Forums de l'investisseur heureux
Discussions courtoises entre gentlemen sur les stratégies d'investissement pour devenir rentier
Vous n'êtes pas identifié.
#1 30/07/2010 18h06
- InvestisseurHeureux
- Administrateur
- Réputation : 6
GAGFAH : foncière résidentielle allemande
Rodolphe a écrit:
swantonbomb a écrit:
je possède UHT aux US et convoite O qui sont performantes. O verse des dividendes mensuelles.
Connaissez vous des foncières en euros avec dividendes trimestriels? Voir même des actions européennes à versement trimestrielles à part UL et RDS?Grace à FABRICE et à son "trieur" d'actions, je suis allé voir une foncière Allemande GAGFAH. A la lecture du rapport annuel 2009, du rapport 1er T 2010 et du site en general (en Anglais...) je me demande s'il n'y a pas un loup quelque part :
Prix de l'action 6.70€ environ. rev trimestriel 0.20€ soit 0.80€ an. ANR 12.70€ (si j'ai bien lu).
cette foncière distribue 100% ou presque de sont cash flow. Le patrimoine est constitué de logements en Allemagne à destination locative. Une plus petite partie de l'activité est de la promotion immobilière. Les capitaux propres ont l'air suffisant pour passer un trou d'air passager et assurer le dividende. les 0.80€ annuels sont versés depuis au moins 3 ans (avant 0.16€/trim).
Quelqu'un connait-il un peu plus cette valeur et pourquoi cette decote ??
Hors ligne
#2 30/07/2010 18h14
- InvestisseurHeureux
- Administrateur
- Réputation : 6
Re: GAGFAH : foncière résidentielle allemande
J'ai parcouru le document :
http://ir.gagfah.com/phoenix.zhtml?c=20 … rtsInterim
Super complet d'ailleurs, on a tout le détail de la dette et les taux.
Je confirme la décote de 50% sur la NAV. Cours actuel : 6,25 € contre 12,52 € de NAV.
Le taux de vacances est contenu autour de 5%.
On peut constater que le LTV est assez élevé de 70% : le patrimoine immobilier est estimé à 9 Md€ et la dette est de 6,25 M€. C'est ce qui doit expliquer la décote.
Le ratio EV/Ebita est autour de 18 :
http://www.infinancials.com/en/market%2 … 054EJ.html
La société n'est pas si bon marché (par rapport à la décote sur la NAV) si on tient compte de sa dette. Mais sinon cette société est sans doute un bon complément à Foncière des Logements.
Hors ligne
#3 26/08/2010 11h46
- Rodolphe
- Membre
- Réputation : 3
Re: GAGFAH : foncière résidentielle allemande
A la lueur du dernier dividende prevu pour septembre 2010 qui sera de 0.10€, l'interêt de la valeur diminue d'autant (rapport 7% au lieu de 12% lors de mon 1er message)). A priori la société va se desendetter massivement en diminuant de moitié les dividendes trimestriels : 0.10 au lieu de 0.20. Le cours a baissé suite à cette annnonce. Je reste dubitatif sur le futur.
Hors ligne