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Newsletter de l’IH #96
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
Toutes les newsletters envoyées depuis sa création en 2012 sont disponibles ici.
NEWSLETTER #96 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
01/02/2014 -- 96
Souscripteurs : + de 2150 | s'abonner | version
en ligne | archives
Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de l'année 2013
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Sélection de la semaine
o Sélection des meilleurs gérants américains
o Copyright & Responsabilités
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o Le mot de l'éditeur
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Bonjour chers lecteurs et chères lectrices,
Cette semaine, des évolutions informatiques ont conforté la pérennité et fiabilité des outils collaboratifs de la communauté des investisseurs heureux :
- les forums ont migré vers un hébergement plus performant
- les règles du système de réputation ont été fiabilisées
- xlsPortfolio et xlsValorisation ont été mis à jour
Avec toujours le même objectif : favoriser les échanges de qualité autour de la thématique de l'investissement boursier et immobilier.
...
Dans un précédent article, j'avais répondu à la question : Ecrire un livre, combien ça rapporte ?, levant le voile sur des chiffres peu connus du grand public, qui imagine souvent que l'auteur touche une quinzaine d'euros sur un livre acheté 20 € en FNAC.
...
Aujourd'hui, je vais dévoiler combien peut rapporter, en rythme de croisière, un site eCommerce d'une TPE, en donnant également quelques éléments de compréhension du business model.
L'édito est assez long, mais il est plutôt rare de mettre à disposition des chiffres réalistes sur le sujet.
chiffre d'affaires
Nous allons considérer un site eCommerce qui générerait une quinzaine de commandes / jour, soit environ 500 commandes / mois.
Considérons également un panier moyen de 65 € HT et nous obtenons donc 32 500 € de CA HT mensuel.
Coût des biens vendus
Pour revendre la marchandise, il faut au préalable l'avoir achetée...
Mettons un stock acquis 19 500 €, correspondant à une marge brute HT de 40%.
Pour obtenir ces 40%, il faut donc que si vous achetez un produit 10 € HT, vous arriviez à le revendre 16,70 € HT, soit 20 € TTC.
Plus vos produits sont "grand public", plus ce sera difficile, car vos concurrents sont mondiaux (moi-même, j'achète régulièrement sur des sites UK ou US).
Sur des produits de niche, il est plus facile d'avoir de bonnes marges, mais nécessairement vous vous adresserez alors à une population plus petite. C'est toutefois moins pénalisant sur Internet qu'avec une boutique physique.
Il y a quelques années, j'ai rencontré la gérante d'un site eCommerce de vente de DVDs de combats de catch amateur mixte. Son segment de marché était hyper réduit, mais la concurrence également et elle pouvait pratiquer des prix élevés !
Frais généraux
En base mensuelle et HT :
- Hébergement Internet
Il faut au moins un serveur privé virtuel, voire un serveur dédié. Oubliez les hébergements mutualisés, qui vous contraindront pour toutes options sortant de l'ordinaire (par exemple l'envoi d'un SMS au passage de la commande) et ne supporterons pas les pics d'activité qui ont lieu le week-end, en début et fin de mois (quand les gens touchent leur salaire mensuel et ont le temps de surfer sur Internet !).
Avec un contrat d'infogérance et une option de sauvegarde, comptez 150 €. Le coût du nom de domaine est négligeable.
- Comptabilité
Actuellement, le statut le plus souple pour une petite entreprise en France, c'est la SAS ou SASU si vous êtes seul.
L'auto-entreprenariat vous contraint rapidement par ses plafonds et vous ne pouvez déduire les charges importantes qui ont lieu au démarrage de l'activité.
Quant à la SARL ou EURL, la fiscalité des dividendes du gérant majoritaire a été alourdie récemment.
Avec 500 factures clients / mois, comptez 150 € pour le cabinet expert-comptable. N'imaginez pas faire la comptabilité vous-même, vous croulerez sous la paperasse administrative (déclaration de TVA, CFE, IS...).
- Frais bancaires
Proposer à vos clients un paiement par carte bancaire vous coutera environ 50 € d'abonnement mensuel.
La banque prendra également 0,5% (parfois 0,7%, cela dépend des banques) sur toutes les transactions par carte. Considérons 90% des commandes payées par carte, que les clients achètent TTC et également des frais de port de 8 € / commande et nous obtenons :
( (500 x 90%) * 65 x 1,2 + 8 ) x 0,5% = 193 € / mois.
