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#26 24/01/2016 13h21 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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ce n’est pas le seul rachat. Agfa healthcare est, semble-t-il, pris d’une frénésie de deals, avec une prise de participation dans  MyPersonalHealthRecordeXpress (mPHRx). Les cibles ont l’air intéressantes d’un point de vue stratégique, quoique l’intéret d’une participation minoritaire est discutable. Le principal problème est l’absence d’informations sur le coût de ces opérations, qui permettrait d’évaluer leur bien-fondé.

Dernière modification par BullAndBear (24/01/2016 13h21)

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#27 15/08/2016 14h57 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Agfa Healtcare vient de décroché un gros contrat de 768 millions de dollars avec le Pentagone.

La hausse qui s’en est suivie +10% nous rappelle que cette société en retournement est toujours fortement sous-valorisée. PER prospectif de 5.32 et ev/ebitda de 2.63.

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#28 17/08/2016 20h44 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Contrat de 10 ans.
On verra aux résultats du 26 aout les marges.

Le titre a besoin de croissance organique pour bondir.
Suis toujours porteur de quelques milliers d’actions.

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#29 24/08/2016 13h23 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Clairement il faut attendre les  chiffres kiwijuice you are right, mais bon je suis assez optimiste, les marges sur ce genre de contrat sont historiquement… juteuses ! Après il peut y avoir des exceptions mais pour une boîte en recovery, c’est le genre d’élément qui fait basculer vite dans le vert car on passe le break-even du "levier opérationnel". Vous avez compris  je suis optimiste, j’en ai d’ailleurs repris une louche suite à l’annonce en toute transparence… Portefeuille d’actions de PoliticalAnimal (12/12)


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#30 24/08/2016 14h33 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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J’avais jeté un oeil à la société début janvier mais la hausse de quasi 100% en 3 mois m’avais refroidi.

Avec les résultats de 2015, du T1, le retour sous les 3.5 E et l’annonce du contrat du Pentagone (et l’enthousiasme de, longue date de PoliticalAnimal), j’ai rejeté un coup d’œil au dossier. Et le moins qu’on puisse dire c’est que c’est assez sexy et en plus on a un catalyseur très proche avec les résultats de demain matin.

En clair je viens de monter dans le bateau (une grosse louche de 4500 titres à 3.35E).

Dernière modification par simouss (24/08/2016 14h36)


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#31 24/08/2016 14h52 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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J’avais aussi déjà eu la société en portefeuille (vendue à 4€ avant la flambée qui était vite retombée) et elle apparaît de nouveau sur mon screener ’retournements’ (société avec d’excellents fondamentaux mais un mauvais momentum), j’en ai aussi acheté pour réouvrir une ligne (800 titres).


To achieve fair investment results is easier than you think; superior results are harder than you thought

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#32 24/08/2016 15h23 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Pareil de mon côté, position doublée… PRU 2.83.
Le retournement semble en place.


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#33 24/08/2016 15h27 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Je ne voudrais pas vendre ma sauce hein smile juste parler de ma propre lïïfe et expérience. Mes 2 meilleurs investissements à ce jour (qui à eux deux m’ont rapporté de nombreux mois de salaire…) sont BESI et Picanol. Pour les deux, mes premiers achats ont été réalisés alors qu’il y avait déjà une hausse de respectivement 65% et 80% le semestre avant ! Et j’ai rechargé souvent au cours des semestres lorsque les news étaient meilleures que l’augmentation en bourse (i.e. le gap de décote était inchangé). Et en termes de TRI c’est encore mieux car même si j’ai eu d’autres beaux baggers, ils n’ont jamais été aussi "rapides" que ceux de Besi et Picanol.

Après bien évidemment, ça ne veut absolument pas dire que l’histoire va se répéter sur Agfa mais avec mon PRU de 3 € (suite au renforcement autour de 3,3 €) je suis très à l’aise. En revanche je suis pas confortable pour utiliser le terme momentum pour la bonne raison que je n’ai jamais lu de papiers sur le sujet ou fait de backtests mais peut-être que c’est ça… Ce qui est certain c’est que tant que le P/FCF est suffisamment faible, les intérêts de la dette bien couverts et la recovery en marche, ça me plaît. Et maintenant j’aurais même tendance à ajouter un +1 si en sus le cours a monté dernièrement (avant mon achat j’entends), on pourrait dire que "la valeur se réveille" (tant que mes ratios restent faibles bien sûr). Mais c’est purement intuitif wink


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#34 24/08/2016 15h54 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Bonjour

Ou, c’est une belle opportunité. Je suis la société depuis un moment déjà. Les marges et résultats s’améliorent, les dettes diminuent. EV/EBITDA et EV/EBIT sont tous les 2 bas, ce qui est bon, ainsi que le PER. Mais quel yo-yo (CA et dettes). Je pense que la probabilité est forte que le cours repartent à la hausse dès l’annonce des résultats.
Je ne détiens pas de titres Agfa-Gevaert et malheureusement je resterai à l’écart car je n’ai plus de trésorerie disponible.

