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Forums des investisseurs heureux

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#101 03/01/2012 09h08 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Merci pour le suivi de ce beau portefeuille !

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#102 03/01/2012 12h18 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Réputation :   116 

Petitportefeuille a écrit :

Est-ce que vous savez si China Mobile est éligible à l’abattement sur les dividendes comme les valeurs américaines?
Et coté fiscalité, ne craignez-vous pas que les très possibles alourdissements de fiscalité n’amputent significativement une stratégie de croissance via un compte titre?

Pour China Mobile, la Chine a signé une convention fiscale avec la France, donc les abattements doivent s’appliquer.

Pour l’alourdissement de la fiscalité sur les dividendes en compte de titres, je suis d’accord que cela ne va pas aller en s’améliorant. Pour autant en 2012, pour l’instant pas de nouveauté. Donc tant que nous aurons un abattement de 40% plus 3050€ ou 1525€, même pour un portefeuille hors Pea, cela reste jouable.

Pour moi, le PEA est trop restrictif, et ne permet pas de mouvement souple au sein du portefeuille. J’ai en 2011, fortement diminué ma part d’actions €, pour aller me ré-investir en $ et autres monnaies non éligible. Un mouvement impossible en PEA. Je considère donc que ma liberté de mouvement est plus importante que la fiscalité résiduelle sur compte de titres (au vu de la fiscalité actuelle bien sur).

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#103 07/01/2012 18h31 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Un début de mois sympa avec une performance de +1.2% en une semaine. Cette hausse est essentiellement due à la baisse de l’€. Comme je pense que la tendance ne va pas s’inverser, je surpondère toujours les valeurs non-euro.

Ventes partielles : France Telecom et Total car ces valeur représentaient chacune plus de 5% du total de mes dividendes.

Achat:   

Canadian Imperial Bank of Commerce : une nouvelle valeur financière afin d’étoffer légèrement ce secteur. Banque de détail canadienne, les ratios me paraissent attrayants et les ratios de solvabilité sont au dessus des règles de Bale III prévues pour 2017. Dividende 4.7%, et achetée sur Toronto en CAD.

Renforcement:   

Becton Dickinson (BDX) car le cours est particulièrement peu cher sur cette très belle valeur santé.

Dividendes perçus:

J Sainsbury, Coca-Cola, Becton Dickinson, Warl-Mart, PepsiCo, Kimberly-Clark.

Dernière modification par Rodolphe (07/01/2012 18h32)

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#104 07/01/2012 18h44 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Rodolphe a écrit :

Becton Dickinson (BDX) car le cours est particulièrement peu cher sur cette très belle valeur santé.

Il y a St-Jude aussi. Toutes les deux dans les opportunités de la semaine que je vais publier demain.

Ce serait encore mieux avec une parité à 1,40. Mais bon même 1,30 ; c’est quand même historiquement favorable depuis la création de l’Euro.

Je vais aussi en (Becton…) acheter, mais j’attends d’abords la performance sur les fonds euros 2011 avant, pour voir combien je peux mettre dans le respect de mon allocation d’actifs.

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#105 07/01/2012 20h37 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

Membre
Réputation :   85 

Tout a fait d’accord : suis rentré sur Saint Jude vendredi et sur Baxter en milieu de semaine.
Cette deuxième valeur (qu’IH a en portefeuille, je crois me souvenir) est aussi à un cours intéressant actuellement, AMHA.

Rodolphe, je vous félicite pour votre PTF. A chaque fois, je me dis "bien vu"  ou je retrouve une valeur que j’ai étudiée. J’apprécie le caractère dynamique de votre PTF.

Quelle a été la performance de votre PTF action en 2011 ?
Quelles valeurs regardez-vous actuellement ?

Au plaisir de vous lire.


À la bourse tu as deux choix: t'enrichir lentement ou t'appauvrir rapidement. Benjamin Graham

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#106 08/01/2012 14h22 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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InvestisseurHeureux a écrit :

Ce serait encore mieux avec une parité à 1,40. Mais bon même 1,30 ; c’est quand même historiquement favorable depuis la création de l’Euro.

En fait la parité m’importe peu puisqu’il s’agit de re-investissement de foncières US vendues en USD et tombé sur le compte liquidité USD de Binck….

