Newsletter de l’IH #327

La bourse est le temple des regrets : je hais la bourse !

OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH

Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.

Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.

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NEWSLETTER BOURSIERE #327 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon

25/04/2020 -- 327
Souscripteurs : 5443 | s'abonner | version en ligne | archives
Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting d'avril 2020

"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon

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SOMMAIRE
o Best of récent des forums
o Edito et Suivi de mon portefeuille
o Plus bas à un an
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs fonds/gérants
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités

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o Best of récent des forums des investisseurs heureux
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Actions, obligations, monétaire et foncières cotées :

SCPI/OPCI et immobilier en direct :

Stratégies de placement et optimisations fiscales/bancaires :

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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Bonjour à toutes et à tous,

La précédente newsletter (Détecter les fausses-bonnes opportunités boursières : Renault, Total, Unibail) était fort à propos dans le contexte actuel, et j'escomptais écrire un nouvel édito à la fin du confinement, mais celui-ci tarde à venir.

L'édito du jour sera humoristique, quoique...

JE HAIS LA BOURSE !

S'il y a quelques années, monsieur ou madame Michu avaient gagné au loto, et avaient décidé d'investir en bourse sans l'aide d'un con-seiller bancaire, mais en suivant le processus ci-dessous :

- On commande souvent sur Amazon, tiens, on va acheter du Amazon !
- ha, et on aime bien les photos de chats qui pètent sur Facebook, on va acheter du Facebook !
- ha, notre Dylan ne jure que par son iPhone, on va acheter du Apple !
- ha, et comme on fait des recherches sur Google, on va acheter du Google !
- et puisqu'on adore "Casa de Papel" et toutes les séries pourries sur Netflix, on va acheter du Netflix !
- et les voitures Tesla ça déchire, on va acheter Tesla !
- et notre ordinateur il y a écrit Microsoft Windows dessus quand on l'allume, on va acheter du Microsoft !
- et tous les jours on se sert de nos cartes Visa et Mastercard, et de moins en moins on paye en billets, on va acheter du Visa et du Mastercard !
- ha, et on voit sur le graphique que Hermès ça monte tout le temps, ça doit être solide, on va acheter du Hermès !
- manque plus que Leboncoin, mais je le trouve pas sur Boursorama ? Bah, on va acheter Alibaba à la place, ça ressemble à Aliexpress dont nous a parlé notre petite Brenda !

Et nos braves gens d'aller ensuite dilapider le reste de leur argent en vacances pendant quelques années, oubliant leur portefeuille boursier.

Crise du coronavirus oblige, ils finissent par revenir en France, d'ailleurs fort dépourvus, ayant dépensé sans compter.

En plus, "les marchés boursiers s'affolent", "les bourses dévissent", "le CAC40 s'écroule", et ils s'inquiètent d'avoir perdu le "peu" d'argent qui leur reste.

Une connexion à Boursorama plus tard, ils s'aperçoivent que non seulement ils ont doublé ou triplé leur capital, et qu'en plus, leurs actions ont parfaitement résisté à la crise actuelle !

A l'inverse, si vous n'aviez pas acheté Telsa ou Netflix car vous trouvez absurde d'investir dans des sociétés qui perdent de l'argent, ni Hermès, Visa, ou Mastercard car vous trouvez qu'une société qui cote 40 fois ces profits c'est quand même pas donné, ni Facebook car en tant qu'entrepreneur vous avez déjà acheté de la publicité sur Facebook et avez constaté que cela ne sert à rien, ni Apple car vous savez que la quasi-totalité des profits de la société sont dépendants d'un unique produit avec un rapport qualité/prix pourri, ni Amazon car à l'époque la société n'avait pas gagné un centime en quinze ans...

Mais qu'à la place vous aviez décidé d'investir dans des sociétés qui possédaient des actifs en "dur" à un prix raisonnable : des murs de commerce, des centres commerciaux, des infrastructures gazières et pétrolières, des aéroports, des hôtels, des usines de construction de moteurs...

Et bien entendu, qu'en ce qui concerne les murs de commerce, vous aviez vérifié qu'ils étaient loués à des enseignes proposant des "expériences" (restaurants, centre de fitness, cinéma, etc.), de sorte qu'ils soient immunisés contre la montée en puissance du eCommerce...

Et si vous aviez privilégié les sociétés dont le management achète des titres, et non ne cesse de les vendre (comme Facebook, Amazon et consorts)...

Achat des dirigeants vs Ventes pour Kinder Morgan sur un an

Achat des dirigeants vs Ventes pour Facebook sur un an

Eh bien... Eh bien... non seulement pré-coronavirus, votre portefeuille boursier sous-performait grandement celui des Michus, mais post-coronavirus, vous "perdiez" carrément de l'argent, puisque TOUS vos investissements en "dur" étaient pénalisés par le confinement !

Pour ne rien arranger, vous devez encore supporter les médias et autres experts qui n'ont jamais investi en bourse de leur vie, mais qui expliquent que la "bourse" a fortement rebondi, faisant fi de la dichotomie entre les valeurs technologiques, qui sont au plus haut et pèsent énormément dans les indices boursiers, vs la multitude de sociétés plus petites qui sont toujours dans les choux, mais peu représentées dans les indices.

Entre temps, forts de leur succès avec l'action Hermès, les Michus ont créé une chaîne Youtube @AnalyseGraphiqueFacileAvecMichu (tags : #En5MinParJour, #SansEffort, #RienALireJusteARegarder, #TutoiementJeSuisTonPote, #FileMoiTonBle) et se sont reconvertis dans la formation en analyse graphique, qu'ils vendent ~~599~~ 497 euros les 9 heures 47 minutes 25 secondes de vidéos si tu achètes avec le code #SpecialConfinement et avant le [[mettre ici la date du jour qui change automatiquement chaque jour]] minuit, pour comme eux, multiplier par 297% ton capital en 3 ans !

Pas de doute, je HAIS la bourse !

Prenez soin de vous,

-Philippe (cliquez ici pour laisser un commentaire)

Portefeuille au 25 avril 2020 :

Comme indiqué dans l'édito, beaucoup de sociétés sont directement impactées par le confinement, et donc la valorisation du portefeuille a fortement baissé avec le coronavirus, traduisant les incertitudes sur les profits futurs de ces entreprises.

Même si la situation actuelle est temporaire, il n'est pas à exclure que certaines choses (comme le trafic aérien) ne reviennent jamais comme avant, ou que cela prenne plusieurs années. Si cela arrivait, ma foi, la planète ne s'en porterait pas plus mal, mais mon portefeuille boursier pas mieux !