Le compte bancaire professionnel et ses options vous couteront 50 € HT supplémentaires.
Notez que les frais de transaction d'un règlement via Paypal sont encore plus élevés et que de toute façon bon nombre de clients ne font pas confiance à Paypal.
- Logistique - Option externalisation
Les fonctions réception des produits fournisseurs, mise au stock, envoi des commandes aux clients peuvent être externalisées à une société tierce dont c'est le métier. Comptez environ 4 € HT / commande, soit ici 2000 €.
Les avantages sont le prix compétitif et la structure de coût (hors coût du stock) variable, puisque vous payez en fonction du nombre de commandes.
L'inconvénient est que vous perdez la maîtrise sur les envois colis.
- Logistique - Option internalisation
Cette option est plus lourde et couteuse :
- la location d'un entrepôt, les diverses assurances qui vont avec, l'électricité, la connexion Internet : environ 1500 €
- les cartons et autres emballages, toners d'imprimante : environ 500 €
- le contrat d'abonnement avec le transporteur, pour qu'il vienne chercher vos colis dans votre entrepôt : environ 200 €
- la rémunération de votre responsable logistique : de 2500 à 5000 €
L'internalisation de la logistique augmente massivement vos coûts fixes et est couteuse pour les petits sites. En contrepartie, vous avez la maîtrise des envois (vous pouvez ajouter des échantillons, des cadeaux à vos meilleurs clients...) et passé le point mort, les profits sont plus importants.
D'autre part, votre responsable logistique pourra vous aider pour la gestion du site eCommerce ou de l'administratif.
- Cotisation Foncière des Entreprises
Très variable, mettons 50 € en base mensuelle.
- Budget publicitaire et référencement Internet
Avec un commerce physique, pour avoir des clients, il faut être sur une rue passante et la bonne localisation se paie par un loyer élevé.
Avec un commerce Internet, vos clients sont les visiteurs de votre site. Soit alors votre boutique est adossée à un site de contenu et capte "naturellement" du trafic, soit il faudra faire de la publicité en ligne (achat de liens sponsorisés Google Adwords) et/ou physique (flyers).
Ce poste budgétaire est donc très variable selon la popularité "naturelle" de votre site.
Mettons que vos 500 commandes / mois proviennent au 2/3 de clients fidèles et 1/3 de nouveaux clients.
Pour aller chercher vos 150 nouveaux clients, avec un taux de conversion de 2%, il vous faut 7500 visites.
Mettons que la moitié de celles-ci viennent du référencement "naturel", il vous en manque 3500.
A 1,5 € le coût du clic Google Adwords (coût qui varie selon les mots-clés, pour "serrurier paris", c'est 5 € le clic), votre budget publicitaire mensuel est donc déjà de...5250 € ! En admettant que vos les liens sponsorisés aient un meilleur taux de conversion, à 4% plutôt que 2%, le budget publicitaire sera votre dépense mensuelle la plus élevée à 2625 €.
Vous comprenez pourquoi Google est une véritable machine à fabriquer de l'argent (pour Google, moins pour ses clients...) et tire plus de 90% de ses profits des ventes de liens sponsorisés...
- Budget promotion et fidélisation
Une promotion fréquente est d'offrir les frais de port si le montant commande est élevé. Cela permet d'augmenter le montant du panier moyen, mais peut sévèrement pénaliser votre marge si le poids des colis est important : à 8 € de frais de livraison par exemple, sur une commande de 100 € TTC (83 € HT), il vous restera seulement 25 € de marge après frais de port (33 € de marge brute - 8 €)...
D'autres promotions possibles sont des remises fidélités ou événementielles (anniversaire) ou sur quantité (1 acheté, le 2e à 50%), etc.
Chaque remise ou promotion impacte votre marge, donc il faut trouver le bon compromis entre la réduction de celle-ci et la hausse de son CA.
La société Amazon est à un extrême : malgré un CA de 70 $Md, elle peine à faire des profits, avec une marge nette de seulement 1% pour une marge brute de 25%.
Conclusion
Nous allons prendre l'hypothèse d'une logistique externalisée, d'un budget publicitaire de 3000 €, promotionnel de 1600 € (environ 5% du CA).
La gestion administrative (tri des factures, échanges avec l'expert-comptable), du contenu des sites (création et mise à jour du catalogue des produits, animation du blog), des opérations marketing, du SAV, des mises à jour informatiques n'est pas sous-traitée et est réalisée par le gérant de la TPE, qui dispose de son propre matériel informatique, d'une connexion Internet et téléphone et travaille à domicile.