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#107 08/01/2012 14h29 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

Membre
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Motus a écrit :

Rodolphe, je vous félicite pour votre PTF. A chaque fois, je me dis "bien vu"  ou je retrouve une valeur que j’ai étudiée. J’apprécie le caractère dynamique de votre PTF.

Quelle a été la performance de votre PTF action en 2011 ?
Quelles valeurs regardez-vous actuellement ?

Au plaisir de vous lire.

Difficile de vous dire la perf 2011 : beaucoup de mouvement dans le portefeuille et surtout beaucoup de ré-allocation d’actifs vers les actions au detriment d’autres postes (immobilier notamment). Désolé. Depuis peu, je gère avec le logiciel d’IH les entrées de capitaux frais, donc je suis maintenant à même de donner une perf, mais seulement depuis le 31/12/2011.

Les valeurs que je suis actuellement :

optique dividendes : Centrica, Mac Donald, NTT Docomo, Singapore telecom, Bic, Canon, Raytheon

optique plus-values : Visa, RIM, Swatch Group, Novo Nordisk, Essilor

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#108 08/01/2012 17h13 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Rodolphe, pouvez vous nous en dire plus sur vos critères de vente?
Tantôt pour prendre des bénéfices, tantôt pour réequilibrer le portefeuille ou réallouer sur d’autres titres mais le faîtes vous au "feeling" ou bien décidez vous qu’à partir de tant de pv vous vendez?

Etant focalisé sur le même type de valeurs que vous je suis curieux d’en savoir plus sur vos critères de vente.

Dernière chose, pouvez vous nous expliquer votre choix concernant BHP billiton ?

Merci

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#109 08/01/2012 18h06 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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L’année 2011 a été une année compliquée pour moi :

- depuis début 2011 forte internationalisation du portefeuille (donc vente d’une partie des actions France)
- avant l’été changement complet de strategie pour me concentrer sur les bigs caps (donc revente des micro, small et nano caps)
- à l’automne début de la liquidation de mon portefeuille de foncières (qui était à peu près aussi gros que celui d’actions), car je suis inquiet sur le devenir de ce type d’actif.
- à compter d’octobre-novembre, j’ai commencé à diminuer fortement mon expositon € pour me renforcer sur USD, GPB, HKD, SEK et JPY. (crainte de baisse de l’€ qui a commencé à se confirmer)

Donc une grosse partie des ventes de 2011 a été motivée par ces 4 elements.

En complement, plusieurs arbitrages plus récents motivés par le poids trop important d’une ligne : soit + de 5% du portefeuille, soit + de 5% des dividendes.

A la marge, quelques ventes faites pour concretiser des belles plus-values (+25 à 30% en quelques mois) où à la lueur de mauvaises nouvelles (Telefonica, au passage merci Swantonbomb).

Pour BHP, 1er groupe minier mondial, il me permettait d’être present dans le secteur materiaux de base. La valeur est cotée aussi bien à Londres qu’à Sidney (il s’agit d’une valeur australo-britannique).  Très belle big caps (140 mds €), peu endettée, avec des capitaux propres importants, des ROA et ROE allucinants, un PER à mois de 10. Le dividende est de 4%, et il versé depuis plusieurs dizaines d’années sans interruption. Bref une belle grosse valeur, bien internationale, comme je les aime.

InvestisseurHeureux a écrit :

Il y a St-Jude aussi. Toutes les deux dans les opportunités de la semaine que je vais publier demain.
Je vais aussi en (Becton…) acheter, mais j’attends d’abords la performance sur les fonds euros 2011 avant, pour voir combien je peux mettre dans le respect de mon allocation d’actifs.

Je viens de regarder St Jude : interessant, mais cela ressemble à MEDTRONIC en plus petit, et surtout avec un grand trou dans la distribution de dividendes (+ de 15 ans, ils viennent juste de reprendre en 2011).