J'ai profité du krach pour "racler les fonds de tiroirs", "remettre un peu au pot" en plus de réinvestir les dividendes reçus, et faire quelques nouveaux achats que j'espère opportunistes (voir reporting Avril 2020).

Je ne ne me vois certainement pas céder "mes" aéroports et "mes" centres commerciaux dans le contexte actuel, mais ne suis pas assez "téméraire" pour renforcer les positions existantes (à part Enbridge). Du coup j'ai essentiellement acheté de nouveaux titres.

Comme je n'ai rien vendu, sauf Digital Realty qui a été légèrement allégée (la société fait partie des "gagnantes" du confinement), le portefeuille ressemble à une "collection" de sociétés : il sera temps de faire le ménage en temps voulu, voire le "marché" s'en chargera (pas sûr que CBL Properties et Intu Properties survivent au coronavirus).

Parmi les bonnes nouvelles, Kinder Morgan a annoncé une augmentation de son dividende de 5% (ce qui n'empêche pas le cours de bourse d'être à la cave, ne cherchez pas à comprendre, c'est la bourse stupid!).

Pour rappel, le suivi de mon portefeuille est réalisé avec XlsPortfolio et les titres sont détenus chez Binck.

Calendrier des dividendes bruts associés :

Evolution de la performance dividendes nets réinvestis :

(le graphique est mis à jour le 1er de chaque mois)

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o Actions intéressantes sur leur plus bas à un an
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres de la newsletter IH Score, qui met en exergue les actions européennes et américaines supposées les plus solides et rentables :

---------> EUROPE : grosses capitalisations

large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Naturgy Energy Group | ES | 14,4 | 10,3 | 0,9 | 12,8% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

---------> EUROPE : moyennes capitalisations

large-cap FINANCE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
VZ Holding | CH | 2,5 | 22,4 | 0,0 | 1,5% | A |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

---------> AMÉRIQUE : grosses capitalisations

large-cap CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
V.F. | US | 17,3 | 15,7 | 1,0 | 3,5% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

large-cap COMMUNICATION
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
TELUS | CA | 18,8 | 18,2 | 0,6 | 5,2% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

---------> AMÉRIQUE : moyennes capitalisations

large-cap FINANCE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Everest Re Group | US | 6,4 | 8,8 | 0,6 | 3,5% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

large-cap INDUSTRIE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Grupo Aeroportuario del | US | 2,5 | 12,5 | 0,6 | 7,8% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Global 1200 Index
2) rdt% ≥ 1%, PE ≥ 0, ROE ≥ 10%
3) large-cap : cap ≥ 10 Md€ et bêta < 1
mid-cap : cap ≥ 2 Md€ et bêta < 0,8
4) cours proche du +bas à 52 semaines

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o Foncières cotées
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Cette sélection est un extrait simplifié de la newsletter REITs, qui synthétise les données boursières de plus de 250 foncières cotées européennes et américaines.

Consultez le livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique :

BUREAUX
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Equity Commonwealth      | US |   3,3 | 145,9 | 0,3 | 10,7% | T |
True North Commercial R | CA |   0,3 | 19,8 | 1,2 | 10,5% | M |
Slate Office REIT        | CA |   0,2 |   4,6 | 1,2 | 10,4% | M |
Office Properties Incom | US |   0,9 | -22,6 | 1,4 | 8,9% | T |
Brandywine REIT          | US |   1,4 | 48,4 | 1,2 | 7,8% | T |
SL Green Realty          | US |   2,8 | 91,7 | 1,6 | 7,7% | T |
Vornado REIT             | US |   5,8 | 42,6 | 1,4 | 7,0% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Unibail-Rodamco-Westfie | NL | 11,0 | 44,0 | 1,2 | 18,3% | S |
Simon Property Group     | US | 13,1 |   8,9 | 1,3 | 15,8% | T |
Klepierre                | FR |   7,3 | 23,4 | 1,2 | 13,7% | S |
Kimco Realty             | US |   3,0 | 11,9 | 1,2 | 13,5% | T |
Carmila                  | FR |   2,3 | 26,9 | 1,3 | 13,4% | A |
Brixmor Property Group   | US |   2,1 |   9,6 | 1,4 | 12,8% | T |
Spirit Realty Capital    | US |   2,1 | 11,2 | 1,1 | 9,6% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
MGM Growth Properties    | US |   6,3 | 15,5 | 0,8 | 8,0% | T |
Host Hotels & Resorts    | US |   6,3 |   5,9 | 1,4 | 7,4% | T |
TLG Immobilien           | DE |   2,7 |   4,5 | 1,0 | 5,7% | A |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

SANTÉ
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Ventas                   | US |   8,5 | 12,8 | 1,1 | 11,3% | T |
Omega Healthcare Invest | US |   5,2 | 14,6 | 0,8 | 9,5% | T |
Welltower                | US | 14,7 | 20,4 | 0,8 | 8,0% | T |
Medical Properties Trus | US |   6,6 | 18,9 | 0,8 | 6,9% | T |
Physicians REIT          | US |   2,4 | 16,7 | 0,8 | 6,2% | T |
Healthpeak Properties    | US |   9,9 | 21,0 | 0,7 | 6,0% | T |
Healthcare Trust of Ame | US |   4,1 | 19,8 | 0,6 | 5,4% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

RÉSIDENTIEL
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
American Campus Communi | US |   3,3 | 15,3 | 0,9 | 6,3% | T |
Aedifica                 | BE |   3,4 | 18,9 | 0,6 | 5,7% | A |
Apartment Investment an | US |   4,2 |   9,7 | 0,9 | 4,7% | T |
Grand City Properties    | DE |   4,9 |   9,0 | 0,4 | 4,2% | A |
Camden Property Trust    | US |   6,7 | 16,8 | 0,8 | 4,0% | T |
UDR                      | US |   8,6 | 18,6 | 0,7 | 4,0% | T |
AvalonBay Communities    | US | 17,9 | 21,0 | 0,9 | 4,0% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

DIVERSIFIÉ
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Altarea                  | FR |   2,8 | 12,9 | 0,9 | 11,4% | A |
VEREIT                   | US |   4,1 | 23,8 | 1,1 | 11,2% | T |
Land Securities Group    | UK |   5,4 | 15,7 | 1,2 | 8,6% | T |
STORE Capital            | US |   3,1 | 11,7 | 1,0 | 8,6% | T |
Covivio                  | FR |   7,8 |   9,0 | 1,1 | 8,3% | A |
Nexity                   | FR |   2,2 |   6,4 | 0,9 | 7,5% | A |
W. P. Carey              | US |   8,3 | 15,0 | 0,8 | 7,1% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
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Crown Castle Internatio | US | 54,1 | 27,5 | 0,3 | 3,0% | T |
American Tower           | US | 87,7 | 31,5 | 0,4 | 1,6% | T |
SBA Communications       | US | 27,3 | 37,6 | 0,4 | 0,6% | T |
Cellnex Telecom          | ES | 29,2 | 38,0 | 0,5 | 0,2% | S |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

Méthodologie de construction des listes :
1) FTSE EPRA/NAREIT Global REIT Index
2) large-cap et mid-cap
3) tri par secteur et rdt%
4) 7 premières positions

voir la liste complète des foncières cotées

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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.

