisées mais les gérants sont en manque d’idées…

INSTALLUX est une de mes principales lignes depuis plusieurs mois ; espérons qu’elle sera repérée par quelques fonds ; ce serait déjà le cas si la boîte (comme GEA) avait fait l’effort d’être listée PEA/PME.

HF : le marché sanctionne le contrat désormais boiteux avec ATT. L’absence de visibilité lui coute très cher !

@+
Bons trades
Stan


stock picker de small et micro caps - France -

Hors ligne Hors ligne

 

#57 09/01/2017 11h16

Membre (2014)
Réputation :   187  

Soldé ce jour Bastide le Confort après un +20% en 1 semaine suite à une croissance externe.
Valorisation à 215M€ (= CA). Environ 30x le RN de 2016; malgré une croissance propre et quasi sécurisée au vu de son activité, la valorisation a atteint mon objectif.

Avec ce solde + apport de cash (4K€), ma poche liquidité augmente à 15% du portefeuille.

Je suis en cours d’analyse de nombreuses sociétés
Notamment :
Store electronic system
Aures Technologies
Figeac Aero

a suivre;

Hors ligne Hors ligne

 

[+9]    #58 31/03/2017 22h28

Membre (2014)
Réputation :   187  

Bonsoir à tous,

Fin du premier trimestre, voici le bilan :

Performance T1 2017 (VL) :
+8,4% (CAC40 : +5,35%)



Performance depuis le 1er Janvier 2014
+93% (CAC 40 : +19% ; CAC 40 GR : 33%)



Répartition au 31/03/2017 :


Faits marquants depuis le début 2017 :

-> La performance a varié jusqu’à +5% vs le CAC 40 mi-Février grâce à l’excellente performance habituelle de MGI Coutier, Infotel et les autres valeurs automobiles (sauf Renault)
-> Les trois seules contre-performances depuis le début d’année : Renault (suite aux nouveaux soupçons de triche), Zodiac (nouveau profit warning) et Figeac Aero (valorisation élevée)
-> Le montant du portefeuille commençant a bien grossir (>150K€), je continue de garder un nombre de lignes >20 et pondération max à 10% sur une valeur pour limiter la volatilité et resté peu dépendant de risques spécifiques

Synthèse du TOP 10

Renault :
Croissance > 10% depuis de nombreux trimestres, valorisation très basse (PER environ 5), Capi couverte à quasi 70% par ses parts dans Nissan, dividende > 4%, perspectives positives avec CA & marge qui devraient continuer à progresser dans les prochaines années, etc. Il me semble que Renault est l’une (si ce n’est) la valeur des big cap française la plus sous évaluée actuellement. Les soupçons de triches en sont probablement la principale raison - le risque financier semble limité en cas de triche avérée. Je garde cette valeur comme favorite avec son profil Value, Growth, Big Cap, Rendement cumulés.

Realités :
J’ai profité du bond de 25% des deniers jours après la réorganisation de l’actionnariat et le rachat de parts à 20€ / action par un des dirigeants - soit encore 60% plus cher que le cours actuel (12€)… Promoteur immobilier avec une valorisation qui reste très raisonnable au vu des dernières publies (env 10x le RN). Le carnet de commande est en forte progression avec un backlog à +60% sur ce début d’année. Un rendement à 3,5% au cours actuel qui devrait doublé l’année prochaine. Secteur de l’immobilier qui reste sur une très bonne tendance et gérant qui vient de se renforcer à un cours sup de 60% du cours actuel… Le dossier est très séduisant.

Infotel :
Ma pépite de toujours smile Une croissance & rentabilité propre, sans faute de parcours depuis de nombreuses années. Cette SSII me semble parfaitement gérée. Les dirigeants sont alignés avec les intérêts des actionnaires avec une rémunération fortement liée au dividende & cours de bourse. La valorisation a bien montée ces derniers mois avec un PER à env. 20x. Nous avons une tréso net qui couvre 20% de la capi et une prime à une OPA possible… Déjà allégé de moitié ma position, je vais continuer à me délester progressivement.

MGI Coutier :
A l’image de Infotel, MGI est la position qui m’aura générée la plus grosse PV (latente) depuis mon démarrage en bourse (+13K€). La valorisation a également bien montée avec un PER (ajusté) à environ 10. Le potentiel de croissance est toujours présent - je maintiens ma position avec un objectif à mini 12x les profits de cette année - a suivre.