D'où :
CA : 32 500 €
Coût des produits vendus : -19 500 €
Marge brute : 13 000 €
Hébergement Internet : -150 €
Frais bancaires : -293 €
Comptabilité : -150 €
CFE : -50 €
Logistique externalisée : -2000 €
Budget publicitaire : -3000 €
Budget promotionnel : -1600 €
Résultat avant Impôt sur les Sociétés : 5757 €
Considérant que notre gérant se verse un salaire de 2500 € net, soit un coût total d'environ 4500 €, reste environ 1250 € de résultat avant IS. Retranchons alors 15% d'IS, reste 1060 €. En versant cette somme en dividendes, il faudra payer 15,5% de prélèvement sociaux et 18% d'Impôt sur le Revenu (mettons un IR à 30% après abattement de 40%). Notre gérant encaisse alors environ 740 € supplémentaires en base mensuelle.
Mais il travaille quasiment à plein temps et doit être polyvalent, car seule la fonction logistique a été déléguée.
D'autre part, ici il s'agit des coûts minimums. L'expérience montre qu'il y a chaque mois des dépenses supplémentaires (perte de colis ou colis endommagés qu'il faut renvoyer, mise à jour de logiciel informatique, etc).
Les coûs initiaux n'ont pas non plus été indiqués. Typiquement, l'initialisation du paiement par carte bancaire est facturée 300 € par la banque et son implémentation sur le site eCommerce coute 300 € supplémentaires. De même, au lancement, le stock doit être payé comptant, puisque les fournisseurs ne proposent généralement un paiement différé à 30 jours que pour leurs clients récurrents.
Enfin, il s'agit d'un rythme de croisière, pour atteindre les 300 clients fidèles indiqués en exemple, il faudra de nombreux mois ou augmenter les dépenses publicitaires.
Mais vous avez maintenant une idée réaliste des différents postes budgétaires d'un petit site eCommerce, même s'ils varient selon les types de produits et la stratégie marketing.
Si vous avez apprécié l'édito, qui m'a quand même demandé trois heures de rédaction, indiquez-le moi en commentaire, que je sache si je continue sur ce thème la semaine prochaine.
Portez-vous bien,
Philippe (twitter et Google+)
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- Parrainages : Boursorama | Fortuneo | ING | Binck | Saxo
- xlsPortfolio : graphiques, reportings de vos dividendes
- xlsValorisation : valoriser une action
- Rentier en dix ans (108 commentaires Amazon) :
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o Suivi de mon portefeuille d'actions
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(tous mes mouvements sont donnés en temps réel sur Twitter et Google+)
Mon portefeuille d'actions, vendredi 31 janvier :
(réalisé avec xlsPortfolio)
Et le calendrier des dividendes associés :
(réalisé avec xlsPortfolio)
Performance patrimoniale globale (portefeuille d'actions + fonds EUR + livrets) :
(plus d'information : reporting de de l'année 2013)
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o Sélection de la semaine
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Cette sélection est le résultat d'une extraction informatique. Elle sera un excellent point de départ à une analyse plus approfondie ou à la création d'un portefeuille d'actions diversifié, avec la méthodologie explicitée dans mon livre.