Attention : avec le coronavirus et les coupes de dividendes annoncés, plusieurs de ces sociétés perdront leur statut d'aristocrates au 31/12/2020.

Consultez le livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique :

S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
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Imperial Brands          | UK | 16,6 |   6,0 | 0,4 | 18,8% | T |
WPP                      | UK |   7,7 |   9,3 | 1,1 | 10,7% | S |
Skandinaviska Enskilda   | SE | 13,5 |   9,4 | 0,9 | 9,3% | A |
SSE                      | UK | 14,4 | 12,6 | 0,5 | 7,4% | S |
Enagas                   | ES |   8,4 | 11,9 | 0,6 | 7,4% | S |
British American Tobacc | UK | 76,1 |   8,7 | 0,6 | 7,1% | T |
Red Electrica            | ES | 12,5 | 12,0 | 0,3 | 6,8% | S |
BAE Systems              | UK | 19,4 | 11,3 | 0,5 | 5,3% | S |
Johnson Matthey          | UK |   4,2 | 10,9 | 1,4 | 4,5% | S |
Groupe Bruxelles Lamber | BE | 16,0 | 19,2 | 0,9 | 4,4% | A |
Whitbread                | UK |   4,3 | 12,2 | 0,9 | 4,0% | S |
NEXT                     | UK |   6,8 |   9,8 | 1,0 | 3,9% | S |
Prudential               | UK | 30,7 |   6,1 | 1,1 | 3,6% | S |
Sanofi                   | FR | 169,6 | 13,9 | 0,4 | 3,6% | A |
The Unilever Group       | NL | 167,9 | 16,6 | 0,4 | 3,6% | T |
Bunzl                    | UK |   6,5 | 13,9 | 0,4 | 3,4% | S |
Novartis                 | CH | 184,5 | 15,9 | 0,5 | 3,4% | A |
The Unilever Group       | UK | 122,8 | 17,9 | 0,4 | 3,3% | T |
Compass Group            | UK | 23,1 | 18,4 | 0,5 | 3,0% | S |
The Sage Group           | UK |   7,6 | 24,2 | 0,6 | 2,7% | S |
Roche Holding            | CH | 278,3 | 15,6 | 0,3 | 2,7% | A |
Diageo                   | UK | 72,0 | 19,3 | 0,3 | 2,6% | S |
Nestle                   | CH | 290,3 | 23,3 | 0,3 | 2,6% | A |
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S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Exxon Mobil              | US | 144,1 | 56,8 | 1,3 | 8,5% | T |
AT&T                     | US | 169,9 |   9,0 | 0,7 | 7,1% | T |
Franklin Resources       | US |   6,4 |   8,2 | 1,3 | 6,8% | T |
People's United Financi | US |   3,8 | 10,1 | 1,3 | 6,4% | T |
Federal Realty Investme | US |   4,3 | 25,6 | 0,9 | 6,0% | T |
Chevron                  | US | 131,0 | 72,5 | 1,2 | 5,9% | T |
Leggett & Platt          | US |   2,9 | 10,1 | 1,5 | 5,9% | T |
AbbVie                   | US | 98,7 |   8,7 | 0,8 | 5,8% | T |
Raytheon Technologies    | US | 105,4 | 10,2 | 1,4 | 4,5% | T |
Genuine Parts            | US |   8,6 | 14,9 | 1,0 | 4,3% | T |
Walgreens Boots Allianc | US | 30,7 |   7,4 | 0,7 | 4,3% | T |
Nucor                    | US |   9,2 | 14,5 | 1,5 | 4,3% | T |
3M                       | US | 67,1 | 16,7 | 1,0 | 4,1% | T |
Archer-Daniels-Midland   | US | 16,1 | 12,0 | 1,0 | 4,1% | T |
Cardinal Health          | US | 11,6 |   9,4 | 1,1 | 3,9% | T |
Emerson Electric         | US | 26,2 | 16,3 | 1,5 | 3,8% | T |
Consolidated Edison      | US | 21,9 | 20,4 | 0,3 | 3,7% | T |
Caterpillar              | US | 50,2 | 17,1 | 1,3 | 3,7% | T |
The Coca-Cola            | US | 157,7 | 22,2 | 0,6 | 3,6% | T |
T. Rowe Price Group      | US | 18,8 | 14,6 | 1,1 | 3,6% | T |
Sysco                    | US | 21,3 | 14,9 | 1,0 | 3,6% | T |
V.F.                     | US | 17,3 | 15,7 | 1,0 | 3,5% | T |
Aflac                    | US | 21,2 |   8,4 | 0,9 | 3,2% | T |
General Dynamics         | US | 30,6 | 11,0 | 1,2 | 3,2% | T |
Cincinnati Financial     | US | 10,2 | 20,9 | 0,8 | 3,1% | T |
Kimberly-Clark           | US | 39,0 | 19,6 | 0,5 | 3,1% | T |
PepsiCo                  | US | 148,7 | 23,4 | 0,6 | 2,9% | T |
Chubb                    | US | 38,0 | 10,4 | 0,8 | 2,8% | T |
Illinois Tool Works      | US | 39,5 | 20,0 | 1,2 | 2,8% | T |
McDonald's               | US | 110,6 | 29,1 | 0,6 | 2,8% | T |
Automatic Data Processi | US | 48,6 | 22,8 | 0,9 | 2,7% | T |
The Procter & Gamble     | US | 238,9 | 23,1 | 0,4 | 2,7% | T |
Johnson & Johnson        | US | 331,4 | 19,3 | 0,7 | 2,6% | T |
Stanley Black & Decker   | US | 13,1 | 13,7 | 1,6 | 2,6% | T |
Target                   | US | 42,1 | 16,5 | 0,6 | 2,5% | T |
Air Products and Chemic | US | 38,7 | 23,8 | 0,9 | 2,5% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Europe 350 Dividend Aristocrats
S&P 500 Dividend Aristocrats
2) rdt% ≥ 2,5%
3) tri par rdt%

voir tous les aristocrates européens et américains

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o Sélection d'actions des gérants
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Cette sélection est un extrait simplifié de la newsletter Gérants, qui met en exergue les entreprises cotées les plus sélectionnées parmi environ 100 fonds (dont immobilier et infrastructures) étoilés Morningstar.

