Newsletter de l’IH #207
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
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NEWSLETTER #207 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
03/06/2016 -- 207
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de juin 2016
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Best of hebdomadaire des forums
o Suivi de mon portefeuille
o Actions de la semaine
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs fonds/gérants
o Achat des dirigeants français
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités
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o Best of hebdomadaire des forums des investisseurs heureux
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Actions, obligations, monétaire et foncières cotées :
- Alphabet/Google : leader mondial de la publicité en ligne
- Encres Dubuit : décoté rentable ou juste décoté ?
- Dell devient une valeur de rendement !
- CBL & Associates Properties : foncière de centres commerciaux cotée USA
- Le VIX comme instrument de couverture de son portefeuille boursier !
- Classification des centres commerciaux/malls US (class A, class B, class C )
- Achats d'actions des dirigeants français 2016 (source AMF)
- DLSI : une société d'intérim sous évaluée ?
SCPI/OPCI et immobilier en direct :
- SCPI Epargne Foncière de la Francaise AM : vos avis sur Epargne Foncière ?
- Deficit foncier avec une résidence secondaire louée en location saisonnière ?
- SCPI Corum Convictions : analyse de cette SCPI de Corum AM
- Formulaire 2044 : différence entre les provisions et les charges réelles ?
- SCPI Primopierre : analyse de la SCPI Primopierre de Primonial REIM
- SCPI à crédit : est-ce devenu mission impossible ?
- Refus de permis de construire et indemnisation : la jurisprudence !
- Investissement immobilier et cash flow positif : comment avoir un cash flow positif ?
Stratégies de placement et optimisations fiscales/bancaires :
- Transfert de titre non cotée d'un CTO vers un PEA et année blanche ?
- Déclaration d'impôt : comment reporter les moins values boursières ?
- Quelle est votre stratégie d'épargne en période de taux "faibles" ?
- Formulaire 2778-DIV : remplissage express du formulaire 2778-DIV
- Brexit, Grexit et PEA : qu'arrivera-t-il aux actions anglaises dans le PEA ?
- PEA-PME : synthèse sur le nouveau PEA-PME...
- Utiliser ses actifs en garantie : pour faire travaille 2x son argent !
- Impôts en France : ce qui change pour les expatriés en 2013 ?
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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Mardi 31 mai 2016, profitant que la foncière canadienne Cominar soit revenue sur mon PRU et bien que la société décote toujours sur sa NAV, j'ai allégé de 2000 titres (23,5 k€). J'en détiens toujours 70 k€ et graduellement je descendrai à 20-30 k€.
Avec la trésorerie dégagée, j'ai pu initier trois nouvelles lignes :
- 10 k€ sur l'opérateur de satellites SES. Cela fait une excellente diversification (une société qui ne dépend pas directement ou indirectement de la Chine et du pétrole !) et la société est de qualité. De par sa taille, elle me semble avoir plus de marges de manœuvre qu'Eutelsat, comme le prouve l'augmentation de capital opportuniste récente. La Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat du Luxembourg au capital m'inspire plus confiance que BpiFrance et le Fonds Stratégique de Participation [de l'Etat français] au capital d'Eutelsat. Aussi ai-je mis directement 10 k€ dessus, profitant de la baisse de cours récente.
- 5 k€ sur la foncière britannique de centres commerciaux Intu Properties. La foncière décote sur sa NAV, mais est bien gérée et a un actionnariat stable (le conglomérat privé Peel Group détient 25%). Je n'ai pas mis directement 10 k€ pour le cas où il y ait un brexit et pouvoir moyenner à la baisse.
- 5 k€ sur la foncière américaine de centres commerciaux CBL & Associates. Au moins 50% de décote sur la NAV me semble compenser les incertitudes opérationnelles liées à la défiance actuelle sur les centres commerciaux de classe B. Je garde cependant une marge pour moyenner à la baisse au besoin (mauvaise nouvelle liée à la possible enquête SEC/FBI en cours ou une hausse des taux cet été).
Enfin, le reste de la trésorerie dégagée + les dividendes ce mois-ci ont été réinvestis dans :
- 3 k€ sur L Brands (Victoria Secret, Bath & Body Works…). De part la nature des produits (sous-vêtements féminins et bien-être) La société me semble relativement immunisée contre la concurrence internet et du low cost. Les soutiens-gorges, cela s'essaye et les produits de bien-être on aime les sentir, les toucher, être dans une ambiance.
- 1,5 K€ sur le distributeur de vêtements Gap. De bonnes chances d'être un value trap, je construis la position (objectif 10 k€) petit à petit.
Ces arbitrages diminuent également la part de l'immobilier coté dans le portefeuille, la ramenant à 51%. Mon objectif est autour de 40%.
