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Altarea SCA (ALTA.PA)

Altarea Cogedim is the leading property developer in France. As both a developer and an investor, the Group operates in the three main property markets (Retail, Residential and Offices) leading major mixed-use urban renewal projects in France. The Group has the required expertise in each sector to design, develop, market and manage made-to-measure property products. In Retail, Altarea Cogedim manages a portfolio worth €4.6 billion. Listed on compartment A of Euronext Paris, Altarea had a market capitalisation of €2.7 billion at 31 December 2018.

Tous les ratios sont calculés de manière automatique si les données financières le permettent. Mais selon l’activité de la société (en particulier les foncières côtées, les banques et les assureurs), seuls quelques-uns seront pertinents.

 

Évolution du cours de bourse d’Altarea    (sélectionnez une zone dans le graphique pour zoomer)

 

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Valorisation et momentum7 d’Altarea SCA

PER TTM PER prévi.1 PEG1 P/B VE/EBITDA VE/CA
11,1 9,7 - 1,5 masqué masqué
Marge opé. TTM Marge nette TTM ROE TTM ROA TTM Δ CA trimestriel YoY Δ RN trimestriel YoY
masqué masqué masqué masqué masqué masqué
Cours Cible2 MM50 MM200 + bas 52 s. + haut 52 s.
184,4 masqué 182,7 183,3 159,6 204,0

 

Graphique des profits et résultats d’Altarea SCA

Fondamentaux7 d’Altarea SCA (en MEUR)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Chiffre d’affaires 986 1 187 1 553 1 904 2 354  +20,3% +30,9% +22,6% +23,6%
EBITDA1 184 207 214 257 253  +12,6% +3,5% +20,2% -1,6%
Résultat opérationnel 180 202 204 245 242  +11,8% +1,0% +20,5% -1,4%
Résultat net 114 108 168 323 255  -5,2% +54,8% +92,5% -21,0%
Free Cash Flow 206 85 139 199 198  -58,9% +63,9% +43,4% -0,5%
Marge de FCF 21% 7% 9% 10% 8%  -65,9% +25,2% +17,0% -19,5%
ROICmasqué
CROICmasqué
Taux d’imposition1 43% 2% 10% 5% 11%  -95,7% +431,1% -53,7% +148,7%
Capital investi1 3 541 4 019 4 416 4 959 4 993  +13,5% +9,9% +12,3% +0,7%

 

Graphique de la rentabilité et des marges d’Altarea SCA

Ratio de profitabilité7 d’Altarea SCA

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Marge brute 37% 34% 31% 31% 28%  -7,1% -8,3% -0,8% -11,5%
Marge d’EBITDA 19% 17% 14% 14% 11%  -6,4% -20,9% -2,0% -20,4%
Marge opérationnelle 18% 17% 13% 13% 10%  -7,1% -22,8% -1,7% -20,2%
Marge bénéficiaire 12% 9% 11% 17% 11%  -21,2% +18,3% +57,0% -36,1%
Marge de FCF 21% 7% 9% 10% 8%  -65,9% +25,2% +17,0% -19,5%
Rentabilité économique (ROA) - 1,9% 2,5% 4,1% 3,1%  - +34,5% +62,3% -25,5%
Rentabilité financière (ROE) - 8,7% 11,8% 18,3% 13,0%  - +34,7% +55,7% -28,8%
Rdt sr capital investi (ROIC)masqué
FCF sur ∼ (CROIC)masqué

 

Ratios de solvabilité7 d’Altarea SCA

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Liquidité restreinte 0,54 0,49 0,50 0,70 0,77  -7,5% +1,1% +39,9% +9,6%
Liquidité générale 1,06 1,12 1,03 1,24 1,26  +5,2% -7,6% +20,5% +1,8%
Dette nette sur EBITDA 10,5 12,2 10,8 7,3 9,1  +16,0% -11,3% -32,3% +24,3%
Dette sur actifs 43% 45% 39% 36% 37%  +6,1% -13,2% -9,9% +4,6%
Dette sur capitaux propres 183% 227% 172% 160% 149%  +23,7% -23,9% -7,0% -7,3%
Couverture par l’EBITDA 3,6 4,1 3,8 4,6 4,2  +13,2% -7,6% +20,0% -9,0%
   ∼ par l’EBIT 3,6 4,0 3,6 4,4 4,0  +12,5% -9,8% +20,3% -8,8%
   ∼ par le flux opérationel 4,1 1,7 2,5 3,7 3,4  -58,0% +47,4% +45,3% -8,4%

 

