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#1 16/07/2015 09h27

Membre (2014)
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Omega a annoncé hier soir une nouvelle augmentation de son dividende à 0,55 $ par trimestre. Pour rappel, Omega a pris l’habitude de relever son dividende chaque trimestre, à un rythme d’1 cent, soit actuellement 7 à 8 % par an !

Ce rythme est tenu depuis maintenant 12 trimestres.

L’annonce d’hier soir est importante, car elle suit la fusion avec Aviv. La société montre ainsi son intention de poursuivre cette politique de distribution.

Aux cours actuels, le rendement s’établit à 6,23 %, avec des perspectives de croissance du dividende.

Rappelons qu’Omega est une Reit spécialisée dans les SNF (skilled nursing facilites) : c’est la seule qui soit spécialisée à 100% sur ce secteur à forte croissance pour les décennies à venir, et où elle est N°1 aux US.

Mots-clés : reit (real estate investment trust), snf, usa

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#2 04/11/2015 15h58

Membre (2014)
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Nouvelle hausse du dividende (la 13ème consécutive en 13 trimestres), annoncée en octobre, à 0,56 $ par trimestre. Les résultats publiés lundi soir ne révèlent pas de surprise particulière.

Le rendement s’élève maintenant à 6,46%.

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#3 14/01/2016 22h50

Membre (2014)
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14ème hausse consécutive, en 14 trimestres, du dividende, qui s’établit maintenant à 0,57$ par trimestre, soit 2,28$ annuels.

Rendement = 6,87%.

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[+2]    #4 11/02/2016 14h01

Membre (2014)
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Tel un métronome, OHI a publié hier soir de bons résultats 2015 (AFFO = 3,13 $) et une guidance correcte pour 2016 (AFFO prévu = 3,25 - 3,30 $). On paye 8,4 l’AFFO 2016, avec un rendement de 8,30 % sur le dividende actuel, et un espoir d’augmentation du dividende. La société a pris l’habitude d’augmenter son dividende d’1 cent chaque trimestre, depuis 14 trimestres. Les résultats et la guidante publiés laissent de la place pour une telle augmentation.

A ce cours-là, il est clair que le marché ne croit pas à ces perspectives, ou bien…je vous laisse finir la phrase !

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#5 11/02/2016 14h47

Membre (2014)
Top 10 SIIC/REIT
Réputation :   249  

OHI suit la même pente que HCP. Les deux se trouvent sur les mêmes niveaux de valorisation, etc. Sauf que OHI révise sa guidance à la hausse alors que HCP la coupe fortement. Réaction du marché à l’ouverture dans quelques minutes ? Perso, je crois qu’on peut s’attendre à tout dans ce climat !

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#6 11/02/2016 15h21

Modérateur (2014)
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Top 10 SIIC/REIT
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Bonjour,

Notre bon ami Brad a justement fait un article il y a quelques jours sur OHI, il en est raide dingue !

Il vous propose même de doubler votre position !

It’s Time To Double Down On Omega Healthcare

- Dollar cost averaging is a common practice and since the stock is cheaper when it was purchased originally, it has a wider margin of safety.

- OHI has pulled back due to its exposure with Genesis Healthcare, the largest tenant.

- I see no reason to believe that OHI has become a riskier REIT, instead, I believe OHI is a much safer REIT today.

Comme toujours avec Brad, l’avantage de l’article est de condenser un grand nombre d’informations facilement absorbables.


"Never argue with an idiot. They will drag you down to their level and beat you with experience" Mark Twain

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#7 14/02/2016 10h41

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D’après le rapport annuel 2014, OHI a environ 20% de ses revenus qui sont "Income from direct financing leases" et "Mortgage interest income".

Et d’après le rapport annuel 2014 (pages 3 et 4):

Rapport annuel 2014 a écrit :

Purchase/Leaseback.  […] At January 1, 2015, our average annualized yield from leases was approximately 11.6%.

Direct Financing Leases. […] The leases are being accounted for as direct financing leases and include annual escalators of 2.5% beginning in year 5. At January 1, 2015, our annualized yield from the direct financingleases was 10.6%.

Fixed-Rate Mortgages. At January 1, 2015, […] our average annualized yield on these investments was approximately 9.5%.

Je me pose la question de savoir quel est l’intérêt des opérateurs à avoir des conditions de financement de l’ordre de 10%… Est-ce que c’est parce que personne d’autre ne veut leur prêter de l’argent ? Est-ce que ce n’est pas inquiétant ?

