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#226 07/03/2016 10h14

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@Bifidus: tout en partageant votre point de vue sur les fondamentaux solides des trois valeurs que vous venez de citer, Nexity compris, je me dois de rappeler que les dividendes très élevés de KOF et FDPA que vous metttez en avant, respectivement 12% et 9% au moment de l’annonce de ces dividendes, comportent une part exceptionnelle, non récurrente.

FDPA était donc certainement à acheter jusqu’à la semaine dernière (aujourd’hui, l’OPA étant annoncée, c’est bien sûr trop tard), pour toutes ses autres excellentes caractéristiques y compris son rendement récurrent solide de 6,1%, et pas pour ce rendement de 9% puisqu’il est non pérenne.

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#227 07/03/2016 10h45

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J’ai signalé qu’il s’agissait de dividendes exceptionnels.

Je n’y peut rien si ca a un effet pavlovien (tout comme les actions gratuites, pas la peine de s’auto-flageller pour savoir si c’est positif ou pas). Quand une boite annonce un dividende de plus de 10% ca lui fait prendre 20% ! Parfois même sur un cadavre comme Vial où les dirigeants sortaient tout ce qu’ils pouvaient avant la faillite ca a fait bondir le cours.
J’avais déjà des lignes importantes, depuis longtemps pour FDPA et Nexity, assez récente sur KOF (la valeur accumulait un retard injustifié sur Nexity)

Mes autres achats à l’annonce des resultats : Natixis a pris 25% et Amundi 12%, GTT 15% (cas à part plus risqué acheté parce que je suis en réussite en ce moment). On parle de MRM qui a déjà pris 15% ailleurs, UFF n’a pris que 8% mais c’est une espèce de grosse obligation sans risque, je n’en attendais pas plus.
Bien sur tout cela est très aidé par le rebond du CAC, et comme tout ce qui touche la bourse ca n’est pas fiable à 100% et on peut se prendre un petit contre pied de temps en temps.

Mais au final j’estime que je suis statistiquement sûr à 80% de surperformer le CAC avec ce genre d’achats sans avoir à parier sur un hypothétique retournement qui prendra peut être des années à se produire.


Qui n’a pas vécu dans les années voisines de 1780 n’a pas connu le plaisir de vivre

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#228 07/03/2016 18h24

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Mon cher Bifidus,

J’aimerais bien croire à votre martingale:
- acheter dès l’ouverture de la bourse chaque titre (sauf si c’est une société pourrie) qui vient d’annoncer un dividende élevé supérieur à 6%, même si ce dividende est exceptionnel et donc non récurrent,

- revendre quelques semaines plus tard, en ayant dans 80% de ces cas réalisé une plus-value de 15%
environ.

Et on sera tous de plus en plus riches !

Retour sur terre: comme vous le dites, la bourse a rebondi récemment. En fait, *fortement* rebondi, puisque le CAC40 a fait +15% par rapport à ses plus bas de février 2016. C’est une moyenne. Beaucoup de valeurs ont rebondi de +20% ou bien davantage, sans forcément annoncer des dividendes exceptionnels.

J’imagine que dans une bourse étale ou légèrement baissière, vos plus-values de +15% deviendraient juste +5% en quelques semaines. Pas mal, mais gain loin d’être mirobolant vu les risques de la bourse, les courtages, la TTF, l’imposition de la plus-value et, last but not least, le fait de devoir parfois acheter en toute petite quantité, car titres parfois bien peu liquides …

Mais je retiens votre idée, que j’ai déjà pratiqué d’ailleurs, mais certainement pas de façon aussi systématique que vous.

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#229 25/03/2016 10h31

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Est-ce que quelqu’un suit Hi Media ? ou est-ce que quelqu’un utilise les services ?

Le PDG rachète pas mal d’action (en ce délestant de ses action Hi Pay ?) et la valorisation est à peu = trésorerie + parts dans Hi Pay.

Le résultat net est très fortement négatif en 2015 à cause d’un changement de périmètre. Le PDG estime que l’EBITDA sera positif en 2016. J’hésite à attendre pour voir ou me lancer dans une étude poussé.


Dans la tempête : cash is king

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#230 25/03/2016 10h49

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Pourquoi perdre son temps avec une boite qui déçoit sans arrêt et dont dont le cours a été divisé par 15 en 6 ans ?
Toutes ces régies internet chaudement recommandées par des cabinet de "conseils" qui en général ont des contrats avec lesdites boites sont des catastrophes (leadmedia, adthinkmedia, himedia etc…)
J’ai affaire avec une régie qui a été retirée de la côte, et franchement je ne mettrai pas un centime dans ce genre de boite qui n’ont pas un seul argument à opposer à Google.


