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#251 21/04/2015 15h18

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Je continue à vous titiller : personne ne peut dire si le cours restera durablement ou pas en dessous de la valeur des actifs. Je parle d’expérience : les valeurs qui montent ne sont pas forcément celles que l’on croit. Je pense qu’à peu près tout le monde ici est d’accord là-dessus.
Attention, je ne dis pas que cette valeur va continuer à monter, je dis qu’on en sait rien !

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#252 21/04/2015 16h36

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JeromeLeivrek a écrit :

Je continue à vous titiller : personne ne peut dire si le cours restera durablement ou pas en dessous de la valeur des actifs. Je parle d’expérience : les valeurs qui montent ne sont pas forcément celles que l’on croit. Je pense qu’à peu près tout le monde ici est d’accord là-dessus.  Attention, je ne dis pas que cette valeur va continuer à monter, je dis qu’on en sait rien !

Exactement. Je ne sais pas si ça va monter, mais je pense que mon cash est relativement safe dans une boite comme celle là au regard des actifs tangibles, et qu’il est mieux placé là qu’ailleurs car la recovery laisse éspérer un upside important. La situation est donc asymétrique en ma faveur, ce qui me plait et qui est l’une des conditions de bases pour investir (selon moi).

Dernière modification par Geronimo (21/04/2015 16h36)

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#253 21/04/2015 19h26

Banni
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A mon sens, on restera durablement en-deçà de la valeur des actifs car le secteur n’est pas folichon, ce qui se traduit par une faible rentabilité des capitaux investis, voire même par des pertes les moins bonnes années.

Cela étant, vous emportez mon adhésion en mettant en avant la faiblesse du ratio actuel cours/actifs : à 0,37, les cours peuvent encore monter un peu même si on arrivera jamais à un ratio supérieur ou égal à 1.

Des sociétés comme cela il en faut aussi  : les titres cotés ne peuvent relever tous de la pharmacie, du luxe ou des cosmétiques !

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#254 27/04/2015 19h42

Banni
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Bonjour

1,01 € et -25% ce jour au fixing de 11h30 pour Toyota Caetano.

Le site de Binck mentionne un volume échangé squelettique : 62 titres.

Le carnet d’ordres est étrange : de très gros ordres d’achat  sont calés autour de 1€, mais aucune contrepartie vendeuse avant 1,35€. Je ne sais trop qu’en penser ; peut-être y a-t-il un essai de manipulation pour faire baisser le cours et se placer à bon compte avant le versement des 13cts de dividende. A ce prix-là, il faudrait être fou pour vendre !

En revanche, bonne journée pour Picanol, ligne sur laquelle j’ai passé ce jour 100% de plus-value. Le titre n’est désormais pas donné (PER 2015 voisin de 14) et les résultats de l’exercice en cours semblent moyens selon la "guidance" du management : meilleurs qu’en 2014, mais moins bons qu’en 2013. Là aussi, je me demande s’il n’est pas temps de prendre quelques bénéfices sur une société à laquelle je ne comprends pas grand chose : ils vendent des métiers à tisser en Asie, mais j’ai un peu de mal à me convaincre que ce marché soit potentiellement très porteur. Cela étant, comme je l’ai écrit, je suis vraiment profane pour ce qui concerne le textile.

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#255 27/04/2015 19h55

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Il y a aussi un ordre au marché de 16 000 titres qui a été bloqué par Eurnoext qui aurait nettoyé le carnet d’ordres jusqu’à 2.15€…  Bref, attendons un peu de voir comment ça se décante, c’est ça la joie des titres illiquides wink

Dernière modification par Geronimo (27/04/2015 19h55)

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#256 28/04/2015 15h34

Banni
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Aucune transaction au fixing de 11h30 ce jour.

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[+1]    #257 28/04/2015 15h41

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Et maintenant 36 000 titres l’achat en carnet d’ordres (ouverture théorique à 2.34€, ça serait beau quand même). Ca ressemble un peu à de la manipulation de cours pour bloquer le titre, faut attendre et si ça continue comme ça dans les prochains jours envoyer un mail à la CMVM pour qu’elle creuse la question.

Dernière modification par Geronimo (28/04/2015 15h42)

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#258 22/07/2015 17h31

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Geronimo, avez-vous écrit à la CMVM ? J’ai un peu plus de temps maintenant et je pensais le faire collectivement. Pensez-vous qu’il y aurait matière à les avertir au moins de certaines pratiques curieuses dernièrement ?

