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#1 09/08/2015 03h24 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Bonjour,

Après les présentations, mon portefeuille :

Action sur PEA, le prix d’achat et le poids de chaque ligne :

ArcelorMittal : PRU=10.11€ (11%)

Audika Groupe : PRU=17.2€  (14.7%)

Electricité de Strasbourg :PRU=110.1€ ( 6.9%)

Engie : PRU=17.1€ (4.5%)

EutelSat Communication  : PRU=22.5€ (3.8%)

Fomento de Construcciones y Contratas SA : PRU=11.4€ (9.3%)

HSBC holding PLC (FR) : PRU=7.8€ (10.1%)

M6 Métrolopole TV : PRU=12.5€ (5.5%)

Signaux Girod / PRU=24.4€ (6.9%)

SIPH : PRU=38.8€ (5.1%)

Vilmorin & Cie PRU :69.9€ (5%)

Cash (16.57%)

Commentaire : Ma stratégie est d’avoir un portefeuille Buy&Hold assez concentré entre 10 et 20 lignes au maximum.

Mes critères de sélection sont :
- une capitalisation de plus de 150M€
- un long historique de versement de dividende
- une valorisation faible (PER<16 , P/B<1.5 par exemple)
- Debt to Equity <1
- la qualité et perspective de l’entreprise
J’utilise les screeners de google et de ft.com et la presse pour trouver des valeurs intéressantes.

Je sors parfois de ces critères, comme pour Arcelor ou FCC par exemple. La ligne Audika peut être considérer comme du cash, je l’ai ouverte après l’annonce de l’OPA, n’ayant pas trouvé de meilleur opportunité.

4 lignes sont dans le rouge : Arcelor (-14%), FCC(-21%), Signaud Girod (-13%), et SIPH (-14%). Je ne les renforce pas pour l’instant pour ne pas déséquilibrer le portefeuille.

J’ai également eu par le passé Bouygues(ligne trop petite) , Total(chute du cours du pétrole) et HF company (capitalisation trop faible) que j’ai vendu avec plus value.

Pour l’avenir, je vais renforcer certaines lignes (Eds, Eutelsat, Vilmorin, M6, HSBC et Engie)  lors de trou d’air et chercher d’autres entreprises à ajouter en portefeuille.

Au plaisir de vous lire

Dernière modification par Dreamland (09/08/2015 14h19)

Mots-clés : pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation

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#2 09/08/2015 09h08 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Bonjour Dreamland,

Je pense que la première partie (i.e. description de votre patrimoine) trouverai plutôt sa place dans votre présentation pour plus de clareté. Tenons-nous en au sujet qui est ici votre portefeuil actions.

Une remarque : Tout le monde n’a pas la même définition d’un portefeuille concentré. Pour moi 20 lignes est déjà un portefeuille plus que diversifié (mais c’est subjectif).

Une question : Je m’intéresse de très près à HSBC qui me semble être une valeur plus stable que les grosses banques du cac40 (si on peut parler de stabilité pour des actions de bancaires). Qu’est ce qui vous a convaincu de choisir celle-ci plutôt qu’une autre ?

Bien à vous,


Dooffy

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#3 09/08/2015 10h15 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Bonjour Dreamland et bienvenue.

Ayant été copropriétaire de Signaux Girod dans le passé, que pensez-vous de leur niveau de profitabilité ?
Les belles années (i.e. celles des ententes sur les prix) semblent bel et bien révolues.

Si besoin, une discussion dédiée existe : Signaux Girod, tout comme pour Siph (ont j’ai aussi été actionnaire).

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#4 09/08/2015 15h20 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Bonjour,

J’ai relu le sujet sur Signaux Girod, c’est surtout la valorisation (faible P/B et P/S) et l’endettement faible qui m’ont poussé à investir. Pour la rentabilité, il est certain qu’il sera difficile de retrouver des marges comme entre 2007 et 2009.  Néanmoins, sur les comptes du dernier semestre, on voit que le FCF est positif.

