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adidas AG (ADS.XETRA)

adidas AG, together with its subsidiaries, designs, develops, produces, and markets athletic and sports lifestyle products worldwide. The company operates in 10 segments: Europe, North America Adidas, North America Reebok, Asia-Pacific, Latin America, Emerging Markets, Russia/CIS, Adidas Golf, Runtastic, and Other Centrally Managed Businesses. It offers footwear; apparel; and hardware, such as bags, balls, fitness equipment, golf clubs, and hockey sticks under the adidas, Reebok, and adidas Golf brands. The company is also involved in the operation of Runtastic, a digital health and fitness space; and Y-3 label business activities. It sells its products through approximately 2,300 own-retail stores; 14,000 mono-branded franchise stores; and 150,000 wholesale doors, as well as its e-commerce Website. The company was …

Tous les ratios sont calculés de manière automatique si les données financières le permettent. Mais selon l’activité de la société (en particulier les foncières côtées, les banques et les assureurs), seuls quelques-uns seront pertinents.

 

Évolution du cours de bourse d’adidas AG    (sélectionnez une zone dans le graphique pour zoomer)

 

Valorisation et momentum d’adidas AG

PER TTM PER prévi.1 PEG1 P/B VE/EBITDA VE/CA
31,2 35,4 1,3 8,0 masqué masqué
Cours Cible2 MM50 MM200 + bas 52 s. + haut 52 s.
279,0 masqué 270,3 232,3 178,2 283,2

 

Graphique des profits et résultats d’adidas AG

Fondamentaux4 d’adidas AG (en MEUR)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Chiffre d’affaires 14 534 16 915 18 483 21 218 21 915  +16,4% +9,3% +14,8% +3,3%
EBITDA1 1 228 1 389 1 776 2 440 2 762  +13,1% +27,9% +37,4% +13,2%
Résultat opérationnel 975 1 110 1 489 2 066 2 351  +13,8% +34,1% +38,8% +13,8%
Résultat net 490 634 1 017 1 097 1 702  +29,4% +60,4% +7,9% +55,2%
Free Cash Flow 202 626 770 970 2 035  +209,9% +23,0% +26,0% +109,8%
Marge de FCF 1% 4% 4% 5% 9%  +166,3% +12,6% +9,7% +103,1%
ROICmasqué
CROICmasqué
Taux d’imposition1 32% 34% 30% 33% 28%  +4,7% -12,9% +11,7% -14,9%
Capital investi1 7 496 7 495 8 090 7 152 8 052  0% +7,9% -11,6% +12,6%

 

Graphique de la rentabilité et des marges d’adidas AG

Ratio de profitabilité4 d’adidas AG

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Marge brute 48% 48% 49% 50% 52%  +1,3% +2,0% +2,5% +2,8%
Marge d’EBITDA 8% 8% 10% 11% 13%  -2,8% +17,0% +19,7% +9,6%
Marge opérationnelle 7% 7% 8% 10% 11%  -2,2% +22,8% +20,9% +10,2%
Marge bénéficiaire 3% 4% 6% 5% 8%  +11,2% +46,8% -6,0% +50,2%
Marge de FCF 1% 4% 4% 5% 9%  +166,3% +12,6% +9,7% +103,1%
Rentabilité économique (ROA) - 4,9% 7,1% 7,5% 11,5%  - +44,9% +5,4% +52,9%
Rentabilité financière (ROE) - 11,2% 16,8% 17,5% 27,4%  - +49,2% +4,7% +56,3%
Rdt sr capital investi (ROIC)masqué
FCF sur ∼ (CROIC)masqué

 

Ratios de solvabilité4 d’adidas AG

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Liquidité restreinte 0,89 0,70 0,62 0,74 0,84  -21,3% -12,0% +19,0% +13,9%
Liquidité générale 1,68 1,40 1,31 1,37 1,44  -16,7% -6,0% +4,6% +4,5%
Dette nette sur EBITDA 0,1 0,3 -0,0 -0,3 -0,4  +162,4% -116,9% +524,1% +53,9%
Dette sur actifs 15% 14% 11% 8% 11%  -9,1% -22,2% -25,1% +34,3%
Dette sur capitaux propres 33% 32% 25% 19% 26%  -3,0% -22,6% -25,7% +41,5%
Couverture par l’EBITDA 19,8 21,4 25,4 39,4 65,8  +7,9% +18,7% +55,1% +67,1%
   ∼ par l’EBIT 15,7 17,1 21,3 33,3 56,0  +8,6% +24,6% +56,7% +68,0%
   ∼ par le flux opérationel 11,3 16,8 19,3 26,6 63,0  +48,3% +14,8% +38,0% +137,0%