Valéo :
Encore de l’automobile. Une des plus belles sociétés du CAC 40 au vu de la croissance affichée (>10% / an depuis plusieurs années), du potentiel à M/L terme avec une croissance qui devrait continuer et d’une valorisation qui reste raisonnable à 15x le RN de l’année prochaine, 1x le CA. Je positionne cette valeur dans ma poche Grosse Cap en croissance.

Groupe Guillin :
Société moins connue, sur un domaine d’activité peu sexy comme les aime bien notre ami Lynch. De l’emballage plastique pour l’alimentaire… Valorisation attrayant pour une société leader (12x les profits) et sur un marché solide.

Kaufman :
Promoteur immobilier avec une bonne image de marque, en forte croissance depuis le point bas de 2015, un rendement généreux (div > 5%), une valo très raisonnable (PER 12) et des dirigeants qui se sont renforcés récemment. Que demander de plus ?

U10
Distributeur dans les équipements pour maison. En portefeuille depuis plusieurs années, une baisse du CA en 2016 pour réorientation stratégique qui devrait améliorer le niveau de marge. Croissance possible avec le développement de nouveaux marchés. Mélange de recovery, value et rendement (Div environ 5%). Patron historique qui s’était renforcé en 2014 avec une participation > 50% => confiance sur le long terme.

Easyjet
Suite au vote du Brexit, valeur massacrée. Valorisation attrayante au vu du potentiel de croissance et du niveau de dividende (>4%). Je ne crois pas en un risque de rupture de contrat avec les pays de l’UE suite au Brexit - risque qui me semble sur-pondéré. Le trafic aérien va continuer à progresser et les compagnies lowcosts vont en être les premières bénéficiaires.

DLSI
Travail temporaire - valorisation qui reste attractive à 1/4 du CA et PER < 10. Small Cap donc moins valorisée que Synergie. Je garde pour son potentiel d’appréciation avec la reprise économique qui se traduira par une hausse du travail temporaire.

A suivre,
Excellent weekend à tous smile

Dernière modification par Tanuky (31/03/2017 22h31)

Hors ligne Hors ligne

 

#59 01/04/2017 03h45

Membre (2015)
Top 20 Obligs/Fonds EUR
Réputation :   128  

Vos performance sont à couper le souffle, bravo!

Vous êtes une vrai source d’inspiration, remer ciement pour votre partage.


"Ce qui est risqué? C'est de ne jamais prendre de risque"

Hors ligne Hors ligne

 

[+1]    #60 19/05/2017 21h07

Membre (2014)
Réputation :   187  

Bonsoir à tous,

Voilà un update de mon portefeuille.
Les 30 derniers jours ont été très prolifiques (vs Cac 40) malgré une poche cash assez conséquente (environ 10%).

Performance YTD 2017 (VL) :
+16,13% (CAC40 : +9,50%)



Répartition au 19/05/2017 :


Faits marquants depuis fin Mars 2017 :
-> Pour le moment, le mois de Mai est excellent grâce notamment à la bonne performances des actions dans l’immobilier (Réalités, Kaufman, MFC) avec environ +15% chacune en 2 semaines… L’effet Macron en est probablement pour beaucoup. En effet, le marché considère que son élection rassure les acteurs obligataires, taux qui restent très bas, c’est donc excellent pour l’immobilier
-> MGIC continue sa dynamique - un peu à contre sens des valeurs auto (Valéo & Renault assez stables)
-> Belle remontée de Microwave Vision grâce à des publications encourages
-> Belle perf également de Easyjet malgré des résultats mitigés sur S1. La tendance de croissance rentable semble de nouveau au rendez-vous

Achats :
-> Ouverture position sur Planet.fr - post :
Planet.fr : édition de sites Internet grand public
-> Plusieurs renforcements :
U10 : suite publi encourageante, dividende >7%, valo raisonnable
Réalités & MFC : suite à la baisse du mois d’Avril
IT Link : suite à la baisse sur 13,45€

