Newsletter de l’IH #303
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
Toutes les newsletters envoyées depuis sa création en 2012 sont disponibles ici.
NEWSLETTER #303 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
03/03/2019 -- 303
Souscripteurs : env. 4700 | s'abonner
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de mars 2019
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Best of hebdomadaire des forums
o Edito et Suivi de mon portefeuille
o Plus bas à un an
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs fonds/gérants
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités
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o Best of hebdomadaire des forums des investisseurs heureux
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Actions, obligations, monétaire et foncières cotées :
- Air France-KLM, Renault-Nissan : une mauvaise gouvernance française ?
- Assurance vie : fonds euros ou SCPI sous forme d'UC ?
- Actions préférentielles US : une alternative aux obligations
- Conseils boursiers payants, lettres mensuelles bourse ?
- Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…
- Safran : équipementier d'aéronautique et espace, défense et sécurité
- Affine : foncière française de bureaux
- L Brands : lingerie fine et produits de beauté (Victoria's Secret, Pink, Bath & Body Work)
SCPI/OPCI et immobilier en direct :
- SCPI à crédit : est-ce devenu mission impossible pour trouver un financement ?
- L'AMF modifie les règles applicables aux publications des SCPI
- Permis de louer et loi Alur : décourageant pour les propriétaires immobiliers ?
- Gros travaux immobiliers : comment gérer les relations avec le voisinage ?
- Dégât des eaux antérieurs antérieur à un achat immobilier : quelle assurance ?
- SCPI Corum XL : vos avis sur la SCPI Corum XL de Corum Asset Management
- SCPI Placement Pierre de Foncia Pierre Gestion : votre avis sur Placement Pierre ?
- Investir en province est-il vraiment une bonne idée ?
Stratégies de placement et optimisations fiscales/bancaires :
- Interactive Brokers : votre avis sur Interactive Brokers ?
- Dividendes étrangers : fiscalité des dividendes d'actions étrangères...
- Faut-il diversifier ses contrats d'assurance-vie ?
- Assurance vie : fiscalité applicable tous les ans sur les intérêts ou seulement lors du rachat ?
- Taux appliqués pour calculer le crédit d'impôt sur les dividendes étrangers
- EURL/SARL/SAS/SASU : investir sa trésorerie ?
- Prélèvement Forfaitaire Unique ou Impôt sur le Revenu progressif ?
- Comparatif des meilleurs banques en ligne en 2018
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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Bonjour,
Reporting & Newsletters
Publication ce jour des newsletters IH Score, foncières cotées/pipelines et hier du reporting de février 2019.
En phase avec les marchés boursiers, la valorisation du portefeuille a repris 10% depuis le début de l'année. Par contre, la coupe du dividende de la foncière britannique Intu Properties diminue la rente annualisée.
Le réinvestissement des dividendes perçus ce mois-ci s'est fait, comme le mois précédent, sur Amadeus IT.
Résultats trimestriels
Côté résultats trimestriels, same thing again : L Brands continue à s'enfoncer (la croissance de Bath & Body Works ne compense pas la baisse de Victoria's Secret), le groupe Gap continue à stagner (la croissance de Old Navy compense la baisse de Gap).
Toutefois, le management du groupe Gap a annoncé la scission de Old Navy en 2020 et la fermeture de 230 magasins Gap en 2019. Le titre a pris 16% sur ces annonces. Pour mémoire, hors la Chine, il y avait 725 magasins Gap début 2018 : donc sur 2018-2020, 38% des magasins Gap auront fermé, hors la Chine.
Pour l'anecdote, L Brands et le groupe Gap partagent quelques similitudes. Ce sont deux entreprises avec un actionnariat familial important, dans la continuité de leur fondateur. Chacune a une marque "icône", connue dans le monde entier, mais en décroissance : Victoria's Secret (1977) et Gap (1969). Chacune a créé dans les années 90 une marque de toute pièce, qui "cartonne" : Bath & Body Works (1990) et Old Navy (1994). Enfin, leur internationalisation en terme de nombre de magasins reste modeste, et ces entreprises sont toujours très ancrées aux USA.
La grosse différence est peut-être dans le CEO : L Brands est toujours géré par son fondateur, Les Wexner, qui a 81 ans. Le groupe Gap est géré par Arthur Peck, entré chez Gap en 2005 et ancien associé au Boston Consulting Group, qui a "seulement" 62 ans. Même si chaque filiale a ensuite son propre CEO, peut-être qu'à un moment donné, l'âge devient un handicap pour comprendre les évolutions du marché, spécialement dans un domaine comme l'habillement, et qu'il est temps de passer la main...