Dernière modification par Durun (24/08/2016 15h57)

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#35 25/08/2016 09h25 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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http://www.agfa.com/co/global/en/intern … lts_UK.jsp

Du Q2 2015 au Q2 2016 :
- la marge d’Ebitda passe de 10.4% à 12.1%.
- le ROP augmente de 54.2%


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#36 25/08/2016 10h19 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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La génération de cash est très intéressante.

http://www.agfa.com/co/global/en/binaries/Presentation%20Q2’16_uk_tcm582-168762.pdf

Edit : Je ne comprend pas pourquoi le lien ne marche pas, à vous de cliquer sur la présentation sur le lien suivant

Agfa - Presentations for analysts and press

Dernière modification par simouss (25/08/2016 10h57)


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#37 25/08/2016 20h15 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Croissance en panne. A voir ce que vont donner les commandes de la foire Drupa dans la partie graphics.

Je me donne jusqu’à la fin de l’année.

Un peu déçu.

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#38 25/08/2016 20h26 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Croissance en panne ? Agfa vient de signer un contrat de 700 M€ avec le Pentagone…
Le Q2 2015 était anormalement élevé (base de comparaison défavorable).

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#39 25/08/2016 22h04 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Bonsoir

Non, il ne faut pas être déçu. Je trouve même que ça se présente bien.
En TTM (année glissante), les résultats s’améliorent, et les dettes poursuivent leur baisse. Il faut quelques jours aux analystes pour faire leurs calculs, d’autant plus qu’on est encore en août.
Si les résultats des Q3-2016 et surtout Q4-2016 continuent de s’améliorer par rapport à 2015, c’est une valeur qui devrait repartir très fort à la hausse en fin d’année.
A mon avis, il faut profiter des cours bas pour se renforcer.
Patience.

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#40 25/08/2016 23h50 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Bonsoir !
Comme pas mal des meilleurs investisseurs du moment (oui, vous !) sont propriétaires d’Agfa, je regarde… Et puisque je n’arrive pas à voir des choses aussi intelligentes que vous, je vais me contenter de vous poser des questions afin de mettre à l’épreuve votre analyse.
D’après les rapports des deux dernières années:
- le P/FCF est faible, ~5, c’est la seule chose qui me saute aux yeux.
- le FCF de 110 M€ est lié pour moitié au dBFR ; sachant que le BFR = 620 M€, le dBFR n’est pas soutenable éternellement, une partie du FCF est donc temporaire, êtes-vous d’accord ?
- dans le compte de tréso, la dépréciation est de 60 pour un capex de 37 depuis plusieurs années, un tel sous-investissement est-il tenable ?
- il va falloir beaucoup d’années de FCF pour rembourser la dette de pension, cela ne mérite-t-il pas la décote appliquée à ce titre ?
Bonne soirée et merci pour toutes ces bonnes idées.

Dernière modification par JeromeLeivrek (25/08/2016 23h50)


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#41 26/08/2016 00h52 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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J’ai lu le transcript du call et j’ai relevé les points suivants.
-le contrat du pentagone est business as usual pour le Pdg et ne devrait pas etre interprété comme un gain exceptionnel. C’est juste le renouvellement d’un contrat existant. De plus il semble que ce contrat autorise juste les composantes du Pentagone a passer par Agfa mais il ne garantit en rien les revenus pour le montant évoqué(700 ou 800m).
-le pdg semble conscient que le cost-cutting a ses limites et qu’il faut retrouver de la croissance.Il est moins disert sur les solutions et semble suggérer qu’un des moyens pourrait de réduire un peu les marges pour gagner de nouveaux marches.
Ca semble bien géré mais a court d’idées.

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#42 26/08/2016 20h27 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Bonsoir

@JeromeLeivrek … et les autres

Cela ne me gêne nullement que les gens ne partagent pas mon opinion (c’est d’ailleurs l’intérêt d’un forum), du moment que les arguments sont logiques, conformes aux objectifs poursuivis, et exprimés de façon courtoise.

D’abord, je répète que je ne possède aucune action Agfa-Gevaert pour le moment, mais que je suis l’action car je pourrais devenir acheteur dès que j’aurai de la trésorerie disponible.