Ventes:
-> Vente complète de Zodiac Aerospace suite à mon opération d’arbitrage sur OPA potentielle. Le risque d’annulation devenant finalement beaucoup plus important, j’ai préféré soldé et prendre ma perte (650€)
-> Vente complète de HF. C’est la capi proche de la tréso qui me faisait resté sur le dossier. Argument qui n’est plus suffisant - aucun catalyseur business et trésorerie qui risque d’être dépensée sur le rachat d’une société dont on a aucune information…
-> Vente partielle de MGIC suite à son envolée de ces derniers jours
-> Vente partielle de Amundi - valorisation qui devient tendue

Dossiers en cours d’analyse:
Après les quelques ventes et les apports successifs, ma poche cash de 17K€ demande à être investie… Sans précipitation évidemment…
Je continue à fortement m’inspirer des analyses, portefeuille de chacun.
Dans le focus actuellement :
- Esso : pour me positionner sur le pétrole - valorisation intéressante
- Orchestra : dossier qui me semble complexe mais valo & croissance avec marge de sécurité
- Actia : valo intéressante mais encore dans l’automobile.. Déjà bien exposé…
- Dom Security
Ou attendre un repli global pour renforcer mes positions actuelles…

A suivre

Hors ligne Hors ligne

 

#61 19/05/2017 23h56

Membre (2014)
Top 20 Vivre rentier
Top 20 Banque/Fiscalité
Top 20 Immobilier locatif
Réputation :   422  

Pour votre comparaison, votre portefeuille est plus proche du CAC Small que du CAC 40 en terme de composition.

Mercii de m’avoir fait découvrir Planet.fr cette semaine.

Hors ligne Hors ligne

 

[+2]    #62 20/05/2017 08h49

Membre (2014)
Réputation :   187  

Bonne remarque Trahcoh. Le CAC 40 n’est comparé uniquement pour montrer l’évolution du portefeuille vs l’indice boursier français le plus commun… Le vrai benchmark doit se faire vs un indice plus représentatif de mon portefeuille.

Le CAC MID&SMALL 190 me semble pas mal pour compenser les quelques big cap du portefeuille (Renault, Valéo, Amundi, Natixis) ?
Du coup, ma perf est beaucoup plus proche de l’indice smile

Voici la comparaison (sans dividende pour l’indice de référence)

Performance YTD 2017 (VL) :
+16,13% (CAC MID&SMALL 190 : +14,98%)



Le CAC Small est un peu en-dessous de cet indice (+13,85% YTD)

A suivre,

Hors ligne Hors ligne

 

[+2]    #63 01/06/2017 21h08

Membre (2014)
Réputation :   187  

Un de mes meilleurs mois depuis le début de suivi avec sur ce mois de Mai : +8,16% grâce notamment à l’excellente performance des valeurs immobilières (Réalités, Kaufman, MFC -> Encore merci Stanny pour les conseils smile) et la bonne remontée d’Easyjet.
En YTD, cela donne +20,12% (vs 13,31% CACGR ; 16,93% CAC Mid&Small)

Quelques mouvements ces derniers jours avec un arbitrage sur mes valeurs auto : ventes complémentaires sur MGI Coutier (qui avait peu baissé) pour prise de position sur Plastic Omnium (pas mal baissé) et dont la valorisation se rapproche des ratios MGI avec une croissance & visibilité encore plus spectaculaire.

Reprise également de quelques IT Link et Planet.fr

A suivre,

Répartition au 01/06/17

Dernière modification par Tanuky (01/06/2017 21h35)

Hors ligne Hors ligne

 

#64 09/08/2017 11h41

Membre (2012)
Top 20 Entreprendre
Réputation :   84  

Bonjour,

Avec quelle logiciel réalisez vous vos graphiques (courbes et histogrammes) ?

En effet, je trouve l’ensemble simple, ergonomique et efficace.

Avez-vous également un screen des dividendes déjà tombés et à venir ?


A vaincre sans péril, on triomphe sans gloire….

Hors ligne Hors ligne

 

#65 09/08/2017 11h48

Membre (2012)
Top 20 Portefeuille
Réputation :   225  

C’est Merops.

Hors ligne Hors ligne

 

#66 09/08/2017 14h02

Membre (2014)
Réputation :   187  

Effectivement, j’utilise Mérops (payant env. 30e / an) pour le suivi du portefeuille. C’est assez bien fait par contre il n’y a pas de suivi des dividendes. J’ai justement fait une demande au développeur mais pas de retour pour le moment…

Sinon, j’aurai bien posté la Maj de mon portefeuille mais étant en vacances, je n’ai justement pas accès à mon ordinateur… Donc pas Mérops pour faire les captures d’écran….

