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#1 03/02/2015 21h29 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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Bonsoir,

J’ai vu il y a quelques jours j’ai vu qu’Elis va être introduit en bourse.

Détenu actuellement en majorité par Eurazéo.
Il s’agit d’un spécialiste de la location et de l’entretien du linge présent en Europe et au Brésil.

* Les plus: Ce qui me parait intéressant à première vue:
- Forte concentration sur cette activité de blanchisserie location de linge.
- Quelques diversifications qui semble en cohérence avec le métier de base (sanitaires, fontaines à eau, machines à café, tapis, dératisation, désinsectisation, désinfection).
- Un CA en croissance.
- Des acquisitions régulières.
- Une diversification géographique.
- Un business simple, ennuyeux, banal, démodé (Peter Lynch).
- Une marque et un logo connus (devant les yeux à chaque passage devant un essuie-mains).
- Intégration verticale (le Jacquard Français pour une une partie du linge loué, Kennedy pour le matériel destiné aux sanitaires).
- Service non délocalisable (limite la concurrence à bas coût)

* Les moins:
- Le montant de l’introduction sera principalement consacré à réduire l’endettement (passer des 2 milliard d’euros actuels à 1.2 milliards environ).
- Pas vraiment de moat, c’est un secteur plutôt concurrentiel avec des acteurs internationaux (ex Rentokil Initial) nationaux (ex Régie du linge…) et une multitude de locaux (ce qui explique sans doute les opportunités de croissance externe, quelques-uns sont d’ailleurs font encore partie d’Elis sous leur nom historique dans le rapport -Grenelle Service par exemple).

Le site ou consulter la documentation: http://www.ipo-elis.com/

Quelqu’un a-t-il étudié le dossier ou envisage d’y souscrire?

Dernière modification par LuxFuit (04/02/2015 00h56)

Mots-clés : elis

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#2 04/02/2015 15h37 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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J’ai fait une revue du dossier comme à chaque IPO majeure. Voici les 4 éléments clés que j’ai retenu :
-très bon business model surfant sur une tendance de LT qu’est l’outsourcing combiné à un effet d’économie d’échelle lié au réseau. y’a presque un moat dans ce business (comme Sysco par exemple)
-c’est une AK pas une cession de titre c’est donc une bonne nouvelle contrairement à ce que vous dites.
-la fourchette de prix est très large c’est donc comme placer un ordre au marché sur une valeur peu liquide
- le dernier point et qui est le plus gênant selon moi c’est le changement de méthode comptable qui a eu lieu il y’a 3 ans. Sans ce changement les résultats ne progresseraient plus depuis 3 ans ce qui serait très gênant.
Cdt,

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#3 04/02/2015 16h11 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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Que pensez vous d’investir dans Eurazeo avant cette IPO ?

Eurazeo détient 86% du capital d’Elis et il me semble avoir lu qu’il conserveront un peu plus de 30% après l’IPO.

Le fait que la participation dans Elis devienne liquide a sans doute un effet sur la décote de holding associée à cette participation ; cela reste en effet un événement de "sortie" important pour l’investisseur Eurazeo.

Avec l’argent récupéré, il vont pouvoir soit verser un dividende exceptionnel, soit procéder à d’autres investissements.

nb: je détiens des titres eurazeo

Dernière modification par tikou (04/02/2015 16h16)

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#4 04/02/2015 22h44 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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#5 05/02/2015 11h14 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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Avis Euronext PAR_20150205_00987_EUR a écrit :

Le 4 février 2015, après clôture des marchés, la société ELIS a indiqué par un communiqué de presse avoir resserré la fourchette indicative de prix applicable à l’offre au public ouverte le 28 janvier 2015 (la "Fourchette Indicative de Prix Resserrée") telle que détaillée ci-après :

Fourchette Indicative de Prix Resserrée 13,00 - 16,50 EUR


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#6 06/02/2015 10h08 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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Bonjour,

Il est egalement mentionné que l’option de surallocation est couverte.

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#7 11/02/2015 17h15 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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Intéressant de constater le prix final d’intro qui est donc dans le bas de la première fourchette et le minimum de la 2e.

A ce prix la valeur est finalement assez intéressante.

Ce n’est quand meme pas le meme acceuil que pour AENA.

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#8 12/02/2015 11h55 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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Et on est loin des +30 ou +40% des biotechs récemment introduites. J’ai pris quelques titres à 13€ pour "profiter" du bas de fourchette. On fera un bilan lors des prochaines publications de résultats chiffrés.