Si je dois me "mouiller", ma plus grosse conviction actuelle est sur CBL & Associates : 11% de rendement sur dividende avec un payout de 50%, ce n'est pas tous les jours. Je ne crois pas à l'enquête SEC/FBI en cours. Mais pour me "protéger" d'un sur-enthousiasme, je me suis imposé de n'effectuer aucun renforcement avant la fin de ce mois...
Vendredi 3 juin mai matin, la valorisation du portefeuille avoisine les 485 k€ et la "rente" brute mensualisée les 2528 €.
Pour rappel, le suivi est réalisé avec xlsPortfolio et les titres, notamment canadiens, sont détenus chez Binck.
Le -2% est la performance dite spot du portefeuille actuel, qui ne prend donc pas en compte les plus-values des positions soldées ou les plus de 50 k€ de dividendes encaissés depuis 2014 :
Le calendrier des dividendes bruts associés :
Evolution de la performance dividendes nets réinvestis :
(le graphique est mis à jour le 1er de chaque mois)
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o Sélection d'actions de la semaine
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires :
[légende : société | industrie | cap | rdt% ]
---------> EUROPE : grosses capitalisations
large-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Sky | Cable & Satellite | 21,1 | 3,5 |
Hennes & Mauritz | Specialty Apparel Store | 39,6 | 2,7 |
Vivendi | Entertainment Content | 24,2 | 17,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TECHNOLOGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Telefonaktiebolaget LM | Communications Equipmen | 22,5 | 4,1 |
------------------------+-------------------------+-------+---
---------> EUROPE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
William Hill | Casinos & Gaming | 3,5 | 4,5 |
G4S | Security Services | 3,7 | 5,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
SES | Telecom Carriers | 9,1 | 5,6 |
Eutelsat Communications | Telecom Carriers | 4,0 | 6,3 |
------------------------+-------------------------+-------+---
---------> AMERIQUES : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Target | Mass Merchants | 36,1 | 3,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap MATÉRIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Potash Corp of Saskatch | Agricultural Chemicals | 12,3 | 6,1 |
------------------------+-------------------------+-------+---
---------> AMERIQUES : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Foot Locker | Specialty Apparel Store | 6,7 | 2,0 |
H&R Block | Professional Services | 4,3 | 3,7 |
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---------> ASIE/PACIFIQUE : grosses capitalisations
large-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Japan Airlines | Airlines | 11,2 | 2,6 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SANTÉ
------------------------+-------------------------+-------+------+
Takeda Pharmaceutical | Large Pharma | 30,4 | 3,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
FANUC | Factory Automation Equi | 28,3 | 2,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TECHNOLOGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Canon | Office Electronics | 35,0 | 3,8 |
------------------------+-------------------------+-------+---
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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus grosses (capitalisation boursière > 2 Md€) foncières cotées.
Consultez le livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique :
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
BUREAUX
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Columbia Property Trust | USA | 2,3 | 5,7 | Trimestriel |
Suntec REIT | SGP | 2,7 | 5,3 | Annuel |
Champion REIT | HKG | 2,7 | 4,9 | Semestriel |
DuPont Fabros Technology | USA | 2,9 | 4,4 | Trimestriel |
Piedmont Office Realty Trust | USA | 2,6 | 4,1 | Trimestriel |
Corporate Office Properties Tr | USA | 2,3 | 4,1 | Trimestriel |
Brandywine Realty Trust | USA | 2,5 | 4,0 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Intu Properties | GBR | 5,2 | 6,8 | Semestriel |
Spirit Realty Capital | USA | 4,9 | 6,1 | Trimestriel |
Vicinity Centres | AUS | 8,3 | 5,4 | Annuel |
RioCan REIT | CAN | 6,2 | 5,0 | Mensuel |
Smart REIT | CAN | 3,0 | 4,8 | Mensuel |
CapitaLand Mall Trust | SGP | 4,7 | 4,6 | Trimestriel |
Scentre Group | AUS | 16,0 | 4,5 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Ascendas REIT | SGP | 4,0 | 5,6 | Semestriel |
Prologis | USA | 22,5 | 3,5 | Trimestriel |
First Industrial Realty Trust | USA | 2,6 | 3,1 | Semestriel |
