Newsletter de l’IH #246
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
Toutes les newsletters envoyées depuis sa création en 2012 sont disponibles ici.
NEWSLETTER #246 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
03/03/2017 -- 246
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de mars 2017
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Best of hebdomadaire des forums
o Edito & suivi de mon portefeuille
o Plus bas à un an
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs fonds/gérants
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités
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o Best of hebdomadaire des forums des investisseurs heureux
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Actions, obligations, monétaire et foncières cotées :
- Seaspan Corp : le plus important propriétaire indépendant de porte-conteneurs
- ETF short : les dividendes font-ils baisser la valeur de l'ETF ?
- Carmignac Patrimoine : votre avis sur Carmignac Patrimoine ?
- ETF REIT de capitalisation (sans versement de dividendes) ?
- British Land et autres foncières/REIT britanniques : Land Securities, Intu Properties…
- Maisons France Confort : une valeur de croissance ?
- Altarea : acteur français diversifié de l’immobilier
- Mauvais business et rachat d'actions : une catastrophe ?
SCPI/OPCI et immobilier en direct :
- Présence de plomb dans un appartement : que faire ?
- Dégât des eaux quelques jours avant la signature chez le notaire : que faire ?
- Coment faire estimer ses biens immobilier ?
- Montage combinant SCI IS et SCI IR : comment éviter l'abus de droit ?
- Dégât des eaux remarqué à quelques heures de la vente effective ?
- Fusion de SCPI : impacts, avantages, inconvénients, déroulement, parité
- Vendeur qui refuse de vendre juste avant de signer le compromis ?
- Investisseurs heureux qui dégagent des rentes grâce au LMNP packagé ?
Stratégies de placement et optimisations fiscales/bancaires :
- Binck : vos avis sur Binck Bank, courtier bourse en ligne ?
- Interactive Brokers : votre avis sur Interactive Brokers ?
- La fiscalité des gains au Loto, Euromillions...
- Augmentation de salaire et augmentation de l'impôt sur le revenu ?
- Dividendes étrangers : fiscalité des dividendes d'actions étrangères...
- Détenir des BSA attribués pour des actions détenues sur un PEA...
- Fiscalité suisse pour les résidents suisses : synthèse
- Brexit, Grexit et PEA : qu'arrivera-t-il aux actions anglaises dans le PEA ?
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o Edito & Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Cette semaine, utilisant les dividendes reçus en février et un allègement de ma position sur la foncière américaine VEREIT, j'ai initié une position sur la major pétrolière américaine ExxonMobil.
L'objectif principal de l'opération est la continuation du processus de rediversification de mon portefeuille. Les raisons secondaires sont détaillées dans mon reporting du mois.
Comme chaque début de mois, la newsletter REIT US et la newsletter IH Score ont été envoyées aux lecteurs du livre Investir dans les foncières cotées et utilisateurs d'XlsValorisation (vérifiez vos spams et écrivez-moi si vous ne l'avez pas reçu).
Enfin, pour l'anecdote, dans son livre Invirtiendo a largo plazo, Francisco García Paramés, le "Warren Buffett" espagnol, fait plusieurs fois référence à la société néerlandaise d'édition professionnelle Wolter Kluwer comme exemple d'entreprise de grande qualité avec des avantages concurrentiels.
Or, il s'agit justement d'une des rares sociétés européennes à avoir un IH Score supérieur à 8 !
Est-ce à dire que l'IH Score est parfait ?
Sûrement pas : par construction, il ne gère pas les sociétés financières, il appréhende mal les sociétés cycliques et ne "capte" évidemment pas les changements de paradigme brutaux d'un environnement concurrentiel (par exemple, est-ce qu'Internet et les prétendues nouvelles habitudes des milleniums sont un changement de paradigme dans le secteur de la distribution de vêtements ?).
Pour autant, il peut clairement présager de l'excellence d'une société et le cas Wolter Kluwer cité plus haut n'est certainement pas une coïncidence.
-
Pour rappel, le suivi de mon portefeuille est réalisé avec XlsPortfolio et les titres, notamment canadiens, sont détenus chez Binck.