[légende : société | industrie | rdt% | beta]
---------> europe : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Danone | Food Manufacturing | 2,9 | 0,3 |
Unilever | Household Products Mfg | 3,3 | 0,5 |
Diageo | Beverages | 2,7 | 0,6 |
British American Tobacco | Tobacco | 4,8 | 0,6 |
Tesco | Food Retailers | 4,6 | 0,6 |
Unilever | Household Products Mfg | 3,9 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Pearson | Local Media | 4,1 | 0,8 |
Kering | Apparel, Footwear, Acc D | 2,6 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
SGS | Professional Services | 2,1 | 0,7 |
Experian | Information Services | 3,4 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Air Liquide | Basic & Diversified Chem | 2,7 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
SSE | Power Generation | 6,4 | 0,3 |
Centrica | Utility Networks | 5,3 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> europe : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Swedish Match | Tobacco | 2,7 | 0,1 |
WM Morrison Supermarkets | Food Retailers | 5,1 | 0,3 |
Remy Cointreau | Beverages | 2,6 | 0,6 |
Tate & Lyle | Food Manufacturing | 3,5 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
William Hill | Casinos & Gaming | 3,3 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
PSP Swiss Property | Real Estate Services | 4,1 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Bureau Veritas | Professional Services | 2,4 | 0,3 |
Andritz | Renewable Energy Equipme | 2,2 | 0,4 |
Edenred | Other Commercial Service | 3,9 | 0,5 |
Serco Group | IT Services | 2,5 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Tele2 | Telecom Carriers | 6,9 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> europe : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
PZ Cussons | Household Products Mfg | 2,1 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
EssoFrancaise | Refining & Marketing | 4,9 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mobimo Holding | Homebuilders | 4,8 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Anite | Communications Equipment | 2,0 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Coca-Cola | Beverages | 2,9 | 0,5 |
Kellogg | Food Manufacturing | 3,2 | 0,5 |
Philip Morris Internatio | Tobacco | 4,8 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
McDonald's | Restaurants | 3,5 | 0,4 |
Target | Mass Merchants | 3,0 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Chevron | Integrated Oils | 3,4 | 1,0 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mosaic | Agricultural Chemicals | 2,2 | 1,0 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
International Business M | IT Services | 2,1 | 0,6 |
Symantec | Infrastructure Software | 2,7 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
AT&T | Telecom Carriers | 5,5 | 0,4 |
CenturyLink | Telecom Carriers | 7,4 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Southern | Integrated Utilities | 5,0 | 0,2 |
Consolidated Edison | Utility Networks | 4,7 | 0,3 |
Exelon | Integrated Utilities | 4,3 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Health Care REIT | Health Care REIT | 5,4 | 0,7 |
Ventas | Health Care REIT | 4,7 | 0,9 |
HCP | Health Care REIT | 5,4 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : moyennes capitalisations
mid-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Quest Diagnostics | Health Care Services | 2,5 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Newmont Mining | Precious Metal Mining | 3,3 | 0,0 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Bell Aliant | Telecom Carriers | 7,3 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Fortis | Utility Networks | 4,2 | 0,3 |
FirstEnergy | Utility Networks | 4,6 | 0,4 |
Entergy | Integrated Utilities | 5,3 | 0,4 |
SCANA | Integrated Utilities | 4,3 | 0,4 |
Pinnacle West Capital | Integrated Utilities | 4,4 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Annaly Capital Managemen | Mortgage Finance | 11,4 | 0,2 |
RioCan Real Estate Inves | Retail REIT | 5,7 | 0,4 |
Two Harbors Investment | Mortgage Finance | 10,6 | 0,4 |
American Capital Agency | Mortgage Finance | 12,6 | 0,4 |
American Campus Communit | Multi Housing REIT | 4,1 | 0,6 |
H&R Real Estate Investme | Multi Asset Class REIT | 6,4 | 0,6 |
Realty Income | Retail REIT | 5,4 | 0,7 |
Digital Realty Trust | Specialty & Other REIT | 6,3 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : petites capitalisations
small-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Killam Properties | Multi Housing Owners & D | 5,7 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Covanta Holding | Waste Management | 3,7 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Canadian Apartment Prope | Multi Housing REIT | 5,4 | 0,0 |
Dundee Real Estate Inves | Office REIT | 7,7 | 0,1 |
Hatteras Financial | Mortgage Finance | 11,3 | 0,2 |
CYS Investments | Mortgage Finance | 16,2 | 0,2 |
MFA Financial | Mortgage Finance | 10,9 | 0,2 |
ARMOUR Residential REIT | Mortgage Finance | 14,6 | 0,3 |
Excel Trust | Retail REIT | 6,1 | 0,5 |
Crombie Real Estate Inve | Retail REIT | 6,7 | 0,5 |
Universal Health Realty | Health Care REIT | 5,9 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : grosses capitalisations
large-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
MTR | Passenger Transportation | 2,9 | 0,8 |
