L’investisseur

NEWSLETTER BOURSIERE #145 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon

28/02/2015 -- 145
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de février 2015

"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon

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SOMMAIRE
o Best of des forums
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Actions de la semaine
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs gérants américains
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités

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o Best of des forums des investisseurs heureux
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Les meilleures discussions des forums des investisseurs heureux sont disponibles sur Facebook, Google+ et Twitter :

Récemment :

• Repas des Investisseurs Heureux sur Paris le 2 mars 2015 !
• Total : fleuron pétrolier français
• Cominar : immobilier commercial à Montréal et au Canada
• Langage R : langage de programmation et environnement statistique...
• Pearl Gold AG : minière or cotant à Francfort
• Investir via la loi Pinel avec un cabinet d'experts ?

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o Le mot de l'éditeur
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Bonjour cher lecteur, chère lectrice,

Exceptionnellement cette semaine, je vous renvois à deux de mes premiers éditos préférés concernant le biais du survivant et le biais sectoriel.

Ces éditos montrent pourquoi certaines études boursières sont viciées et pourquoi les comparaisons entre indice sont hasardeuses :

Biais du survivant : les performances passées sont meilleures quand on ne compte pas les morts !

Biais sectoriel : les entreprises familiales sont-elles vraiment plus performantes ?

A la semaine prochaine,

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Bonne lecture et à la semaine prochaine,

Philippe
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• xlsPortfolio : suivre votre portefeuille d'actions
• xlsValorisation : valoriser une société cotée
• Livres : Rentier en dix ans | L'immobilier depuis chez soi

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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Pas de mouvement cette semaine.

Quelques résultats de sociétés (BHP Billiton, Cominar, Ensco...), mais ce sont ceux d'ARCP, prévus la semaine prochaine, que j'attends impatiemment.

Je serais supris si le titre ne réagissait pas fortement à la hausse (confirmation qu'il n'y a pas d'autres erreurs/fraudes comptables que celle déjà annoncée, retour du dividende) ou à la baisse (il y a d'autres cadavres dans le placard, le dividende reste suspendu).

Vendredi matin, la valorisation du portefeuille se maintient au-dessus des 500 k€ :

(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)

Le calendrier des dividendes bruts associés :

(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)

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o Sélection d'actions de la semaine
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires.

Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.

[légende : société       | industrie                | rdt% | beta]

---------> EUROPE : grosses capitalisations

large-cap                  SERVICES AUX COLLECTIVITES 
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Centrica                 | Utility Networks         |  5,4 | 0,4 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

---------> EUROPE : moyennes capitalisations

mid-cap                    INDUSTRIE                  
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Stagecoach Group         | Passenger Transportation |  2,9 | 0,5 | 
Babcock International Gr | Transport Support Servic |  2,2 | 0,7 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

---------> AMERIQUES : grosses capitalisations

large-cap                  ENERGIE                    
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Exxon Mobil              | Integrated Oils          |  3,1 | 0,9 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

---------> AMERIQUES : moyennes capitalisations

mid-cap                    CONSO. DISCRETIONNAIRE     
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mattel                   | Toys & Games             |  5,9 | 0,7 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

mid-cap                    SERVICES AUX COLLECTIVITES 
-------------------------+--------------------------+------+-----+
CenterPoint Energy       | Utility Networks         |  4,6 | 0,4 | 
OGE Energy               | Integrated Utilities     |  3,0 | 0,6 | 
NRG Energy               | Power Generation         |  2,3 | 0,7 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

---------> ASIE/PACIFIQUE : moyennes capitalisations

mid-cap                    CONSOMMATION DE BASE       
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Golden Agri-Resources    | Food Manufacturing       |  2,3 | 0,7 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

---------> ASIE/PACIFIQUE : petites capitalisations

small-cap                  CONSOMMATION DE BASE       
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Metcash                  | Food Product Wholesalers |  9,9 | 0,6 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus importantes foncières cotées.

Référez-vous au livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique.

[légende : société             | pays| cap  | rdt% | dividende   ]

BUREAUX                                                          
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Champion REIT                  | HKG |  2,5 |  5,6 | Semestriel  | 
DuPont Fabros Technology       | USA |  2,3 |  5,3 | Trimestriel | 
Digital Realty Trust           | USA |  8,1 |  5,0 | Trimestriel | 
BioMed Realty Trust            | USA |  4,1 |  4,6 | Trimestriel | 
Piedmont Office Realty Trust   | USA |  2,5 |  4,6 | Trimestriel | 
Suntec REIT                    | SGP |  3,2 |  4,1 | Trimestriel | 
Brandywine Realty Trust        | USA |  2,6 |  3,8 | Trimestriel | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX                                 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
American Realty Capital Proper | USA |  7,7 | 10,5 | Mensuel     | 
Mercialys                      | FRA |  2,0 |  5,6 | Semestriel  | 
Spirit Realty Capital          | USA |  4,4 |  5,5 | Trimestriel | 
Redefine Properties            | ZAF |  3,4 |  5,4 | Annuel      | 
CBL & Associates Properties    | USA |  3,1 |  5,2 | Trimestriel | 
RioCan REIT                    | CAN |  6,5 |  4,8 | Mensuel     | 
CFS Retail Property Trust Grou | AUS |  5,3 |  4,7 | Semestriel  | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL                                         
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Ascendas REIT                  | SGP |  3,9 |  4,8 | Trimestriel | 
DCT Industrial Trust           | USA |  2,8 |  3,1 | Trimestriel | 
Prologis                       | USA | 19,1 |  3,1 | Trimestriel | 
First Industrial Realty Trust  | USA |  2,1 |  2,4 | Semestriel  | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