 

Graphique des dividendes d’adidas AG

Ratios de distribution4 d’adidas AG

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Résultat net 490 634 1 017 1 097 1 702  +29,4% +60,4% +7,9% +55,2%
Flux de trésorerie libre (FCF) 202 626 770 970 2 035  +209,9% +23,0% +26,0% +109,8%
Dividende payé -314 -303 -320 -405 -528  -3,5% +5,6% +26,6% +30,4%
Distribution sur résultat net 64% 48% 31% 37% 31%  -25,4% -34,2% +17,3% -16,0%
Distribution sur FCF 155% 48% 42% 42% 26%  -68,9% -14,1% +0,5% -37,9%

 

Graphique du cycle de conversion de trésorerie d’adidas AG

Ratios du cycle de conversion et d’efficacité4 d’adidas AG

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Nbr de jours en stock (DSI) 121 130 146 128 119  +7,2% +12,7% -12,4% -7,0%
Délai paiement clients (DSO) 54 50 49 49 48  -8,2% -1,6% -1,0% -2,0%
Délai ∼ fournisseurs (DPO) - 79 91 69 81  - +14,7% -24,0% +18,0%
Conversion de l’encaisse - 101 105 108 85  - +4,0% +2,9% -20,8%
Rotation des actifs 1 1 1 2 1  +8,3% -3,9% +24,3% -7,3%
Frais généraux sur CP 101% 118% 111% 143% 142%  +16,4% -5,6% +27,9% -0,7%
Frais généraux sur CA 39% 40% 39% 41% 41%  +0,8% -1,3% +3,8% +1,6%

 

IH Score4 d’adidas AG

  2014 2015 2016 2017 2018  15-16 16-17 17-18 Moy.
CA ↗masqué
EBIT ↗masqué
Résultat avant impôts ↗masqué
 
ROIC ≥ 10%masqué
ROIC ≥ 15%masqué
CROIC ≥ 10%masqué
 
Bêta < 1masqué
 
Couverture par l’EBITDA ≥ 6masqué
Coût de la dette ≤ 5%masqué
 
IH SCOREmasqué
 
ROIC → ou ↗masqué
CROIC → ou ↗masqué
Marge opérationnelle → ou ↗masqué
Marge nette → ou ↗masqué
Marge de FCF → ou ↗masqué
TENDANCEmasqué

 

F-Score Piotroski4 d’adidas AG

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
ROA > 0masqué
ROA ↗masqué
CFO > 0masqué
CFO > RN activités poursuiviesmasqué
 
Marge opérationnelle ↗masqué
Rotation des actifs ↗masqué
 
Dette sur actifs ↘masqué
Liquidité générale ↗masqué
Actions en circulation → ou ↘masqué
 
F_SCOREmasqué

 

Sociétés possiblement comparables à adidas AG

  Société Cap.1 Rdt. % PER3 Bêta Cours +bas +haut VE/CA VE/Ebitda  

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Comptes de résultat4 simplifiés d’adidas AG (en MEUR)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Chiffre d’affaires 14 534 16 915 18 483 21 218 21 915  +16,4% +9,3% +14,8% +3,3%
Charges d'exploitation -13 559 -15 805 -16 994 -19 152 -19 564  +16,6% +7,5% +12,7% +2,2%
   dont Coût des ventes -7 610 -8 748 -9 383 -10 514 -10 552  +15,0% +7,3% +12,1% +0,4%
   dont Frais généraux -5 703 -6 689 -7 214 -8 599 -9 027  +17,3% +7,8% +19,2% +5,0%
Résultat opérationnel 975 1 110 1 489 2 066 2 351  +13,8% +34,1% +38,8% +13,8%
Autres revenus/frais nets -140 -71 46 -44 28  -49,3% -164,8% -195,7% -163,6%
Charge d'intérêt -62 -65 -70 -62 -42  +4,8% +7,7% -11,4% -32,3%
Résultat avant impôts 835 1 039 1 535 2 022 2 379  +24,4% +47,7% +31,7% +17,7%
Impôts sur les bénéfices -271 -353 -454 -668 -669  +30,3% +28,6% +47,1% +0,1%
Résultat net
(aux actions ordinaires)
490 634 1 017 1 097 1 702  +29,4% +60,4% +7,9% +55,2%
 
EBITDA1 1 228 1 389 1 776 2 440 2 762  +13,1% +27,9% +37,4% +13,2%
RN d’exploitation1 (NOPAT) 659 733 1 049 1 383 1 690  +11,3% +43,1% +31,9% +22,1%
Taux d’imposition1 32% 34% 30% 33% 28%  +4,7% -12,9% +11,7% -14,9%