Portefeuille au 03/03/2017 :
Calendrier des dividendes bruts associés :
Evolution de la performance dividendes nets réinvestis :
(le graphique est mis à jour le 1er de chaque mois)
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o Actions intéressantes sur leur plus bas à un an
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires :
[légende : société | industrie | cap | rdt% ]
---------> EUROPE : grosses capitalisations
large-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Hennes & Mauritz | Specialty Apparel Store | 36,4 | 4,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> EUROPE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Colruyt | Food & Drug Stores | 6,7 | 2,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Societe BIC | Office Supplies | 5,6 | 2,9 |
easyJet | Airlines | 4,4 | 5,6 |
Next | Specialty Apparel Store | 6,7 | 4,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> AMERIQUES : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Target | Mass Merchants | 30,9 | 4,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
L Brands | Specialty Apparel Store | 14,5 | 4,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
CenturyLink | Telecom Carriers | 12,2 | 9,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> AMERIQUES : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Ralph Lauren | Apparel, Footwear & Acc | 6,3 | 2,5 |
Hanesbrands | Apparel, Footwear & Acc | 7,3 | 3,0 |
H&R Block | Professional Services | 4,1 | 4,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> ASIE/PACIFIQUE : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Japan Tobacco | Tobacco | 62,6 | 3,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap MATÉRIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Brambles | Containers & Packaging | 10,7 | 3,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
Telstra | Telecom Carriers | 39,0 | 9,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> ASIE/PACIFIQUE : moyennes capitalisations
mid-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Sydney Airport | Transport Support Servi | 9,7 | 5,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Global 1200 Index
2) rdt% ≥ 2% et résultat net sur douze mois glissants positif
3) large-cap : cap ≥ 10 Md€ et bêta < 1
mid-cap : cap ≥ 2 Md€ et bêta < 0,8
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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus importantes foncières cotées.
Consultez le livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique :
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
BUREAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Suntec REIT | SGP | 3,0 | 5,6 | Annuel |
Champion REIT | HKG | 3,1 | 5,2 | Semestriel |
Allied Properties REIT | CAN | 2,1 | 4,3 | Mensuel |
Investa Office Fund | AUS | 2,1 | 4,2 | Trimestriel |
DuPont Fabros Technology | USA | 3,7 | 3,9 | Trimestriel |
Brandywine Realty Trust | USA | 2,8 | 3,8 | Trimestriel |
Piedmont Office Realty Trust | USA | 3,1 | 3,7 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Care Capital Properties | USA | 2,1 | 8,7 | Trimestriel |
Select Income REIT | USA | 2,2 | 7,5 | Trimestriel |
Spirit Realty Capital | USA | 5,0 | 6,6 | Trimestriel |
Vicinity Centres | AUS | 8,2 | 6,1 | Annuel |
CapitaLand Mall Trust | SGP | 4,6 | 5,7 | Trimestriel |
DDR | USA | 4,8 | 5,4 | Trimestriel |
RioCan REIT | CAN | 6,1 | 5,3 | Mensuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
STAG Industrial | USA | 2,0 | 5,4 | Mensuel |
Ascendas REIT | SGP | 4,8 | 4,7 | Semestriel |
Prologis | USA | 25,6 | 3,5 | Trimestriel |
EastGroup Properties | USA | 2,4 | 3,3 | Trimestriel |
First Industrial Realty Trust | USA | 3,0 | 3,1 | Trimestriel |
DCT Industrial Trust | USA | 4,2 | 2,6 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SANTÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Omega Healthcare Investors | USA | 6,1 | 7,6 | Trimestriel |
Medical Properties Trust | USA | 3,9 | 7,2 | Trimestriel |
Senior Housing Properties Trus | USA | 4,7 | 7,1 | Trimestriel |
National Health Investors | USA | 2,8 | 5,1 | Trimestriel |
Ventas | USA | 21,8 | 4,8 | Trimestriel |
STORE Capital | USA | 3,7 | 4,8 | Trimestriel |
HCP | USA | 14,3 | 4,6 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
RÉSIDENTIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Canadian Apartment Properties | CAN | 3,1 | 3,9 | Mensuel |