Les actions appartenant au Top 10 d'au moins 5 fonds sont listées :

ACTIONS EUROPÉENNES
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Roche Holding            | CH | 278,3 | 15,6 | 0,3 | 2,7% | A |
Vonovia                  | DE | 37,0 | 20,0 | 0,4 | 3,5% | A |
Novo Nordisk             | DK | 139,8 | 24,4 | 0,4 | 2,4% | S |
The Unilever Group       | NL | 167,9 | 16,6 | 0,4 | 3,6% | T |
The Unilever Group       | UK | 122,8 | 17,9 | 0,4 | 3,3% | T |
SAP                      | DE | 196,9 | 21,8 | 1,0 | 1,5% | A |
Novartis                 | CH | 184,5 | 15,9 | 0,5 | 3,4% | A |
Nestle                   | CH | 290,3 | 23,3 | 0,3 | 2,6% | A |
Reckitt Benckiser Group | UK | 52,3 | 21,7 | 0,2 | 3,2% | S |
National Grid            | UK | 36,6 | 15,1 | 0,2 | 5,3% | S |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

ACTIONS AMÉRICAINES
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Microsoft                | US | 031,8 | 28,7 | 1,0 | 1,2% | T |
Alphabet                 | US | 696,6 | 27,3 | 1,0 |     - | T |
Amazon.com               | US | 966,9 | 80,6 | 1,3 |     - | T |
Visa                     | US | 296,9 | 30,9 | 0,9 | 0,7% | T |
Mastercard               | US | 208,7 | 33,6 | 1,1 | 0,6% | T |
Alibaba Group Holding    | US | 462,8 | 25,2 | 1,8 |     - | T |
Prologis                 | US | 51,8 | 73,0 | 1,0 | 2,7% | T |
Facebook                 | US | 420,2 | 23,9 | 1,1 |     - | T |
Adobe                    | US | 131,0 | 35,0 | 0,9 |     - | T |
Apple                    | US | 972,7 | 23,8 | 1,2 | 1,1% | T |
Alexandria Real Estate   | US | 15,2 | 46,0 | 0,8 | 2,8% | T |
Invitation Homes         | US |   9,7 | 29,7 | 0,9 | 2,8% | T |
AvalonBay Communities    | US | 17,9 | 34,5 | 0,9 | 4,0% | T |
Johnson & Johnson        | US | 331,4 | 19,3 | 0,7 | 2,6% | T |
Healthpeak Properties    | US |   9,9 | 500,0 | 0,7 | 6,0% | T |
Equinix                  | US | 47,3 | 78,1 | 0,4 | 1,6% | T |
Crown Castle Internatio | US | 54,1 | 74,1 | 0,3 | 3,0% | T |
American Tower           | US | 87,7 | 55,9 | 0,4 | 1,6% | T |
NextEra Energy           | US | 94,3 | 27,5 | 0,3 | 2,3% | T |
PepsiCo                  | US | 148,7 | 23,4 | 0,6 | 2,9% | T |
NVIDIA                   | US | 133,3 | 38,9 | 1,5 | 0,2% | T |
Equity Residential       | US | 19,2 | 52,9 | 0,6 | 3,8% | T |
Americold REIT           | US |   5,5 | 49,3 | 0,4 | 2,5% | T |
Equity LifeStyle Proper | US |   9,0 | 37,2 | 0,5 | 2,3% | T |
TC Energy                | CA | 39,4 | 15,5 | 0,9 | 5,1% | T |
Enbridge                 | CA | 54,6 | 16,5 | 1,1 | 8,0% | T |
S&P Global               | US | 54,8 | 27,3 | 1,0 | 1,0% | T |
Boston Properties        | US | 11,2 | 22,7 | 1,2 | 4,4% | T |
Welltower                | US | 14,7 | 35,3 | 0,8 | 8,0% | T |
American Water Works     | US | 18,2 | 34,1 | 0,3 | 1,6% | T |
salesforce.com           | US | 110,8 | 51,0 | 1,1 |     - | T |
Essex Property Trust     | US | 12,9 | 45,5 | 0,7 | 3,4% | T |
The Procter & Gamble     | US | 238,9 | 23,1 | 0,4 | 2,7% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

Méthodologie de construction des listes :
1) env. 100 fonds US, investissant globalement
2) analyse des 25 premières positions
3) actions présentes dans le Top 10 d'au moins 5 fonds
4) tri par nbr de sélection

voir toutes les positions et classements

=====================================================
o Parités des devises
=====================================================

Parités des devises avec l'Euro et amplitude sur un an :

----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises         | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD         | 1,08 | 1,07 | 1,14 | ----▮---------------- |
EUR/GBP         | 0,87 | 0,83 | 0,94 | --------▮------------ |
EUR/CAD         | 1,53 | 1,43 | 1,58 | -------------▮------- |
EUR/CHF         | 1,05 | 1,05 | 1,14 | ▮-------------------- |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+

voir l'évolution des devises

=====================================================
o Taux des emprunts souverains
======================================================

Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :

----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays            | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
États-Unis      |   0,2 |   0,4 |   0,6 |   1,2 || 0,38 | 0,57 |
Allemagne       | -0,7 | -0,7 | -0,5 | -0,1 || 0,24 | 0,38 |
France          | -0,6 | -0,3 |   0,0 |   0,7 || 0,58 | 0,68 |
Italie          |   0,8 |   1,3 |   1,8 |   2,7 || 1,04 | 0,86 |
Royaume-Uni     |   0,1 |   0,2 |   0,3 |   0,6 || 0,23 | 0,33 |
Japon           | -0,2 | -0,1 | -0,0 |   0,4 || 0,14 | 0,42 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+

voir le graphique complet de la courbe des taux

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o Copyright et responsabilités
=====================================================

En consultant cette newsletter, vous reconnaissez que son auteur ne peut être tenu pour responsable des préjudices directs, indirects ou consécutifs découlant de l'utilisation des informations et matériels contenus dans celle-ci ou d'autres matériels auxquels vous pourriez avoir accès par le biais de liaisons hypertextes à partir de celle-ci.