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#8 16/04/2016 11h00

Membre (2014)
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Nouvelle hausse trimestrielle du dividende (la 15ème consécutive) : 0,58 $, soit un rendement annualisé de 6,53 % au cours d’hier soir. Les articles continuent d’être favorables, la société déroule sa stratégie sans mauvaise surprise pour le moment.

A suivre !

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#9 16/04/2016 18h41

Membre (2015)
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La société déroule sa stratégie, mais il faut avouer que les investisseurs ont quelques réticences sur les reits du secteur et notamment HCP avec la réduction de sa guidance.

Personnellement, je crois au management d’OHI et l’entreprise n’a pas de dépendances avec un seul locataire.
Le risque majeur reste toutefois la politique de remboursement des soins de l’Etat, si celle-ci change, la société pourrait avoir d’importantes difficultés, mais on en est pas là pour le moment…

Comme All dis, à suivre…


Parrainage Livret P : 497815

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[+1]    #10 25/07/2016 14h59

Membre (2014)
Réputation :   13  

Nouvelle hausse du dividende, qui passe à 0,60 $ par trimestre (contre ,58 $ au Q2). Tout continue à aller pour le lieux avec Omega, qui reste très abordable aux cours actuels ! La hausse de 2 cents du dividende trimestriel est un signe positif, la société nous avait habitué à une hausse d’1 cent par trimestre.

Rendement = 6,71 % sur les cours actuels.

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#11 16/08/2016 18h36

Membre (2014)
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Petite rectification : la hausse de 2 cts du dividende ne doit pas être surinterprétée : la société explique qu’il s’agit de respecter l’obligation de distribution liée au statut de Reit. Elle envisage de revenir à une croissance du dividende de 1 ct par action pour le Q4 2016.

Ceci ne remet cependant pas en cause l’excellente impression que donne la gestion de cette foncière. Reste les risques associés à la valeur :

- mouvement sur les taux (risque commun à toutes les Reit, en particulier les Healthcare dont les baux sont traditionnellement longs);
- politique de santé aux USA, dans la mesure où les clients d’Omega sont très dépendants des remboursements effectués par Medicare/Medicaid (d’où la décote d’Omega);

Rdt sur cours actuel (36,7$) : 6,54 %.

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[+2]    #12 13/10/2016 22h54

Membre (2014)
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Nouvelle hausse du dividende annoncée ce soir (17ème augmentation trimestrielle consécutive). Le dividende s’établit à ,61$ par action chaque trimestre, soit 2,44 $/an. Le rendement est de 7,3 %, et les perspectives restent brillantes.

Evidemment, la hausse récente des taux longs lui a mis un coup sur la tête.

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#13 09/11/2016 21h49

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Au cours actuelle, je la trouve particulièrement intéressante.

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#14 09/11/2016 23h35

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La politique de Trump en matière de santé risque de ne pas avantager les foncières "santé". A étudiez de plus près.

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[+1]    #15 11/11/2016 12h04

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Top 20 Invest. Exotiques
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Merci à All pour avoir ouvert une file sur cette valeur dont je suis maintenant actionnaire.
Le Q3 me parait correct :

Stephen Alpher, SA News Editor a écrit :

Q3 adjusted FFO of $169.9M or $0.83 per share vs. $154.4M and $0.79 one year ago. Company booked $17M of impairments during quarter. Float rose to 204M from 195M.
Full-year AFO is now expected at $3.38-$3.39 per share (up half a cent at the midpoint from previous).

J’aime bien le refinancement de la dette avec

Robert Stephenson - CFO a écrit :

Turning to the balance sheet, in June we priced $700 million 4.375% senior unsecured seven year notes that were issued July 12th.

Encore mieux que ce qui avait été fait en 2015.

Le lendemain de leur Earning call, ils annoncent un achat avec comme locataire Genesis auprès de Welltower (HCN). Cela n’a pas forcément plu.
Deal OHI - HCN
Pour autant le deal vaut 1,1 mds$ et OHI a payé 50 M$ pour en avoir 15%. Cela me semble plutôt pas mal. D’autant plus qu’ils recevront des revenus au titre du management de ces biens.
Les loyers seront plus faibles que ce que HCN recevait, mais cela donnera une bouffée d’air à Genesis.
Dans ce deal, Genesis me semble gagnant en baissant ses coûts. HCN est partiellement gagnant car il baisse son risque face à un locataire en difficulté, mais perd de forts revenus, les investisseurs privés font peut-être une affaire raisonnable (je ne connais pas les revenus générés par rapport au coût d’achat) mais c’est eux qui portent le plus de risques et OHI fait une bonne affaire en ayant 15% payés 5% et des revenus additionnels de gestion.