DCT Industrial Trust | USA | 3,5 | 2,7 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SANTÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Senior Housing Properties Trus | USA | 4,0 | 8,4 | Trimestriel |
Omega Healthcare Investors | USA | 5,4 | 7,3 | Trimestriel |
Medical Properties Trust | USA | 3,1 | 6,3 | Trimestriel |
National Health Investors | USA | 2,4 | 5,2 | Trimestriel |
Physicians Realty Trust | USA | 2,3 | 4,7 | Trimestriel |
Ventas | USA | 20,2 | 4,4 | Trimestriel |
STORE Capital | USA | 3,5 | 4,2 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
RÉSIDENTIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Canadian Apartment Properties | CAN | 2,7 | 4,1 | Mensuel |
Sun Communities | USA | 4,0 | 3,7 | Trimestriel |
American Campus Communities | USA | 5,4 | 3,6 | Trimestriel |
Education Realty Trust | USA | 2,5 | 3,5 | Trimestriel |
UDR | USA | 8,4 | 3,4 | Trimestriel |
Colony Starwood Homes | USA | 2,5 | 3,2 | Trimestriel |
Mid-America Apartment Communit | USA | 7,0 | 3,2 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERSIFIÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Gramercy Property Trust | USA | 3,4 | 14,8 | Mensuel |
H&R REIT | CAN | 4,1 | 6,3 | Mensuel |
CapitaLand Commercial Trust | SGP | 2,7 | 6,1 | Semestriel |
WP Carey | USA | 6,1 | 6,0 | Trimestriel |
Keppel REIT | SGP | 2,2 | 5,8 | Annuel |
VEREIT | USA | 7,9 | 5,7 | Trimestriel |
Fonciere Des Regions | FRA | 5,4 | 5,4 | Annuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Gaming and Leisure Properties | USA | 6,0 | 6,7 | Trimestriel |
EPR Properties | USA | 4,1 | 5,4 | Mensuel |
Welltower | USA | 22,1 | 5,0 | Trimestriel |
Weyerhaeuser | USA | 21,0 | 4,0 | Trimestriel |
Crown Castle International | USA | 27,5 | 3,9 | Trimestriel |
Equity LifeStyle Properties | USA | 5,6 | 2,3 | Trimestriel |
American Tower | USA | 40,2 | 1,9 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+----------
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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.
Consultez le livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique :
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Cobham | GBR | 2,4 | 6,9 | Semestriel |
Pearson | GBR | 9,0 | 6,1 | Semestriel |
SSE | GBR | 19,8 | 5,9 | Semestriel |
SES | FRA | 9,1 | 5,6 | Annuel |
GlaxoSmithKline | GBR | 91,2 | 5,5 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Vodafone Group | GBR | 78,8 | 5,0 | Semestriel |
AstraZeneca | GBR | 65,9 | 4,7 | Semestriel |
Enagas | ESP | 6,4 | 4,0 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Sanofi | FRA | 94,5 | 4,0 | Annuel |
Imperial Brands | GBR | 46,2 | 3,9 | Semestriel |
Weir Group | GBR | 3,2 | 3,8 | Semestriel |
British American Tobacco | GBR | 100,4 | 3,7 | Semestriel |
Capita | GBR | 9,1 | 3,3 | Semestriel |
Red Electrica | ESP | 10,6 | 3,3 | Semestriel |
Diageo | GBR | 60,7 | 3,1 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Groupe Bruxelles Lambert | BEL | 12,2 | 2,7 | Annuel |
Danone | FRA | 40,9 | 2,5 | Annuel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
HCP | USA | 13,9 | 7,0 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
AT&T | USA | 213,8 | 5,0 | Trimestriel |
Chevron | USA | 170,9 | 4,2 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Emerson Electric | USA | 30,1 | 3,6 | Trimestriel |
Consolidated Edison | USA | 20,0 | 3,6 | Trimestriel |
AbbVie | USA | 91,1 | 3,6 | Trimestriel |
Exxon Mobil | USA | 331,8 | 3,4 | Trimestriel |
Procter & Gamble | USA | 195,2 | 3,3 | Trimestriel |
Target | USA | 36,1 | 3,3 | Trimestriel |
Coca-Cola | USA | 173,4 | 3,1 | Trimestriel |
Nucor | USA | 13,9 | 3,1 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
PepsiCo | USA | 131,5 | 3,0 | Trimestriel |
McDonald's | USA | 96,0 | 2,9 | Trimestriel |
Kimberly-Clark | USA | 41,3 | 2,9 | Trimestriel |
Johnson & Johnson | USA | 278,1 | 2,8 | Trimestriel |
Wal-Mart Stores | USA | 198,4 | 2,8 | Trimestriel |
Archer-Daniels-Midland | USA | 22,6 | 2,8 | Trimestriel |
T Rowe Price Group | USA | 17,1 | 2,8 | Trimestriel |
Cincinnati Financial | USA | 10,2 | 2,8 | Trimestriel |
Genuine Parts | USA | 12,9 | 2,7 | Trimestriel |
Leggett & Platt | USA | 6,1 | 2,7 | Trimestriel |
3M | USA | 91,7 | 2,6 | Trimestriel |
Abbott Laboratories | USA | 52,0 | 2,6 | Trimestriel |
Sysco | USA | 24,7 | 2,5 | Trimestriel |
Dover | USA | 9,3 | 2,5 | Trimestriel |
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o Sélection d'actions des gérants
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Ces sélections consolident les principales positions des fonds actions large cap value les mieux notés par Morningstar.
