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#276 30/04/2016 20h45

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Bonsoir à tous,

Pour ceux qui seraient intéressés, voici un lien pour suivre en live l’AG de Berkshire Hathaway :

EN DIRECT : Warren Buffett à l’assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway - Yahoo Finance France

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#277 12/05/2016 10h43

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Personne pour les résultats du premier trimestre 2016 ? smile



En hausse sur la même période comparé à 2015..

"As Mr. Buffett introduces his board of directors, Berkshire just put out a press release with “preliminary” first quarter earnings. Net income rose to $5.59 billion. That’s up from $5.16 billion in the same period the year earlier.

Insurance underwriting profits declined because of a rise in natural disasters. Berkshire’s massive railroad, utility and energy segment saw profits fall as well. So operating profit at Berkshire dropped in the quarter. The rise in net income was due to investment and derivative gains and losses, something that Mr. Buffett says are best to ignore."

Le bénéfice de la branche assurance baisse notamment à cause d’augmentation de catastrophes naturelles, ainsi que ceux des chemins de fer, utilities et energie. L’augmentation des benefices est dû aux investissements dans les instruments financiers ? (je ne suis pas sûre de la traduction)

"The investment gain was due to the completion of the deal for Duracell. Berkshire got the battery company in exchange for shares it used to hold in Procter & Gamble Co. "


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#278 12/05/2016 12h19

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La hausse est probablement due à la réalisation de plus-values au cours de ventes de placements financiers (actions, private equity, immobilier…), ou bien aux effets des devises

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#279 11/07/2016 19h21

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Un papier universitaire sur les coûts et les bénéfices de la gestion de Warren Buffett.

Je n’ai pas encore lu les 54 pages mais voici le début de l’abstract :

Berkshire Hathaway’s unique managerial model is lauded for its great value; this article highlights its costs. Most costs stem from the same features that yield such great value, which boil down, ironically, to Berkshire trying to be something it isn’t: it is a massive industrial conglomerate run as an old-fashioned investment partnership. An advisory board gives unchecked power to a single manager (Warren Buffett); Buffett makes huge capital allocations and pivotal executive hiring-and-firing decisions with modest investigation and scant oversight; Berkshire’s autonomous and decentralized structure grants operating managers enormous discretion with limited second-guessing; its trust-based culture relies on a cultivated vision of integrity more than internal controls; and its thrifty anti-bureaucracy means no central departments, such as public relations or general counsel.

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#280 17/08/2016 09h07

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Quoique cela ait déjà été commenté sur les files respectives, Berkshire Hathaway a allégé sa position sur Walmart et initié une position d’$1 Md sur Apple.

S’il est toujours intéressant de suivre les mouvements du portefeuille d’actions de BRK, je crois qu’il ne faut plus penser que ceux-ci sont dus à Warren Buffett, mais plutôt à Todd Combs et Ted Weschler (WB se concentrant uniquement sur les grosses acquisitions pour un retrait de la cote ?).

Enfin, comme je le mentionnais plus haut dans la file, BRK est devenu tellement gros, que même une position d’$1 Md n’est pas significative.

Ainsi, la capitalisation boursière de BRK est de $363 Md et sa trésorerie nette de $72 Md !

Les principales positions du portefeuille d’actions (qui ne représente donc qu’une partie du conglomérat qu’est devenu BRK) fin juin 2016  :

Source : DATAROMA Superinvestors Portfolio Holdings

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#281 20/10/2016 16h46

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La fréquentation de ce sujet me semble correspondre à celle de BRK B ou A i.e. en baisse. Voilà maintenant deux ans que l’action oscille entre 130 et 155 sans grands changements.

Si on retient la limite fétiche du book per share > 1,2 on est toujours dans les clous à en croire ce tableau de YCharts.



Cet article de Bloomberg vient en expliquer l’une des raisons liée aux difficultés de la réassurance, ce n’est évidemment pas la seule.

En tout cas pour les value investors sur BRK le temps doit paraître un peu long, car faut-il le rappeler ? ils ne touchent pas de dividendes. J’espère et je souhaite que l’action se remette à bouger dans un sens ou dans l’autre pour permettre d’y revenir ou de prendre ses bénéfices. Je ne détiens pas d’actions BRK actuellement.

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#282 13/12/2016 20h39

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Je viens de solder mes parts de BRK.B a 166$. Je pense que cette action a été prise dans le Rally en cours, et que ca ne tiendra pas bien longtemps. J’y reviendrais quand aux prochaines soldes. PV+45%

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#283 14/12/2016 09h32

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Arf, j’hésite aussi à vendre avec +28% de PV… mais c’est une action de fond de PTF, du coup, je me tâte.. de plus cela ne fait pas partie de ma "stratégie" de vendre des titres, même si ceux-ci on bien performé…


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#284 29/12/2016 11h02

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Je signale un article chez Seeking Alpha sur Berkshire que j’aime bien pour ses tableaux, en particulier le montant de cash relativement à d’autres paramètres.

Son auteur aimerait que Buffett rachète KO avec tout son cash disponible, mais reconnaît qu’il est impossible de savoir réellement ce que fera l’Oracle de Omaha.