En effet, avec aujourd'hui environ 40% des adultes américains obèses, la lingerie sexy devient un marché de niche, et miser l'essentiel du marketing de Victoria's Secret sur le Victoria's Secret Fashion Show, où se dandinent des mannequins taille 90/60/90 n'est possiblement pas le meilleur moyen pour que la clientèle s'identifie...
Bon week-end,
-Philippe
Portefeuille au 02/03/2019 :
Pour rappel, le suivi de mon portefeuille est réalisé avec XlsPortfolio et les titres sont détenus chez Binck.
Calendrier des dividendes bruts associés :
Evolution de la performance dividendes nets réinvestis :
(le graphique est mis à jour le 1er de chaque mois)
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o Actions intéressantes sur leur plus bas à un an
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires :
[légende : société | industrie | cap | rdt% ]
---------> EUROPE : grosses capitalisations
large-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Luxottica Group | Apparel Stores | 23,8 | 2,1 |
Swatch Group | Apparel, Footwear & Acc | 14,5 | 2,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Danske Bank | Banks | 15,6 | 6,5 |
HSBC Holdings | Banks - Global | 143,0 | 6,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
MAN | Truck Manufacturing | 13,3 | 5,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
Orange | Telecom Services | 35,5 | 5,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> EUROPE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
GVC Holdings | Gaming, Lodging & Resta | 4,5 | 4,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
GEA Group | Diversified Industrials | 3,9 | 3,9 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
United Internet | Telecom | 6,7 | 2,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Centrica | Utilities - Diversified | 8,2 | 9,6 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> AMERIQUES : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Kellogg | Packaged Foods | 17,2 | 4,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
Chunghwa Telecom | Telecom Services | 23,7 | 4,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> AMERIQUES : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Macy's | Department Stores | 6,6 | 6,1 |
Tapestry | Luxury Goods | 9,0 | 3,9 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> ASIE/PACIFIQUE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Coca-Cola Amatil | Beverages - Soft Drinks | 3,7 | 7,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Global 1200 Index
2) rdt% ≥ 2% et résultat net sur douze mois glissants positif
3) large-cap : cap ≥ 10 Md€ et bêta < 1
mid-cap : cap ≥ 2 Md€ et bêta < 0,8
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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus importantes foncières cotées.
Consultez le livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique :
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
BUREAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Brandywine Realty Trust | USA | 2,4 | 4,9 | Trimestriel |
CoreSite Realty | USA | 4,4 | 4,3 | Trimestriel |
Corporate Office Properties Tr | USA | 2,5 | 4,3 | Trimestriel |
Piedmont Office Realty Trust | USA | 2,2 | 4,2 | Trimestriel |
Champion REIT | HKG | 4,2 | 4,1 | Semestriel |
alstria office REIT-AG | DEU | 2,4 | 3,9 | Annuel |
Suntec REIT | SGP | 3,3 | 3,9 | Annuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Macerich | USA | 5,3 | 7,0 | Trimestriel |
Klepierre | FRA | 9,7 | 6,8 | Annuel |
Spirit Realty Capital | USA | 2,9 | 6,6 | Trimestriel |
Brixmor Property Group | USA | 4,5 | 6,5 | Trimestriel |
Kimco Realty | USA | 6,4 | 6,5 | Trimestriel |
Vicinity Centres | AUS | 6,0 | 6,5 | Annuel |
Site Centers | USA | 2,1 | 6,1 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Mapletree Industrial Trust | SGP | 3,3 | 5,7 | Trimestriel |
Mapletree Logistics Trust | SGP | 3,3 | 5,7 | Annuel |