Nous regardons bien les mêmes chiffres, mais comme nos approches diffèrent, nous n’accordons pas la même importance à certains d’entre eux.

Je comprends très bien que compte tenu de votre approche « Value », l’évolution du cash flow est pour vous une donnée essentielle, puisque souhaitant investir à M ou LT, vous cherchez à vous assurer que la société sera capable à l’avenir de reproduire et améliorer ses CF, ne serait-ce que pour pérenniser les futurs résultats, voire recommencer à distribuer des dividendes.
Cependant, votre analyse aurait pu être faite quasiment à l’identique l’année dernière à la même époque. Et elle n’explique pas pourquoi le cours a pu passer de 2,5 € fin août 2015 à 5,5 € fin décembre, pour retomber à 3 € fin février 2016.

Mon approche est différente. Je cherche à encaisser des plus values en profitant de l’amélioration de la situation financière des entreprises et du momentum. La majorité de la plus value potentielle étant captée, je préfère revendre les titres.
J’accorde donc beaucoup d’importance à l’évolution du chiffre d’affaires et de ses composants, des marges, des résultats (d’exploitation et net) et de l’endettement. Le cours de bourse dépendant directement des estimations de résultat, l’analyse des ratios de rentabilité et de leur évolution est pour moi primordiale, celle du cash flow secondaire (ce qui ne veut pas dire que je ne le regarde pas).

Je constate que le CA évolue peu (même en légère baisse), mais que la société a su malgré tout améliorer ses marges, que le résultat net est croissant au fil du temps, que le nombre d’actions est fixes depuis plusieurs années et que le management ne s’accorde pas d’avantages particuliers.
Que l’EPS était de -0,11 € en 2012 et de 0,494 € aujourd’hui (en TTM). Que les dettes financières ont fondu de € 418 Mls en 2012 à € 181 Mls fin 2015, et certainement beaucoup moins aujourd’hui puisque la société annonce une trésorerie nette de € 52 Mls, soit un gearing qui tend vers 0.
En bref, j’estime que le redressement de l’entreprise est en grande partie réalisé. S’il n’y a quasiment plus de charges de restructuration, les résultats trimestriels de septembre et surtout décembre 2016 et mars 2017 devraient être bien meilleurs que ceux des années précédentes (qui avaient été catastrophiques). De plus, Q4-2015 avait été pénalisé par des pertes de change. Les principales devises s’étant stabilisées, ont peut espérer une meilleure rentabilité pour la fin 2016.
C’est pourquoi je pense que comme l’année dernière, le cours de AGFB devrait probablement se remettre à monter avant l’annonce des résultats de fin septembre.

Au vu des données publiées il y a 2 jours, j’évalue le titre à environ 4,10 €. Bien sûr, s’il y avait une baisse soudaine et violente des marchés, AGFB ne serait pas épargnée et le cours pourrait baisser vers les 2,5 €, mais je crois que ce serait une mauvaise idée de se séparer de ses titres car la fin de l’année a de fortes chances de s’avérer très profitable, en plus value s’entend.

La société reste néanmoins confrontée à deux problèmes.
Le premier est ce fond de pension qui pèse sur les comptes. Mais si l’endettement est très bas, je ne serais pas surpris que la société abonde davantage chaque année et que le déficit se résorbe plus vite que prévu.
Le second est beaucoup plus important. La société a enrayé la tendance à la baisse de ses chiffres d’affaires et de ses marges et résultats. Mais, à ma connaissance, elle n’a pas encore trouvé une activité rentable et en forte croissance. Je doute que celle-ci provienne du secteur graphique qui me semble en lent déclin. L’activité médicale me parait plus appropriée, d’autant plus que les marges y sont plus élevées. Il est possible que les achats et prises de participation minoritaires servent justement à l’entreprise à évaluer les marchés et tendances futures, avant une acquisition d’importance.
C’est d’ailleurs la raison qui m’incite à penser que cette société n’est pas encore une cible adéquate pour un investisseur « value », tant qu’elle ne s’est pas assurée d’une activité bénéficiant d’une part de marché solide sur un marché porteur.

Espérant que ces éléments de réponse répondront à vos interrogations.

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#43 31/08/2016 09h43 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Tenté suite à la lecture de ce sujet, j’ai initié une petite ligne (- de 1.5% du portefeuille) la semaine passée.

Quelle cata…

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#44 31/08/2016 17h34 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Durun a écrit :

Espérant que ces éléments de réponse répondront à vos interrogations.

Merci pour votre réponse, mais désolé, non, en ce qui me concerne vous n’avez répondu à aucune de mes 3 questions. Ce n’est pas grave ; j’ai compris que le FCF n’est pas votre priorité.