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#285 29/12/2016 11h28

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Je pense que Buffet trouve l’action KO chère voir surévaluée , ces dernières années le management de KO réduit les rachats d’actions et augmente les dividendes et l’entreprise à beaucoup de peine pour stimuler ses activités . Il ne fait aucun doute vu les marges que l’entreprise est extraordinaire cependant son prix aussi l’est et ajouter une prime supplémentaire si OPA il y’a cela pas vraiment bon pour le coeur de Buffet.

Buffet rêverait sans doute de fusionner KO avec une autre entreprise possédée par l’équipe de 3G Capital afin de réveiller tout ça mais malheureusement plusieurs obstacles doivent s’opposer à un tel projet .

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#286 29/12/2016 11h28

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Rossox a écrit :

Arf, j’hésite aussi à vendre avec +28% de PV… mais c’est une action de fond de PTF, du coup, je me tâte.. de plus cela ne fait pas partie de ma "stratégie" de vendre des titres, même si ceux-ci on bien performé…

J’ai peu d’actions et ne suis pas experte comme beaucoup de gens ici. Mais je suis ravie des mes Berkshire. Je ne pense pas que ce sont des actions à vendre (sauf si besoin d’argent bien sûr). J’achète dans les "creux" (mais j’ai pas de boule de cristal bien sûr). Je fais un peu pareil avec des grosses actions scandinaves et c’est tout.

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#287 29/12/2016 12h05

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Quand vous achetez Berkshire , vous achetez tout un tas d’entreprises et de participations choisies par un investisseur remarquable avec une forte pensée à long terme . Grace à cette entreprise vous êtes diversifiez sans frais de gestion .

Personnellement , c’est une des rares entreprises que je conseillerais à un cousin novice et paresseux que je n’ai pas vu depuis 10 ans souhaitant absolument investir en bourse et que je ne reverrai pas pendant les 10 prochaines années .

Je pense que cette entreprise peut se comporter positivement de nombreuses années après la mort de son président .

Dernière modification par vbvaleur (29/12/2016 12h12)

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#288 29/12/2016 18h12

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J’ajoute ce tableau tiré d’un autre article de SA paru au début de ce mois. J’avais déjà abordé le sujet des CDS sur BRK au message 251 à la suite d’un autre article de SA (encore!).



A l’exception de Volkswagen (et ses trucages diesel) BRK y est la première société cotée après toutes les dettes souveraines. Si les gros investisseurs / CDS traders sont actifs sur cette valeur, c’est peut-être aussi qu’ils parient - ou pas - sur Corporate America.

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#289 29/12/2016 18h35

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Je n’ai pas du tout compris… pourriez vous expliquer ce qu’est un CDS et pourquoi l’image que vous montrez comprend BRK ?


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#290 29/12/2016 18h51

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Le film Big short ou le livre le décrit parfaitement bien

Big Short

Cordialement,

Message édité par l’équipe de modération (29/12/2016 19h17) :
- ajout de balises Livre

Dernière modification par Damsthesquirell (29/12/2016 18h53)


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#291 30/12/2016 07h03

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J’ai déjà vu ce film… ils parient que BRK fera défaut c’est ça ? Mais c’est impossible non ?


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#292 30/12/2016 09h03

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Un CDS ou Credit Default Swap est un contrat d’assurance sur le défaut de paiement d’une entité.

Grossièrement, vous pouvez souscrire une assurance sur la voiture de votre voisin. Cela vous donne un intérêt à la détruire n’es ce pas ?

J’ai déjà vu ce film… ils parient que BRK fera défaut c’est ça ? Mais c’est impossible non ?

Quelle est votre estimation de cette "impossibilité" ? un pour un million ? un pour un milliard ?

Comme toute police d’assurance, le coût de celle ci est calculé (entre autre) en fonction de la probabilité d’apparition de l’événement couvert.
Puisque l’événement est "impossible" alors la police d’assurance ne doit pas être très chère non ?

-----

Prenons le problème sous un autre angle.
M. Buffet a 86 ans.
M. Mungler a 92 ans.
Quelle est la probabilité de leur décès?

Leur décès vous ferait-il réévaluer votre estimation sur la qualité de BRK ?

Peut-on considérer le CDS sur BRK comme une police d’assurance sur le décès de ces deux illustres personnes?

Mais leur décès n’est il pas déjà inclus par "l’efficience des marchés" ?

----

Benjamin Franklin a écrit :

In this world nothing can be said to be certain, except death and taxes.

Ainsi, lorsque l’événement se produira cela se passera comme A ou B

Disclaimer : Aucune voiture n’a été maltraitée dans l’écriture de ce récit fictif. La Grèce et M. Jobs ont consenti à leur aimable participation.

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#293 30/12/2016 09h11

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Mon expérience en bourse est que rien n’y est impossible rossox, par contre il y a en effet des choses très (extrêmement ?) peu probables à ce jour comme la faillite de BRK.