Les chiffres annoncés dans cette newsletter peuvent comporter des inexactitudes.

Philippe Proudhon peut détenir des titres ou produits qu'il "recommande" mais ne prend jamais de positions opposées à ce qui est indiqué dans cette newsletter.

39 commentaires

1) JP1331
26/04/2020

Excellent votre édito!
Je m’inquiétais de ne pas recevoir de vos nouvelles et suis donc rassuré: je vous suis (avec beaucoup d’intérêt) depuis de nombreuses années.
Vous avez raison de dénoncer ces formations « bidons » qui fleurissent en cette période exceptionnelle: c’est de l’escroquerie!
Je suis convaincu que, dans le temps, la méthode que vous vous imposez et que vous proposez, sera gagnante!
Bon dimanche
J-Paul

2) Scpi rentier
26/04/2020

Bonjour Philippe.

C était imprévisible cette histoire de pangolin ne te reproches rien.
Ça va être dur pour les resto, hôtels... car même si ça réouvre les gens vont plutôt rester chez eux tant qu il n y aura pas de vaccin efficace.
Moi j'ai emprunté pour investir en SCPI , c est un coup dur !

3) HM
26/04/2020

Pourquoi n'avez-vous pas proposé d'agir comme les Pichu ? oubien que conseillez-vous : jouer en bourse ou au Loto ?

4) Zhole
26/04/2020

Ouais , investir, c'est prévoir aussi ...
Reprenons le raisonnement de Mme Michus:
- Un peu d'or (ok c un peu tard ... mais qd meme) ca peut servir dans les périodes qui s'annoncent ...
- Un peu de BTC ... halving de mai arrive ...

Et un petit "sous portefeuille" de GAFAM, ca fait pas de mal à coté des "bonnes valeurs" ...

On diversifie sur les valeurs, il faut aussi diversifier sur les stratégies ...

5) Vkyng
26/04/2020

Et si c'était la meilleure manière de trouver des investissements ?

Pourquoi ne pas investir dans les entreprises qui nous font vibrer, il y a de forte chance pour qu'il y ait d'autres personnes qui se passionnent pour les produits de ces entreprises.

N'est-ce pas la un bon pilier d'investissement, que d'investir dans les choses que l'on apprécie et que l'on peut utiliser tout les jours. Je pense que dans les cas des "startup" il s'agit d'une méthode bien sous-estimée. Mais ce qui est sûr c'est qu'il faut avoir les mêmes goûts ou imaginer le bienfait que ces marques apportent aux gens. Si vous pensez que Facebook ne sert à rien, il est clair qu'il ne faut pas que vous y mettiez les pieds, parce que 2,5 milliards de personne trouve que cela sert à quelque chose.

6) Eric
26/04/2020

Trop bien, cet édito!

7) Maurice
26/04/2020

C'est impressionnant de se dire qu'avec un simple ETF world (capitalisant) votre portefeuille serait à +200% encore aujourd'hui (et+300% au plus haut) contre +25% aujourd'hui.
Vous m'en voyez vraiment navré pour vous.
Mais c'est une sacrée leçon pour nous tous, qui fait sacrément réfléchir quant à l'opportunité du temps passé en recherche et sélection de titres (sans oublier le stress qui va avec).

J'espère que votre portefeuille retrouvera vite des couleurs et je vous remercie encore pour l'ensemble de vos partages et votre transparence.

8) Petrus
26/04/2020

Les michus n'ont jamais fait que suivre votre recommandation : n'achetez que des sociétés dont vous serez fiers d'être propriétaire dans 10 ans

9) Krusty the Clown
26/04/2020

La bourse est un pari sur l'anticipation des profits. Ca n'a pas tant de rapport avec les performances à l'instant T de l'économie réelle (qui appartient déjà au passé).

Savoir analyser les tendances de consommation et la solidité des avantages concurrentielles permet de se constituer un PTF cohérent.
Les analyses fondamentales sont sympathiques mais ne disent rien des potentiels relais de croissance disponibles... C'est pourtant LE critère numéro 1. Le second, étant la diversification sectorielle et géographique.

Donc ne pas être investi sur les GAFAM, en particulier AMZN et MSFT étant donné leur moat respectifs, est quand même une sacrée conviction.
A contratio, je ne comprendrais jamais IBM dans un PTF en 2020 alors même qu'ils se font laminer par les deux sus-cités + GOOG sur leurs cœurs de métier (cloud + AI).

10) Fs
26/04/2020

Merci, mille fois merci cher Philippe pour vos éditos !
Votre flegme quasi britannique force le respect.

Je me permets quelques réflexions complémentaires :

1- Le pb de la bourse est sa cotation quotidienne. Ça donne envie d'aller voir, ça donne envie de trader... Finalement, seul le broker s'enrichit...

1bis - buy and hold +rendements me paraît le plus résilient (peut-être via ETF ?)...

2- Une expérience a démontré que des singes qui achetaient des actions au hasard, étaient finalement plus performants que d'honnêtes traders pro...

3- Si il y avait une cotation au jour le jour des biens immobiliers, il y aurait beaucoup de suicides...

4- Le cygne noir existe partout, tout le temps :
J'ai un portefeuille d'actions qui vient de côter (je ne dis pas perdre, puisque je suis "hold") -30% à cause du virus...
J'ai un parc immobilier LMNP qui se voit recalifié LMP (professionnel) de facto suite à un petit décret voté en douce le 28/12/2019... Pas les mêmes impôts, cotisations SSI, plus-values professionnelles, etc, à cause de Macron...
J'ai une Assurance Vie en fond Euros qui tombe à un rendement moindre que l'inflation, à cause des taux d'intérêts négatifs...
J'ai un Livret A à "0%" à cause de Lemaire...
J'avais planté des jolis petits plants de légumes pour cet été, qui ont disparu en une nuit à cause des limaces...
J'avais un boulot en or, indépendant, je gagnais beaucoup, je n'étais jamais malade... Mais un accident de la route est arrivé... je suis en invalidité, je touche 500 euros par mois, je n'ai droit à rien d'autre (ancien indépendant...), je suis une personne fragile vs covid-19, je suis "super confiné"... à cause d'un pauvre con qui téléphonait en conduisant sans se rendre compte qu'il était en sens inverse sur une nationale... boum !