Jardine Matheson Holding | Food Retailers | 2,6 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
China Telecom | Telecom Carriers | 2,1 | 0,5 |
Singapore Telecommunicat | Telecom Carriers | 4,8 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
CLP Holdings | Power Generation | 4,4 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Westfield Group | Retail REIT | 4,2 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Coca-Cola Amatil | Beverages | 4,8 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Tatts Group | Casinos & Gaming | 5,2 | 0,4 |
Singapore Press Holdings | Local Media | 3,8 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Singapore Airlines | Passenger Transportation | 2,8 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
VTech Holdings | Communications Equipment | 6,6 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
China Communications Ser | Infrastructure Const | 3,8 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
China Resources Power Ho | Power Generation | 2,9 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Link REIT | Retail REIT | 4,4 | 0,3 |
CFS Retail Property Trus | Retail REIT | 6,0 | 0,4 |
CapitaMall Trust | Retail REIT | 4,6 | 0,6 |
Dexus Property Group | Office REIT | 4,3 | 0,6 |
Ascendas Real Estate Inv | Industrial - REIT | 5,4 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Metcash | Food Product Wholesalers | 8,7 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Cafe de Coral Holdings | Restaurants | 2,7 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
K-Green Trust | Waste Management | 7,8 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hutchison Telecommunicat | Telecom Carriers | 6,8 | 0,2 |
SmarTone Telecommunicati | Telecom Carriers | 7,7 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
BWP Trust | Industrial - REIT | 4,4 | 0,4 |
Cache Logistics Trust | Industrial - REIT | 6,5 | 0,4 |
Parkway Life Real Estate | Health Care REIT | 3,6 | 0,5 |
Sunlight Real Estate Inv | Retail REIT | 6,3 | 0,6 |
First Real Estate Invest | Health Care REIT | 5,0 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
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o Sélection des meilleurs gérants américains
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Cette sélection est le résultat d'une consolidation trimestrielle des portefeuilles des meilleurs gérants de fonds américains, notamment : Bill Ackman (Pershing Square), Bruce Berkowitz (Fairholme) et David Einhorn (Greenlight Capital).
Le tableau donne le nombre de portefeuilles dans lequel une valeur est présente et l'écart entre le cours actuel et le cours à la date de la publication du portefeuille du gérant. Nous pouvons supposer que si le gérant possédait la valeur à la date en question, c'est qu'il était relativement "confortable" sur cette position à ce niveau de cours.
Notez que ces gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | écart]
-------------------------+--------------------------+-----+------+
International Business M | IT Services | 9 | -5% |
Cisco Systems | Communications Equipment | 12 | -3% |
Procter & Gamble | Household Products Mfg | 9 | -2% |
Wal-Mart Stores | Mass Merchants | 11 | -1% |
Citigroup | Banks | 12 | -1% |
Coca-Cola | Beverages | 10 | -1% |
Goldman Sachs Group | Institutional Brokerage | 9 | -1% |
Berkshire Hathaway | Property & Casualty | 16 | -1% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Exxon Mobil | Integrated Oils | 12 | 0% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Johnson & Johnson | Large Pharmaceuticals | 14 | +1% |
Apple | Communications Equipment | 11 | +1% |
Bank of New York Mellon | Instl Trust/Fiduc/Cust A | 11 | +2% |
General Electric | Power Generation Equipme | 11 | +2% |
American International G | Property & Casualty | 9 | +3% |
JPMorgan Chase | Institutional Brokerage | 9 | +3% |
Microsoft | Infrastructure Software | 20 | +4% |
Intel | Semiconductor Devices | 12 | +4% |
Oracle | Infrastructure Software | 15 | +6% |
QUALCOMM | Semiconductor Devices | 9 | +7% |
Wells Fargo | Banks | 14 | +8% |
DIRECTV | Cable & Satellite | 9 | +12% |
Hewlett-Packard | Computer Hardware | 9 | +12% |
American Express | Consumer Finance | 11 | +13% |
MasterCard | Consumer Finance | 11 | +17% |
Charles Schwab | Wealth Management | 9 | +17% |
Bank of America | Banks | 13 | +20% |
Google | Internet Media | 17 | +22% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
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o Copyright & Responsabilités
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Copyright 2014 Philippe Proudhon, Tous droits réservés.
En consultant cette newsletter, vous reconnaissez que son auteur ne peut être tenu pour responsable des préjudices directs, indirects ou consécutifs découlant de l'utilisation des informations et matériels contenus dans celle-ci ou d'autres matériels auxquels vous pourriez avoir accès par le biais de liaisons hypertextes à partir de celle-ci.
Les chiffres annoncés dans cette newsletter proviennent notamment de Bloomberg, BusinessWeek, Dataroma et du FT, ou des calculs de Philippe Proudhon et peuvent comporter des inexactitudes.
Philippe Proudhon peut détenir des titres ou produits qu'il recommande et ne prend jamais de positions opposées à ce qui est indiqué dans cette newsletter.
12 commentaires
Bonjour,1) Parker
01/02/2014
L'article est très intéressant.