Mais même dans ce cas des investisseurs peuvent vouloir négocier des CDS/Credit Default Swap (j’en avais donné une définition ici) qui permettent d’acheter ou de vendre le risque de crédit, qu’il soit faible comme pour BRK ou plus élevé comme par exemple les obligations souveraines brésiliennes dans cette même liste.

Je ne pratique pas ce genre d’investissement qui même si j’en avais les moyens ne me serait pas offert comme investisseur individuel (chez Interactive Brokers par exemple, mais surtout on se rappellera les difficultés de Cornwall Capital pour accéder au marché des CDS raconté dans The Big Short). Je suppose cependant que les CDS, puisqu’ils sont basés sur le spread avec le taux sans risque, sont négociés / "arbitragés" en association avec des produits de taux.

Je vous renvoie aussi à l’article sur SA signalé au message #251 et dont voici un extrait:

Why would someone place a bet against BRK on such a small probability? Well, remember Cornwall Capital. They earned outsized returns by risking less. This was because their higher-quality assets were cheaper to bet against. High-quality assets can devalue just as rapidly as low-quality ones during extreme scenarios.

I don’t know who placed those bets on BRK CDSs. However, I believe it’s a large institutional investor. They probably wish to hedge and/or profit from a black swan. Even more probable, they see BRK CDSs as a bet on rising interest rates. Since BRK is a high-quality borrower (perhaps the highest), their CDSs come cheap. They’re probably the cheapest form of black swan and/or interest rate insurance you could find for a large portfolio of $500 million plus.

PS à Mi, juridiquement le CDS n’est pas un contrat d’assurance, même si l’analogie permet de rendre l’idée. Par contre je partage l’analyse sur le risque de décès, qui occasionnera certainement une volatilité du titre.

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#294 30/12/2016 13h23

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D’accord, je comprend mieux ! Mais effectivement, un décès des 2 dirigeants ne changera rien en la valeur de BRK-B…. elle détiendra toujours les mêmes entreprises, et je pense que W.B aura plus que bien choisi sa succession et partagé son style d’investissement avec lui…

Bref,ça sera donc l’occasion de renforcer..

Dernière modification par Rossox (30/12/2016 13h24)


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#295 01/01/2017 20h13

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Bonjour, nouveau sur le forum, j’aimerais savoir pour les possesseur de BERKSHIRE HATHAWY-B quel étais les frais de change ou de gestion ?
J’ai pas encore fait d’achat d’action étrangères et je suis sur Boursorama.

Merci à vous

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#296 01/01/2017 21h03

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Bonjour Bruno,

Vous trouverez tous les détails dans la dernière brochure tarifaire (page 18) :
- frais de transaction de 0,12% du montant investit (23,90€ minimum),
- taux de change J+1 (J étant le jour de transaction) + 0,0025 points ;
- aucun frais de garde

Si je peux me permettre, Boursorama n’a vraiment pas les tarifs les plus avantageux pour les places étrangères. Regardez plutôt Bourse Direct, Binck, etc.

Bonne soirée,
Sylvain


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#297 02/01/2017 13h58

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Bonjour et merci pour la réponse Sylvain,

Effectivement boursorama n’est pas bien placé en terme de tarif, mais je suis aussi chez fortunéo et c’est pire..
Binck est pas chère, mais les avis sur le service sont mitigé, pour le moment j’investis principalement sur le marché français;

Mais je changerais peu être, beaucoup sur le forum ont des actions Américaines et j’imagine qu’il y a de bonnes raisons..

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[+1]    #298 22/02/2017 17h50

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Bonjour,

BRK ne laisse pas le soufflé Kraft-Unilever qu’il est déjà sur un autre front, certes moins important mais notable.

MONSANTO : Un nouveau coup de maître de Warren Buffett | Zone bourse

Ces derniers jours, il a été rendu public que Warren Buffet, par l’intermédiaire de son fonds d’investissement Berkshire Hathawway, a massivement acheté des titres du géant américain de l’engrais et semences Monsanto lors du quatrième trimestre 2016. Comptablement sa société d’investissement a ainsi acquis 8.000.000 actions pour une valeur totale de 872 millions de dollars au cours actuel.

Au regard de l’évolution du titre ces derniers mois, Warren Buffet est déjà assis sur des gains substantiels … à supposer qu’il détienne encore la position.
Lors du quatrième trimestre 2016, le prix de l’action Monsanto a chuté sous le seuil des 100 dollars avant un spectaculaire rebond initié par le "Trump Rally" de début novembre. Warrent Buffett a donc potentiellement acquis ses titres à un cours 32% en dessous de l’offre mise sur la table par Bayer !

il n’y a pas de petit profit ma ptite dame, en plus du billet pris sur Kraft avec le maintien du cours.


"Never argue with an idiot. They will drag you down to their level and beat you with experience" Mark Twain

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[+1]    #299 24/02/2017 17h10

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Charlie Munger donne quelques explications au "pourquoi" lui et Buffett ont changé leur vieil avis sur les airlines et les techs :

http://finance.yahoo.com/news/charlie-m … 14738.html

Dernière modification par julien (24/02/2017 20h28)

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[+1]    #300 25/02/2017 21h04

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La lettre 2016 de Buffett est en ligne !

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