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#231 25/03/2016 10h59

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Je suis tout à fait d’accord avec vous, je ne comprends pas pourquoi ce genre de boite existe encore, c’est pour cela que j’hésite à aller plus loin.
Je suis surpris par les nombreux achats du PDG. Ma curiosité vient de là. L’étude approfondie me permettrait de voir si il y a des actifs "cachés" mais vu l’intérêt pour le business et le fait que je n’y connais rien en pub je n’ai pas spécialement envie de perdre mon temps.

Dernière modification par Vic (25/03/2016 11h00)


Dans la tempête : cash is king

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[+1]    #232 25/03/2016 11h48

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Le PDG a ses raisons d’acheter qui peuvent être bonnes ou mauvaises (le pdg d’entreparticulier.com a acheté ses actions pendant des années persuadé que sa boite allait se redresser…)
Si ces achats sont du à une information privilégiée (je ne vois pas ce qu’il peut y avoir comme actif caché), je pense qu’il vaut mieux jouer des signaux techniques (sortie par le haut avec de gros volumes).

Pour ce qui est des achats de dirigeants je préfère regarder ceux sur Argan, ca me semble plus sûr comme affaire.


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#233 05/04/2016 18h54

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Je n’ai pas réussi à trouver là short list d’avril. Quelqu’un l’a-t-il?

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[+1]    #234 05/04/2016 19h33

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Elle sort le premier mercredi du mois. C’est demain.

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#235 06/04/2016 21h00

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Bonjour,

J’ai trouvé le rapport complet de mars : https://www.b-capital.com/euroWebFr/ser … iframe=yes

Si quelqu’un a des informations sur la ShortList d’avril, je suis preneur.

Cordialement,

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#236 07/04/2016 16h10

Membre (2013)
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Toujours pas de nouvelle de la short list d’avril?

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#238 14/04/2016 21h08

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Que penser de Prologue ? Qui est en pleine croissance du CA

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#239 21/04/2016 16h34

Membre (2012)
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Résultats financiers d’aubay du 20/04/2016

Pour ceux qui suivent la valeur

Le groupe Aubay a réalisé un chiffre d’affaires au premier trimestre 2016 de 80,8 M€ en hausse de 18,8%

Rapport AUBAY

La société maintient son abjectif pour 2016

AMF: actionnaire de la société AUBAY

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#240 11/05/2016 11h27

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En mai, PP a sorti BENETEAU et OCTO et rentré MFC et BIOMERIEUX.

A suivre…
Bons trades
Stan


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[+1]    #241 13/05/2016 10h57

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Un autre bureau vient de placer MFC dans sa short list.

Le consensus prévoit désormais une VE/REX 2016= 9 et une VE/REX 2017 = 5.5, niveaux que je trouve assez facilement atteignables…

A suivre…
Bons trades
Stan

AMF : actionnaire de MFC

Dernière modification par stanny (13/05/2016 10h59)


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#242 03/07/2016 13h59

Banni
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Que penser de GL Events ?

Le PER est de 10, le rendement de 4%, le cours est sur un support de long terme, 5 analystes sur 5 sont à l’achat…
Ceci dit le free cash flow est régulièrement négatif lien

Opportunité à saisir ou  value trap?

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#243 03/07/2016 14h15

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Ils sont financièrement juste (endettés). Pour stockopedia le titre qualifie dans leur screener ’candidats à être shorté’ (à cause de leur endettement justement).

Donc il faut creuser. Si vous comprenez l’augmentation des capex et si l’endettement peut être maîtrisé…

Mais c’est une entreprise fragile et le momentum est baissier, il faudrait un catalyseur pour que cela reparte en hausse.


Le train de la vie ne s'arrête jamais deux fois à la même gare.

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[+2]    #244 31/07/2016 11h20

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Investir a invité récemment 6 gérants de small caps dont Jean François DELCAIRE à donner leurs small gagnantes d’ici fin 2016.

La short list à jouer au S2 2016 est la suivante :
EKINOPS
GUILLIN
KAUFMAN
MFC
PIERRE & VACANCES

La précédente liste a fait +9% sur le S1 2016.

A suivre
Bons trades
Stan

Dernière modification par stanny (31/07/2016 12h25)


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#245 31/07/2016 19h20

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Hello Stanny,
trois entreprises sont liées l’immobilier qui bénéficie d’un contexte de taux favorable et du prolongement du dispositif Pinel.
Cheers
Jeremy

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#246 01/08/2016 17h14

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A noter DMS qui semble tout doucement sortir de sa torpeur. Il s’agit d’un groupe de diagnostic médical, un produit français mais qui travaille à l’international. le lien vers le site. Un achat pour suivre Jean-Paul ANSEL, le PDG qui semble bien mener sa barque, doucement, mais sûrement. Un CA à l’international en hausse, une réduction de personnel pour augmenter les marges, ALM recapitalisé, des résultats le 28 août …

Ce message n’est pas une recommandation d’achat mais je suis actionnaire.