Alors ceux qui refont le passé ont toujours raison, ceux qui prédisent l'avenir se rassurent eux-même sur leurs actions présentes.
Il faut faire ce que l'on a envie de faire au moment où on en a envie.
Il faut se former ou au moins s'informer pour ne pas se faire détrousser.
Il y a toujours un aléas qui vient modifier ses plans, le plus judicieux n'étant pas de résister, mais de s'adapter et avancer.

Portez-vous bien.

11) Steph
26/04/2020

Merci pour votre suivi et votre transparence. Nous apprenons bien plus de nos erreurs et de celles des autres que des personnalités à succès à la Warren Buffett & co, qui sont inimitables. Si tout le monde avait l'humilité de présenter ses ratés, nous gagnerions tous un temps précieux.

12) Vincent
26/04/2020

Merci beaucoup pour cet édito qui donne matière à réfléchir (comme souvent) sous couvert d'une note d'humour qui fait du bien. Vous avez néanmoins omis un détail : je pense que Mr et Mme Michu auraient probablement participé à l'IPO de la Française des Jeux ;o)
Portez-vous bien également, bon Dimanche et merci encore pour votre transparence et votre pédagogie, bonne continuation !

13) DDtee
26/04/2020

Excellent édito qui -c'est bien sa pertinence- au delà de l'humour nous pose questionnement.
Finalement, n'est pas Michu qui veut...
Si la recherche de la connaissance a la prétention de nous éclairer le chemin, elle peut sans doute aussi empêcher de voir l'évidence ? Encourager le biais historique ?
Il faut espérer pour suivre l'adage que la bourse qui se rétrécit nous élargisse la conscience ;)

14) dangarcia
26/04/2020

C'est fou ce qu'on peut faire en bourse avec des "si" :lol:

Plus sérieusement qu'est-ce que cela vous inspire par rapport à vos choix de gestion futurs (car les choix passés on ne peut pas les changer) ?

15) Surin
26/04/2020

Super edito merci ! Peut-on mettre +1 pour un edito ?

En vous lisant je me demande comment avez-vous vécu le tutoiement chez Mc Donald's ?
Etes-vous devenu allergique à cela ensuite ou c'est une simple gageure de bonne tenue ?

16) ohpinez
26/04/2020

Pour moi, tout le fond de votre ressentiment vient du fait que d'une manière dogmatique une grande partie des investisseurs heureux supposent comme ils travaillent dur et se forment que c'est forcément le meilleur moyen de réussir.

Il suffit de voir les réponses à la file "comme les gens sont paresseux". Ils n'empèche que les Michus qui étaient paresseux ont plus gagnés.

Alors en bourse on cherche des pépites, des biens sécurisés, avec des murs physiques et des très bons rendements. On est énervé car les paresseux gagnent plus même avec un tracker qui sur-représente les sociétés qui ne gagnaient pas un dollar il y a dix ans.

Le véritable problème c'est que monsieur le marché a forcément raison, même s'il a tord. Et que ça, même en travaillant très dur, on n'y peut rien.

17) Franck059
26/04/2020

Je me permets de rectifier quelques informations erronées sur le Msci World.
Au 1er avril 2020, libellé en €, et en net return :
L'indice progresse sur 10 ans de 133 % soit +8,83 % par an
Mais sur 20 ans, il ne progresse que de 64,36 % SEULEMENT soit + 2,51 % par an.
Avec les frais annuels, ce serait sans doute un peu moins pour un etf suivant cet indice.
Mais sur 20 ans, on traverse trois crises (celles-ci sont à l'évidence de plus en plus fréquentes)

18) Maurice
26/04/2020

Excusez-moi Franck059 mais je m'interroge sur la source des pourcentages que vous évoquez.

Je confirme la performance de 300 et 200% évoquez plus haut, sur la base de l'ETF CW8 à partir de juin 2009 (notre hôte mesure à partir de mai 2009 mais ce mois n'est pas disponible).
Vous pouvez vérifier ici :
https://www.justetf.com/de-en/etf-profile.html?query=LU1681043599&groupField=index&from=search&isin=LU1681043599&tab=chart

19) Jerome Leivrek
26/04/2020

Excellent édito.
Et au diable ceux qui nous répètent que "si vous aviez pris un ETF monde vous seriez plus riche". On pourrait tout aussi bien dire que si le 16 mars vous aviez mis toutes vos économies dans un call à échéance un mois sur Total, vous seriez rentier et vous pourriez meme arrêter la bourse. Et alors, à quoi nous sert cette information pour l'avenir ?
Bref, continuez à faire vos éditos.

20) MaximusDM
26/04/2020

Vos exemples peuvent amener chacun de nous à se poser la question de l'humilité en investissement.
Beaucoup d'investisseurs vont se former auprès de maîtres (l'école Graham, buffett, etc...) pour qui l'esprit contrarian est l'une des conditions nécessaires pour battre le marché.
Et cette notion fait souvent son chemin dans l'esprit de l'investisseur particulier. Sauf qu'elle peut-être dangereuse : on cherche instinctivement la perle decotee, une anomalie que le marché n'aurait pas vu. Et la le pourcentage d'erreur est souvent énorme alors que les locomotives continuent à avancer... sans l'investisseur particulier qui s'entête à croire qu'il est plus malin que monsieur tout le monde et que monsieur le marché.
Il faut parfois être plus basique, avoir le bon sens paysan dans ses choix d'investissement plutôt que de vouloir pisser contre le vent. Étudier les 25 derniers rapports annuels d'une société peut donner l'illusion que l'on connaît bien le dossier et que l'on a un avantage sur le reste du monde. Mais c'est une illusion.

21) Vibe
26/04/2020

Merci pour cet édito.

Un point tout de même concernant la pertinence de l'indice de comparaison : pendant des années (les premières, celles où les actions ont le plus monté), le portefeuille était très équilibré (quelque chose comme 65 % actions/30 % fonds euros/5 % cash, je ne me souviens plus exactement). Un ETF 100 % actions comme le MSCI World n'est donc pas forcément pertinent, il le serait, mais uniquement pour la poche actions. Un fonds flexible est plus pertinent lorsque l'on considère le patrimoine total (d'où la comparaison avec Carmignac Patrimoine au début).

22) Canis
26/04/2020

Bien d'accord avec MaximusDM.
Pour obtenir des résultats honorables, des stratégies basiques -comme celle décrite par IH- ont pu se montrer aussi efficaces que celles qui reposent sur des heures et des heures de lectures et d'analyses. C'est le paradoxe de la bourse. Les plus cultivés et les plus bûcheurs ne sont pas forcément les mieux récompensés. "Je préfère avoir vaguement raison que précisément tort", disait Warren Buffett.