Mais comme je n’ai pas suivi le CO ces derniers mois de Toyota Caetano, je ne sais pas trop si c’est valide. Merci.


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#259 22/07/2015 17h44

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Non, j’ai écrit (indirectement) au fisc portugais pour le prélèvement sur le dividende mais je n’ai rien fait concernant le carnet d’ordres.

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[+2]    #260 02/01/2016 21h18

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Épisode 1 : rapide compte-rendu.

Je m’y remets enfin à l’investissement. Les fêtes, surtout les vacances et les pauses, ne sont-elles pas aussi faites pour cela ? Se relancer dans la mêlée ? Tous les % sont bruts et dividendes compris. Il s’agit de la performance de la part. Mon TRI est à peu près équivalent (après avoir été en général meilleur) et ce n’est pas jojo… :-/

Performance sur 37 mois : +38.6 % (+11.15 % annualisé)
Performance 2013 : +18.1 %
Performance 2014 : +18.4 %
Performance 2015 : -0.9 %

Sur 2015 : S&P 500 -0.7 % et CAC 40 GR +11.9%
Sur la même période de 37 mois : S&P 500 44.3 % (12.6 % annualisé) et CAC 40 GR 44.15 % (12.6% annualisé aussi ! à 3 chiffres significatifs)

Tout ça, pour ça donc… même le livret A fait mieux en 2015 ! Et des ETF mixés Europe/USA encore bien mieux. Enfin tout ça pour ça oui et non, puisque des enseignements ont découlé de ces déboires que je relaterai dans un futur post. Ni le process ni les résultats n’étaient au rendez-vous en tout cas en 2015. Une note tout de même : mes PEA sont largement positifs et très significativement supérieurs aux indices (et à l’inverse les CTO bien entendu largement en-dessous).

J’ai suivi une approche Buy&Hold à l’extrême en ce 2ème semestre 2015. A l’extrême car je n’ai quasiment rien fait et (à mes dépends dans plusieurs cas, cf. un exemple ci-dessous mais j’aurais pu en citer deux autres) et pas du tout suivi l’actualité de mes entreprises. 2 exceptions à cette inaction en plus de 6 mois : BESI parce que cela recoupe mon travail et la toute fin décembre où j’ai liquidé quelques positions.

Or cet ultra buy&hold a des limites pour le genre d’entreprises dans lesquelles je suis majoritairement investi. Que ce soient des small caps ou des situations spéciales, des événements ont souvent lieu qui exigent décision ou action (contrairement aux bonnes vieilles blue chips)… Exemple archétypal : MPI. Bien évidemment que si j’avais suivi l’actualité boursière, j’aurais immédiatement vendu ne voulant pas de Maurel&Prom. La thèse disparaissait sous nos yeux comme un château de cartes : j’ai acheté une boîte petite, simple à comprendre avec un énorme matelas cash => je me retrouve avec un énorme bordel endetté. No brainer! Même pour un changement de thèse moins radical, je n’ai pas hésité une seconde à revendre (cf. plus haut dans mon portif, le rachat de Corio par Klépierre) alors là je suis persuadé que j’aurais vendu. Oui mais voilà je n’ai pas (ou très peu) suivi engoncé dans un vide spatio-temporel dédié à l’investissement. Et lorsqu’on fait les comptes en fin d’année, même avec les dividendes non taxés (vive le PEA !), je reste significativement négatif sur MPI/MAU  alors que… j’étais encore pas mal positif lors de l’annonce. In fine, ça fait une belle différence !

Morale de l’histoire : perdre du pognon par inaction. Malheureusement ça rime. Ma thèse n’était pas en cause dans le cas de MPI mais mon éloignement du monde de l’investissement. Les limites du Buy&Hold pour un portif spécial.

Sinon la « frénésie » d’action de ces derniers jours, on parle vraiment de la dernière semaine de décembre (frénésie toute relative car dirigée par des considérations de valorisations atteintes mais comme je ne suivais plus du tout mon portefeuille) :

- vente de Microsoft. Valorisation largement atteinte (j’étais plus de 10% au-dessus de ma valo remise à jour ces jours ci). +112 % en un poil plus de 2 ans.
- vente de YARA. Raison différente : stratégie pour le futur pas claire. De plus, le fait que la fusion avec CF ait foiré n’est pas une bonne chose. +13% en 2 ans et demi.
- vente de DIC Asset l’une de mes foncières allemandes. Valo atteinte et dividendes bof. +48% en pile 2 ans (oui il y a aussi un peu d’optimisations fiscales derrière ces ventes).