Ascendas REIT | SGP | 5,6 | 5,6 | Semestriel |
STAG Industrial | USA | 2,7 | 5,2 | Mensuel |
Warehouses De Pauw CVA | BEL | 3,0 | 3,5 | Semestriel |
Prologis | USA | 38,7 | 3,0 | Trimestriel |
First Industrial Realty Trust | USA | 3,7 | 2,7 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SANTÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Sabra Health Care REIT | USA | 2,8 | 10,2 | Trimestriel |
Omega Healthcare Investors | USA | 6,3 | 7,4 | Trimestriel |
Medical Properties Trust | USA | 5,9 | 6,9 | Trimestriel |
National Health Investors | USA | 2,9 | 5,4 | Trimestriel |
Physicians Realty Trust | USA | 2,9 | 5,1 | Trimestriel |
Ventas | USA | 19,5 | 5,1 | Trimestriel |
HCP | USA | 12,8 | 4,9 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
RÉSIDENTIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Senior Housing Properties Trus | USA | 2,5 | 13,3 | |
American Campus Communities | USA | 5,4 | 4,1 | Trimestriel |
Mid-America Apartment Communit | USA | 10,3 | 3,7 | Trimestriel |
Camden Property Trust | USA | 8,3 | 3,3 | Trimestriel |
AvalonBay Communities | USA | 23,6 | 3,1 | Trimestriel |
Equity Residential | USA | 23,9 | 2,9 | Trimestriel |
UDR | USA | 10,7 | 2,9 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERSIFIÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Hospitality Properties Trust | USA | 3,9 | 7,9 | Trimestriel |
Stockland | AUS | 5,4 | 7,7 | Semestriel |
WFD Unibail Rodamco | NLD | 19,6 | 7,6 | Annuel |
VEREIT | USA | 6,7 | 6,9 | Trimestriel |
Altarea | | 2,9 | 6,9 | |
Brookfield Property REIT | | 2,2 | 6,9 | |
H&R REIT | CAN | 4,3 | 6,1 | Mensuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
CoreCivic | USA | 2,2 | 8,5 | Trimestriel |
GEO Group | USA | 2,4 | 8,5 | Trimestriel |
Gaming and Leisure Properties | USA | 6,9 | 7,5 | Trimestriel |
Iron Mountain | USA | 9,0 | 6,9 | Trimestriel |
Outfront Media | USA | 2,8 | 6,3 | Trimestriel |
EPR Properties | USA | 4,7 | 6,1 | Mensuel |
Weyerhaeuser | USA | 16,4 | 5,5 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Méthodologie de construction des listes :
1) FTSE EPRA/NAREIT Global REIT Index
2) cap ≥ 2 Md€
3) tri par secteur et rdt%
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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.
Consultez le livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique :
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
SSE | GBR | 14,3 | 8,0 | Semestriel |
Imperial Brands | GBR | 27,9 | 7,5 | Trimestriel |
British American Tobacco | GBR | 73,4 | 7,4 | Trimestriel |
WPP | GBR | 12,7 | 7,3 | Semestriel |
Skandinaviska Enskilda Banken | SWE | 19,7 | 6,4 | Annuel |
Enagas | ESP | 6,0 | 6,1 | Semestriel |
BAE Systems | GBR | 17,4 | 5,7 | Annuel |
Red Electrica | ESP | 10,3 | 5,2 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Sanofi | FRA | 92,3 | 4,1 | Annuel |
Groupe Bruxelles Lambert | BEL | 13,7 | 3,5 | Annuel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Unilever | GBR | 134,9 | 3,4 | Semestriel |
Unilever | NLD | 136,4 | 3,3 | Semestriel |
Roche Holding | CHF | 209,9 | 3,1 | Annuel |
Next | GBR | 8,3 | 3,1 | Semestriel |
Novartis | CHF | 203,6 | 3,1 | Annuel |
Prudential | GBR | 47,9 | 3,0 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Bunzl | GBR | 9,3 | 3,0 | Semestriel |
Nestle | CHF | 243,4 | 2,7 | Annuel |
Johnson Matthey | GBR | 7,1 | 2,6 | Semestriel |
Novo Nordisk | DNK | 83,4 | 2,5 | Annuel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
AT&T | USA | 197,3 | 6,6 | Trimestriel |
AbbVie | USA | 103,8 | 5,4 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Exxon Mobil | USA | 294,0 | 4,2 | Trimestriel |
Chevron | USA | 199,7 | 4,0 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
People's United Financial | USA | 5,9 | 3,9 | Trimestriel |
Consolidated Edison | USA | 23,3 | 3,6 | Trimestriel |
Cardinal Health | USA | 13,9 | 3,6 | Trimestriel |