Graphique des dividendes d’Altarea SCA

Ratios de distribution7 d’Altarea SCA

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Résultat net 114 108 168 323 255  -5,2% +54,8% +92,5% -21,0%
Flux de trésorerie libre (FCF) 206 85 139 199 198  -58,9% +63,9% +43,4% -0,5%
Dividende payé -16 -126 -14 -17 -201  +675,9% -89,3% +23,7% +1 102,4%
Distribution sur résultat net 14% 116% 8% 5% 79%  +718,2% -93,1% -35,7% +1 421,2%
Distribution sur FCF 8% 149% 10% 8% 102%  +1 789,8% -93,4% -13,7% +1 107,9%

 

Graphique du cycle de conversion de trésorerie d’Altarea SCA

Ratios du cycle de conversion et d’efficacité7 d’Altarea SCA

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Nbr de jours en stock (DSI) 362 333 335 359 211  -8,1% +0,7% +7,1% -41,1%
Délai paiement clients (DSO) 130 141 121 117 152  +8,6% -14,3% -3,5% +30,0%
Délai ∼ fournisseurs (DPO) - 135 121 121 198  - -10,5% 0% +63,9%
Conversion de l’encaisse - 339 335 355 165  - -1,1% +5,8% -53,6%
Rotation des actifs 0 0 0 0 0  +4,9% +13,3% +1,0% +32,3%
Frais généraux sur CP 15% 17% 18% 19% 21%  +12,8% +2,5% +7,1% +10,5%
Frais généraux sur CA 19% 18% 19% 19% 18%  -7,8% +3,2% +2,7% -5,8%

 

L’IH Score n’est généralement pas pertinent pour les sociétés financières ou immobilières.

IH Score7 d’Altarea SCA

  2014 2015 2016 2017 2018  15-16 16-17 17-18 Moy.
CA ↗masqué
EBIT ↗masqué
Résultat avant impôts ↗masqué
 
ROIC ≥ 10%masqué
ROIC ≥ 15%masqué
CROIC ≥ 10%masqué
 
Bêta < 1masqué
 
Couverture par l’EBITDA ≥ 6masqué
Coût de la dette ≤ 5%masqué
 
IH SCOREmasqué
 
ROIC → ou ↗masqué
CROIC → ou ↗masqué
Marge opérationnelle → ou ↗masqué
Marge nette → ou ↗masqué
Marge de FCF → ou ↗masqué
TENDANCEmasqué

 

Le F-Score Piotroki n’est généralement pas pertinent pour les sociétés financières ou immobilières.

F-Score Piotroski7 d’Altarea SCA

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
ROA > 0masqué
ROA ↗masqué
CFO > 0masqué
CFO > RN activités poursuiviesmasqué
 
Marge opérationnelle ↗masqué
Rotation des actifs ↗masqué
 
Dette sur actifs ↘masqué
Liquidité générale ↗masqué
Actions en circulation → ou ↘masqué
 
F_SCOREmasqué

 

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Sociétés possiblement comparables à Altarea SCA Affichage :

  Société Cap.1 Rdt. %PER2Bêta3Cours+bas4+haut4VE/CA3VE/Ebitda3  

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Comptes de résultat7 simplifiés d’Altarea SCA (en MEUR)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Chiffre d’affaires 986 1 187 1 553 1 904 2 354  +20,3% +30,9% +22,6% +23,6%
Charges d'exploitation -806 -985 -1 350 -1 659 -2 112  +22,2% +37,0% +22,9% +27,3%
   dont Coût des ventes -623 -781 -1 066 -1 311 -1 705  +25,3% +36,5% +23,0% +30,0%
   dont Frais généraux -192 -213 -288 -363 -422  +11,0% +35,0% +25,9% +16,4%
Résultat opérationnel 180 202 204 245 242  +11,8% +1,0% +20,5% -1,4%
Autres revenus/frais nets 19 60 93 253 82  +208,8% +55,2% +173,7% -67,5%
Charge d'intérêt -50 -50 -56 -56 -61  -0,6% +12,0% +0,2% +8,2%
Résultat avant impôts 200 261 296 499 324  +30,8% +13,4% +68,3% -35,0%
Impôts sur les bénéfices -85 -5 -29 -23 -36  -105,6% +502,1% -22,1% +61,8%
Résultat net
(aux actions ordinaires)
114 108 168 323 255  -5,2% +54,8% +92,5% -21,0%
 
