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Forums des investisseurs heureux

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#1 03/07/2011 12h16 → Mauna Kea : introduction en Bourse

Membre
Réputation :   197 

J’ai décidé de participer à l’introduction en bourse, dans le compartiment C, d’une entreprise prometteuse : Mauna Kea.

La presse française a été assez élogieuse et confiante sur les perspectives d’évolution de son activité (on pourra consulter les articles ici : http://www.maunakea-corp.com/index.php? … ;Itemid=11 ). Evidemment, on prendra les comparaisons avec Carmat avec beaucoup de prudence voir avec scepticisme.

Est-ce que d’autres sur ce forum ont l’intention de participer? Attention : les réservations se terminent demain, le lundi 4 Juillet, à 16h.

Pour ma part, je m’y expose à hauteur de 2,5% de mon portefeuille actions.

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#2 03/07/2011 16h55 → Mauna Kea : introduction en Bourse

Modérateur
Réputation :   171 

A risques similaires, je préfère l’énorme potentiel de croissance d’une biotech capable de fabriquer du vrai sang in vitro…
http://www.lerevenu.com/le-revenutv/les … tis-2.html


Peu de choses sont impossibles !  … mais à quel prix !

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#3 05/07/2011 18h59 → Mauna Kea : introduction en Bourse

Membre
Réputation :   197 

Beaucoup d’intérêt de la part des investisseurs :

Actualités financières, économiques et politiques - Boursorama

Le fabricant français de matériels d’endomicroscopie Mauna Kea Technologies a annoncé mardi avoir levé 49,1 millions d’euros pour son introduction en Bourse sur le compartiment B de NYSE Euronext Paris, soit un montant bien supérieur aux 39 millions qu’il visait.

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#4 08/07/2011 17h41 → Mauna Kea : introduction en Bourse

Membre
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+34% pour la première semaine de cotation, dans des volumes très fournis : le succès de l’introduction ne se dément pas.

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#5 08/07/2011 18h39 → Mauna Kea : introduction en Bourse

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c’est toujours le cas avec les introduction j’ai l’impression? elle monte toujours très vite au début

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#6 08/07/2011 18h44 → Mauna Kea : introduction en Bourse

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C est le cas depuis la nuit des temps, me semble qu’il y a même un passage sur ce "phénoméne" dans l’Investisseur Intelligent.

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#7 08/07/2011 20h01 → Mauna Kea : introduction en Bourse

Membre
Réputation :   197 

Romain a écrit :

c’est toujours le cas avec les introduction j’ai l’impression? elle monte toujours très vite au début

Si c’était le cas de toutes les introductions sans exception, il y aurait là la martingale parfaite et tout le monde serait déjà riche. En réalité, cette introduction était très largement sursouscrite (bien des investisseurs courent après le papier), il y a un véritable intérêt pour les technologies innovantes en question (et leur maturité avancée : déjà autorisées par les autorités sanitaires européennes et la FDA), les MedTech par ailleurs bénéficient d’un momentum favorable (après les exemples Carmat, Stentys etc).

Rien ne dit qu’il n’y aura pas une belle baisse (comme pour Stentys) mais j’ai la conviction qu’il y a un gros potentiel dans cette entreprise, ses équipes et ses technologies.

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#8 02/08/2015 15h17 → Mauna Kea : introduction en Bourse

Membre
Réputation :   10 

Bonjour,

Je sors ce sujet de son sommeil, alors que l’action vient de toucher un plus-bas historique à 3.50€ !

Le newsflow est en effet assez négatif :

- un CA en baisse de 10% au T2 et même -12% sur le S1 malgré une activité très dynamique aux USA (+82% et +42% en $ constant au S1).
- au 30 juin 2015, le niveau de trésorerie (12 ME) permet de couvrir les besoins des 11 prochains mois, alors qu’un placement privé début mai avait permis de lever 4.5 ME.
- annonce d’un PACEO de 4.1 ME avec la Société Générale pour justement renforcer la trésorerie.