Globalement, j’ai une petite baisse depuis 2 mois (env -2%) principalement liée à une sous-performance des actions automobiles et quelques news négatives sur Easyjet et U10…

J’ai également fait quelques arbitrages avec la sortie de Amundi et Aures qui sont arrivées à des niveaux de valorisation cibles. J’ai rentré Dom Security et renforcé Plastic Omnium.

La partie cash est à 10% avec quelques sociétés en cours d’analyse…

Je vous fais une synthèse plus détaillée fin Août smile

A suivre

Hors ligne Hors ligne

 

[+1]    #67 25/08/2017 10h44

Membre (2013)
Réputation :   148  

stanny a écrit :

FAURECIA traine quand même près d’1 MDEUR de reverse factoring (pas évident de trouver l’info dans le rapport annuel) ; cela n’enlève rien à ses qualités mais je suis sorti sur 35/36 du dossier il y a peu.

Bonjour stanny, qu’est ce qui vous dérange sur ce reverse factoring? Quelles influences y voyaient vous sur le bilan?
La résistance a 35/36 a été passée et le titre évolue presque sur ces plus hauts. Quelle est votre position actuellement sur le titre? (Pour ma part, je vise 55 euros à CT, et 70€ à LT).

Hors ligne Hors ligne

 

[+3]    #68 01/09/2017 21h11

Membre (2014)
Réputation :   187  

Bonsoir à tous !

Voici une MàJ de mon portefeuille à fin Août 2017.
Perf Juin 2017 : +0,5%
Perf Juillet 2017 : -2,18%
Perf Août 2017 : -0,41%

Performance YTD 2017 (VL) :
+16,13% (CAC40 : +4,28% ; CAC Mid&Small : 14,25% )

(orange : mon portefeuille ; en bleu : CAC40)


Répartition au 31/08/17


Belle baisse enregistrée sur Juillet & Août après avoir atteint un record de +21,5% de perf (et la barre des 200K€) fin Juin.

Les principaux mouvements sur ces 3 derniers mois :

Soldés / Allégés :
- Aures Technologies : Soldé après avoir passé la barre des 32€ qui était ma cible initiale. Valorisation qui commence à être importante (PER > 15) sur une activité certes en croissance mais dont la visibilité moyen terme est beaucoup plus difficile à prévoir.
- Amundi : Soldé après avoir passé la barre des 64€. A ce prix, la valeur ne rentrait plus dans ma poche dividende avec un rendement < 3,5%
- Actia : Soldé lors de la baisse généralisée des équipementiers auto fin Juillet. J’ai soldé pour renforcer MGI & Plastic Omnium dont la croissance & visibilité sont plus importantes. Pas mal de chance - soldé juste avant les mauvais résultats publiés début Août (avec une baisse de 10% qui s’en est suivie).
- U10 : Partiellement allégé après le profit warning. Assez hésitant sur cette valeur… Confiant sur le LT avec une vision & un PDG aligné avec nos intérêts & un dividende > 8%. Je suis plus septique sur les catalyseurs à court terme…

Achats / Renforcements :
- Genoway : Rentré sur la valeur sur recommandations sur le forum - valorisation attrayante pour une société de croissance.
- DOM Security : Rentré sur la valeur après lecture de plusieurs analyses sur cette société. Valorisation attractive et potentiel de croissance (corrélation avec le marché immobilier).
- Plastic Omnium : Renforcement important suite à la baisse des équipementiers fin Juillet. Valeur de croissance avec un PER < 12 pour 2017. Gros carnet de commandes avec un objectif de CA + 30% sur les 3 prochaines années. Prometteur.
- Renault : Renforcement comme indiqué dans la file dédiée aux constructeurs automobiles. RNO reste ma plus grosse position, assumée. AU vu de la valorisation (PER < 5 ; Dividende > 4,5% ; 80% de la capi couverte par Nissan, Tréso nette positive, croissance qui continue, etc.), je pense que le cours actuel peut difficilement baisser d’avantage.
Avec Renault, je joue également une remontée du CAC40
- Figeac Aero : Petit renforcement sur cette valeur de croissance. Je connais bien ce secteur d’activité (usinage de pièces aero) - la croissance à moyen terme est sécurisée - je continue à penser que les constructeurs aero vont continuer à externaliser l’usinage sur le long terme. Seul le BFR très important complique la gestion de cette société - le Free Cash Flow devrait commencer à être positif d’ici deux ans.

