Newsletter de l’IH #268
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
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NEWSLETTER #268 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
03/11/2017 -- 268
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de novembre 2017
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Best of hebdomadaire des forums
o Suivi de mon portefeuille
o Plus bas à un an
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs fonds/gérants
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités
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o Best of hebdomadaire des forums des investisseurs heureux
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Actions, obligations, monétaire et foncières cotées :
- AutoZone : pièces et accessoires auto
- Sears : un mini Berkshire Hathaway ?
- Classification des centres commerciaux/malls US (class A, class B, class C…)
- Mauna Kea : introduction en Bourse
- Stratégie momentum dans un Plan d'Epargne Entreprise ?
- Total : fleuron pétrolier français
- IPO Gaztransport et Technigaz : vos avis sur Gaztransport et Technigaz ?
- Technip : équipements et services au secteur pétrolier
SCPI/OPCI et immobilier en direct :
- Achat immobilier locatif loué : comment être sûr que le locataire va partir ?
- Comment acheter un immeuble à plusieurs avec des amis ?
- Achat d'un imeuble de rapport avec cash flow positif : mon témoignage et remerciements
- SCI et location nue ou en direct en LMNP ?
- Appartement en indivision avec la famille : comment s'en sortir ?
- Renouvellement de bail en EHPAD avec Orpea : quelles pratiques ?
- Immobilier : faire une offre de prix avant d'avoir les diagnostics ?
- Digicode, clef ou interphone pour faciliter la gestion locative ?
Stratégies de placement et optimisations fiscales/bancaires :
- Société non cotée en faillite : comment déclarer la moins-values ?
- PEL : résiliation contrainte d'un PEL au plafond ?
- Demandes de parrainage Binck/ING Direct/Bourse Direct/Linxea…
- Exonération de la taxe d'habitation en fonction du revenu fiscal : le détail du calcul
- Fortuneo : votre avis sur Fortuneo comme courtier bourse ?
- Saxo Banque : problème sur le versement des dividendes ?
- Lynx : vos avis sur le courtier bourse Lynx ?
- Avance sur Titres Boursorama (crédit lombard à 1,25%) pour acheter des actions ?
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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Bonjour,
Les 2,3 k€ (après prélèvements en tout genre) de dividendes reçus en octobre ont été réinvestis pour moitié sur l'opérateur de télécommunications américain AT&T et la société de pipelines Kinder Morgan.
Le premier devrait bénéficier du rachat prochain de Time Warner (si toutefois il est validé par les autorités, ce qui n'est pas acquis), et le second bénéficie de flux de trésorerie prévisibles qui lui permettront d'augmenter significativement son dividende dans les années à venir.
Côté portefeuille, il y a eu de nombreuses publications cette quinzaine.
Les bonnes surprises sont venues de Macerich (résultats solides), L Brands (les ventes ont augmenté en octobre), DDR Corp (résultats corrects) ou HCP (résultats contrastés mais globalement corrects).
La mauvaise nouvelle est venue hier soir de CBL Properties, avec des résultats mauvais doublés d'une coupe du dividende. Déjà que les foncières de centres commerciaux ne sont pas à la mode... Le titre est à -18% en pré-ouverture.
La différence entre Macerich et CBL Properties met en exergue que les centres commerciaux de classe A se portent toujours bien malgré la montée de l'eCommerce, tandis que ceux de classe B/C souffrent franchement.
Comme souvent, on voit qu'en bourse, il vaut mieux privilégier les entreprises solides avec une "faible" décote sur leur valeur intrinsèque, que les entreprises de moindre qualité avec une "forte" décote. Dans le premier cas, tôt ou tard la décote se résorbe par le haut (le cours de bourse monte), dans le second, trop souvent c'est la valeur intrinsèque qui diminue.
Egalement un rappel sur l'importance de la diversification, car quel que soit la qualité du management et son implication dans une société, il est plus difficile d'avancer contre un vent de face (quand l'environnement sectoriel se dégrade - ex : la vente au détail en boutiques physiques) qu'avec le vent dans le dos (quand l'environnement sectoriel est au vert - ex : l'aéronautique).
Excellent week-end à vous,
- Philippe
Pour rappel, le suivi de mon portefeuille est réalisé avec XlsPortfolio et les titres sont détenus chez Binck.