A 28,39 $ le rendement est de 8,59%, l’AFFO à 3,38$ soit  P/AFFO à 8,4x

OHI est ma position la plus importante de mon tout jeune portefeuille de REIT.

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#16 12/11/2016 11h15

Membre (2014)
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Le cocktail actuel (élection de Trump + hausse des taux longs) n’est évidemment pas favorable à la valorisation d’OHI.

Mais comme dirait Brad Thomas (qui reprend cet aphorisme de je ne sais plus qui), le dividende le plus sûr est celui qui augmente régulièrement. C’est pour le moment le cas avec OHI.

Par ailleurs, la valo est vraiment raisonnable (P/FFO = 8,5, rendement = 8,5%).

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[+1]    #17 18/12/2016 15h05

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Le dernier article de Brad Thomas sur Seeking Alpha a été écrit le 9/11/2016, en pleine élection de Trump, dans la tourmente des REIT et de la santé en concluant par un Buy clair.
C’est ma principale ligne ( de mon tout petit portefeuille de REIT).

Tout le monde parle des risques de dé-remboursement des systèmes Medicare et Medicaid. Cela semble expliquer la désaffection et la faible valorisation.
J’attends d’avoir les prochains résultats trimestriels pour décider si je me renforce ou non.
Si je le fais, ce sera sous les 30$.

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#18 18/12/2016 19h51

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ENTP

Il y a le risque de déremboursement, mais l’obamacare n’est pas medicare ni medicaid. De plus les baux sont en triples nets. Même en cas de difficulté des exploitants, les REIT toucherait les loyers jusqu’à l’éventuelle faillite. Après on peut décemment penser que les locaux serait relouer ou réaffecter à d’autres type de soin médicaux.

Par ailleurs et c’est pareil pour tout les REIT, le 10Y à pris 1% rapidement, ce qui a quand même pesé un peu. Realty est moins cher, VER n’est pas cher, OHI n’est donc pas chère non plus !

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#19 20/12/2016 10h52

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D’accord avec vous. A suivre la poursuite de la stratégie financière en 2017, et par exemple l’augmentation régulière du dividende trimestriel. C’est pour moi le signal le plus solide.

Et dommage que j’en ai déjà suffisamment, car on a touché récemment des cours vraiment intéressants.

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#20 20/12/2016 17h41

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ENTP

Pour compléter, l’Obama care a été assez mal vécu par les travailleurs pauvres alors qu’elle était sensé les aider.

En effet, l’Obamacare, si je me trompe pas, impose une mutuel pour les contrats à temps plein (+de 32h/sem). Du coup, les employeurs ont largement préférer prendre des temps partiels …

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#21 12/01/2017 21h40

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Nouvelle hausse du dividende annoncée ce soir, le 18ème trimestre consécutif de hausse. 0,62$ par action, rdt = 7,66 %.

Tout ceci est rassurant…

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#22 09/02/2017 17h08

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Le dividende va encore augmenté de un centime mais l’action aujourd’hui dévisse de 4% dans un marché plutôt en hausse. Quelqu’un a-t-il une explication?

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#23 09/02/2017 17h44

Membre (2011)
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ENTP

La guidance pour 2017 qui est plate (flat)
Le cout du capital qui est trop élevé et qui ne permettra pas de croissance par émission de titres.

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#24 11/02/2017 16h16

Membre (2014)
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Oui, les résultats sont bons pour 2016, mais la croissance prévue pour 2017 est quasi-nulle. On se demande du coup si la société pourra poursuivre son parcours sans faute dans la progression trimestrielle du dividende.

Pour l’instant, pas de panique, le rendement reste très confortable et bien couvert, mais à suivre…

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#25 11/02/2017 19h35

Membre (2016)
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Avec un AFFO à 0,88$ pour un dividende de 0,62%, le payout est de 70% (et 78% si on considère ce que la société déclare comme Fonds disponible pour la distribution - FAD).
Cela laisse encore du temps à coup de +0,01$ de dividende par trimestre.

Je n’ai pas vu par contre d’élément pour dire que le coût du capital est trop élevé et que la société ne peut plus investir. J’ai plutôt cru comprendre dans le Earning call qu’elle voyait des prix trop élevés ne correspondant pas à ses objectifs.
Le dernier deal en date où il payent 50M$ pour 15% d’un deal à 1,1 mds$ ne me semble pas complètement infâme (modulo le risque Genesis - l’opérateur des biens achetés).

Tout ça pour dire que maintenant que j’ai investi dans d’autres lignes de REIT, je veux bien remettre un peu de OHI, surtout à moins de 30$. On n’y est pas encore.

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