Consultez la newsletter #148 pour la mise en pratique :
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | rdt%]
ACTIONS EUROPEENNES (16 fonds analysés)
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Roche Holding | Large Pharma | 6 | 2,0 |
Nestle | Packaged Food | 4 | 2,0 |
WPP | Advertising & Marketing | 4 | 2,8 |
Novartis | Large Pharma | 3 | 2,2 |
British American Tobacco | Tobacco | 3 | 3,7 |
Compass Group | Food Services | 3 | 2,3 |
TOTAL | Integrated Oils | 3 | 5,7 |
RELX | Information Services | 3 | 2,4 |
--------------------------+--------------------------+----+-----
ACTIONS AMERICAINES (17 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
JPMorgan Chase | Diversified Banks | 10 | 2,9 |
Johnson & Johnson | Large Pharma | 8 | 2,8 |
Wells Fargo | Diversified Banks | 8 | 3,0 |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 6 | 3,4 |
Pfizer | Large Pharma | 6 | 3,5 |
Merck | Large Pharma | 6 | 3,3 |
Microsoft | Infrastructure Software | 6 | 2,7 |
Verizon Communications | Telecom Carriers | 6 | 4,5 |
General Electric | Electrical Power Equipme | 5 | 3,1 |
Bank of America | Diversified Banks | 5 | 1,4 |
Cisco Systems | Communications Equipment | 4 | 3,6 |
Citigroup | Diversified Banks | 4 | 0,4 |
Capital One Financial | Consumer Finance | 4 | 2,2 |
Comcast | Cable & Satellite | 4 | 1,7 |
Coca-Cola | Beverages | 3 | 3,1 |
Medtronic | Medical Devices | 3 | 1,9 |
Procter & Gamble | Household Products | 3 | 3,3 |
AT&T | Telecom Carriers | 3 | 5,0 |
Home Depot | Home Products Stores | 3 | 2,1 |
--------------------------+--------------------------+----+-----
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o Achats des dirigeants de sociétés cotées françaises
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D'après les déclarations communiquées à l'AMF, les achats récents des dirigeants de sociétés cotées françaises :
[légende : déclarant | date | prix | montant ]
SALVEPAR - 4 269 €
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TIKEHAU CAPITAL ADVISORS, Admin | lun 30/05 | 46,40 | 4 k€ |
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ABC ARBITRAGE - 256 225 €
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FINANCIERE WDD S.A. personne mo | ven 27/05 | 6,46 | 65 k€ |
FINANCIERE WDD S.A. personne mo | jeu 26/05 | 6,42 | 64 k€ |
FINANCIERE WDD S.A. personne mo | mer 25/05 | 6,40 | 64 k€ |
FINANCIERE WDD S.A. personne mo | mar 24/05 | 6,33 | 63 k€ |
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FONCIERE DES REGIONS - 787 653 €
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DFR INVESTMENT SARL, personne m | lun 23/05 | 78,77 | 788 k€ |
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F.MARC DE LACHARRIERE (FIMALAC) - 2 017 851 €
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GROUPE MARC DE LACHARRIERE pers | ven 27/05 | 98,00 | 110 k€ |
GROUPE MARC DE LACHARRIERE pers | jeu 26/05 | 101,00 | 1761 k€ |
GROUPE MARC DE LACHARRIERE pers | mer 25/05 | 97,31 | 146 k€ |
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UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE - 9 302 €
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NICOLAS SCHIMEL, Président Dire | mer 25/05 | 24,87 | 9 k€ |
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HI-MEDIA - 1 367 441 €
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CYRIL ZIMMERMANN, Président-Dir | ven 20/05 | 7,80 | 412 k€ |
SPRL C ZIMMERMANN personne mora | ven 20/05 | 7,80 | 955 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+
voir toutes les transactions des dirigeants français
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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'Euro et amplitude sur un an :
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Devises | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD | 1,12 | 1,05 | 1,17 | -----------▮---------- |
EUR/GBP | 0,77 | 0,69 | 0,81 | --------------▮------- |
EUR/CAD | 1,46 | 1,35 | 1,61 | ---------▮------------ |
EUR/CHF | 1,10 | 1,03 | 1,12 | -----------------▮---- |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis | 0,89 | 1,36 | 1,80 | 2,58 || 0,91 | 0,78 |
Allemagne | -0,52 | -0,39 | 0,12 | 0,81 || 0,63 | 0,69 |
France | -0,44 | -0,18 | 0,47 | 1,41 || 0,91 | 0,94 |
Royaume-Uni | 0,39 | 0,82 | 1,35 | 2,16 || 0,96 | 0,80 |
Japon | -0,24 | -0,22 | -0,10 | 0,32 || 0,14 | 0,42 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
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o Copyright et responsabilités
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