Pour HSBC, ce qui m’a convaincu : un dividende versé depuis 1997 au moins, une exposition importante sur l’Asie, un classement narrow economic moat selon morningstar, une marque puissante, une bonne résistance durant la crise financière. La valorisation est également intéressante (P/B=0.83, P/E=12 quand je suis rentré dessus). J’ai longtemps hésiter à me positionner sur une valeur financière, les comptes sont plus compliqués à lire…

Bonne journée

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#5 10/01/2016 21h22 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Bonjour,

Voici l’évolution de mon portefeuille depuis août 2015.

ArcelorMittal : PRU=8.4€ (7.1%)

Electricité de Strasbourg : PRU=109.2€ ( 10.1%)

EutelSat Communication  : PRU=24.2€ (5.8%)

Fomento de Construcciones y Contratas SA : PRU=11.4€ (8.4%)

HSBC holding PLC (FR) : PRU=7.6€ (12.5%)

M6 Métrolopole TV : PRU=12.5€ (5.4%)

Signaux Girod : PRU=24.4€ (4.7%)

SIPH : PRU=38.8€ (4.9%)

Vilmorin & Cie : PRU =69.5€ (7.6%)

Stallergenes Greer : PRU=38.22€ (5.8%)

Ipsos : PRU=20.6€ (5.4%)

Cash (27.7%)

J’ai renforcé plusieurs lignes (Eutelsat, Vilmorin, HSBC, Electricite de Strasbourg et Arcelor) et ajouté deux valeurs : Stallergenes et Ipsos. Après ré étude de l’entreprise Engie, j’ai décidé de liquider ma position. La ligne "cash" a augmenté suite à des versements de liquidité sur le PEA.

A vous lire

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#6 05/05/2016 12h56 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Suivi du portefeuille depuis janvier 2016 :

J’ai continué à renforcer les lignes Ipsos, Stallergenes et Vilmorin et ouvert une nouvelle ligne : Mersen. Il y a eu deux augmentations de capital, sur Arcelor et FCC, je n’ai participé à aucune des deux.

La répartition est la suivante :

ArcelorMittal : PRU=8.4€ (9%)

Electricité de Strasbourg : PRU=109.2€ ( 8%)

EutelSat Communication
  : PRU=24.2€ (5%)

Fomento de Construcciones y Contratas SA : PRU=11.4€ (8%)

HSBC holding PLC (FR) : PRU=7.6€ (9%)

M6 Métrolopole TV : PRU=12.5€ (5%)

Signaux Girod
 : PRU=24.4€ (4%)

SIPH : PRU=38.8€ (6%)

Vilmorin & Cie
 : PRU =68.2€ (9%)

Stallergenes Greer : PRU=34€ (7%)

Ipsos : PRU=19.9€ (13%)

Mersen : PRU=13.3€ (5%)

Cash (12%)

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#7 17/07/2016 18h47 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Bonjour,

Mise à jour du portefeuille au 17 Juillet :

J’ai profité de la baisse d’Eutelsat pour renforcer ma ligne, j’ai également augmenter ma position sur Mersen.

J’ai vendu la ligne FCC avec une moins value de 34%.

J’ai ouvert une nouvelle ligne : Arcadis NV. Il s’agit d’une société d’ingénierie, de conseil et de gestion d’actif. Cette entreprise m’a plu car elle a un CA diversifié et une grande diversité de métier. Il y a également un fort actionnariat des salariés. Concernant l’activité, il n’y a eu aucune perte depuis 1996 au moins, le dividende est croissant, les marges sont également bonnes. La valorisation est raisonnable avec un P/E de 10.9 et un P/CF de 6.3. Un point d’incertitude est la part du CA réalisée en Grande Bretagne qui est de 13%.

J’ai également apporté un peu de liquidité sur le PEA.

La répartition est la suivante :

ArcelorMittal : PRU=8.4€ (9%)

Electricité de Strasbourg : PRU=109.2€ ( 7.4%)

EutelSat Communication  : PRU=20.3€ (7.3%)

HSBC holding PLC (FR) : PRU=7.6€ (8.5%)

M6 Métrolopole TV : PRU=12.5€ (4.6%)

Signaux Girod : PRU=24.4€ (4.3%)

SIPH : PRU=38.8€ (4.6%)

Vilmorin & Cie : PRU =68.2€ (8.1%)

Stallergenes Greer : PRU=34€ (5.1%)

Ipsos : PRU=19.9€ (12.4%)

Mersen : PRU=13.8€ (6.4%)

Arcadis : PRU=12.9€ (4.6%)

Cash (18%)

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#8 20/08/2016 13h31 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Egalement entré sur Arcadis en mai.
La valeur me semble également bien gérée avec un potentiel intéressant mais elle souffre depuis cette année à cause de plusieurs facteurs conjoncturels : exposition au Brésil, impact prix du pétrole au Moyen-Orient et dernièrement Brexit.