Au rayon des bonnes nouvelles, l’horizon règlementaire s’éclaircit au Japon, avec l’approbation de la minisonde AG Flex 19, utilisées dans le dépistage des kystes du pancréas, et en Europe la société peut commercialiser le Cellvizio en radiologie interventionnelle. Il est à noter que Mauna Kea attend toujours l’autorisation réglementaire en Chine.

Vous pourrez trouver ici toutes les publications de Mauna Kea , et notamment la présentation investisseur de mai 2015.

Quelques IH auraient-ils un œil sur cette biotech française ?

Bien cordialement,

doug

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#9 03/08/2015 19h37 → Mauna Kea : introduction en Bourse

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Réputation :   337 

Bonjour

je suis actionnaire depuis 1 an 1/2 environ. Sur ce titre, je suis toujours convaincu que la technologie est "révolutionnaire" MAIS il y a plusieurs points noirs :

1/ le service marketing de la boîte n’est pas du tout efficace (il a bien du mal à vendre le produit, alors que les homologations se multiplient)

2/ le management semble "à côté de la plaque" (pas d’intervention de la part de la direction alors que la capitalisation boursière fond comme neige au soleil depuis 1 an, des réactions face aux résultats surréalistes - elle se réjouit des homologations mais ne réagit pas face aux résultats inquiétants des derniers trimestres)

3/ des augmentations de capital (dilutives) trop fréquentes et un cash burn assez inquiétant. Des liguidités disponibles pour tenir jusque mi 2016, mais après ?

Frédéric


Parrain Linxea - Bourse Direct - Binck - Fortuneo - WeSave : code FV1975 -  YOMONI - Contact

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#10 03/08/2015 19h44 → Mauna Kea : introduction en Bourse

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Réputation :   421 

Depuis 2011 Toutes les publications sont catastrophiques (augmentation anémique du CA, voire baisse)…
C’est peut être révolutionnaire et homologué (pourquoi ne le serais-ce pas) mais ca ne se vend pas.


Le pouvoir doit se définir par la possibilité d'en abuser

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#11 04/08/2015 14h39 → Mauna Kea : introduction en Bourse

Membre
Réputation :   10 

Bonjour,

Je pense qu’on s’approche de l’explication. Mauna Kea est une société dirigée par des experts scientifiques (même si le conseil d’administration s’est depuis enrichi) et une technologie révolutionnaire avec des homologations et des recommandations qui s’accumulent.

L’introduction en bourse était censée apporter le capital nécessaire pour financer le décollage des ventes. Les équipes ont du souffrir d’un excès de confiance, dans un contexte de crise et de rationalisation des dépenses des systèmes de santé, et 5 ans plus tard, la société n’a toujours pas atteint son point mort, et la trésorerie a fondu. Pour ma part, je pense que les augmentations de capital récentes sont à mettre exclusivement à l’actif (ou plutôt au passif!) du management. Ils ont parié sur un décollage automatique des ventes (une sorte d’effet boule de neige, une fois les premiers appareils et sondes vendus), qui ne s’est pas du tout produit !

Je compare la vente d’un appareil à un ruissellement le long des divisions de Mauna Kea : ventes ensuite de services, de sondes et surtout les praticiens deviennent des ambassadeurs du système. Je compte ainsi sur les professionnels, plus que sur le service marketting, pour qu’enfin l’entreprise s’approche de la profitabilité.

Ainsi, ces 4 dernières années sont à oublier. Mais je remarque que les ventes décollent (enfin) en Amérique du Nord, marché crucial pour le Cellvizio. Dès que ces signaux se confirmeront, j’analyserai plus "comptablement" Mauna Kea, mais le chemin est encore long d’ici le sommet de la montagne !