23) lo
27/04/2020

Félicitations pour votre courage d'évoquer la réalité. Beaucoup de ne le font pas dès qu'ils perdent...

Cela étant dit, certains pourrait penser que vous avez été, vous aussi, une mme michu.

En effet, vous avez réalisé des opérations gagnantes dans un environnement gagnant (post2009) puis vous vous êtes dit pourquoi je ne ferait pas une site internet puis des bouquins, etc...

Merci en tout cas pour votre franchise !

24) Franck059
27/04/2020

@Maurice

Il est vrai que j'ai omis de citer ma source.

Elle est pourtant simple (puisqu'il s'agit de l'indice msci World) :

www.msci.com

25) FrugalisteHeureux
27/04/2020

Merci pour cette newsletter pleine d'humour. Il semble toutefois que vous riez jaune ... Pareil pour moi en comparant les performances de mon portefeuille à des indices, S&P500; notamment. Il est vrai que ce dernier est maintenu à flots par les "valeurs Michu". Après les BRICS, les GAFAM, etc. avez vous pensé à déposer cette marque ?

Philippe
27/04/2020

L'exemple de Michu est évidemment volontairement excessif : Michu aurait aussi pu acheter Renault car il a une Renault, Crédit Agricole car il est au Crédit Agricole et Iliad car il est chez Free. Et sa performance boursière aurait été plus modeste !

C'était surtout une manière de montrer que les investissements "Growth" avaient fait bien mieux que les investissements "Value" ces dernières années, et que comble du comble, ils surperformaient encore avec le confinement.

On peut l'expliquer par des taux d'intérêt faibles, par la logique du "winner takes all" avec les nouvelles technologies, ou par le fait que la mutation technologique en cours est un changement de paradigme. Mais à la limite, peu importe les causes, les faits sont là.

Pour répondre à Dangarcia, j'en tire deux propositions :
1) soit je passe à des ETF complètement diversifiés,
2 soit je dois inclure des actions "growth" en portefeuille, même en l'absence de dividende, ou avec un dividende riquiqui (puisque le payout ratio est faible et la valorisation élevée).

J'avais déjà entamé le 2), je vais poursuivre. Pour rester dans la logique d'un portefeuille d'actions dont l'objectif premier sont les dividendes croissants, chaque mois je ferai deux achats/renforcements : un achat "growth", et un achat "rendement".

Après, sur le fait de rechercher la "meilleure" action, avec le "meilleur" couple rendement/risque quel que soit le risque, j'ai définitivement abandonné vers fin 2018, mais n'ai pas liquidé ces positions "historiques" (CBL, WPG, INTU, LB...).

27) Thomas Aurlant
27/04/2020

Tout d'abord bravo pour cet édito, qui certes manie de l'humour noir, tout en gardant un certain recul.
Ensuite bravo pour la transparence et enfin bravo pour la persévérance.
Tout cela forme la base d'un bon investisseur.

Le plus dur pour l'investisseur à long terme, est de rester fidèle à une stratégie.
Je n'ai jamais pu le faire, mais j'ai trouvé la parade: diversifier les stratégies en gardant l'essentiel: rester investisseur à long terme.
Je pense toutefois que le buy&hold; a fait son temps dans un monde où tout va très vite... Ou alors il ne faut regarder le très long terme, comme le fait Buffet. Ce qui laisse encore de la marge pour revenir très haut...

28) dangarcia
27/04/2020

Merci pour votre réponse.

Inclure des actions "growth" est une bonne option mais demande encore plus de travail, (bon courage !) cela dit liquider un portefeuille patiemment construit ligne à ligne pour passer sur des ETF diversifiés est frustrant.
Et se pose alors le problème, le moment venu, de devoir vendre des parts pour consommer.

Pour ma part, mon portefeuille ayant atteint une taille critique j'ai trouvé une solution "lazy" pour diversifier sans remettre en cause la stratégie initiale, c'est de réinvestir les dividendes dans un ETF World. Cela permet de discriminer capital et revenus du capital, voire de protéger cette poche en cas de besoin.

29) Pélican31
27/04/2020

Oh oui Philippe, il y a de quoi haïr la Bourse, même en n'étant pas anti-capitaliste !
Le lissage dans le temps et la diversification dans des MOAT restent pour moi les clés de votre stratégie long terme.
Et j'aime vos exemples de Mme Michu qui sont bien choisis dans les deux sens !
S'agissant du Value, je ne serais pas si négatif et faire un choix 50/50 avec le Growth est une piste que vous envisagez désormais et que je relève avec intérêt.
Il y a des boîtes comme par exemple Air Liquide, Johnson & Johnson, Coca Cola, Elia Group pour ne citer qu'elles, qui représentent 4 secteurs d'activité (matériaux, santé, consommation de base, utilities) et qui tiennent bien cette crise pour le moment.
Il y a aussi un écueil avec les sociétés qui versent un fort dividende, et je pense préférable de les éviter. Dassault Systémes ou Berkshire Hathaway n'en versent que très peu, et représentent deux autres secteurs (tech et finance). Pour remplacer le dividende, il faudrait alors en vendre un peu de temps à autre.
Le recours aux ETF est une option que vous évoquez aussi dans votre livre, mais est-ce qu'il n'y a pas là aussi des modes communs de pure finance qui masquent une vraie diversification. Par ailleurs, cela conduit à participer, certes très modestement, à des entreprises non conformes à ses valeurs.

30) Gassinvest
27/04/2020

Merci Philippe pour votre suivi et pour votre transparence. Je trouve vraiment très intéressant de vous suivre depuis toutes ces années, vous êtes inspirant. Il y a une chose que je ne comprend pas dans votre approche c'est pourquoi est ce que vous tenez absolument à rester tout le temps investi et buy & hold. Est ce parce qu'une approche plus active vous prendrez plus de temps et que vous ne voulez pas penser plus que ça à la bourse ? En effet si vous regardez les marchés il y a toujours des phases haussières suivie de phases baissières et ainsi de suite. Même s'il n'est pas possible d'acheter au plus bas et vendre au plus haut il est tout de même possible de profiter favorablement de ces mouvements du marché pour améliorer la performance.

Concernant les GAFAM et plus généralement le digital j'ai été très étonné de ne pas vous voir investir d'avantage dans ce secteur surtout qu'il me semble que de par votre ancien métier (et aussi vos activités e-commerce et le site de l'investisseur heureux) vous êtes bien renseigné sur les révolutions que nous vivons actuellement et les grandes transformations sociétales qui sont favorables à toutes les entreprises technologiques.