Analyses en cours :
- Je regarde de nouveau ABC Arbitrage qui offre une bonne diversification avec son profil atypique comparable à un hedge-fund. Egalement un dividende important (>7% en 2017). J’attends malgré tout la publication du S1 (qui s’annonce moyen -> faible volatilité sur les marchés) avant de prendre position.
- Je continue à être sur-pondéré sur le secteur automobile. En effet, au vu des écarts de valorisations entre ce secteur et l’ensemble du reste du marché, je continue à penser qu’il peut y avoir un rattrapage de valorisation. Mes analyses se poursuivent sur les actions à renforcer dans ce domaine…

A suivre,

Dernière modification par Tanuky (01/09/2017 21h12)

Hors ligne Hors ligne

 

#69 01/09/2017 21h43

Membre (2016)
Top 10 Année 2023
Top 20 Année 2022
Top 20 Portefeuille
Top 5 Dvpt perso.
Top 5 Actions/Bourse
Top 20 Monétaire
Top 5 Banque/Fiscalité
Réputation :   1507  

ISTJ

Bonjour Tanuky,

Que pensez-vous de l’hypothèse d’un haut de cycle sur le secteur automobile ?

Un article sur le revenu un autre sur forbes.

Je ne suis pas spécialiste ni assez vieux pour avoir connu ces hauts et bas de cycles, mais d’après P. Lynch, les PER ridicules sur les constructeurs automobiles sont typiques d’un haut de cycle.


Parrain InteractiveBrokers Saxo Boursorama ETPL4810 Assurancevie.com ETPL49769 Fortuneo 12470190 Degiro Linxea iGraal RedSFR Magnolia BSDirect

Hors ligne Hors ligne

 

#70 01/09/2017 22h32

Membre (2014)
Réputation :   187  

Oui, il est sûre que le marché automobile est à des niveaux très élevés aux US (ou RNO est peu présent en direct) avec en plus un taux d’endettement important mais je ne sais pas si ce pic est atteint dans tous les pays - en tout cas cela semble compliqué à démontrer au vu des différents articles lu sur le sujet …
Je continue de constater une croissance importante en Europe et d’autres pays comme la Russie (2ème marché pour RNO) commence tout juste à redémarrer.
D’autres sont encore en pleine crise (Brésil) mais laisse un potentiel de croissance lors de la reprise (gros marché pour RNO) et de nombreux pays émergents (Chine, Inde, Afrique, etc.) sont encore loin d’avoir atteint leur limite sur le moyen / long terme.

Je pense finalement que le marché automobile est assez lié à la croissance économie dans son ensemble (& la confiance des ménages) et les taux de crédit. Il peut y avoir un décalage mais je ne vois pas de grosse baisse sur ce marché en cas de croissance économique mondiale sur les prochaines années.

Evidemment, en cas de contraction de l’économie mondiale, remontée des taux, le marché auto va être directement impacté. Cependant, dans ce scénario, beaucoup d’actions seront concernées (pas seulement auto qui ont déjà anticipée une baisse)…

Ceci n’est qu’un avis… Malheureusement, pas de boule de cristale…

A suivre,

Hors ligne Hors ligne

 

[+6]    #71 22/10/2017 22h15

Membre (2014)
Réputation :   187  

Bonsoir à tous !

Voici un update de mon portefeuille avant 2 semaines de congés paternité smile

Performance YTD 2017 (VL) :
+25,37% (CAC40 : +10,49% ; CAC Mid&Small : 21,75% )


Répartition au 22/10/17


Nouveaux records sur le portefeuille :
-> Portefeuille qui poursuit sa hausse - point haut atteint le 12/10/17 à plus de 210K€ !
-> PV globale qui a dépassée les 100K€ !
Ces nouvelles performances doivent renforcer ma prudence sur les marchés. Les PV exceptionnelles des dernières années sont liées à une forte hausse des valorisations des actions en portefeuille - les marges de sécurités se réduisent…

Mouvements depuis début Septembre 2017 :

De nombreux mouvements depuis quelque semaines.