Education Realty Trust | USA | 2,9 | 3,6 | Trimestriel |
Camden Property Trust | USA | 6,9 | 3,6 | Trimestriel |
Mid-America Apartment Communit | USA | 10,9 | 3,4 | Trimestriel |
American Campus Communities | USA | 6,3 | 3,3 | Trimestriel |
UDR | USA | 9,2 | 3,2 | Trimestriel |
Equity Residential | USA | 22,0 | 3,2 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERSIFIÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
NorthStar Realty Finance | USA | 2,8 | 9,8 | Trimestriel |
Lexington Realty Trust | USA | 2,4 | 6,4 | Trimestriel |
WP Carey | USA | 6,3 | 6,4 | Trimestriel |
Keppel REIT | SGP | 2,3 | 6,1 | Annuel |
VEREIT | USA | 8,2 | 6,1 | Trimestriel |
Iron Mountain | USA | 9,1 | 6,1 | Trimestriel |
CapitaLand Commercial Trust | SGP | 3,1 | 5,9 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Communications Sales & Leasing | USA | 4,0 | 8,8 | Trimestriel |
Gaming and Leisure Properties | USA | 6,3 | 7,8 | Trimestriel |
GEO Group | USA | 3,4 | 5,9 | Trimestriel |
EPR Properties | USA | 4,6 | 5,3 | Mensuel |
Welltower | USA | 24,1 | 5,0 | Trimestriel |
Corrections Corp of America | USA | 3,8 | 5,0 | Trimestriel |
Crown Castle International | USA | 31,7 | 4,1 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Méthodologie de construction des listes :
1) FTSE EPRA/NAREIT Global REIT Index
2) cap ≥ 2 Md€
3) tri par secteur et rdt%
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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.
Consultez le livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique :
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
SES | FRA | 8,9 | 6,8 | Annuel |
Enagas | ESP | 5,6 | 6,0 | Semestriel |
SSE | GBR | 18,1 | 5,9 | Semestriel |
Vodafone Group | GBR | 62,4 | 5,8 | Semestriel |
Capita | GBR | 4,0 | 5,7 | Semestriel |
Red Electrica | ESP | 9,4 | 5,0 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
GlaxoSmithKline | GBR | 95,4 | 4,8 | Trimestriel |
AstraZeneca | GBR | 69,8 | 4,6 | Semestriel |
Imperial Brands | GBR | 42,7 | 4,1 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Sanofi | FRA | 106,8 | 3,6 | Annuel |
Groupe Bruxelles Lambert | BEL | 13,2 | 3,5 | Annuel |
Novartis | CHF | 187,7 | 3,5 | Annuel |
Roche Holding | CHF | 212,9 | 3,3 | Annuel |
British American Tobacco | GBR | 111,5 | 3,3 | Semestriel |
Novo Nordisk | DNK | 66,5 | 3,1 | Annuel |
Nestle | CHF | 217,7 | 3,1 | Annuel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Babcock International Group | GBR | 5,5 | 2,8 | Semestriel |
Danone | FRA | 41,1 | 2,7 | Annuel |
Diageo | GBR | 66,7 | 2,6 | Semestriel |
Swedish Match | SWE | 5,6 | 2,6 | Annuel |
Aggreko | GBR | 3,1 | 2,6 | Semestriel |
Weir Group | GBR | 4,8 | 2,5 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
AT&T | USA | 245,1 | 4,7 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Target | USA | 30,9 | 4,2 | Trimestriel |
AbbVie | USA | 95,6 | 4,1 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Chevron | USA | 203,5 | 3,8 | Trimestriel |
Consolidated Edison | USA | 22,3 | 3,6 | Trimestriel |
Exxon Mobil | USA | 327,6 | 3,6 | Trimestriel |
Coca-Cola | USA | 172,9 | 3,5 | Trimestriel |
VF | USA | 20,9 | 3,2 | Trimestriel |
Emerson Electric | USA | 36,9 | 3,2 | Trimestriel |
T Rowe Price Group | USA | 16,6 | 3,1 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Procter & Gamble | USA | 220,4 | 2,9 | Trimestriel |
McDonald's | USA | 101,0 | 2,9 | Trimestriel |
Kimberly-Clark | USA | 45,4 | 2,9 | Trimestriel |
Wal-Mart Stores | USA | 206,3 | 2,9 | Trimestriel |
Federal Realty Investment Tru | USA | 9,4 | 2,8 | Trimestriel |
Genuine Parts | USA | 13,5 | 2,8 | Trimestriel |
Archer-Daniels-Midland | USA | 24,6 | 2,8 | Trimestriel |
PepsiCo | USA | 149,1 | 2,7 | Trimestriel |
Leggett & Platt | USA | 6,3 | 2,7 | Trimestriel |
Cincinnati Financial | USA | 11,6 | 2,7 | Trimestriel |
Air Products & Chemicals | USA | 29,0 | 2,6 | Trimestriel |
Johnson & Johnson | USA | 318,2 | 2,6 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Europe 350 Dividend Aristocrats
S&P 500 Dividend Aristocrats
2) tri par rdt%
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o Sélection d'actions des gérants
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Ces sélections consolident les principales positions des fonds actions large cap value les mieux notés par Morningstar.