Portefeuille au 03/11/2017 :
Calendrier des dividendes bruts associés :
Evolution de la performance dividendes nets réinvestis :
(le graphique est mis à jour le 1er de chaque mois)
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o Actions intéressantes sur leur plus bas à un an
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires :
[légende : société | industrie | cap | rdt% ]
---------> EUROPE : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Imperial Brands | Tobacco | 32,9 | 5,2 |
Reckitt Benckiser Group | Household Products | 51,9 | 2,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Swedbank | Banks | 24,0 | 6,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
------------------------+-------------------------+-------+------+
SSE | Power Generation | 15,6 | 6,7 |
National Grid | Utility Networks | 34,8 | 5,1 |
Centrica | Utility Networks | 10,5 | 7,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> EUROPE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Colruyt | Food & Drug Stores | 6,6 | 2,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
SES | Telecom Carriers | 6,2 | 9,9 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> AMERIQUES : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Campbell Soup | Packaged Food | 12,1 | 3,0 |
General Mills | Packaged Food | 25,3 | 3,8 |
JM Smucker | Packaged Food | 10,1 | 3,0 |
Kimberly-Clark | Household Products | 33,7 | 3,5 |
Kroger | Food & Drug Stores | 16,2 | 2,4 |
CVS Health | Food & Drug Stores | 60,6 | 2,9 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Nielsen Holdings | Advertising & Marketing | 11,3 | 3,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Kinder Morgan | Midstream - Oil & Gas | 34,1 | 2,8 |
Enbridge | Midstream - Oil & Gas | 52,1 | 5,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SANTÉ
------------------------+-------------------------+-------+------+
Merck | Large Pharma | 129,7 | 3,4 |
Cardinal Health | Health Care Supply Chai | 16,5 | 3,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
AT&T | Telecom Carriers | 174,9 | 5,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> AMERIQUES : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Foot Locker | Specialty Apparel Store | 3,2 | 4,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
------------------------+-------------------------+-------+------+
SCANA | Integrated Utilities | 5,2 | 5,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> ASIE/PACIFIQUE : grosses capitalisations
large-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
Telstra | Telecom Carriers | 27,5 | 12,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> ASIE/PACIFIQUE : moyennes capitalisations
mid-cap MATÉRIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Brambles | Containers & Packaging | 9,9 | 3,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Global 1200 Index
2) rdt% ≥ 2% et résultat net sur douze mois glissants positif
3) large-cap : cap ≥ 10 Md€ et bêta < 1
mid-cap : cap ≥ 2 Md€ et bêta < 0,8
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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus importantes foncières cotées.
Consultez le livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique :
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
BUREAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Suntec REIT | SGP | 3,2 | 5,2 | Annuel |
Piedmont Office Realty Trust | USA | 2,5 | 4,2 | Trimestriel |
Champion REIT | HKG | 3,7 | 4,2 | Semestriel |
Allied Properties REIT | CAN | 2,6 | 3,7 | Mensuel |
Brandywine Realty Trust | USA | 2,6 | 3,7 | Trimestriel |
Columbia Property Trust | USA | 2,3 | 3,6 | Trimestriel |
Corporate Office Properties Tr | USA | 2,8 | 3,4 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DDR | USA | 2,6 | 9,2 | Trimestriel |
Spirit Realty Capital | USA | 3,3 | 8,4 | Trimestriel |
Select Income REIT | USA | 2,2 | 7,5 | Trimestriel |
Vicinity Centres | AUS | 6,8 | 6,5 | Annuel |
Intu Properties | GBR | 3,4 | 6,3 | Semestriel |