Dernière modification par PoliticalAnimal (02/01/2016 23h59)


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[+1]    #261 02/01/2016 22h19

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On fera mieux l’an prochain.

Pour l’épisode 2 j’espère que vous nous donnerez le contenu de votre portif smile

C’est un détail mais j’ai un problème technique avec le S&P 500 :
- vous donnez -2,2 % sur l’année ; je trouve la même chose (2043,94/2058,9)
- les sites officiels donnent -0,73 % !
Prennent-ils le S&P à partir du 1er janvier (à l’ouverture ?) et non du 31 décembre ? Ce serait un peu bizarre de s’arrêter le 31 décembre mais de ne reprendre que le 1er janvier, il y aurait discontinuité dans le suivi.

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#262 02/01/2016 23h48

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En faisant 2043.94/2058.9 je trouve une différence de 0.73% personnellement.


Eureka

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#263 02/01/2016 23h56

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Merci Simouss, merci Jérôme faux-Kerviel wink

C’est amusant ça, sur google finance il y a 3 heures, c’était bien -2.2% et là c’est bien en effet -0.7%. Je n’ai aucune explication (j’ai juste fait reload). Je vais corriger et vérifier l’ensemble des nombres.


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#264 03/01/2016 00h15

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Effectivement, il y a quelques heures ce n’était pas le même chiffre (quand j’ai pris le S&P500 hier soir la valeur n’était pas 2043,94…) ; et ensuite quand j’ai écrit mon message aujourd’hui, après avoir noté le changement, je me suis mélangé les pinceaux dans les chiffres du coup.

2043,94/2058,9 ça donne bien -0,73 %.

C’est peut-être une histoire de cache du navigateur (je dis ça je n’y connais rien) car j’ai l’impression que le 31 au soir soir j’avais recopié la valeur du 30.

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[+6]    #265 03/01/2016 00h16

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Épisode 2. Les valorisations.

L’exercice des valorisations n’est jamais simple mais doit être réalisé et je me propose de vous les résumer. Grosso merdo, je calcule une moyenne géométrique d’une valorisation par les flux et d’une valorisation par les bilans. J’applique toujours la même sauce et je fais classiquement 3 scénarios (scenarii est considéré, par la plupart des grammairiens, comme pédantesque wink car, à raison, ils expliquent que dans ce cas nous devrions appliquer les règles de pluriel de chaque langue étrangère et pas uniquement du latin/italien).

Étant donné que l’Investisseur Français a révélé l’une de mes lignes cachées au grand public, je peux la dévoiler (il s’agit d’Étam). Je donne un ordre de grandeur partant de conservateur à raisonnablement optimiste soit :

- AIG : 75 $ à 90 $
- ALSTRIA : 12.5 € (mais c’est une foncière je suis content des dividendes)
- Berkshire Hathaway : au moins 170 $
- BESI : 22 € à 28 € (sans doute l’une des mes plus analyses/trouvailles depuis 2012, et même pendant la baisse, j’ai rechargé, à raison puisque le cours s’est repris car les mauvaises nouvelles étaient moins mauvaises que la chute très rapide d’une entreprise déjà dévalorisée par Mr. Market).  L’une des mes plus belles lignes en % en en valeur absolue  (gros pourcentage du portif car j’ai confiance en mon analyse). Aaah si en 2015, je m’étais contenté des small caps que je comprenais, comme mon rendement serait différent…
- COACH : 22 € à 27 € (oui pas très folichon comme perspective et marge de sécurité. En 2016, il faudra que je prenne une décision à propos de Coach…)
- ETAM : 57 € à 65 €
- GSK. J’en sais rien mais je m’en fous car ce que je sais et que j’ai analysé : les (bons) dividendes sont pérennes, solides et bien couverts. Dividendes d’une UK dans un PEA c’est fiscalement sympathique. Plus j’avance dans l’investissement, plus je pense que l’optimisation de la fiscalité, si elle ne sacrifie pas la diversité géographique, reste essentielle.
- INTEL : 32 $ à 38 $. Contrairement à Coach, même si on est près de l’estimation, je pense que la moat d’Intel est tellement grande que, lorsqu’on a pu l’acheter à bas prix comme moi il y a 3 ans, c’est à conserver en fond de portif.
- Lands End : 25 $ à 35 $. Des décisions à prendre mais les 2 ans "fiscaux" jouent beaucoup je dois avouer et "m’empêche" de faire ce qui serait logique : liquider et utiliser l’argent ailleurs.
- Maurel Prom : j’en sais rien et qu’est-ce que ça m’emmerde cette histoire ! Que suis-je allé foutre dans cette galère par mon inaction…
- PICANOL : 53 € à 61 € toujours aussi solide cette boîte, pas sympa avec Tessanderlo mais je pense que c’est une bonne chose pour Picanol. J’ai nettement augmenté ma valorisation cette semaine lors de la mise à jour des valos. Or le cours a un peu baissé (proche du double-bagger pour moi malgré la baisse) donc la marge de sécurité reste très bonne. En fait, je me tâte pour rependre du Picanol malgré un +165 % en 3 ans !
- SEARS et galaxie Sears… tout un poème. Je réserve un post dessus et puis tant a été dit. Pas de valo en l’espèce mais quelques commentaires pour plus tard.
- Toyota Caetano : 1.7 € à 2 €
- Villeroy and Boch : 15 € à 17 €
- WM Morrison : j’en sais rien et c’est un autre problème…