EBITDA1 184 207 214 257 253  +12,6% +3,5% +20,2% -1,6%
RN d’exploitation1 (NOPAT) 104 198 184 234 215  +91,1% -7,2% +27,5% -8,3%
Taux d’imposition1 43% 2% 10% 5% 11%  -95,7% +431,1% -53,7% +148,7%

 

Comptes de bilan7 simplifiés d’Altarea SCA (en MEUR)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Actifs courants 1 406 1 635 2 047 3 155 2 730  +16,2% +25,2% +54,2% -13,5%
   dont Trésorerie 358 266 478 1 169 679  -25,7% +79,8% +144,4% -42,0%
   dont Placements à CT 1 - - - -  - - - -
   dont Créances clients 351 459 515 609 979  +30,7% +12,1% +18,3% +60,7%
   dont Stock 618 712 978 1 289 986  +15,1% +37,5% +31,8% -23,5%
Placements à long terme 362 361 412 564 395  -0,3% +14,1% +36,9% -29,9%
Biens corporels 11 6 14 19 21  -41,5% +129,0% +30,3% +11,4%
Écart d'acquisitions 129 129 155 155 194  0% +20,7% +0,1% +25,0%
Biens incorporels 116 73 103 103 119  -36,7% +39,8% +0,5% +15,8%
Actifs totaux 5 347 6 133 7 081 8 593 8 027  +14,7% +15,5% +21,3% -6,6%
 
Passifs courants 1 327 1 466 1 986 2 541 2 161  +10,5% +35,5% +28,0% -15,0%
   dont Créances fournisseurs 371 324 442 538 762  -12,7% +36,4% +21,7% +41,7%
   dont Dette à court terme 496 423 514 228 425  -14,8% +21,6% -55,6% +86,0%
Dette à long terme 1 795 2 366 2 281 2 826 2 561  +31,8% -3,6% +23,9% -9,4%
Passifs totaux 3 177 3 882 4 323 5 428 4 790  +22,2% +11,4% +25,6% -11,8%
 
Action ordinaire 191 191 230 245 245  0% +20,1% +6,8% +0%
Bénéfices non répartis 114 108 168 323 255  -5,2% +54,8% +92,5% -21,0%
Capitaux propres 1 250 1 230 1 621 1 905 2 008  -1,6% +31,7% +17,5% +5,4%
 
Dettes portant intérets1 2 291 2 789 2 795 3 055 2 985  +21,7% +0,2% +9,3% -2,3%
Coût de la dette1 - 2,0% 2,0% 1,9% 2,0%  - +1,9% -4,4% +4,8%

 

Flux de trésorerie7 simplifiés d’Altarea SCA (en MEUR)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Bénéfices nets 114 108 168 323 255  -5,2% +54,8% +92,5% -21,0%
 
Dépréciation 3 5 10 12 11  +52,9% +100,0% +14,4% -5,0%
Ajustements des bénéfices nets 42 76 27 -63 -33  +79,6% -64,2% -333,9% -48,3%
Ajust. comptes débiteurs 42 -45 -45 -45 -18  -208,0% 0% 0% -59,4%
Ajust. des stocks -7 -319 -319 -319 -153  +4 527,5% 0% 0% -52,1%
Autres flux opérationnels 14 -109 -70 199 -52  -899,3% -36,1% -385,9% -126,2%
Flux opérationnel 206 86 142 207 205  -58,3% +65,0% +45,5% -0,9%
 
Dépenses d’investissement -1 2 4 8 7  -420,0% +125,0% +127,8% -12,2%
Investissements -128 -214 2 -183 124  +67,4% -100,8% -10 847,1% -167,7%
Flux d’investissement -121 -422 -301 -156 163  +248,6% -28,6% -48,1% -204,2%
 
Dividendes payés -16 -126 -14 -17 -201  +675,9% -89,3% +23,7% +1 102,4%
Emprunts nets 69 441 162 784 -557  +537,0% -63,2% +383,7% -171,1%
Flux de financement 75 286 375 642 -861  +280,5% +31,1% +71,2% -234,1%
 
Variation nette de la trésorerie 161 -95 215 692 -494  -158,9% -326,8% +222,3% -171,4%

1 Estimation   2 Cours cible moyen d’après le consensus des analystes (qui peuvent se tromper !)   3 Prévision si disponible   

4 Ecart par rapport au +bas/haut à 52 semaines    5 Sources diverses

6 Cours cible moyen d’après le consensus des analystes (qui peuvent se tromper !)

7 Les ratios, le F-Score Piotroski et l’IH Score sont calculés à partir de comptes annuels informatisés suceptibles de comporter des inexactitudes : ne prenez pas de décisions d’investissement sur leur seule base.

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