Brixmor Property Group | USA | 4,8 | 6,0 | Trimestriel |
Kimco Realty | USA | 6,9 | 5,9 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Ascendas REIT | SGP | 5,1 | 5,8 | Semestriel |
Mapletree Industrial Trust | SGP | 2,5 | 5,7 | Trimestriel |
Mapletree Logistics Trust | SGP | 2,5 | 5,7 | Annuel |
STAG Industrial | USA | 2,2 | 5,1 | Mensuel |
Warehouses De Pauw CVA | BE | 2,0 | 4,6 | Semestriel |
EastGroup Properties | USA | 2,7 | 2,8 | Trimestriel |
First Industrial Realty Trust | USA | 3,2 | 2,7 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SANTÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Sabra Health Care REIT | USA | 3,0 | 10,6 | Trimestriel |
Omega Healthcare Investors | USA | 4,7 | 9,3 | Trimestriel |
Medical Properties Trust | USA | 4,2 | 7,1 | Trimestriel |
Senior Housing Properties Trus | USA | 4,7 | 7,1 | Trimestriel |
HCP | USA | 10,9 | 5,5 | Trimestriel |
Physicians Realty Trust | USA | 2,7 | 5,3 | Trimestriel |
Ventas | USA | 19,5 | 4,9 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
RÉSIDENTIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Education Realty Trust | USA | 2,3 | 4,5 | Trimestriel |
American Campus Communities | USA | 4,9 | 4,2 | Trimestriel |
Canadian Apartment Properties | CAN | 3,2 | 3,7 | Mensuel |
Mid-America Apartment Communit | USA | 10,0 | 3,4 | Trimestriel |
Camden Property Trust | USA | 7,2 | 3,3 | Trimestriel |
Apartment Investment & Managem | USA | 5,9 | 3,3 | Trimestriel |
UDR | USA | 8,8 | 3,3 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERSIFIÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
NorthStar Realty Finance | USA | 2,8 | 9,8 | Trimestriel |
H&R REIT | CAN | 4,2 | 8,2 | Mensuel |
VEREIT | USA | 6,6 | 6,9 | Trimestriel |
Lexington Realty Trust | USA | 2,1 | 6,9 | Trimestriel |
Mapletree Greater China Commer | SGP | 2,1 | 6,4 | Annuel |
Outfront Media | USA | 2,8 | 6,2 | Trimestriel |
Iron Mountain | USA | 9,1 | 5,9 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Uniti Group | USA | 2,5 | 14,7 | Trimestriel |
Communications Sales & Leasing | USA | 4,0 | 8,8 | Trimestriel |
GEO Group | USA | 2,7 | 7,3 | Trimestriel |
Gaming and Leisure Properties | USA | 6,6 | 6,9 | Trimestriel |
Corrections Corp of America | USA | 2,5 | 6,8 | Trimestriel |
EPR Properties | USA | 4,4 | 5,9 | Mensuel |
Welltower | USA | 21,5 | 5,1 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Méthodologie de construction des listes :
1) FTSE EPRA/NAREIT Global REIT Index
2) cap ≥ 2 Md€
3) tri par secteur et rdt%
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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.
Consultez le livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique :
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
SES | FRA | 6,2 | 9,9 | Annuel |
SSE | GBR | 15,6 | 6,7 | Semestriel |
Capita | GBR | 3,9 | 6,1 | Semestriel |
GlaxoSmithKline | GBR | 74,9 | 5,9 | Trimestriel |
Vodafone Group | GBR | 67,7 | 5,9 | Semestriel |
Enagas | ESP | 5,8 | 5,7 | Semestriel |
Imperial Brands | GBR | 32,9 | 5,2 | Semestriel |
Swedish Match | SWE | 5,8 | 5,1 | Annuel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Red Electrica | ESP | 9,9 | 4,8 | Semestriel |
AstraZeneca | GBR | 74,2 | 4,3 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Sanofi | FRA | 100,4 | 3,7 | Annuel |
British American Tobacco | GBR | 127,8 | 3,6 | Semestriel |
Roche Holding | CHF | 171,6 | 3,5 | Annuel |
Babcock International Group | GBR | 4,6 | 3,5 | Semestriel |
Novartis | CHF | 185,5 | 3,3 | Annuel |
Groupe Bruxelles Lambert | BEL | 15,0 | 3,2 | Annuel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Aggreko | GBR | 2,8 | 2,8 | Semestriel |
Nestle | CHF | 224,0 | 2,7 | Annuel |
Colruyt | BEL | 6,6 | 2,7 | Annuel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
AT&T | USA | 174,9 | 5,8 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Target | USA | 28,0 | 4,2 | Trimestriel |