Cordialement,

doug

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#12 17/09/2015 17h55 → Mauna Kea : introduction en Bourse

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Le rapport semestriel est disponible depuis quelques jours :
http://www.maunakeatech.com/sites/all/l … n_2015.pdf

Quelques passages intéressants :

Le 7 mai 2015, la société a réalisé un placement privé de 1189251 nouvelles actions ordinaires au prix de 3,95 €. Le produit net de l’opération s’élevant à 4,5  M€. Ce placement privé a généré des frais d’environ 200 K€ qui ont été imputés sur la prime d’émission au 30 juin 2015

>> nouvelle dilution… pour permettre e cash burn.

Paiements fondés sur des actions (charge de l’exercice) : 303 K€ (au lieu de 794 K€ un an avant)
>> en baisse , mais nouvelle dilution quand même…

Nouvelle ligne de financement :
La Société a réinitialisé sa ligne de financement avec la Société Générale (…), qui s’est engagée à souscrire, en une ou plusieurs fois, 1180000 actions nouvelles (représentant 7,6% du capital actuel) à son profit au cours des 12 prochains mois.
Pour chaque tranche, le prix d’émission des actions nouvelles fera ressortir une décote de 5%, étant précisé que ce prix d’émission ne pourra être inférieur à 3 euros.
En aout 2015, un premier tirage a été réalisé pour un montant de 311 000 euros

>> nouvelle dilution…

L’hypothèse de continuité d’exploitation a été retenue par le Conseil
d’Administration compte tenu de la trésorerie disponible au 30 juin 2015 qui s’élève à 12,2 millions d’euros et qui devrait permettre de couvrir les besoins de trésorerie du groupe jusqu’au 30 juin 2016.
La Société a l’intention de mettre en place des solutions de financement appropriées pour assurer ses besoins de trésorerie au-delà de cette date.

>> annonce de futures dilutions ?

Le Groupe emploie 109 personnes au 30 juin 2015, contre 118 au 30 juin 2014.
MAIS frais de personnel : 6,2 M€ en 2014, 6,5 M€ en 2015…
>> réduction du nombre d’employés, augmentation de salaires pour les autres
>> heureusement que les paiements en action ont été divisés par 2 !

Quelques chiffres sur l’évolution des ventes :

Zone Amériques : +27% (2,4 M€)
dont USA : + 82%
dont Brésil : - 95%

Zone Europe Moyen Orient Afrique : -16 % (1 M€)

Zone Asie Pacifique : - 58% (0,6 M€)
dont Chine : -91%
dont Japon : -16%

PARC INSTALLE : 471 appareils au 30.06.2015 (337 cliniques et 134 précliniques)


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#13 08/10/2015 15h14 → Mauna Kea : introduction en Bourse

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Bonjour,

Mauna Kea a annoncéun changement dans sa stratégie de commercialisation.

En résumé, sur les zones où les ventes ne sont pas celles espérées, les investissements marketing seront fortement réduits et des partenariats seront conclus. Et l’accent sera mis sur les territoires à fort potentiel (Europe occidentale, Japon, Chine, USA).

Point positif, le recrutement de Florian Kemmerich, ancien dirigeant d’Olympus Biotech International, en tant que chef des opérations. Une fois la stratégie définie, Mauna Kea organisera des journées investsseurs.

Prochain rendez-vous : le 15 octobre pour le T3.

D’ici là, il n’y aura rien à attendre de l’action !

Cdlt,

doug

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#14 08/10/2015 16h03 → Mauna Kea : introduction en Bourse

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Cet article des Echos met en lumière le génie des analystes qui suivent le titre : ils passent d’acheter à vendre quand la valeur touche son plus bas historique ! Comme on dit les conseilleurs ne sont jamais les payeurs…..je serais curieux de connaître leur conseil lorsque la valeur a été introduite il y a 4 ans.

Mauna Kea me fait penser à SOITEC même si le domaine d’activité est différent : des dirigeants qui font miroiter des perspectives mirobolantes sur un métier incompréhensible du point de vue des investisseurs, des pertes qui s’accumulent sans entamer l’optimisme forcené de la direction, des augmentations de capital à répétition pour assurer le quotidien et surtout le salaire de la direction, le recrutement de "sauveurs" qui ne feront qu’alourdir un peu plus la masse salariale.