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#9 27/02/2015 13h45 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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La plus part des actions chute après leurs introduction et sa sera surement le cas pour Elis(Qui cote a 38x de son BVPS) et je pense donc, qu’il est préférable d’attendre que Mr Market propose un bien meilleur prix.

Elis affiche un résultat net de -44,1 millions d’euros(Je ne compte pas le changement de date de fin de l’exercice qui fait diminuer la dette de moitié)  mais la situation s’améliore (Résultat net passé de -69,3M a -44,1M en 3 ans). La croissance d’Elis en France est de 2,7% en moyenne, a l’international elle est de 17%.

72,6% du chiffre d’affaire est réalisé en France et Elis a commencer a "s’exporter" au Brésil avec pres de 5% du chiffre d’affaire.

L’activité est simple a comprendre et elle est ennuyeuse, malheureusement, l’action est trop sur-coté, je préfère attendre que "l’euphorie" de l’introduction soit passé et je m’y intéresserais un peu plus au titre.

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#10 27/02/2015 14h49 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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"La plus part des actions chute après leurs introduction"

Je ne suis pas convaincu par ce que vous dites, cela depend de ce que l’on achete, a quel prix et dans quelle periode. Ca depend aussi de qui vend, l’etat (souvent interessant), un fond d’investissement (sans doute moins interessant)

Pour avoir regarde le dossier, un point important est que la societe etait tres endette (classique en mode LBO), l’introduction en bourse devait permettre de reduire cette dette et donc reduire les frais financiers et permettre de ramener le resultat vers l’equilibre ou de legers profits.

Apres je suis plutot d’accord sur le fait que la valorisation est elevee.

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#11 27/02/2015 15h29 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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En effet, le but de cette introduction, c’est la réduction de la dette, cela été mentionné par Elis.

Le fait que les actions baisse après leurs introduction est juste un constat que j’ai fais, quoique il en soit l’action (FaceBook est passé de 33$ a 25$ quelques semaines après son introduction, Alibaba vient de retourné a sa valeur d’introduction…), Elis va s’en doute monter puis redescendre a son niveau d’introduction voir en dessous.(Il y a qu’a voir sa valorisation extrême pour une entreprise qui ne fais aucun résultat net positif).

Le seul point positif pour l’instant, c’est son activité totalement banal et ennuyeuse.

Dernière modification par popee94 (27/02/2015 15h29)

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#12 27/02/2015 15h47 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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Et je dirais même plus, toutes les actions baissent un jour !


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#13 03/03/2015 01h18 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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Bonsoir,

Voici le lien vers deux interviews de Xavier Martiné, président du directoir d’Elis, le && fevier, jour le l’introduction.
Je trouve la première la plus interressante, on en apprend un peu sur le profil de l’interressé et sur le rôle clef des livreurs dans le fonctionnement de la société.

http://bfmbusiness.bfmtv.com/mediaplaye … 42573.html

http://bfmbusiness.bfmtv.com/mediaplaye … 43179.html

PS: Je n’ai pas d’actions Elis, à reconsidérer éventuellement en cas de baisse du titre sous son prix d’introduction.

Dernière modification par LuxFuit (03/03/2015 01h18)

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#14 04/08/2015 12h25 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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espenlind13 a écrit :

Et on est loin des +30 ou +40% des biotechs récemment introduites. J’ai pris quelques titres à 13€ pour "profiter" du bas de fourchette. On fera un bilan lors des prochaines publications de résultats chiffrés.

Bonjour Espelind

Aviez vous vendu après le rallye ? L’action est redescendue en grande partie. Que pensez vous de la publication qui a entrainé la chute. Je ne l’ai pas trouvé si mauvaise que ça. Ma crainte est plus la situation macroéconomique au brésil qui pourrait peser à terme (inflation dans un business à faible marge). Je pense me placer si elle descend sous les 14€

Cdt,

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#15 04/08/2015 18h47 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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J’ai vendu une bonne partie vers 14€ et le solde à 17.90€ de mémoire. Bonne opération au final mais j’ai globalement raté le rallye. Honnêtement, j’ai sorti Elis de ma watchlist pour le moment. Si la baisse s’intensifie ou si creux de marché, pourquoi pas.


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#16 24/02/2016 23h23 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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Je suis finalement passé à l’achat fin décembre, après la baisse du titre de l’été et principalement sur une thèse de la concentration du secteur.
Depuis, j’ai entendu parlé du titre par Romain Burnand dans la conf call T4 2015 de Moneta.

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#17 27/10/2016 20h37 → Elis : introduction en bourse d'Elis... (elis)

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