SANTE                                                            
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Senior Housing Properties Trus | USA |  4,7 |  7,0 | Trimestriel | 
Medical Properties Trust       | USA |  2,8 |  5,7 | Trimestriel | 
HCP                            | USA | 17,3 |  5,3 | Trimestriel | 
Omega Healthcare Investors     | USA |  5,0 |  5,2 | Trimestriel | 
National Health Investors      | USA |  2,4 |  4,7 | Trimestriel | 
Healthcare Trust of America    | USA |  3,0 |  4,3 | Trimestriel | 
Health Care REIT               | USA | 22,5 |  4,3 | Trimestriel | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

RESIDENTIEL                                                      
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Home Properties                | USA |  3,5 |  4,5 | Trimestriel | 
Mid-America Apartment Communit | USA |  5,2 |  4,2 | Trimestriel | 
Canadian Apartment Properties  | CAN |  2,3 |  4,2 | Mensuel     | 
Sun Communities                | USA |  2,9 |  3,9 | Trimestriel | 
Camden Property Trust          | USA |  5,7 |  3,8 | Trimestriel | 
American Campus Communities    | USA |  3,9 |  3,7 | Trimestriel | 
Boardwalk REIT                 | CAN |  2,0 |  3,4 | Mensuel     | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

DIVERSIFIE                                                       
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Dream Office REIT              | CAN |  2,1 |  8,2 | Mensuel     | 
Cominar REIT                   | CAN |  2,3 |  7,5 | Mensuel     | 
Lexington Realty Trust         | USA |  2,3 |  6,4 | Trimestriel | 
Keppel REIT Management         | SGP |  2,6 |  5,9 | Semestriel  | 
H&R REIT                       | CAN |  4,6 |  5,7 | Mensuel     | 
Calloway REIT                  | CAN |  2,5 |  5,3 | Mensuel     | 
Liberty Property Trust         | USA |  5,0 |  5,0 | Trimestriel | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)                               
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
EPR Properties                 | USA |  3,1 |  6,0 | Mensuel     | 
Corrections Corp of America    | USA |  4,2 |  5,4 | Trimestriel | 
Plum Creek Timber              | USA |  6,8 |  4,1 | Trimestriel | 
Crown Castle International     | USA | 25,9 |  3,8 | Trimestriel | 
Rayonier                       | USA |  3,1 |  3,7 | Trimestriel | 
Weyerhaeuser                   | USA | 16,5 |  3,3 | Trimestriel | 
Equity Lifestyle Properties    | USA |  4,0 |  2,4 | Trimestriel | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.

Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.

[légende : société             | pays| cap  | rdt% | dividende   ]

S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS                              
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SSE                            | GBR | 21,5 |  5,5 | Semestriel  | 
GlaxoSmithKline                | GBR | 03,5 |  5,2 | Trimestriel | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
BHP Billiton                   | GBR | 21,5 |  5,0 | Semestriel  | 
Vodafone Group                 | GBR | 82,6 |  5,0 | Semestriel  | 
AMEC                           | GBR |  4,7 |  5,0 | Semestriel  | 
Imperial Tobacco Group         | GBR | 41,5 |  4,1 | Semestriel  | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
AstraZeneca                    | GBR | 78,3 |  4,0 | Semestriel  | 
British American Tobacco       | GBR | 95,9 |  3,9 | Semestriel  | 
Enagas                         | ESP |  6,6 |  3,8 | Semestriel  | 
Pearson                        | GBR | 15,9 |  3,5 | Semestriel  | 
Sanofi                         | FRA | 17,1 |  3,2 | Annuel      | 
Red Electrica                  | ESP | 10,2 |  3,2 | Semestriel  | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SES                            | FRA | 12,5 |  2,9 | Annuel      | 
Cobham                         | GBR |  5,4 |  2,9 | Semestriel  | 
Diageo                         | GBR | 67,0 |  2,8 | Semestriel  | 
Groupe Bruxelles Lambert       | BEL | 12,5 |  2,6 | Annuel      | 
Weir Group                     | GBR |  5,5 |  2,6 | Semestriel  | 
Sage Group                     | GBR |  7,2 |  2,5 | Semestriel  | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS                                     
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Archer-Daniels-Midland         | USA | 27,6 | 32,9 | Trimestriel | 
AT&T                           | USA | 57,8 |  5,5 | Trimestriel | 
HCP                            | USA | 17,3 |  5,3 | Trimestriel | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Consolidated Edison            | USA | 17,1 |  4,1 | Trimestriel | 
Chevron                        | USA | 81,3 |  3,9 | Trimestriel | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Cincinnati Financial           | USA |  7,8 |  3,5 | Trimestriel | 
McDonald's                     | USA | 82,5 |  3,5 | Trimestriel | 
AbbVie                         | USA | 86,6 |  3,4 | Trimestriel | 
Emerson Electric               | USA | 35,8 |  3,2 | Trimestriel | 
Kimberly-Clark                 | USA | 36,0 |  3,2 | Trimestriel | 
Coca-Cola                      | USA | 64,8 |  3,1 | Trimestriel | 
Nucor                          | USA | 13,9 |  3,1 | Trimestriel | 
Exxon Mobil                    | USA | 35,5 |  3,1 | Trimestriel | 
Sysco                          | USA | 20,9 |  3,0 | Trimestriel | 
Procter & Gamble               | USA | 06,2 |  3,0 | Trimestriel | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Johnson & Johnson              | USA | 51,7 |  2,8 | Trimestriel | 
Leggett & Platt                | USA |  5,6 |  2,7 | Trimestriel | 
Clorox                         | USA | 12,8 |  2,7 | Trimestriel | 
Target                         | USA | 43,8 |  2,7 | Trimestriel | 
PepsiCo                        | USA | 31,8 |  2,6 | Trimestriel | 
Genuine Parts                  | USA | 13,2 |  2,5 | Trimestriel | 
Aflac                          | USA | 24,5 |  2,5 | Trimestriel | 
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