 

Comptes de bilan4 simplifiés d’adidas AG (en MEUR)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Actifs courants 7 347 7 497 8 886 8 645 9 813  +2,0% +18,5% -2,7% +13,5%
   dont Trésorerie 1 683 1 365 1 510 1 598 2 629  -18,9% +10,6% +5,8% +64,5%
   dont Placements à CT 64 93 188 208 241  +45,3% +102,2% +10,6% +15,9%
   dont Créances clients 2 165 2 312 2 485 2 824 2 858  +6,8% +7,5% +13,6% +1,2%
   dont Stock 2 526 3 113 3 763 3 692 3 445  +23,2% +20,9% -1,9% -6,7%
Placements à long terme 129 150 194 235 275  +16,3% +29,3% +21,1% +17,0%
Biens corporels 1 454 1 638 1 915 2 000 2 237  +12,7% +16,9% +4,4% +11,9%
Écart d'acquisitions 1 169 1 392 1 412 1 220 1 245  +19,1% +1,4% -13,6% +2,0%
Biens incorporels 1 594 1 816 1 847 960 1 040  +13,9% +1,7% -48,0% +8,3%
Actifs totaux 12 417 13 343 15 176 14 019 15 612  +7,5% +13,7% -7,6% +11,4%
 
Passifs courants 4 378 5 364 6 765 6 291 6 834  +22,5% +26,1% -7,0% +8,6%
   dont Créances fournisseurs 1 652 2 024 2 496 1 975 2 300  +22,5% +23,3% -20,9% +16,5%
   dont Dette à court terme 288 366 636 137 66  +27,1% +73,8% -78,5% -51,8%
Dette à long terme 1 584 1 463 982 983 1 609  -7,6% -32,9% +0,1% +63,7%
Passifs totaux 6 800 7 695 8 721 8 002 9 248  +13,2% +13,3% -8,2% +15,6%
 
Action ordinaire 204 200 201 204 199  -2,0% +0,5% +1,5% -2,5%
Bénéfices non répartis 4 839 4 874 5 521 5 858 6 054  +0,7% +13,3% +6,1% +3,3%
Capitaux propres 5 624 5 666 6 472 6 032 6 377  +0,7% +14,2% -6,8% +5,7%
Actifs corporels nets 2 861 2 458 3 213 3 852 4 092  -14,1% +30,7% +19,9% +6,2%
 
Dettes portant intérets1 1 872 1 829 1 618 1 120 1 675  -2,3% -11,5% -30,8% +49,6%
Coût de la dette1 - 3,5% 4,1% 4,5% 3,0%  - +15,6% +11,5% -33,6%

 

Flux de trésorerie4 simplifiés d’adidas AG (en MEUR)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Bénéfices nets 490 634 1 017 1 097 1 702  +29,4% +60,4% +7,9% +55,2%
 
Dépréciation 253 279 287 374 411  +10,3% +2,9% +30,3% +9,9%
Ajustements des bénéfices nets 130 116 120 385 -239  -10,8% +3,4% +220,8% -162,1%
Ajust. comptes débiteurs -36 -183 -462 -477 -209  +408,3% +152,5% +3,2% -56,2%
Ajust. des stocks -76 -639 -656 -216 180  +740,8% +2,7% -67,1% -183,3%
Autres flux opérationnels 1 - - - -  - - - -
Flux opérationnel 701 1 090 1 348 1 648 2 646  +55,5% +23,7% +22,3% +60,6%
 
Dépenses d’investissement -499 464 578 678 611  -193,0% +24,6% +17,3% -9,9%
Investissements 1 -48 -33 -132 -56  -4 900,0% -31,3% +300,0% -57,6%
Flux d’investissement -537 -591 -614 -680 -636  +10,1% +3,9% +10,7% -6,5%
 
Dividendes payés -314 -303 -320 -405 -528  -3,5% +5,6% +26,6% +30,4%
Emprunts nets 500 -80 18 -275 617  -116,0% -122,5% -1 627,8% -324,4%
Flux de financement -118 -691 -553 -769 -951  +485,6% -20,0% +39,1% +23,7%
 
Variation nette de la trésorerie 96 -318 145 88 1 031  -431,3% -145,6% -39,3% +1 071,6%

1 Estimation   2 Cours cible moyen d’après le consensus des analystes (qui peuvent se tromper !)   3 Prévision si disponible   

4 Les ratios, le F-Score Piotroski et l’IH Score sont calculés à partir de comptes annuels informatisés suceptibles de comporter des inexactitudes : ne prenez pas de décisions d’investissement sur leur seule base.

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