Sinon pourquoi vous obstinez vous à aller sur du fonds € qui va vous rapporter peniblement du 3%, alors que de très très belles actions font la même chose (en dividende) avec la plus-value potentielle en + ??? Je trouve dommage que vous restiez prisonnier de ce carcan très fort de votre allocation d’actif. Ne peut-on pas envisager de l’adapter en fonction de l’actualité ? Très clairement  les fonds € ne vont pas deffrayer la chronique cette année, alors que certaines belles actions US sans doute ! Je ne comprends donc pas votre position, mais peut-être n’ai-je pas tous les éléments (je sais que vous êtes TNS et pas moi…..)

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#110 08/01/2012 23h14 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Réputation :   1307 

Rodolphe, je partage votre analyse, mais je n’oublie pas que :

1) En 2008-2009, les actions américaines, y compris les meilleurs titres, ont perdu 30-40% et cela peut se reproduire.

2) La gauche pourrait très bien passer au pouvoir et augmenter l’impôt sur les +Values boursières et les dividendes à 45% (ou je ne sais quelle seuil).

3) Je ne suis pas propriétaire de ma RP et quand l’immobilier français entamera sa chute, je veux pouvoir disposer de quoi faire des emplettes, sans forcément dépendre des conditions des marchés. :-)

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#111 09/01/2012 05h43 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Réputation :   24 

Rodolphe a écrit :

Petitportefeuille a écrit :

Est-ce que vous savez si China Mobile est éligible à l’abattement sur les dividendes comme les valeurs américaines?
Et coté fiscalité, ne craignez-vous pas que les très possibles alourdissements de fiscalité n’amputent significativement une stratégie de croissance via un compte titre?

Pour China Mobile, la Chine a signé une convention fiscale avec la France, donc les abattements doivent s’appliquer.

Pour l’alourdissement de la fiscalité sur les dividendes en compte de titres, je suis d’accord que cela ne va pas aller en s’améliorant. Pour autant en 2012, pour l’instant pas de nouveauté. Donc tant que nous aurons un abattement de 40% plus 3050€ ou 1525€, même pour un portefeuille hors Pea, cela reste jouable.

Pour moi, le PEA est trop restrictif, et ne permet pas de mouvement souple au sein du portefeuille. J’ai en 2011, fortement diminué ma part d’actions €, pour aller me ré-investir en $ et autres monnaies non éligible. Un mouvement impossible en PEA. Je considère donc que ma liberté de mouvement est plus importante que la fiscalité résiduelle sur compte de titres (au vu de la fiscalité actuelle bien sur).

Je suis de pres les valeurs Telecom, je dois en avoir une dizaine en portefeuille (DT, KPN, Telefonica, TeliaSonera, Belgacom, ATT, Telstra, Singtel, Brazil Tel,….). Je trouve China Mobile tres chere et en plus cet operateur n’a meme pas un reseau 3G en Chine! Il ne beneficie donc pas du marche en pleine croissance des donnees (IPAD,…)
Pas certains que cet operateur soit un bon buy & hold. Autres avis?

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#112 09/01/2012 09h13 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Réputation :   48 

InvestisseurHeureux a écrit :

Rodolphe, je partage votre analyse, mais je n’oublie pas que :

1) En 2008-2009, les actions américaines, y compris les meilleurs titres, ont perdu 30-40% et cela peut se reproduire.
-> Si on se focalise essentiellement sur le flux de dividendes versés par des big caps centenaires correctement diversifiées, ces périodes de maniaco depression sont une aubaine pour se renforcer.

2) La gauche pourrait très bien passer au pouvoir et augmenter l’impôt sur les +Values boursières et les dividendes à 45% (ou je ne sais quelle seuil).
-> Malheureusement, pas besoin de la gauche pour ça. La droite sait s’y prendre très bien (surpression de l’avoir fiscal, augmentation PS, taxation des siic et j’en oublie à mon grand regret)

3) Je ne suis pas propriétaire de ma RP et quand l’immobilier français entamera sa chute, je veux pouvoir disposer de quoi faire des emplettes, sans forcément dépendre des conditions des marchés. :-)
->Pareil. smile Et c’est ce qui me retient surtout d’être davantage investi sur les marchés actions. Le problème est que les super livrets ont un rendement ridicule et l’inflation ronge l’épargne et je n’ai pas d’AV de plus de 8 ans à 0%.

