Portefeuille IH - Juin 2015
73e mois de reporting (six ans de transparence et partage) : l’objectif est l’obtention d’une rente mensuelle pérenne de deux SMIC nets, soit 2250 € après impôts et prélèvements sociaux ou environ 2830 € avant impôts et prélèvements sociaux. La stratégie patrimoniale pour y parvenir a été explicitée en filigrane sur les forums, et est décrite en détail dans mon livre.
Dividendes perçus
Après l’arrêt de mon activité principale en 2013, l’essentiel de mes revenus provient maintenant des dividendes de mes actions (dont sociétés immobilières cotées) et d’une TPE française dont l’actif principal est un site eCommerce.
Le montant des dividendes reçus avant impôts et prélèvements sociaux, en base mensuelle, est d’environ 2916 €1 en mai 2015.
Calendrier des dividendes :
(reporting généré par l’application xlsPortfolio)
Dépendance des dividendes :
(reporting généré par l’application xlsPortfolio)
On notera une forte dépendance, assumée, aux sociétés immobilières Cominar, American Realty Capital Properties et CYS.
Performance
Si cela n’est plus ma priorité, dans la continuité des précédents reportings, je continue le suivi de la performance.
Ainsi, après un plus haut atteint en mars, le portefeuille Patrimoine est stable (-0,006%) en mai 2015 :
Evolution de la performance mensuelle sur les 73 mois de reporting :
Evolution de la valeur de la part :
Dans le calcul de la part, les dividendes sont réinvestis après prélèvements sociaux et acompte éventuel d’impôt sur le revenu .
Le crédit d’impôt lié aux nombreuses actions étrangères détenues sur le portefeuille d’actions et l‘écart entre l’acompte éventuel vs l’imposition réelle (moins élevée) ne sont pas réintégrés, donc la performance effective est légèrement supérieure à celle indiquée.
Allocation stratégique
J’avais prévu d’arrêter mon activité principale à 40 ans, avec un capital de 600 k€. Finalement, je l’ai arrêté à 34 ans, avec un capital de “seulement” 450 k€ (aujourd’hui 509 k€), fruit de mon épargne et investissements (ni aide, ni héritage, je suis arrivé à Paris fin 1999 à 20 ans avec un BAC+2 et environ 1 k€ en poche – premier logement dans un foyer de jeunes travailleurs en banlieue, interminables transports en commun, travail acharné, reprise d‘études, etc.).
Aussi, l’allocation stratégique s‘écarte nettement de celle préconisée dans mon livre, en étant plus agressive (allocations obligataires et monétaires réduites à leur portion congrue) et plus concentrée (forte sensibilité aux devises étrangères et à l’immobilier canadien et américain) :
Livrets (≈2 k€)
Les rendements des livrets sont devenus ridicules.
Ces 2 k€ correspondent à la trésorerie “boursière” en attente d’investissement.
Je conserve la trésorerie disponible sur mes comptes courants, non comptabilisée dans ce reporting.
Fonds euros en assurance-vie (≈2 k€)
Mes fonds euros sont :
- eurossima, détenu via un contrat d’assurance-vie Boursorama
- Suravenir, détenu via un contrat d’assurance-vie Fortuneo
La seule chose qui m’empêche de tout liquider sont les montants minimaux requis pour ne pas avoir à clôturer l’assurance-vie et perdre les bénéfices liés à l’ancienneté.
Produits de taux (≈36 k€ d’une société de prêts hypothécaires)
Quoique cela soit discutable, mes actions CYS (36 k€) peuvent être assimilées à un fonds fermé obligataire avec effet de levier. En effet, son portefeuille d’actifs est constitué de prêts hypothécaires résidentiels titrisés garantis par l’Etat américains (cf. Investir dans l’immobilier depuis chez soi).
Immobilier (≈320 k€ d’immobilier coté)
Mes investissements immobiliers le sont au travers de sociétés immobilières ou Real Estate Investment Trust cotées en bourse, qui permettent une diversification géographique et typologique aisée (cf. Investir dans l’immobilier depuis chez soi) :
(graphique généré par l’application xlsPortfolio)
Dans le détail :
- American Realty Capital Properties : murs de boutique aux USA
- Cominar : centres commerciaux, bureaux et entrepôts au Canada
- HCP : hôpitaux et maisons de retraite aux USA
- Digital Realty : centres de données informatiques essentiellement aux USA
- Dream Office REIT : bureaux au Canada
- American Campus Communities : campus aux USA
- British Land : centres commerciaux au Royaume-Uni
Ces foncières cotées sont détenues sur un compte-titres chez Binck.
Actions (≈507 k€ dont 320 k€ d’immobilier coté et 36 k€ d’une société de prêts hypothécaires)
Allocation sectorielle :
(graphique généré par l’application xlsPortfolio)
Allocation opérationnelle :
(reporting généré par l’application xlsPortfolio)
(reporting généré par l’application xlsPortfolio)
Ces actions sont détenues sur un compte-titres chez Binck.
Société non cotée
Je détiens également 50% d’une TPE dont l’actif principal est un site eCommerce.
Cette participation n’est pas comptabilisée dans la performance ou l’allocation stratégique, mais contribue à diminuer la pondération en dollars américains et canadiens.
Commentaire de gestion
Rente mensuelle via les dividendes
En base mensuelle, le montant des dividendes bruts perçu est d’approximativement 2916 €.
1 Le dividende de la foncière cotée américaine American Realty Capital Properties a été coupé en janvier 2015. J’ai considéré qu’il reviendrait en août 2015 avec une diminution de 20%, à 0,8$ par action.
Le dividende du distributeur britannique Tesco est nul en 2015 et pèse sur la rente, mais devrait revenir en 2016 et j’ai choisi de conserver mes titres pour l’heure.
Valorisation du capital
Au cours du mois, la valorisation a évolué en fonction des vicissitudes de l’EUR/USD et des taux longs américains, mais elle termine quasi-inchangée.
American Realty Capital Properties (toujours en attente d’un newsflow sur le retour du dividende, anticipé à l’issue de la publication des résultats trimestriels du T2-2015) et Tesco (qui a publié une perte record en 2014, mais anticipée) continuent à peser sur la performance.
Stratégie de gestion
Comme indiqué dans un précédent reporting, puisque mon objectif de rente mensuelle de deux SMIC nets est maintenant atteint, je reviens progressivement à plus de diversification, afin de sécuriser la rente en évitant une dépendance trop forte à quelques sociétés et aux foncières cotées.
Néanmoins, rien à signaler ce mois-ci, sinon la scission de South32 par la minière BHP Billiton. Mais cette ligne de seulement 1 k€ de valorisation n’a pas grand intérêt et n’a pas vocation à être conservée.
Trois sociétés attirent mon attention : l’opérateur télécom américain CenturyLink, la foncière cotée de bureaux de classe A Piedmont Office Realty Trust et la foncière triple net Lexington Realty Trust.
Toutefois, j’ai déjà deux opérateurs télécoms en portefeuille, suis bien pourvu en foncières cotées et American Realty Capital Properties que je cherche à alléger s’est à nouveau éloigné de mon Prix de Revient Unitaire.
Nous verrons donc comment évolueront les cours de ces sociétés respectives en juin !
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