* Les ventes :
-> Solde total de Genoway - comme indiqué sur la file dédiée, publications mitigées sur le prévisionnel et investissements conséquents qui rendent cette nano-cap plus risquée que prévu (MV limitée à 15%)
-> Solde total de Natixis - PV 100% sur cette action en ayant joué le dividende qui était devenu très élevé (quasi 10%) en 2016. L’action est revenue à prix avec un rendement de 5%. Objectif atteint
-> Solde total de Groupe Guillin sur un point haut à 47€ - bon timing pour une fois smile. Comme indiqué que la file dédiée, objectif de valorisation atteint. PV de 170% en 2,5 ans, ma plus belle perf sur une action !

* Les ventes partielles :
-> Infotel : ma pépite depuis le début, valorisation qui commence a être tendue - je n’arrive pas à solder complètement cette société d’une régularité fantastique !
-> MFC : après les annonces de la réduction du PTZ+. Constructeur qui sera probablement impacter par la mesure. Je voulais réduire mon exposition à l’immobiler

* Les Achats :
Rentré en portefeuille plusieurs nano-cap dont les valorisations sont plus séduisantes (mais risque de liquidité -> je limite donc cette poche d’actions) et pour certaines inspirées de portefeuilles du forum /autres.
-> Sapmer : Assez peu analysée sur le forum. Valeur de recovery avec des pubilications S1 exceptionnelles et le prix du thon à des niveaux élevés qui vont favorisées la poursuite de l’amélioration des la rentabilité. Aux niveaux actuels, la valeur se paie avec un PER < 7. Attention très peu liquide et peut se retourner en cas de baisse des prix thon/autres pêches.
-> Exacompta : valeur Value pure. Décote sur CP et valorisation attrayante. Peu liquide !
-> Environnement : valeur de croissance sur un marché en devenir (analyse pollution de l’air) et avec une valorisation encore acceptable (PER < 15)

J’essaierai de faire des postes dédiées sur ces trois sociétés dans les prochains jours.

Stratégie d’ici la fin d’année 2017
Pour la fin d’année, je compte adapter mon portefeuille de la manière suivante :
-> Réduire le nombre de ligne à 20 maxi (je suis à 28 valeurs…) pour pouvoir analyser correctement chaque ligne. Je me rends compte que au delà de 20 lignes, je n’ai plus le temps de le faire correctement…
-> Continuer une migration progressive vers des valeurs de plus petite taille dont les valorisations restent correctes - tout en ayant conscience du risque de liquidité en cas de baisse des marchés…
-> Mettre en place un tableau Excel de suivi de valorisation (avec prix actions qui se téléchargent automatiquement) sur chacune de mes actions pour mieux analyser la situation fondamentale, les zones d’achat/vente, pourvoir comparer les valeurs (même si il faut pondérer en fonction du secteur, etc.), etc.
Voici une première capture d’écran :


A suivre,

Hors ligne Hors ligne

 

[+1]    #72 26/10/2017 06h02

Membre (2015)
Top 10 Actions/Bourse
Réputation :   410  

Félicitations pour l’heureux évènement…

Une nouvelle fois un grand bravo pour vos performances qui vous placerez dans le top 10 au classement QUANTALYS

Nous avons toujours des actions en commun : DOM et  U10 entre autres…

Le cours de DOM était une pure anomalie de marché quand j’ai investi sous 25 e début 2016 ; le Groupe a réalisé un S1 très correct sauf en ALLEMAGNE mais la boîte reste vraiment pas chère ; j’ai raisonnablement allégé mais je conserve mon solde ; PICARD SERRURES, une des filiales françaises du Groupe pourrait souffrir de la réforme en cours du CITE.

U10 : suis rentré au printemps dernier et sorti avant le dividende avant de revenir après les publications de fin juillet et septembre. j’ai lu très attentivement le rapport financier semestriel et j’ai sensiblement renforcé depuis pour plusieurs raisons (c’est ma 2ème ligne avec BELIER que j’ai beaucoup renforcé aussi très récemment)  ; y’a toujours un gros vendeur sur 3.30 (c’est potentiellement KEREN ou I&E qui sort ; no lo so) ; ce que je sais en revanche c’est que la sortie d’AMIRAL à 4.11 e (5.5 MEUR) a été financée par une avance de trésorerie du holding de Thierry LIEVRE et non par un concours bancaire…

Et bienvenue sur SABETON, qui changera probablement de nom un de ces 4 pour prendre celui de sa filiale ST JEAN ; nous, on adore les ravioles à la maison ; leur site web vient de faire peau neuve et les recettes sont toutes plus alléchantes les unes que les autres…

@+
Bons trades
Stan

PS 1 : vous l’avez sûrement compris, suis pas fan de CAPELLI et REALITES…
PS 2 : j’ai aussi un screener homemade !