Concernant StJude, il y a 2 éléments à prendre en compte:
*celle ci ne verse des dividendes que depuis cette année. Pas de culture du dividende ni de son augmentation à priori.
*le Titre est malaimé à cause d’un problème de rappel sur l’un de ses produits phares (un pacemaker) et la concurrence medtronic et boston scientific est rude sur ce secteur.

Néanmoins le titre est pricé tel qu’elle aura 0 croissance. Un peu excessif sans doute.
n bon point d’entrée pour du buy and hold voir même pour jouer une pv dans les mois à venir.

Dernière modification par swantonbomb (09/01/2012 09h19)

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#113 09/01/2012 09h44 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Robdream a écrit :

[Je suis de pres les valeurs Telecom, je dois en avoir une dizaine en portefeuille (DT, KPN, Telefonica, TeliaSonera, Belgacom, ATT, Telstra, Singtel, Brazil Tel,….). Je trouve China Mobile tres chere et en plus cet operateur n’a meme pas un reseau 3G en Chine! Il ne beneficie donc pas du marche en pleine croissance des donnees (IPAD,…)
Pas certains que cet operateur soit un bon buy & hold. Autres avis?

Je ne suis pas tout à fait d’accord avec vous. China Mobile n’est pas si chère que cela, si on compare aux autres operateurs que vous citez :
* en PER elle n’est pas plus chère que Teliasonera, et moins chère que Telstra et Singtel
* en payout ratio, c’est l’une des plus raisonnables, donc elle peut continuer sans trop de souci à verser des dividendes. Ce qui est le but du "buy&hold". Je n’en dirai pas autant d’autres opérateurs…
* le cours/ebitda reste correct, notamment en dessous de singtel
* les dettes sont ridicules, donc n’entament pas la rentabilité. A comparer à FTE ou TEF !!!
* les ROA et ROE sont parmi les meilleurs du marché, ce qui prouve l’efficacité du modèle économique
* enfin le dividende qui augmente tous les ans, et la trésoroerie est pléthorique.

Je vous invite à lire le commentaire fait sur le site Cervinvest.

InvestisseurHeureux a écrit :

Je ne suis pas propriétaire de ma RP et quand l’immobilier français entamera sa chute, je veux pouvoir disposer de quoi faire des emplettes, sans forcément dépendre des conditions des marchés. :-)

effectivement c’est un argument qui pèse lourd. Je comprend mieux votre allocation, mais vous devez ronger votre frein non ???

Dernière modification par Rodolphe (09/01/2012 09h46)

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#114 09/01/2012 10h38 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Rodolphe a écrit :

mais vous devez ronger votre frein non ?

Sur l’immobilier oui !

Après le fait d’avoir une partie de mon argent sur des supports non volatiles mais qui rapportent peu, ça fait un peu partie du jeu si on veut diminuer la volatilité et pouvoir être réactif en cas de krach boursier.

Je préfère perdre un peu de rdt, voir même perdre un peu d’argent si on tient compte de l’inflation, mais avoir une volatilité bien moindre et surtout pouvoir saisir de vrais opportunités au besoin.

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#115 12/01/2012 05h56 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Rodolphe,

Bien note vos remarques sur China Mobile.

Que pensez-vous de Cathay Pacific qui est cotee egalement sur la place de HongKong?

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#116 12/01/2012 08h00 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Robdream,

Cathay est une entreprise de qualite mais voyez comme les compagnies aeriennes connaissent la meme deroute les unes apres les autres…

Des valeurs en plus beaucoup trop liees au prix du petrole… Une hausse des cours et la deja maigre rentabilite s’effrite en un clin d’oeil.

EDIT

Marrant en lisant le blog de Victor Niederhoffer je tombe justement sur:

Victor Niederhoffer a écrit :

The airline industry continues to produce an ever-growing lifetime net loss for investors; why people (other than index funds) ever own airline stocks (except as a short term speculation) remains a mystery to me.

Dernière modification par thomz (12/01/2012 11h51)

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#117 12/01/2012 20h51 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Robdream a écrit :

Rodolphe,Que pensez-vous de Cathay Pacific qui est cotee egalement sur la place de HongKong?

Je ne l’ai pas analysé, car le secteur des compagnies aeriennes ne m’interesse pas (trop d’incertitudes)

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#118 14/01/2012 14h27 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Une semaine très légèrement négative sur le portefeuille (-0.53%). Mais depuis le début de l’année, on reste quand même positif : +0.75%.