Certes les valorisations sont élevés mais quand on voit comme tout a changé rapidement ces dernières années et comment la société et l'économie sont en train de se transformer et qu'on se projette à 10 ans (ou même à 3 ans) j'ai du mal à comprendre qu'on ne veuille pas faire partie de l'aventure surtout que beaucoup de ces sociétés maintenant gagnent de l'argent pas comme en l'an 2000. De mon côté ce que je me dis pour me motiver à acheter des sociétés technologiques sur valorisé c'est : si ça baisse tant mieux tu pourras renforcer ta ligne à bon compte (approche que vous m'avez entre autre inspiré avec la citation en début de vos newsletters : "Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix].") et si ça continu à monter au moins tu seras dans le train. Aujourd'hui les actions que je serai le plus heureux de voir baisser de 50% pour pouvoir les renforcer sont à n'en pas douter les acteurs de la transformation digitale.

Philippe
28/04/2020

@Gassinvest

En fait je suis ambivalent sur les GAFA, car à la fois je les aime en tant qu'utilisateur (Google, Amazon), à la fois je les déteste. Par contre j'étais actionnaire de Microsoft...

Sur le Buy & Hold, c'est un vrai sujet, puisque plusieurs de mes "nanars" étaient positifs au départ (CBL, WPG...).

Et Boeing que j'avais vendu parce que le cours était monté "trop" vite, et on voit où on en est aujourd'hui.

32) Harricana
29/04/2020

Excellent Edito !

Merci Philippe pour cette newsletter, tous les outils, le forum, xls portfolio et surtout pour le livre qui m'a vraiment permis d'investir en bourse avec de bons principes et de bons résultats.
TRI annuel moyen de 9% depuis 2012; 8% après COVID.

1) Je n'applique que le LIVRE, Rien que le LIVRE, Tout le LIVRE avec comme tout le monde quelques coups de coeur "Michus". Principalement,
Diversification des secteurs
Diversification des devises
Entreprises leaders ou presque dans leur secteur
Growth ou Dividende peu importe

2) Par rapport à ces principes
Vous vous en êtes éloignés en ce qui concerne les secteurs, mais ça vous le savez déjà.
Vous n'avez pas de CHF, sans doute à cause des 35% de retenue, mais il y a de magnifiques entreprises Suisses qui ne déçoivent que très rarement.

Sur l'alternative Growth ou Dividende:
Si vous avez besoin de revenus réguliers, il n'y a pas de grosse différence fiscale ente soutirer du cash provenant de dividende ou vendre des actions "growth" pour récupérer une plus-value partielle. Ni sur un compte titre, ni sur un PEA, ni sur une AV Titres vifs

3) Sur les GAFA's, je les compte comme une catégorie à part et en plus des techno. En effet elles sont tellement puissantes et universelles qu'elles ne sont pas que "techno" et sont au-delà des secteurs traditionnels. Ca vaudrait presque le coup d'ajouter un secteur "GAFA" sur xls portfolio

C'est ma modeste contribution, encore UN GRAND MERCI pour ce forum, les outils et le livre.

33) Palliel78
01/05/2020

Merci IH pour cette excellent edito et la qualité de votre suivi.

Suite au spin off de United Technologies, comment avez-vous recalculez le PRU de Raytheon et Otis ? En quelle proportion ? En vous remerciant.

34) Tanuky
01/05/2020

Bonjour Philippe,

Votre portefeuille a principalement subit l'écart de performance de la Value vs Growth sur ces 10 dernières années.

On le voit très bien sur le graphique 17 de la présentation*
L'écart progressif qui s'est matérialisé depuis 2009 - exactement le démarrage de votre portefeuille boursier !

*https://www.yardeni.com/pub/stockmktperatio.pdf

Dommage, toujours plus facile après coup...

Cependant, il est également tout à fait possible que le cycle s'inverse et que la Value reprenne du terrain sur cette nouvelle décennie comme cela a été le cas entre 2000 et 2009 ! N'abonnez pas votre stratégie qui finira bien par payer dès que le cycle sera plus favorable pour la Value,

Au plaisir,

35) Cromod
01/05/2020

Excellent édito ! J’ai l’impression qu’il a été repris/copié dans la dernière vidéo de la chaîne « Zone Bourse » sur YouTube : « Faut-il être intelligent pour gagner en bourse ? ».

Philippe
01/05/2020

@Palliel78

Je me base simplement sur les éléments donnés par Binck, en divisant le montant investi par le nombre de titres, et ça me donne le PRU.

Avec cette méthode, les PRU donnés par Binck pour OTIS, CARR et RTX m'ont semblé cohérent.

@Tanuky

Il est difficile de savoir si cette différence va continuer ou non sur la prochaine décennie.

Mais à l'heure actuelle, cela continue encore : le NASDAQ est proche de son record, tandis que les bancaires et l'énergie sont à la cave.

@Cromod

Possible !

37) jean
02/05/2020

Cher IH

Alors que tous vos titres sont chez Binck, pensez vous changer ou ajouter un autre courtier , alors que des augmentations de tarifs sont prevues et pour diversifier les risques?

Toujours autant de plaisir a vous suivre et vous lire depuis plusieurs années.

cordialement

38) Wisdom88
02/05/2020

Bonjour,

allez vous vous réorienter vers une stratégie lazy avec des ETFs qui vous auraient fait gagné plus d'argent tout en y consacrant moins de temps ?

39) Pelican31
06/05/2020

@Jean : je partage votre même questionnement. Dans une optique de diversification, il semble opportun de ne pas avoir tous ses avoirs dans le même établissement.
Le Particulier du mois de mai (je cite mes sources, je ne fais pas de pub !) analyse la protection de l'épargne et rappelle que la garantie des titres du FGDR (Fonds de Garantie des Dépôts et de Résolution) se limite à 70 000 euros par client et par établissement. Les avoirs concernés sont les actions, obligations, parts de FPC, ... La garantie ne se déclenche qu'à condition que les titres aient disparu, et que le teneur de compte soit en cessation de paiements et ne puisse restituer ces titres, ni les rembourser.
Pour les PEA, on n'a pas le choix puisqu'on ne peut en avoir qu'un, mais pour les comptes titres, inutile de se priver, et donc ouvrir plusieurs comptes dans des établissements différents offre une protection complémentaire dès lors que les montants avoisinent ce plafond.

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