Portefeuille IH - Décembre 2010
Ce mois-ci le portefeuille Patrimoine perd 0,65% (à titre de comparaison le CAC 40 dividendes non réinvestis perd plus de 5%). Les 45% en obligataires et monétaires (au travers des fonds euros et livrets) diminuent déjà la volatilité de moitié et l’exposition internationale en actions joue son rôle amortisseur par le biais des devises. En effet, la chute des marché boursiers a été largement compensée par la hausse du $ ou même de la £, très représentées dans la composante Actions du portefeuille.
En terme d’investissements, j’ai acheté Westfield Group (foncière australienne) et CapitaMall Trust (foncière singapourienne). Ayant changé de courtier j’ai maintenant accès à quelques bourses d’Asie/Pacifique et je ne vais pas me priver. Pour l’instant ce sont juste des achats “tests” pour vérifier le traitement des dividendes. Il n’y a pas de réelles opportunités car le $ australien est très fort par rapport à l‘€. La situation avec le $ hongkongais est meilleure, mais les foncières à Hong Kong sont sur leur plus haut.
S’il n’y avait l’incertitude sur la fiscalité des dividendes, je réduirais la part en fonds euros de mon portefeuille au profit de foncières d’Asie/Pacifique. Par le jeu des devises et des marchés immobiliers locaux, il semble y avoir une vraie décorrélation avec les marchés boursiers européens et donc la volatilité globale du portefeuille ne serait pas énormément pénalisée et le rendement meilleur.
Mais à mon sens l’assurance-vie (et donc les fonds euros) a moins de chance d‘être fortement affectée par un changement de fiscalité que les dividendes d’actions sur un compte-titre, donc j’en reste à mon allocation habituelle (35% fonds euros, 10% livrets, 10% foncières cotées internationales, le reste en actions internationales).
01/12/2010
Allocation stratégique :
Allocation sectorielle hors fonds euros et livrets (graphique généré par l’application xlsPortfolio) :
Allocation sectorielle foncières cotées (graphique généré par l’application xlsPortfolio) :
Allocation opérationnelle hors fonds euros et livrets (reporting généré par l’application xlsPortfolio) :
Evolution de la valeur de la part
Cette performance doit se comparer avec un fonds mixte international équilibré. Tous les dividendes sont réinvestis après prélèvements sociaux.
Le 95% de prédictibilité correspond au coefficient de détermination. Cela veut dire que jusqu’ici, le portefeuille a eu une évolution proche de la linéarité (en ligne droite).
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