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#9 20/08/2016 16h44 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Bonjour Dreamland
Félicitations pour l’idée Arcadis. Où avez-vous trouvé la composition de l’actionnariat ?


Parasite assumé et partageur

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#10 20/08/2016 21h08 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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bajb a écrit :

Où avez-vous trouvé la composition de l’actionnariat ?

Pages 11 et 21 du rapport annuel 2015.
17% du capital appartient à une fondation liée à Arcadis.

https://www.arcadis.com/media/E/F/4/%7B … 202015.pdf

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#11 22/08/2016 12h54 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Bonjour,
comment expliquez-vous la chute d’arcadis depuis janvier 2015 ? L’exposition au Brésil est-elle la seule cause ?

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#12 22/08/2016 13h49 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Juillet a écrit :

L’exposition au Brésil est-elle la seule cause ?

Bonjour,
Pour moi oui en grande partie (chute de 38% du CA dans le pays), avec en plus une enquête pour possible corruption ouverte en décembre 2015 sur un programme où Arcadis pourrait être impliqué indirectement.
Le Moyen-Orient et l’Amérique du Nord n’ont pas pris le relais (prix du pétrole,…) et s’ajoute à cela le Brexit dernièrement (17% du CA pour UK).

Je suis actionnaire Arcadis.

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#13 22/08/2016 16h56 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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J’avoue que j’ai des difficultés à me représenter clairement leur business. Même si la valeur semble attractive à ce prix, j’aurai du mal à entrer sur une société dont je ne comprends pas vraiment l’activité… Immobilier, prestation de conseil, environnement, fourniture d’eau, c’est assez eclectique. Difficile de se faire une idée des perspectives.
Dans un domaine approchant, je m’intéresse à Bouygues, présent aussi sur plusieurs secteurs même si le coeur de métier reste le BTP. La décote sur le titre commence à être importante par rapport aux autres entreprises du secteur…

Dernière modification par Juillet (22/08/2016 16h58)

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#14 23/08/2016 09h32 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Bonjour Juillet,
Je vous invite à vous intéresser également à Nexity.
Bien à vous,


Dooffy

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#15 23/08/2016 11h07 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Merci, je ne connaissais pas cette société. Effectivement, on a un beau canal ascendant depuis 5 ans. J’ai toutefois peur de rentrer à contre-temps sur cette valeur, même si le rendement est encore conséquent…

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#16 18/09/2016 16h30 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Bonjour,

La réponse est un peu tardive, j’avais oublié de m’abonner à la file.

Entre temps, j’ai renforcé ma position sur Arcadis début septembre.

Pour la chute de la valeur, je pense que c’est plus lié aux conditions du marché (récession au Brésil, Brexit…) qu’à l’entreprise elle-même.

Il me semble que c’est une entreprise bien gérée : pour faire simple, le chiffre d’affaires croit régulièrement depuis 1995 (au moins), l’entreprise génère du free cash flow et a une base de client diversifiée. Sur une période de 20 ans, elle a connu d’autre récession et crise et s’en est plutôt bien sortie.

Pour les activités de l’entreprise, d’après ce que j’ai compris, c’est essentiellement du conseil et du service, les concurrents qu’ils citent sont par exemple AECOM, Jacobs Engineering ou plus proche de nous Alten et Altran.

Pour le timing d’entrée, je n’est pas la moindre idée à ce sujet. Je verrai dans 4 ou 5 ans.

A vous lire

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#17 18/09/2016 18h38 → Portefeuille d'actions de Dreamland (pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, présentation)

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Pourtant alten et altran font du conseil informatique, electronique

Arcadis c’est plus dans le conseil à des suez, vinci, et des boites de dechets et agronomie (de ce que j’ai compris)

Dernière modification par francoisolivier (18/09/2016 19h36)

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