Consultez la newsletter #148 pour la mise en pratique :
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | rdt%]
ACTIONS EUROPEENNES (16 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
Nestle | Packaged Food | 5 | 3,1 |
SAP | Application Software | 4 | 1,3 |
TOTAL | Integrated Oils | 4 | 5,1 |
Allianz | P&C Insurance | 4 | 4,5 |
Compass Group | Food Services | 3 | 2,1 |
WPP | Advertising & Marketing | 3 | 2,5 |
Roche Holding | Large Pharma | 3 | 3,3 |
RELX | Information Services | 3 | 2,4 |
--------------------------+--------------------------+----+------+
ACTIONS AMERICAINES (17 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
JPMorgan Chase | Diversified Banks | 10 | 2,1 |
Johnson & Johnson | Large Pharma | 7 | 2,6 |
Wells Fargo | Diversified Banks | 7 | 2,5 |
Bank of America | Diversified Banks | 7 | 1,2 |
Chevron | Integrated Oils | 6 | 3,8 |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 5 | 3,6 |
Pfizer | Large Pharma | 5 | 3,7 |
Merck | Large Pharma | 5 | 2,8 |
Cisco Systems | Communications Equipment | 5 | 3,4 |
Microsoft | Infrastructure Software | 4 | 2,4 |
Citigroup | Diversified Banks | 4 | 1,0 |
Capital One Financial | Consumer Finance | 4 | 1,7 |
Procter & Gamble | Household Products | 3 | 2,9 |
AT&T | Telecom Carriers | 3 | 4,7 |
General Electric | Electrical Power Equipme | 3 | 3,2 |
Verizon Communications | Telecom Carriers | 3 | 4,6 |
Goldman Sachs Group | Institutional Brokerage | 3 | 1,0 |
Philip Morris Internation | Tobacco | 3 | 3,8 |
Suncor Energy | Integrated Oils | 3 | 3,1 |
Apple | Communications Equipment | 3 | 1,6 |
Comcast | Cable & Satellite | 3 | 1,7 |
--------------------------+--------------------------+----+------+
Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Global 1200 Index
2) dix premières positions des fonds analysées
2) tri par présence et rdt%
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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'Euro et amplitude sur un an :
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD | 1,05 | 1,03 | 1,16 | ---▮------------------ |
EUR/GBP | 0,86 | 0,76 | 0,94 | ------------▮--------- |
EUR/CAD | 1,41 | 1,38 | 1,53 | -----▮---------------- |
EUR/CHF | 1,07 | 1,06 | 1,11 | --▮------------------- |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis | 1,22 | 1,93 | 2,48 | 3,07 || 1,26 | 0,59 |
Allemagne | -0,71 | -0,40 | 0,47 | 1,23 || 1,18 | 0,76 |
France | -0,49 | 0,00 | 1,09 | 2,08 || 1,59 | 0,99 |
Royaume-Uni | 0,16 | 0,64 | 1,46 | 2,09 || 1,30 | 0,63 |
Japon | -0,22 | -0,10 | 0,09 | 0,84 || 0,31 | 0,75 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
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o Copyright et responsabilités
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