Dernière modification par stanny (26/10/2017 06h52)


stock picker de small et micro caps - France -

Hors ligne Hors ligne

 

[+3]    #73 28/10/2017 16h27

Membre (2014)
Réputation :   187  

Voilà un premier retour sur mon screener maison avec une MàJ automatique du prix des actions.

Bon, pas simple de faire qqchose de rapide à mettre en place et qui donne une bonne vision de la valorisation des actions. Aussi, on voit que les hypothèses de croissance ont un impact important sur le classement…

J’ai fais quelques calculs de ratios sur les projections 2017 (et les croissances potentielles - à la louche…).
-> La calcul Valo est une addition "maison" pour comparer les valeurs entre-elles. 2x(Capitalisation boursière / CA + Capitalisation B/Capitaux Propres ) + 1x(VE/EBIDA + VE/EBIT + PER)
Plus la somme est faible, plus la valorisation est basse.
-> Calul de coef VA qui correspond à un coef d’actualisation en comparant la croissance et le taux sans risque. Cela permet de tenir compte de la croissance des résultats sur les 5 prochaines années - en considérant que au-delà, la prévision est trop hypothétique et que toutes les valeurs vont tendre vers la même croissance
-> Calcul de Valo après coef - pour tenir compte de la croissance

Bon, c’est un peu l’usine à gaz et les hypothèses de croissance sont vraiment à la louche… Aussi, un grand nombre d’indicateurs ne sont pas pris en compte… Volatilité, secteur d’activité, taille de société, etc, etc…

Cependant, cela permet d’avoir un premier aperçu de la valorisation et une idée de comparaison.

Premiers constats / actions :
-> J’ai soldé hier Oeneo qui est systématiquement dans le haut des valorisations. La forte baisse de production de vin cette année (-8% au niveau mondial) est également la raison de la vente
-> Je suis rentré sur Sabeton début Octobre - alléché par la trésorie nette et la croissance potentielle. Malgré tout, la valorisation semble importante - l’indicateur VE/EBIT étant particulièrement important. Le montant d’amortissement chaque année est très conséquent - à creuser pour comprendre l’origine de ce décalage entre EBITDA et EBIT pour savoir si je reste sur cette valeur…
-> Renault sort systématiquement en bas du classement des valorisation - cette action est vraiment délaissée par le marché, je continue à garder ma position…
-> J’ai renforcé Dom Security après la nouvelle baisse de vendredi. En bas des valorisations sur mon screener, elle devient ma 3ème position en portefeuille après Renault & Réalités.

Stanny, pourquoi n’appréciez-vous pas Réalités ? L’endettement est conséquent mais les perspectives de croissances semblent prometteuses ?…

A suivre

Hors ligne Hors ligne

 

[+3]    #74 28/10/2017 17h45

Membre (2015)
Top 10 Actions/Bourse
Réputation :   410  

Comme déjà à maintes reprises expliqué et détaillé (ici par exemple - message 47- : (2/3) Signaux Girod : spécialisate des équipements de signalisation routière), la VE/ EBIT est un indicateur purement boursier, celui dont les analystes et les gestions raffolent mais dans la vraie vie (celle des fusions et acquisitions), et/ou du private equity pour les mid et small non cotés, on utilise exclusivement la VE / EBITDA…

Il y a d’ailleurs un suivi permanent des transactions européennes selon ce critère consulté très régulièrement par tous les cabinets de M&A : Indice Argos Mid-Market- Epsilon-Research

Pour revenir à ST JEAN (je veux dire SABETON), celui qui ne prend que la VE / EBIT fuit le dossier ; à contrario celui qui connait les usines, les produits et qui utilise la VE / EBTIDA investit en parfaite connaissance de cause ; en retraitant les frais de siège qui ne servent à rien et sont couverts par les actifs hors exploitation, la VE / EBTIDA est encore raisonnable sachant qu’une boîte agro-alimentaire dont le taux d’EBE normatif > 12% (ST JEAN) ne se négocie pas en-dessous de 12X l’EBE ou 2 années de CA debt free / cash free.