Dernière modification par PoliticalAnimal (03/01/2016 00h21)


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#266 03/01/2016 00h48

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- BESI : il s’agit bien de BE Semiconductor Industries ? Je vois qu’elle est montée à 30 € au 1er trimestre, soit plus haut que votre valeur optimiste, pourquoi ne pas avoir vendu ?

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#267 03/01/2016 11h09

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En parlant d’Etam, je pense que c’est une valeur à mettre dans sa watching list.
La these n’est pas fondamentalement changée et elle n’arrete pas de baisser

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#268 03/01/2016 13h12

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Bonjour PoliticalAnimal,

Merci pour votre reporting et encore merci pour l’idée de Picanol dont j’ai été actionnaire très tôt grâce à vous. Après l’avoir vendue (sans doute trop tôt), je suis revenu sur la valeur : l’idée d’être actionnaire d’une holding gérée par Luc Tack me plait bien (sans parler du fait que Serge considère le deal mauvais pour Tessenderlo : boite que je voulais acheter simplement par stratégie "Gourou").

Je rebondis sur la question de JeromeLeivrek. Si vous n’avez pas le temps de gérer votre PF, pourquoi ne pas mettre des ordres avec limites? Picanol, Etam et Besi sont passés par vos estimés de valeur, c’est dommage.

Je vais regarder un peu plus en détails Besi qui me semble être, à première vue, l’entreprise la plus intéressante de votre PF (je ne parle pas de Toyota Caetano dont la décote est évidente mais la liquidité trop faible pour moi).

Au plaisir de vous lire à nouveau!


"The greatest obstacle to discovery is not ignorance, it's the illusion of knowledge".

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#269 03/01/2016 17h38

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C’est une solution. Mais les ordres limites ad vitam aeternam peuvent (rarement mais) parfois jouer de mauvais tours. En cas de bonne nouvelle on peut être exécuté alors que la valeur intrinsèque a augmenté en même temps que le cours.
Une autre solution est de mettre des alertes. Puis décider de vendre ou pas.

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#270 03/01/2016 19h39

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Merci JeromeLeivrek, merci Boutman. Très perspicaces.

Oui vous avez bien raison, l’entreprise néerlandaise BESI est passée largement au-dessus de mon estimé (dont la borne sup optimiste était tout de même supérieure plutôt autour de 27 € à l’époque) et je n’ai pas vu tout bêtement. Je pense que j’aurais vendu mais je ne puis l’affirmer (contrairement à MPI) car j’aurais peut-être été tenté aussi de "surfer sur la vague"… ce qu’il ne faut pourtant pas faire.

Puis j’ai entendu par le travail que BESI allait moins bien (ce sont des collègues de collègues en fait). Je suis allé voir les résultats trimestriels en effet moins bons que prévus mais pas catastrophiques surtout pour une boîte déjà décotée. L’état de la boîte restait bon (trésorerie, carnet de commandes, qualité technique, etc.) et, d’après moi, la cyclicité était déjà dans les cours… le cours a pris cher et a fortement baissé donc j’ai racheté des actions (un gros tiers de ma position) autour de 13,5 €. Pas le plus bas mais ce n’est pas le but. Ensuite le cours s’est lentement mais sûrement largement repris par rapport à mes achats. Résultat : en % j’ai une ligne moins impressionnante qu’avant (plus de +400%) mais en valeur absolue c’est mieux qu’avant et c’est ce qui compte. Et je vais conserver en 2016 sauf que cette fois je vais mieux suivre mes investissements !


