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Forums des investisseurs heureux

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#26 20/08/2015 19h30 → Fomento de construcciones y contratas : investir dans le BTP espagnol (btp, espagne, fcc)

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Réputation :   554 

Pour moi ce ratio (ni tout autre) en tant que tel n’a pas vraiment d’intérêt, sauf dans certains cas précis (quoi que si vous connaissez la capacité de générer ou brûler du cash à long terme d’un business, vous pouvez le valoriser avec précision).

Mais si vous êtes actionnaires de FCC, vous n’avez pas à payer la dette de FCC, donc vous l’attribuer me semble sévère : c’est peut être un peu similaire pour Liberty (sauf que Liberty doit porter la dette de FCC au bilan si elle est majoritaire).

Après, on peut bien sûr arguer qu’un majoritaire peut avoir à assumer cette dette en cas de besoin de liquidités de son investissement, mais ce n’est pas une obligation. Il faut là aussi raisonner au cas par cas, selon la nature d’un tel évènement et de la probabilité qu’on assigne à l’envie de refinancer du majoritaire…

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#27 20/08/2015 20h12 → Fomento de construcciones y contratas : investir dans le BTP espagnol (btp, espagne, fcc)

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Bonjour vbvaleur,

J`ai parcouru rapidement ce fil. Les ratios sont ce qu`ils sont et reflètent la réalité actuelle. Quid de la croissance future?

Au travers des rapports trimestrielles et annuelles, je pense que vous avez étudié ce sujet là et même mieux, chiffré ses estimations pour chacun des segments (construction, environnement, eau, etc..) sur l`année à venir, voire sur les 3 ou 5 prochaines années.

C`est un élement qui mériterait certainement plus de détails et qui pourraient convaincre certains lecteurs.

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#28 20/08/2015 20h53 → Fomento de construcciones y contratas : investir dans le BTP espagnol (btp, espagne, fcc)

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J`ai parcouru rapidement ce fil. Les ratios sont ce qu`ils sont et reflètent la réalité actuelle. Quid de la croissance future?

Oui les ratios sont très importants mais leurs compréhension l’est encore plus smile .

On ne peux pas acheter des entreprises juste parce qu’elles ont le plus faible PER par exemple , ça n’a pas de sens.

C`est un élement qui mériterait certainement plus de détails et qui pourraient convaincre certains lecteurs.

Je ne compte pas leurs vendre mes actions smile

Les détails se trouvent dans les rapports de FCC de plus de 100 pages .

Ils serait important pour les lecteurs de voir et de comprendre à l’aide des résultats historiques (plus de 10 ans) comment une entreprise de construction peut croître rapidement selon la conjoncture .
FCC va s’appuyer sur l’international et son carnet de commande fournit pour retrouver la croissance des bénéfices mais aussi sur son expérience et sa compétitivité (amélioré grâce a ses ingénieurs sous payés et l’euro faible) .

catoun L’évolution du carnet de commande et l’une des meilleurs indications pour estimer la croissance d’une entreprise de construction . par ailleurs Carlos Slim à dit qu’il voulait des meilleurs marges pour les chantiers futur il veut que les bénéfices suivent l’augmentation du chiffre d’affaire .

C’est pas un investissement de bon père de famille  ,il va nécessiter une vigilance permanente  sur les nouvelles informations.

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#29 24/08/2015 13h55 → Fomento de construcciones y contratas : investir dans le BTP espagnol (btp, espagne, fcc)

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FCC  detient 38.9 % de Realia Business Group.
valeur au bilan de FCC :  54 millions.
valeur de marché de la participation Realia : 83.97 millions .
valeur de l’actif net après impôts de la participation Realia 165.68 millions.

Dernière modification par vbvaleur (24/08/2015 16h44)

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#30 24/08/2015 14h28 → Fomento de construcciones y contratas : investir dans le BTP espagnol (btp, espagne, fcc)

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Bonjour,
Qu’est ce que c’est que ce charabia de chiffres ?
Attention nous ne sommes pas sur Boursorama, merci de respecter la charte et notamment la recommandation de faire des phrases. Prenez la peine d’argumenter et de faire des phrases et vous serez plus lu.
Bien à vous.


Investisseur deep value. Blog : Le projet Lynch. Parrainages Binck et Boursorama.

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#31 25/08/2015 23h48 → Fomento de construcciones y contratas : investir dans le BTP espagnol (btp, espagne, fcc)

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C’est mieux après modifications ! smile

Dernière modification par JeromeLeivrek (25/08/2015 23h48)


Investisseur deep value. Blog : Le projet Lynch. Parrainages Binck et Boursorama.

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#32 26/08/2015 03h23 → Fomento de construcciones y contratas : investir dans le BTP espagnol (btp, espagne, fcc)

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En tous cas vbvaleur vous n’y êtes pas allé de main morte avec ce titre. Plus de 40000€ dessus! C’est votre plus grosse conviction on dirait…?

