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#26 13/08/2015 15h20 → NorthWest Healthcare Properties : foncière canadienne de santé (northwest healthcare reit canada)

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Bonjour,

J’espère qu’il y a des détenteurs de NWH/NWI pour discuter de ceci:
En regardant les résultats du Q2 de NWH tout juste publiés, je vois que la "unitholder equity" est passée de 457 millions au Q1 à 487 millions au Q2, mais tout en passant de 39,2 millions de "units outstanding" au Q1 à 52,9 millions au Q2.

On serait donc passé d’une NAV per unit de 11,66$ CAN à 9,20$ CAN, soit -21%.
Ce qui serait assez cohérent avec l’évolution du prix sur le marché dernièrement.

J’ai la désagréable impression que les détenteurs de NWH se sont fait avoir au détriment de ceux de NWI, contrairement à ce qui a été écrit plus haut dans la file.

L’évaluation de Brookfiled en juillet 2014 était de $1.28 à $1.56 par unité de NWI. Ils se sont fait virer pour que Canaccord Genuity tombe sur une évaluation de $2.15 à $2.40. Je ne veux pas paraître "conspirationniste", mais ça sent sérieusement le management qui voulait une estimation plus haute, point barre. Bizzarement, Paul Dalla Lana n’avait-il pas surtout des parts de NWI ?

Le deal s’est finalement fait sur la base de $2.25 par unité de NWI pour $10.00 par unité de NWH soit un ratio de 0.2250 unités de NWH pour chaque unité de NWI. (EDIT: Brookfield estimait le fair ratio à 0.1285 !!!)

L’estimation de Brookfiled était peut-être trop basse, mais celle de Canaccord n’a-t-elle pas été trop haute ??? Toute info / commentaire est le bienvenu.

Dernière modification par Mevo (13/08/2015 15h26)

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#27 13/08/2015 15h26 → NorthWest Healthcare Properties : foncière canadienne de santé (northwest healthcare reit canada)

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Oui c’est une bonne raison. Le rendement est attractif surtout dans un secteur beaucoup plus défensif (la santé) que Cominar ou Dreams.
Mais sa faible capitalisation la rends aussi plus vulnérable.

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#28 13/08/2015 15h31 → NorthWest Healthcare Properties : foncière canadienne de santé (northwest healthcare reit canada)

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GM, quelle est la "bonne" raison pour laquelle, en tant qu’ancien actionnaire, j’ai l’impression de m’être fait "entuber" (pardon) de 20% ? (à moins que quelque chose ne m’échappe, et j’espère que quelqu’un va m’éclairer dans ce cas)

Le fait que le rendement reste attractif malgré cela ?

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#29 14/08/2015 16h42 → NorthWest Healthcare Properties : foncière canadienne de santé (northwest healthcare reit canada)

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Bonjour,

En fait je répondais à snoobrouf, je n’avais pas vu encore votre 1er post.

Concernant votre message, j’avoue humblement que cela est trop technique pour moi, surtout avec ma faible connaissance de l’anglais.

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#30 18/08/2015 15h28 → NorthWest Healthcare Properties : foncière canadienne de santé (northwest healthcare reit canada)

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@mevo
J’ai également l’impression de mettre fait avoir.  Il me semble que NWI ne s’en cache même pas.
Au P&L de NWI (accounting acquirer), il est possible de lire:  Net gain on business combination 57’880
et dans la note: As the fair value of the consideration transferred was less than the fair value of the REIT, a gain was recognized on the business combination.

Cependant:
Je n’ai pas pris la peine de lire les conditions du rapprochement et de voter contre.

Même si bizarrement NWH commence à baisser le 5 mars (6 jours avant l’annonce du rapprochement), j’ai eu ultérieurement la possibilité de vendre à 9 pendant pas mal de temps.
Press Release - Investor Information - Northwest Healthcare Properties

Je ne retrouve pas l’historique des cours de NWI, mais j’aurais peut être pu limiter les dégâts en achetant NWI.

Je me demande pourquoi les actionnaires NWH ont approuvé le deal.
Press Release - Investor Information - Northwest Healthcare Properties

Dernière modification par Narzould (18/08/2015 17h16)

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