Un article paru récemment concernant ST JEAN où l’on apprend plein de choses : En pleine diversification, le spécialiste de la raviole, « Saint-Jean », s’apprête à ouvrir une boutique à Lyon - L’article du jour | Lyon Entreprises

Pour REALITES, c’est un dossier "poudre aux yeux" ; le CA et les marges sont anticipés pas les dettes ; je vous invite à regarder attentivement la présentation SFAF disponible sur la page investisseur de REALITES et de regarder le passage concernant le calcul de l’EBITDA : édifiant !
Préférez lui LNC si vous voulez être investi sur les promoteurs…

@+
Bons trades
Stan

Dernière modification par stanny (28/10/2017 17h53)


stock picker de small et micro caps - France -

Hors ligne Hors ligne

 

[+1]    #75 28/10/2017 18h51

Membre (2014)
Réputation :   187  

Stanny a écrit :

Sauf erreurs de calculs,

au cours de 23 euros, j’ai une VE corrigée = capi + dettes financières (yc  passifs liés aux avantages aux personnels) + provisions (pour moitié) - tréso - CICE à encaisser = 39 MEUR

L’EBE normatif 2016 est de l’ordre de 6 MEUR, soit une VE / EBE = 6.5

Perso, je vois un CAPEX de maintenance d’environ 3.5 MEUR / an.

Stanny, je reprends votre message sur Signaux Girod. Je comprends bien que la ratio VE / EBTIDA soit le principal indicateur utilisé sur le terrain. Cependant, je ne comprends pas bien son avantage vs VE/EBIT. En effet, comment savoir si les amortissements ne correspondent pas finalement à des charges récurrentes de maintenance et/ou remplacements à réaliser toutes les X années ? Exemple : secteur automobile ou la valeur EBIT me semble d’avantage représenter la richesse générée que EBITDA qui n’intègre pas les charges d’investissements conséquents et réguliers.

Pour ST JEAN, mercii pour les infos, je vais reprendre le dossier.

Pour Réalités, voici le tableau du rapport SFAF


Je ne suis pas un spécialiste de la compta… En effet, je pensais simplement que les frais financiers & impôts taxes ne seraient pas inclus dans le résultat opérationnel. Pourquoi alors les rajouter pour le calcul EBITDA ? C’est bien ça le côté édifiant ?

Après, il est vrai que Réalités est déjà bien endetté et que l’on voit mal comment cela peut continuer avec une augmentation du BFR de 10M€ chaque année… Le gearing est déjà à 100% et >5xEBITDA annoncé sur cette année. Là est le principal risque de la société. La croissance va être difficile à financer… Les projets stades & Co demandent également des fonds propres…
Après, le carnet de commande est séduisant et la valorisation reste attractive malgré l’endettement…
Je vais rajouter LNC dans mon screener smile

Au plaisir,

Hors ligne Hors ligne

 

Flèche Découvrez les actions favorites des meilleurs gérants en cliquant ici.

Information Nouveau venu dans cette longue discussion ?
Flèche Consultez une sélection des messages les plus réputés en cliquant ici.


Discussions peut-être similaires à "portefeuille d'actions de tanuky"

Discussion Réponses Vues Dernier message
27 10 320 15/08/2019 00h40 par Portefeuille
Cette discussion est fermée
Discussion très réputée Discussion fermée Portefeuille d'actions de Scipion8  Résumé 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 42 ]
1 042 552 015 03/05/2022 13h19 par Reitner
Discussion très réputée Portefeuille d'actions de MrDividende  Résumé 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 44 ]
1 087 486 781 01/03/2024 19h37 par MrDividende
Discussion très réputée Portefeuille d'actions de Lopazz  Résumé 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 29 ]
712 354 168 18/03/2024 00h00 par lopazz
Discussion très réputée Portefeuille d'actions de CroissanceVerte  Résumé 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 28 ]
696 301 809 25/10/2023 18h55 par Lamat
Discussion très réputée Portefeuille d'actions de Louis Pirson  Résumé 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 31 ]
757 274 502 16/01/2024 19h27 par Ours
Discussion très réputée Portefeuille d'actions de PoliticalAnimal  Résumé 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 25 ]
621 331 615 04/01/2023 10h36 par PoliticalAnimal

Pied de page des forums