Eventuellement sur l’endettement, je pourrais considérer que ceci est une réponse :

Durun a écrit :

Le premier est ce fond de pension qui pèse sur les comptes. Mais si l’endettement est très bas, je ne serais pas surpris que la société abonde davantage chaque année et que le déficit se résorbe plus vite que prévu

mais je ne la comprends pas (par "l’endettement est très bas", vous voulez parler de la dette bancaire ? la "société abonde" ça veut dire quoi pratiquement, de combien peuvent-ils le faire, n’est-ce pas de toute façon négligeable vu le rapport dette de pension/FCF ? "plus vite que prévu" de combien, et quel est le chiffre "prévu" ?). Bref, pour moi cette question de l’endettement du fonds de pension reste très floue et je suis assez en phase avec l’approche de ToutVaBien.

Le P/FCF est très attractif donc la boite m’intéresse et je ne demande qu’à être convaincu, mais j’avoue ne pas savoir combien vaut une entreprise dont les fonds propres ne représentent que 10 % des actifs ; ce n’est pas le cas courant donc je n’ai pas de point de repère.

Dernière chose, par quel mécanisme arrivez-vous à 4,1 € de valo ?


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#45 31/08/2016 19h53 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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JL, les banques peuvent être dans ce cas de levier 10 pour Actifs / FP - mais bien sûr, elles représentent un cas un peu spécial.

Je me méfie par principe des boîtes à fort levier : ce levier se retrouve bien sûr côté performance. Si tout va bien, la valeur de la boîte explose… mais elle ne peut ne rien valoir en cas de pépin.
D’où, souvent, une grande volatilité boursière pour ces entreprises (en anglais on parle d’"equity stub" pour signifier que les FP représentent la partie congrue).

Pour Agfa, je suis d’accord avec vous : la question de la dette (au sens large, englobant les pensions) est cruciale.

Pas d’action Agfa.


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#46 31/08/2016 22h29 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Bonsoir

@JeromeLeivrek

Pour tout dire, je me doutais que ma réponse ne vous satisferait pas.
J’ai bien vu vos 3 questions, mais je n’ai pas d’éléments pour y répondre. Il faudrait être le DAF de la société.

+ P/FCF faible. Oui, en TTM et avec le cours d’aujourd’hui, soit 2,84 €, on est à 4,72 fois, soit un yield de 21,16 %. Mais pour moi, son évolution compte plus que le ratio lui-même.

+ FCF lié au dBFR, donc une partie temporaire. Je n’en sais rien. Si on regarde en détail les ventes, on constate que les marges brutes sur le médical sont supérieures à 40 %, et dans l’édition supérieures à 30 %. Ce n’est pas si mal que ça. Donc, à mon avis, l’entreprise est confrontée à un problème de ventes plus que de marges. Les résultats de l’entreprise pourraient très nettement s’améliorer si elle vendait un peu plus. Et le FCF aussi.

+ Dépréciations de 60 Mls pour un Capex de 37 Mls. Si l’entreprise est sur des marchés matures, les dépenses d’investissement peuvent se limiter à du renouvellement. A priori, les dépréciations devraient baisser, mais il reste encore beaucoup d’intangibles et de goodwill.  On retombe sur le problème n°1 : trouver une nouvelle activité vache à lait. Et là, il y aura probablement des investissements soutenus.

+ Endettement. Oui, c’est l’endettement financier LT + la portion CT de la dette LT.

+ Abondement du fonds de pension. L’entreprise peut bien décider d’accélérer le remboursement du déficit. De combien, à quelle vitesse, je n’en sais rien. Je dis simplement que c’est une décision plus facile à prendre si la société n’a quasiment plus de dettes financières.

+ Valorisation de AGFB. Fin 2014, l’EPS valait 0,30 € par action (minoritaires et produits exceptionnels exclus), Fin 2015, 0,37 €. Aujourd’hui, 0,494 €. Tout dépend du résultat de fin septembre. S’il est meilleur que l’an dernier, le cours devrait remonter de nouveau pour la fin de l’année.
C’est pourquoi c’est une valeur intéressante à suivre pour qui veut encaisser des plus values.
Mais je reconnais que cette action n’a rien d’évident pour un investisseur « Value ». Comme je l’ai dit, c’est probablement trop tôt.

Quant à la valorisation estimée à 4,10 €, c’est le résultat de calculs internes que je ne souhaite pas révéler. C’est un repère m’indiquant pourquoi cette valeur est intéressante dans le cadre de mon approche. Ignorez-la et fiez-vous à votre propre valorisation.