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o Sélection d'actions des meilleurs gérants américains
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Cette sélection est la consolidation trimestrielle des principales positions des meilleurs gérants de fonds américains, notamment : Bill Ackman (Pershing Square), Bruce Berkowitz (Fairholme) et David Einhorn (Greenlight Capital).

Le tableau donne le nombre de portefeuilles dans lequel une valeur est présente et l'écart entre le cours actuel et le cours à la date de la publication du portefeuille du gérant. Nous pouvons supposer que si le gérant possédait la valeur à la date en question, c'est qu'il était relativement "confortable" sur cette position à ce niveau de cours.

Notons que ces gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.

[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | écart]

-------------------------+--------------------------+-----+------+
National Oilwell Varco   | Oil & Gas Services       |   9 | -22% | 
Bank of America          | Diversified Banks        |  14 |  -9% | 
Microsoft                | Infrastructure Software  |  20 |  -5% | 
Exxon Mobil              | Integrated Oils          |  10 |  -4% | 
International Business M | IT Services              |  11 |  -3% | 
Citigroup                | Diversified Banks        |  14 |  -3% | 
Johnson & Johnson        | Large Pharmaceuticals    |  13 |  -2% | 
JPMorgan Chase           | Diversified Banks        |  10 |  -2% | 
Wal-Mart Stores          | Mass Merchants           |   9 |  -1% | 
Oracle                   | Infrastructure Software  |  14 |  -1% | 
Berkshire Hathaway       | P&C Insurance            |  15 |  -1% | 
American International G | P&C Insurance            |  14 |  -1% | 
Bank of New York Mellon  | Instl Trust, Fiduciary & |  10 |  -1% | 
Goldman Sachs Group      | Institutional Brokerage  |   9 |  -1% | 
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Wells Fargo              | Diversified Banks        |  15 |  +1% | 
General Electric         | Power Generation Equipme |  12 |  +2% | 
Google                   | Internet Media           |  16 |  +4% | 
MasterCard               | Consumer Finance         |  11 |  +7% | 
Cisco Systems            | Communications Equipment |  12 |  +9% | 
Baker Hughes             | Oil & Gas Services       |  10 | +10% | 
Apple                    | Communications Equipment |  11 | +19% | 
-------------------------+--------------------------+-----+------+

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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'euro et amplitude sur un an :

----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises         | Cours | +bas  | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD         |  1,14 |  1,11 |  1,40 | --▮------------------ |
EUR/GBP         |  0,74 |  0,73 |  0,84 | --▮------------------ |
EUR/CAD         |  1,43 |  1,38 |  1,56 | ------▮-------------- |
EUR/CHF         |  1,07 |  0,85 |  1,23 | ------------▮-------- |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+

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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :

----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays            | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans||  10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis      |  0,65 |  1,54 |  2,03 |  2,63 ||  1,38 |  0,60 |
Allemagne       | -0,23 | -0,10 |  0,31 |  0,93 ||  0,54 |  0,63 |
France          | -0,13 |  0,00 |  0,52 |  1,38 ||  0,64 |  0,86 |
Royaume-Uni     |  0,43 |  1,18 |  1,75 |  2,44 ||  1,32 |  0,69 |
Japon           |  0,03 |  0,09 |  0,34 |  1,43 ||  0,31 |  1,09 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+

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o Copyright et responsabilités
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