Coca-Cola | USA | 170,3 | 3,5 | Trimestriel |
Kimberly-Clark | USA | 35,4 | 3,5 | Trimestriel |
Target | USA | 33,3 | 3,5 | Trimestriel |
Leggett & Platt | USA | 5,3 | 3,3 | Trimestriel |
Archer-Daniels-Midland | USA | 20,9 | 3,3 | Trimestriel |
PepsiCo | USA | 143,4 | 3,2 | |
Franklin Resources | USA | 14,6 | 3,2 | Trimestriel |
Federal Realty Investment Tru | USA | 8,7 | 3,1 | Trimestriel |
T Rowe Price Group | USA | 20,9 | 3,0 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Procter & Gamble | USA | 216,7 | 2,9 | Trimestriel |
Emerson Electric | USA | 36,9 | 2,9 | Trimestriel |
Genuine Parts | USA | 14,0 | 2,8 | Trimestriel |
3M | USA | 105,0 | 2,8 | Trimestriel |
Illinois Tool Works | USA | 41,6 | 2,8 | Trimestriel |
Nucor | USA | 16,2 | 2,7 | Trimestriel |
Johnson & Johnson | USA | 323,8 | 2,6 | Trimestriel |
Air Products & Chemicals | USA | 34,8 | 2,6 | Trimestriel |
Cincinnati Financial | USA | 12,5 | 2,6 | Trimestriel |
Colgate-Palmolive | USA | 50,0 | 2,6 | Trimestriel |
McDonald's | USA | 124,5 | 2,5 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Europe 350 Dividend Aristocrats
S&P 500 Dividend Aristocrats
2) tri par rdt%
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o Sélection d'actions des gérants
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Ces sélections consolident les principales positions des fonds actions large cap value les mieux notés par Morningstar.
Consultez la newsletter #148 pour la mise en pratique :
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | rdt%]
ACTIONS EUROPEENNES (16 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
ASML Holding | Semiconductor Equipment | 3 | 1,3 |
SAP | Software - Application | 3 | 1,6 |
Diageo | Beverages - Wineries & D | 3 | 1,8 |
TOTAL | Oil & Gas Integrated | 3 | 5,1 |
RELX | Publishing | 3 | 2,4 |
--------------------------+--------------------------+----+------+
ACTIONS AMERICAINES (17 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
Pfizer | Drug Manufacturers - Maj | 9 | 3,3 |
Johnson & Johnson | Drug Manufacturers - Maj | 8 | 2,6 |
Bank of America | Banks - Global | 8 | 2,1 |
JPMorgan Chase | Banks - Global | 8 | 3,1 |
Merck | Drug Manufacturers - Maj | 7 | 3,1 |
Chevron | Oil & Gas Integrated | 6 | 4,0 |
Verizon Communications | Telecom Services | 6 | 4,2 |
Wells Fargo | Banks - Global | 6 | 3,6 |
Medtronic | Medical Devices | 5 | 2,2 |
Intel | Semiconductors | 5 | 2,4 |
Microsoft | Software - Infrastructur | 5 | 1,6 |
Procter & Gamble | Household & Personal Pro | 4 | 2,9 |
Cisco Systems | Communication Equipment | 4 | 2,7 |
Citigroup | Banks - Global | 4 | 2,8 |
Comcast | Pay TV | 4 | 2,2 |
AT&T | Telecom Services | 3 | 6,6 |
PNC Financial Services Gr | Banks - Regional - US | 3 | 3,0 |
Aon | Insurance Brokers | 3 | 0,9 |
--------------------------+--------------------------+----+------+
Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Global 1200 Index
2) dix premières positions des fonds analysées
2) tri par présence et rdt%
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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'Euro et amplitude sur un an :
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD | 1,14 | 1,12 | 1,25 | --▮------------------- |
EUR/GBP | 0,86 | 0,85 | 0,91 | ---▮------------------ |
EUR/CAD | 1,51 | 1,48 | 1,62 | -----▮---------------- |
EUR/CHF | 1,14 | 1,12 | 1,20 | -----▮---------------- |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis | 2,56 | 2,56 | 2,76 | 3,13 || 0,20 | 0,37 |
Allemagne | -0,52 | -0,31 | 0,19 | 0,82 || 0,71 | 0,63 |
France | -0,42 | -0,04 | 0,58 | 1,57 || 1,00 | 0,99 |
Royaume-Uni | 0,81 | 1,00 | 1,30 | 1,81 || 0,49 | 0,51 |
Japon | -0,15 | -0,15 | -0,01 | 0,62 || 0,14 | 0,63 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
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o Copyright et responsabilités
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