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#271 04/01/2016 23h50

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Et un peu de lecture sur Picanol :
Luc Tack, le Buffett belge ?

Pour l’instant rien n’est fait et rien n’est certain mais si cela se fait et que l’on connait les conditions précises, viendra inévitablement la question de savoir si investir dans Picanobel a du sens (la future holding de contrôle).

Dernière modification par PoliticalAnimal (04/01/2016 23h55)


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#272 05/01/2016 09h35

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Boutman a écrit :

Je vais regarder un peu plus en détails Besi qui me semble être, à première vue, l’entreprise la plus intéressante de votre PF

A noter la mise en œuvre d’un programme de rachat d’actions : plus de 200000 depuis 09/15 à un prix moyen de 17.7.

Je suis actionnaire BESI.

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#273 05/01/2016 12h42

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Oui tout à fait et c’est (modérément) une bonne chose. Les détails ici :

BESI a écrit :

Duiven, the Netherlands, December 23, 2015 - BE Semiconductor Industries N.V. (the "Company" or "Besi") (Euronext Amsterdam: BESI; OTC: BESIY, Nasdaq International Designation), a leading manufacturer of assembly equipment for the semiconductor industry, today announced that it repurchased 25,698 of its ordinary shares during the period from Tuesday December 15, 2015 up to and including Wednesday December 23, 2015 at a weighted average price of € 18.29 for a total purchase amount of € 469,955. Since September 25, 2015, Besi has purchased a total of 208,279 of its ordinary shares at a weighted average price of € 17.72 for a total purchase amount of € 3,691,072. The share repurchases are part of a buy-back program announced on September 25, 2015.

Cela étant, ça ne représente que 0.55 % du nombre d’action en circulation et puis l’historique de BESI n’est pas parfait sur ce point. Parfois ils ont bel et bien annulé des actions qu’ils avaient rachetées (et ce devrait être toujours le cas). Mais d’autres fois, ils les ont just mises en treasury shares pour les ressortir ensuite (par exemple pour le management) ce qui a ré-augmenté le nombre d’actions en circulation (après l’avoir diminué). Cela étant la vue d’ensemble reste bonne avec un nombre d’actions quasi stable sur 15 ans sauf petit saut de 2011 à 2012, pas si courant sur plus d’une décennie dans les petites boîtes technos (entre les grosses augmentations de capital ou le financement à foison par obligations convertibles ou plan d’actions généreux non compensés, etc. etc.)


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[+1]    #274 06/01/2016 10h41

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Ah ça fait bien du bien parfois d’avoir vu des fraudes et arnaques avant l’heure.

J’avais déjà cité plusieurs articles du FT mentionnant des irrégularités concernant Hanergy et j’avais ajouté que, technologiquement, ils n’avaient rien de spécial et que je ne comprenais pas comment ils pouvaient gagner autant d’argent avec quelques barrages et de la vente de panneaux solaires (fondamentalement un business à marge faible) ben en fait tout ça était du vent…

Le patron/fondateur a vendu une partie de ses parts à… 95% de moins de la dernière valeur en bourse avant suspension (qui elle-même avait vu une chute vertigineuse en quelques jours). C’est un cas d’école de bilan frauduleux à étudier.

Hanergy… oups

Sujet qui n’a rien à voir : BESI (je n’aime pas trop la nouvelle fonction qui impose de reprendre l’ancien message sad . Je ne trouve pas que ce soit plus lisible au contraire ! ça force à mixer des sujets différents… enfin bon my two cents…)

BESI mange aujourd’hui suite à de mauvaises nouvelles concernant l’iPhone 6.

Cela pourrait constituer un bon point d’entrée (absolument pas un conseil bien entendu) puisque le portefeuille d’équipements et de clients de BESI est très large et ne se limite pas à l’iPhone 6. D’ailleurs BESI reste le favori pour l’iPhone 7. Comme d’habitude, les mauvaises nouvelles frappent fort sur les small caps (et, même si nul ne prédit le futur), si comme à l’habitude pour une boîte solide on va observer une lente remontée.

Un google translate depuis le néerlandais donne :

Reuter a écrit :

"Bad news about Apple hit Besi ’
AMSTERDAM (Reuters) -

Reports of a possible curtailment of the production of iPhones Apple touch suppliers, including the Dutch BE Semiconductor Industries (Besi). Which saw its share price fall Wednesday firmly.
Click here for more news and market information about BE Semiconductor Industries

Japanese media reported Tuesday based on Asian suppliers to Apple that the company manufacturing the iPhone 6 to 30 percent would like to reduce. This is clearly bad news for Besi, suggested analyst at Rabobank. Which supplier to the semiconductor industry would sell off some 10 percent of sales to Apple get.