C’est vrai que l’Equity ne représente que 12,9 % des actifs, mais beaucoup d’autres valeurs ont des Equity limités, y compris des vedettes de la cote. L’Equity de Bureau Veritas représente 19,5 % de ses actifs, ce qui ne l’empêche pas de plafonner.

Mais il semble que le marché vous ait entendu, puisque le cours baisse. Septembre étant historiquement un mois baissier, il est préférable d’attendre une baisse plus marquée avant d’entrer.

@Koldoun

Je suis surpris de votre entrée. Je croyais que vous vous aidiez aussi de l’analyse technique. Or pour moi, il n’y a pas encore de point d’entrée. J’espère que je ne suis pas la cause de votre déception. Si c’est le cas, je vous présente toutes mes excuses.

Cordialement

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#47 31/08/2016 22h59 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Durun a écrit :

@Koldoun

Je suis surpris de votre entrée. Je croyais que vous vous aidiez aussi de l’analyse technique. Or pour moi, il n’y a pas encore de point d’entrée. J’espère que je ne suis pas la cause de votre déception. Si c’est le cas, je vous présente toutes mes excuses.

Cordialement

Vous ne devez pas présenter vos excuses, lorsque je passe un ordre, c’est à moi d’assumer la réussite/échec de la situation.

Mais la position est minuscule, donc c’était "juste pour voir".

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#48 01/09/2016 11h10 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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Information qui vaut ce qu’elle vaut : via mon réseau professionnel, j’ai appris qu’Agfa embauchait par "wagons plus importants" que d’habitude à Mortsel.

Après on peut le voir de 2 façons : "quoi ils sont fous en début de recovery, ils vont encore augmenter le cash dépensé" ou "ah les dirigeants ont confiance dans le renouveau, la croissance et le carnet de commandes : ils ont besoin de bras et de cerveaux".


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#49 01/09/2016 18h35 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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C’est une information qui peut avoir son intérêt. Le genre d’info que préconisait de récolter Fisher (et qu’il appelait les bavardages).


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#50 10/09/2016 11h26 → Agfa-Geveart : l'entreprise belge reprend des couleurs ? (agfa recovery image photo radiologie fonds de pension piotroski)

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En recherche de valeurs sur lesquelles investir je m’oriente sur des entreprises en restructuration ou en attente de croissance.

J’aimerai avoir votre jugement sur mon bilan.

L’entreprise a récemment perdu 15% suite au Q3 pour deux raisons : manque de croissance du CA, pas de perspective d’avenir très brillante pour aucune de ces filiales (Healtcare, Graphics, Materials).
Les actionnaires sortant le 25/08 s’attendaient clairement à avoir ces deux variables.

Quelles sont les catalyseurs pour la croissance du CA ainsi que sur l’orientation de l’entreprise ?


Je dirai que le contrat avec le pentagone est un coup de pub pour la qualité de leurs services Healtcare et qu’il peut ouvrir sur d’autres contrat. Concernant l’orientation de l’entreprise j’avoue n’en avoir aucune idée connaissant peu les secteurs. Mais le coté bien ennuyeux de la partie graphique me semble la meilleur puisque le Healtcare est très concurrencé et le matériel en déclin.

Cette chute a entraînée le cours sur ces plus bas à 1 ans mais quelles sont les différences depuis 09/15 ?

Depuis cette date et même avant le CA décroit de manière régulière mais les marges s’améliorent correctement avec les années afin d’offrir un RN en forte croissance. En 2016 au S2 le résultat net a déjà été réalisé à 83% par rapport à 2015. Alors que les résultats de 2015 ont emmené le cours vers ses plus hauts depuis bien longtemps ( 5.35)
Le contrat remporté avec le pentagone est un vrai plus pour l’entreprise qui montre son potentiel.

Investissement ? Spéculation ?

L’entreprise est peu cher et la croissance n’est quasiment plus dans le cours du titre. L’élément déterminant est le CA ici, il faut que agfa décroche des contrats pour lutter contre cette décroissance. S’il n’y a pas de nouveaux contrats l’entreprise reste pour moi une opportunité.
Actuellement si on investit selon moi, on spécule sur la croissance mais investit sur ces fondamentaux qui s’améliorent. Dans les deux cas le titre est peu cher dû à la sortie des actionnaires qui voulaient de la croissance. Qu’en pensez-vous ?

Je pense ouvrir une ligne lundi matin.

Fond de pension ? (Je n’arrive pas à avoir d’information dessus)
Si j’ai bien compris grâce aux Current ratio et à la profitabilité la dette du fond ne devrait pas être un soucis mais avez vous des liens ?

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