Pour un gérant qui n'est pas programmeur, il faudrait ajouter le cout de construction du site ainsi que l' amortissement du matériel pour avoir un idée plus précise de la rentabilité finale ?
A bientôt pour la suite ..
Bonjour, assez Intéressant pour que je le lise ....2) francis
01/02/2014
Bonne continuation
Très intéressant et surtout réaliste.3) Champflo
01/02/2014
Il existe des solutions de vente en ligne avec "Drop-Shipment" direct chez les clients.
Cela permet de diminuer tous les couts de stockage et de logistique. Cela étant fait par le fournisseur.
Au détriment évidemment de la maitrise des processus.
Par exemple le site PC21.fr de vente de matériel informatique et techno.
Cela existe aussi dans le domaine de la lingerie, ....4) Champflo
01/02/2014
Passionant! Merci IH.5) Thomz
03/02/2014
Oui, analyse trés détaillé et intéressante.6) Fefal
03/02/2014
Est-ce que c'est un buisness que tu as actuellement ou c'est juste une analyse avant de sauter le pas? (sinon peux-t-on voir le site?)
Actuellement est ce que tu vis de tes "avoirs" en bourse ou juste avec des économies?
Merci de nous faire partager ton expérience, c'est tjrs intéressant.
Bonne fin de journée,
Fefal
Merci Philippe, article très intéressant. Ça donne vraiment envie de s'y mettre.7) HuntR
03/02/2014
Quel type de produit vends-tu ? Dans quel domaine (la musculation ?) ?
Comment as-tu procédé pour trouver une "niche rentable" ? Est-ce après recherche/étude marketing ou bien est-ce une passion qui est devenu un business ?
Merci beaucoup pour ce bel article fort intéressant.8) Shagrath
03/02/2014
Il met parfaitement en lumière le fait que comme le business physique (brick and mortar) l'e-business demande beaucoup de travail et malheureusement en France après passage des impôts et autres joyeuseté est peu rentable.
En tout Félicitations et longue vie à votre site !
Merci pour cette newsletter hebdo. Elle est attendue, et chaque fois le thème est opportun / détaillé et nous apprends beaucoup de choses. De plus votre suivi de portefeuille apporte transparence et crédibilité a vos publication. Merci encore, ce type de ressources est rare sur le net. Bien à vous9) coyote
04/02/2014
Bonjour,10) MGA
04/02/2014
en tant que webmaster avisé et pratiquant également de l'e-commerce, quel est votre avis sur la solution de payement Be2Bill de Rentabiliweb?
La société a d'ailleurs annoncé qu'elle souhaitait évoluer vers d'autre services, je cite:
" tenue de comptes, virements et prélèvements, émission de monnaie électronique ou de cartes"
J'ai l'impression que cela répond a un réel besoin en lisant votre paragraphe sur les frais bancaire en général, mais je n'ai aucune expoérience en la matière.
JE suis curieux de connaitre votre point de vue.
Bonjour,
Je ne connais pas Be2bill et une visite sur leur site ne me permet pas de connaître leur tarif, donc je n'ai pas d'avis.
Bien à vous,
Philippe
Intéressant, cependant cela reste tout de même un calcul purement théorique puisque cela ne correspond pas, d'après ce que je compreds, à vos chiffres rééls (ce qui est compréhensible)12) Pit
06/02/2014
Personnellement, pour avoir testé quelques idées, ce qui m'intéresserait en plus (pour les prochains éditos ;) , c'est :
- le temps nécessaire pour la montée en charge : finalement dans votre exemple, vous montrez bien que la partie charges est globalement fixe alors que le CA est variable. Pendant combien de temps avez vous assuré le financement ? en combien de temps arrivez-vous au point mort ?
- la variabilité du CA : suivant les produits, c'est cyclique (dans votre cas pour la muscu, y'a-t-il un pic avant l'été ?) comment est ce que vous le gérez ? notamment par rapport aux frais fixes.
- la promotion : comment vous gérez la dépendance vis à vis de Google (référencement naturel et Adwords) ? comment vous vous êtes fait connaitre ? (un forum "muscu" de qualité comme de
- fournisseurs : comment vous avez trouvé et sélectionné les founisseurs ?
- temps de travail : finalement le salaire rapporté au temps horaire est ce que c'est intéressé ? est ce qu'il y a une courbe d'apprentissage / automatisation qui permet de faire tourner la "machine" pratiquement tout seul (perso c'est le critère determinant, même s'il faut pas rêver, rien ne marche sans effort... ou pas longtemps)