In the second half of the year, according to Rabobank glimmers or restoration. Then Besi can benefit from the introduction of the iPhone 7.

The share Besi was Wednesday around 11:00 over 6 percent in negative territory at 17.17 euros.

Dernière modification par PoliticalAnimal (06/01/2016 16h23)


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[+1]    #275 16/02/2016 12h12

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Picanol annonce de très bons résultats et surtout, pour la 1ère fois en 4 ans, Picanol est optimiste concernant le carnet de commandes ! Comme Cofidur, ils ont toujours marché sur des oeufs lorsqu’il s’agit du carnet de commandes mais là ils parlent d’un carnet fort et bien rempli ! Deux possibilités (ainsi qu’un mix des deux) : i) étant donné le conservatisme passé sur les annonces de carnet de commandes, c’est qu’il est particulièrement bien rempli avec une année qui s’annonce brillante ou ii) le carnet de commandes est correct mais pour la 1ère fois Luc Tack fait de la communication positive sur Picanol car ça l’arrange pour la fusion.

Mais trêve de scepticisme, les résultats sont vraiment bons, hâte de voir le rapport annuel pour mesurer l’évolution réelle du bilan. Et comme d’habitude avec Picanol, l’augmentation du cours de bourse ne fait que compenser le retard de l’ancienne sous-valorisation…

Parlant de sous-valorisation continue, petit focus sur Melotte 3D Metal Printing | Melotte qui eux, vendent vraiment des services et des applications avec des imprimantes 3-D, ou devrais-je dire de la fabrication additive. En effet l’expression impression 3-D est stupide et purement commerciale. En somme, dans le groupe Picanol, vous avez une filiale de fabrication additive de métal qui gagne de l’argent et dont je prédis une belle croissance qui est gratuite (attention hein je parle de +15%/an pas des délires à la Stratasys avec des annonces commerciales de croissance à +50% par an, petit rappel d’il y a 3 ans : Impression 3D : une opportunité d’investissement ? l’avenir s’est avéré conforme à ma petite prédiction puisque ce genre de boîtes outrageusement sur-valorisées à l’époque ont fait entre -80% et -95% depuis ce post, exemple Stratasys: -83%).

PICANOL Group a écrit :

PICANOL GROUP REALIZES NET PROFIT OF 85 MILLION EUROS -  INCREASE OF 62%
BASED ON A WELL-FILLED ORDER BOOK, THE PICANOL GROUP EXPECTS A STRONG 2016

In line with the previously announced forecasts, the Picanol Group (Euronext: PIC) realized a consolidated turnover of 529.34 million euros, a turnover increase of 26.6% compared to 418.2 million euros in 2014.

In 2015, the Weaving Machines division experienced a high global demand for Picanol weaving machines, which meant that the group had to focus strongly on flexibility in order to handle production peaks. In 2015, Picanol introduced a number of new weaving machines to the market: the OptiMax-i, the TerryMax-i and the TERRYplus Summum. This enabled Picanol to once again profile itself as the technological market leader in rapier and airjet weaving machines. The higher demand from Weaving Machines resulted in a turnover increase for Industries in 2015. The turnover for other customers remained stable in 2015. The Industries division continues to focus successfully on its engineered casting solutions (Proferro) and its controller capacities (PsiControl) in order to attract new projects and customers.

The Picanol Group activities resulted in 2015 in a net profit of 60.6 million euros compared to 40.67 million euros in 2014. In addition, Tessenderlo Chemie NV contributed 25.09 million euros to the net result in 2015 (compared to 11.73 million euros in 2014). The group closed 2015 with a net result of 85.69 million euros, compared to 52.4 million euros in 2014.

To deal with production peaks, the Picanol Group is currently looking for some fifty additional employees for its production facility in Ypres. The order book is well-filled for the first half of 2016. For the full year 2016, the Picanol Group expects to realize a turnover in line with the turnover of 2013, which was the best year in the history of the group. The Picanol Group is celebrating its 80th anniversary in 2016.

The board of directors will propose the payment of a gross dividend of 0.1 euros (as in the previous year) at the annual general meeting on April 20, 2016, for a total amount of 1.77 million euros.


Parrain pédago pour Bourso, Binck et Bourse Directe. Meduse Paris :)

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