Le parcours boursier de Mauna Kea est édifiant : pour un 1er cours côté de 17€ en 2011, nous en sommes à 2,80€ et ce n’est qu’aujourd’hui que SG se rend compte qu’il est temps de vendre ce qui reste ! L’action a pourtant baissé presque continûment depuis son introduction.

Evidemment, les banques qui ont participé à l’introduction du titre sur le marché peuvent difficilement conseiller de le vendre seulement quelques mois après…

Cela peut encore durer quelques temps, tant que les dirigeants trouveront des gogos susceptibles de souscrire à leurs augmentations de capital réservées ; une fois le robinet tari, viendra le baisser de rideau : dépôt de bilan pur et simple ou à la rigueur revente à vil prix aux créanciers si tant est que le fonds de commerce ou les brevets (s’il y en a) valent quelque chose.

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#15 08/10/2015 17h52 → Mauna Kea : introduction en Bourse

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Bonjour,

je ne suis pas entièrement d’accord avec l’ensemble de vos propos.

Mauna Kea me fait penser à SOITEC même si le domaine d’activité est différent : des dirigeants qui font miroiter des perspectives mirobolantes sur un métier incompréhensible du point de vue des investisseurs,

Je trouve au contraire le métier de Mauna Kea assez simple à comprendre. Cette société n’a développé qu’une technologie (le Cellvizio et ses sondes de différents types), qui, du point de vue technologique, est à la pointe et présente des avantages pour plusieurs branches de la médecine.

des pertes qui s’accumulent sans entamer l’optimisme forcené de la direction, des augmentations de capital à répétition pour assurer le quotidien et surtout le salaire de la direction, le recrutement de "sauveurs" qui ne feront qu’alourdir un peu plus la masse salariale.

Là, c’est clair. Une équipe marketing dépassée, chaque trimestre apporte son lot de désolation. Les ventes ne décollent pas, les bénéfices non plus.
La technologie développée est peut-être trop "avant-gardiste" ou peut-être n’apporte-t-elle pas assez d’intérêt par rapport aux examens plus classiques.

ce n’est qu’aujourd’hui que SG se rend compte qu’il est temps de vendre ce qui reste ! L’action a pourtant baissé presque continûment depuis son introduction.

Ne pensez-vous pas que la SG puisse proposer maintenant aux PP de vendre, afin qu’ELLE (et d’autres banques possédant des analystes) puisse acheter à bon compte une société dont le cours a été massacré ?
Les analystes font la pluie et le beau temps. Ils changent leurs objectifs sur XXXX titres 3 fois par semaine, changent leurs conseils de la même manière. Bref, ils brassent quand même pas mal de vent, ils justifient leur salaires. 

C’est quand même étonnant d’avoir autant d’homologations pour leur technologie dans XX pays, d’avoir autant de chirurgiens la testant et vantant derrière ses avantages, voir d’obtenir des bases de remboursement pour des examens utilisant le Cellvizio… et être incapable de développer le parc de Cellvizio dans le monde.
La faille vient clairement du service commercial incapable de promouvoir le matériel !

Le salut peut venir d’une OPA d’une grosse entreprise intéressée par la technologie, mais c’est vrai que depuis l’introduction en bourse, ce n’est que désillusion…

Cordialement,
Frédéric


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#16 08/10/2015 18h59 → Mauna Kea : introduction en Bourse

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Je confesse ne pas comprendre en quoi la technologie Cellvizio est innovante et présente des avantages comparatifs par rapport à d’autres procédés d’imagerie médicale, mais en effet je ne connais rien à ce domaine.

Je crains hélas qu’il en aille de même pour beaucoup d’analystes, qui se laissent facilement berner par les dirigeants des sociétés positionnées dans le domaine technologique, cela jusqu’au moment où les comptes deviennent si calamiteux qu’il faut en catastrophe modifier la recommandation.

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