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Forums des investisseurs heureux

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#1 10/11/2014 16h13 → Ecopetrol : une société pétrolière colombienne décotée ? (ecopetrol)

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Bonjour,

J’aimerais vous rendre attentifs à Ecopetrol, la société pétrolière colombienne. Son cours en bourse a beaucoup baissé, il est actuellement à 26 dollars. Je crois qu’il y a deux raisons, la première c’est que le prix de l’action était monté beaucoup trop haut, jusqu’à 65 dollars, la deuxième, c’est la chute du prix du pétrole qui met presque toutes les pétrolières sous pression en ce moment.

Au niveau actuel, l’action est à un multiple de 8 ou 9 fois les bénéfices (à vérifier) et le rendement du dividende est de 10% sauf erreur.

La société est cotée à New York, le ticker est EC.

J’ai cette position dans mon portefeuille.

Mots-clés : ecopetrol

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#2 10/11/2014 21h11 → Ecopetrol : une société pétrolière colombienne décotée ? (ecopetrol)

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Le dividende est de $5bn quand le FCF risque de s’établir cette année vers $3bn.
La hausse de la production est en chute depuis 2008.

Sur quelles bases fondez-vous donc votre optimisme?
Ca me semble un short encore très actionnable, au moins jusqu’à la coupe du dividende.

Edit sur croissance de prod

Dernière modification par kiwijuice (10/11/2014 22h52)

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#3 10/11/2014 22h07 → Ecopetrol : une société pétrolière colombienne décotée ? (ecopetrol)

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Merci Kiwijuice pour ces informations.

Je savais que les résultats sont en baisse, je croyais que c’était à cause de la baisse des prix du pétrole. Je ne savais pas que la production baisse depuis 2008. Je m’attends à une diminution du dividende, il est probable qu’il ne va pas rester à 9%, mais je pense que le titre a peut être assez baissé car la valorisation devient peu exigente (PE ratio de 8 sauf erreur).

Ceci dit, j’ai peut être acheté trop tôt, il vaut peut être mieux attendre que l’action commence à remonter avant d’acheter.

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#4 10/11/2014 22h26 → Ecopetrol : une société pétrolière colombienne décotée ? (ecopetrol)

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Bonjour Kiwijuice,

Je suis un peu surpris par vos chiffres, la production a doublée depuis 2008

http://www.ecopetrol.com.co/documentos/ … ios_AG.pdf

Prod page 8 et CF page 36

Personnellement, je m’intéresse au crédit de cette boîte que j’apprécie bien et pas à l’action sur laquelle je n’ai pas d’avis (mais cela peut m’arranger s’il y a un dividende cut)

BaV

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#5 10/11/2014 22h51 → Ecopetrol : une société pétrolière colombienne décotée ? (ecopetrol)

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Mea culpa, je suis allé trop vite.
La croissance de la production baisse depuis 2008, la production de pétrole lourd dépase maintenant celle de pétrole léger, du coup comme pour pdvsa, ils vont devoir importer de plus en plus de diluents pour pouvoir fluidifier les oléoducs - ca va leur couter une blinde et c’est pas écrit en gros sur le business plan 2020.

Les réserves ne représentent que 8 années de production - BP c’est 18 environ.
Leur exploration est pas terrible malgré un RRR au dessus de 100% quand on voit qu’ils font des forages dans tous les sens - ça sent une inversion de la courbe de production à brève échéance et certainement pas une hausse de la production comme attendu partout.

Pour une mktcap de $52bn, on a 2 milliards de barils de réserves.
Chez Lundin Petroleum, pour une mktcap de $5bn, on a la même réserve et ces derniers ont un track radicalement différent dans l’exploration…

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#6 08/12/2014 21h36 → Ecopetrol : une société pétrolière colombienne décotée ? (ecopetrol)

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Ecopetrol, -33% depuis le premier post.

Je tire mon chapeau à la politique d’expansion de l’exploration dans le domaine non conventionnel au un timing impeccable (sic).

J’ai oublié de shorter, m’étant concentré sur les oil services :-(

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#7 10/12/2014 21h36 → Ecopetrol : une société pétrolière colombienne décotée ? (ecopetrol)

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J’avoue que je n’ai pas du tout prévu la chute du prix du pétrole à ce point, j’ai été totalement surpris.

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