Dernière modification par Geoges (01/08/2016 17h16)


Portefeuille : >12% de TRI sur 10ans | "Je peux être rentier à vie, à condition de mourir l'année prochaine :)"

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#247 06/08/2016 13h31

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Cette semaine, Actia Group a publié son chiffre d’affaires semestriel.

Ce dernier est en croissance de 21% (+20% pour automotive et 28% pour les télécoms) et culmine à 220m€. Le management revoit ses perspectives de croissance et vise +10% contre +5% (à mon avis, ça reste encore très prudent, même si l’activité télécoms devrait ralentir au S2), tout en maintenant son niveau de marge.

La société a un CB de 121m€ et se paie à un per (2015) de 8. Seule ombre au tableau, l’endettement (gearing) proche de 95%.

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#248 08/09/2016 11h08

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Suivi de Umanis :

Publications du S1 2016 il y a 2 jours.

CA en progression de 4,6% grâce notamment à l’embauche de nouveaux personnels.
RN en hausse de 25% à 2,126 M€ Mais retraité des intérêts minoritaire, la hausse n’est plus que de 15%

A première vue, ces chiffres sont bons, toutefois, j’ai liquidé toute ma position :

Le nouveau personnel embauché et l’augmentation du CA qui en découle s’est réalisé à des taux de marges très faible… A tel point que l’opération est perdante. Les charges de personnels ont grimpés de 7%, soit 3,721M€ pour une augmentation de CA de… 3,462 M€ !

Alors que le Flux d’actionnaire (cf. mon PTF) et la marge de FA progressait ces 2 dernières années, ils se sont effondrés sur le S1, à tel point que je n’attend pas les résultats annuels pour tout revendre. Position soldée hier à 19,98€.



Umanis est non seulement sorti de mon portefeuille, mais également de ma watch list active, a baisse de la marge passe en dessous du seuil que je me suis imposé. Il faudra toutefois réétudier le dossier après l’offre de rachat et après les résultats 2016.

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[+1]    #249 08/09/2016 12h44

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La hausse du CA d’Umanis est plutôt faible (4,6%) surtout si l’on retraite les 3 jours ouvrés supplémentaires au S1 2016 (soit 2,4%). A périmètre de temps constant, la hausse du CA n’est que de 2,2% …

Avez vous d’autres dossiers ESN en watch list ?

Personnellement, je suis les valeurs suivantes :

- IT Link (ITL) : très forte croissance organique (9,8% en 2014 / 22,4% en 2015 / 13,9% au S1 2016) et remontée de la marge opérationnelle. La valeur reste peu chère avec un PE 2016 d’environs 10.

- Business & Decision (BND) : Résultats très décevant actuellement avec des charges de réorganisation opérationnelle récurrentes (beaucoup de filiales étrangères n’arrivent pas à atteindre le point critique). A noter le décès du PDG fondateur l’année dernière et la promotion de l’ancien DG adjoint à son poste. Il vient de lancer un nouveau plan stratégique à horizon 2019.
A l’heure actuelle, la valeur est très peu chère (VE /CA = 0,23) et continue à afficher une croissance organique satisfaisante sur les derniers exercices (5 à 6%). Si la société arrive à remonter sa marge opérationnelle, le potentiel est très important.


"Espérez le meilleur, préparez le pire et attendez vous à être surpris" @StockPick_fr

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#250 08/09/2016 17h46

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Bonjour oliv21,

Merci pour la précision concernant Umanis. Je craignais le niveau de marge sur ce dossier et cela s’est confirmé, mais je n’attendais pas une croissance organique si faible !

A première vue, IT Link est intéressant, je vais approfondir le sujet. Quant à BND, ça demande à être creusé également même si vue de loin, ce n’est pas terrible. Si les mauvaises performances viennent de charges de restructuration a priori, non récurrentes, cela pourrait m’intéresser.

Je ne sélectionne pas mes entreprises sous surveillance en fonction de leur secteur d’activité, mais uniquement en fonction de leur potentiel, leur prix, et résultats opérationnels. Ainsi, je suis particulièrement exposé au secteur automobile étant donné qu’il est plutôt sous valorisé actuellement.

Néanmoins, j’ai dans ma watchlist SQLI, un peu trop chère, mais pas si loin de bénéficier d’un arbitrage qui le ferait entrer dans mon PTF.

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