Chevron | USA | 187,7 | 3,7 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Exxon Mobil | USA | 303,9 | 3,7 | Trimestriel |
Kimberly-Clark | USA | 33,7 | 3,5 | Trimestriel |
Coca-Cola | USA | 167,9 | 3,2 | Trimestriel |
Consolidated Edison | USA | 23,1 | 3,2 | Trimestriel |
Archer-Daniels-Midland | USA | 19,3 | 3,2 | Trimestriel |
Procter & Gamble | USA | 188,5 | 3,2 | Trimestriel |
AbbVie | USA | 124,6 | 3,1 | Trimestriel |
Federal Realty Investment Tru | USA | 8,0 | 3,1 | Trimestriel |
Leggett & Platt | USA | 5,2 | 3,1 | Trimestriel |
Genuine Parts | USA | 11,1 | 3,1 | Trimestriel |
Emerson Electric | USA | 35,0 | 3,0 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Cardinal Health | USA | 16,5 | 3,0 | Trimestriel |
PepsiCo | USA | 134,4 | 2,9 | Trimestriel |
Cincinnati Financial | USA | 10,2 | 2,8 | Trimestriel |
Bemis | USA | 3,5 | 2,7 | Trimestriel |
Clorox | USA | 14,3 | 2,6 | Trimestriel |
Nucor | USA | 16,0 | 2,6 | Trimestriel |
WW Grainger | USA | 9,7 | 2,6 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Europe 350 Dividend Aristocrats
S&P 500 Dividend Aristocrats
2) tri par rdt%
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o Sélection d'actions des gérants
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Ces sélections consolident les principales positions des fonds actions large cap value les mieux notés par Morningstar.
Consultez la newsletter #148 pour la mise en pratique :
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | rdt%]
ACTIONS EUROPEENNES (16 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
Schneider Electric | Electrical Power Equipme | 4 | - |
SAP | Application Software | 4 | 1,3 |
Bayer | Large Pharma | 3 | 2,4 |
Compass Group | Food Services | 3 | 2,0 |
Allianz | P&C Insurance | 3 | 3,7 |
Deutsche Boerse | Security & Cmdty Exchang | 3 | 2,6 |
RELX | Information Services | 3 | 2,2 |
--------------------------+--------------------------+----+------+
ACTIONS AMERICAINES (17 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
Wells Fargo | Diversified Banks | 9 | 2,8 |
Johnson & Johnson | Large Pharma | 8 | 2,4 |
Pfizer | Large Pharma | 8 | 3,6 |
Bank of America | Diversified Banks | 8 | 1,7 |
JPMorgan Chase | Diversified Banks | 8 | 2,2 |
Microsoft | Infrastructure Software | 7 | 2,0 |
Merck | Large Pharma | 6 | 3,4 |
Citigroup | Diversified Banks | 6 | 1,7 |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 4 | 3,7 |
Chevron | Integrated Oils | 4 | 3,7 |
Cisco Systems | Communications Equipment | 4 | 3,4 |
Philip Morris Internation | Tobacco | 4 | 4,1 |
Procter & Gamble | Household Products | 3 | 3,2 |
AT&T | Telecom Carriers | 3 | 5,8 |
Lockheed Martin | Defense Primes | 3 | 2,6 |
PNC Financial Services Gr | Banks | 3 | 2,2 |
Suncor Energy | Integrated Oils | 3 | 2,9 |
Capital One Financial | Consumer Finance | 3 | 1,7 |
Apple | Communications Equipment | 3 | 1,5 |
Comcast | Cable & Satellite | 3 | 1,8 |
--------------------------+--------------------------+----+------+
Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Global 1200 Index
2) dix premières positions des fonds analysées
2) tri par présence et rdt%
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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'Euro et amplitude sur un an :
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD | 1,16 | 1,03 | 1,21 | ----------------▮----- |
EUR/GBP | 0,89 | 0,83 | 0,93 | -------------▮-------- |
EUR/CAD | 1,49 | 1,38 | 1,53 | ----------------▮----- |
EUR/CHF | 1,16 | 1,06 | 1,17 | --------------------▮- |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis | 1,62 | 2,01 | 2,35 | 2,83 || 0,73 | 0,48 |
Allemagne | -0,75 | -0,34 | 0,37 | 1,24 || 1,12 | 0,87 |
France | -0,58 | -0,16 | 0,76 | 1,74 || 1,34 | 0,98 |
Royaume-Uni | 0,44 | 0,72 | 1,27 | 1,86 || 0,82 | 0,60 |
Japon | -0,16 | -0,10 | 0,06 | 0,85 || 0,22 | 0,79 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
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o Copyright et responsabilités
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