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#33 26/08/2015 14h50 → Fomento de construcciones y contratas : investir dans le BTP espagnol (btp, espagne, fcc)

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J’ai renforcé ma position , je détiens  6 326 titres avec une valo globale de 48 014,34 €
A long terme oui c’est une grosse conviction  ,cependant à court terme  je m’attend à la voir encore chuter .
La possibilité d’une augmentation de capital  ne va pas réjouir les investisseurs.   

Lorsque je la compare à l’entreprise Ferroviale qui à a peux prés les mêmes secteurs d’activités que FCC et qui vaut 15 mds , j’estime que fcc devrait valoir actuellement 6 mds d’euros.

Pour avoir une valo des deux  sociétés par le marché à peux prés similaire.

Rectification: Dans le dernier rapport trimestriel , la participation de Realia  est valorisée : 89.1 millions d’euros.

Vu l’effet levier important , je considère que c’est investissement très risqué .

Dernière modification par vbvaleur (26/08/2015 15h04)

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#34 28/08/2015 12h49 → Fomento de construcciones y contratas : investir dans le BTP espagnol (btp, espagne, fcc)

#35 14/11/2015 13h38 → Fomento de construcciones y contratas : investir dans le BTP espagnol (btp, espagne, fcc)

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Bonjour à tous,

La publication des résultats sur 9 mois indique une hausse du chiffre d’affaires de 4.4% à 4,7 Milliards €. La croissance est surtout portée par l’international (+14%) et la gestion de l’eau (+10.9%) Les pertes sont réduites à 13.6 Millions € contre 788.3 Millions €. Le carnet de commandes est en légère baisse (-2.3%) comparé à septembre 2014, à 32,7 milliards €.

La dette nette est de 5,71 Milliards €, en baisse de 11.1% par rapport à Septembre 2014. Les frais financiers ont diminué de 27%.

FCC a également changé de direction, Carlos M. Jarque (proche de Carlos Slim) prenant le poste de CEO. La filiale Globalvia ( infrastructures de transport) a été vendu pour 210 Millions €.

J’ai des actions FCC

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#36 14/11/2015 14h40 → Fomento de construcciones y contratas : investir dans le BTP espagnol (btp, espagne, fcc)

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L’augmentation de capital en approche pourrait réduire les frais financiers encore un peu plus et supprimer une partie de la dette(Haircut) .
L’argent pourrait être utilisé afin participer aux augmentations de capital de Realia et de Cementos portland valderrivas

C’est l’occasion pour Carlos slim de se renforcer un peu plus en rachetant les droits de  Esther Koplowitz qui ne pourra surement pas souscrire vu son endettement .

Le démarrage des gros contrats à provoqué une logique augmentation du besoin en fond de roulement de l’entreprise .

Carlos veut augmenter le capital de Fcc cette année afin de bénéficier des allègements d’impôts sur les futurs bénéfices et il lui reste peu de temps pour le faire.

Sans la dépréciation exceptionnelle de Cemusa , l’entreprise réaliserait des bénéfices pour les 9 mois de 2015

Dernière modification par vbvaleur (14/11/2015 14h41)

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#37 05/02/2016 11h26 → Fomento de construcciones y contratas : investir dans le BTP espagnol (btp, espagne, fcc)

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Selon Les Echos, il semblerait que Carlos Slim se mette en position pour lancer une OPA sur FCC :

Carlos Slim prépare le terrain à un rachat de FCC

Il est question d’un rachat aux environs de 7€/action, je doute que cela mette du baume au coeur des actionnaires…

Les Echos a écrit :

Slim a acquis sa participation de départ au prix moyen de 9,75 euros par action et proposera sans doute sept euros environ dans le cadre d’une offre sur la totalité de FCC, soit le prix auquel il a récemment acquis des titres.

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#38 05/02/2016 11h51 → Fomento de construcciones y contratas : investir dans le BTP espagnol (btp, espagne, fcc)

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Çà fait un moment  qu’il l’a prépare son OPA , il à fait chuter les actions pour pouvoir acheter le moins chère possible , c’est la stratégie du "je suis obliger de le faire donc demandez moi s’en un prix pas trop élevé"^^
Il à utilisé la même stratégie pour Realia .
Il y’a des fonds basé dans des paradis fiscaux qui détiennent des actions FCC et ils sont prêt à lui lâcher les droits de l’augmentation de capital et les actions de L’opa d’un commun accord avec lui ..
Il en veut un max pour le moins chère car il sait après ça qu’il va devoir faire monter le prix des actions et autoriser un dividende et aussi profiter des crédits d’impôts  pour la famille koplowitz afin qu’elle rembourse sa dette , sinan elle aurait jamais accepter de renégocier le pacte et d’augmenter le capital .
Il agit comme un requin  radin et c’est  ce que je veux voir à la tète d’une entreprise ou je suis actionnaire , par contre il est bon de toujours surveiller si il ne pique pas dans ton assiette car il a l’appétit vorace ,heureusement la famille koplowitz sert de par feu  .
Mon opinion n’engage que moi et je suggère aux investisseurs de rester en dehors de cette entreprise risquée .

Dernière modification par vbvaleur (05/02/2016 12h08)

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