Stratégie :

Toujours la même : renforcement de la partie non € du portefeuille.

Achats :   

Mc Donald’s Corp (MCD) : une valeur que l’on trouve toujours trop chère (comme Essilor). Mais son parcours boursier sur les 2 dernières années indique qu’il ne faut pas trop attendre de « coup de mou ». Le modèle économique et commercial sont excellents, la société est présente dans le monde entier,  et la dynamique globale est bonne. J’ai profité de son passage sous les 100$ pour me positionner sur cette excellente valeur.

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#119 15/01/2012 20h49 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Rodolphe a écrit :

Achats :   

Mc Donald’s Corp (MCD) : une valeur que l’on trouve toujours trop chère (comme Essilor). Mais son parcours boursier sur les 2 dernières années indique qu’il ne faut pas trop attendre de « coup de mou ». Le modèle économique et commercial sont excellents, la société est présente dans le monde entier,  et la dynamique globale est bonne. J’ai profité de son passage sous les 100$ pour me positionner sur cette excellente valeur.

J’ai acheté McDo lorsque le cours était à 65-70$ de mémoire, je trouvais cher déjà à l’époque…hé bien je ne regrette pas du tout, j’en suis à un peu plus de 30% de +value latente….
Dividende croissant, de bons résultats, que demander de plus?
Mais à 100$ actuellement, j’hésite à moyenner à la hausse….

Dernière modification par Marcos (15/01/2012 20h50)

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#120 16/01/2012 11h10 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Je suis d’accord avec vous. J’ai longuement reflechi avant de l’acheter, trouvant le cours trop élévé. Puis je me suis dis que si j’attendais une franche degringolade du cours, je ne l’aurais sans doute jamais en portefeuille. Donc j’y suis allé en comptant sur la dynamique de la valeur……

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#121 16/01/2012 13h47 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Rodolphe a écrit :

Le modèle économique et commercial sont excellents, la société est présente dans le monde entier,  et la dynamique globale est bonne.

Certes.

Rodolphe a écrit :

Mais son parcours boursier sur les 2 dernières années indique qu’il ne faut pas trop attendre de « coup de mou ».

On disait aussi du Titanic qu’il etait insubmersible.

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#122 23/01/2012 09h56 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Une semaine neutre sur le portefeuille, malgré l’embellie des marchés actions, mais la parité $/€ m’a été défavorable cette semaine.

Stratégie :

Diminution de la part « télécom » du portefeuille, car le secteur me parait sinistré pour l’heure. L’objectif d’allocation passe de 15% à 10%. Les 5% restant seront affectés à la conso de base qui monte à 30% et aux technologies de l’information (5%) peu chères actuellement.

Actions sorties du portefeuille : France Telecom et Telefonica pour la partie télécom et BASF en prise de bénéfice après un rallye de + de 15% en quelques semaines.

Achats :   

Research in Motion (RIM) en CAD: une nouvelle valeur canadienne (propriétaire de la marque Blackberry). Le cours est très bas et la valorisation aussi (PE de 4). Elle ne distribue malheureusement pas de dividende. Financièrement la valeur est solide : pas de dettes, capitaux propres supérieurs à la capitalisation boursière et dispose de cash. De plus RIM reste rentable malgré le contexte défavorable. Un pari donc, mais dont le risque parait très mesuré.

Renforcements :  2 valeurs en GBP : Centrica (CNA)  et J.Sainsbury  (SBRY) suite à la baisse de la valeur dans le sillage de son concurrent Tesco.

Dividendes : aucun

Dernière modification par Rodolphe (23/01/2012 09h57)

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#123 23/01/2012 20h46 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Bonjour Rodolphe,

Je suis surpris que vous vendiez des valeurs au plus bas (avec des moins values je suppose).

Je suis surpris car je suis en train de me tater pour voir si je ne vais pas acheter/renforcer ce type de secteur d’actions qui sont au plus bas sur les 52 dernières semaines. Attitude qui est diamétralement opposé à la votre.

Au plaisir de lire votre point de vue.

Cyrial

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#124 24/01/2012 10h57 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Bonjour,

je vends effectivement sur des niveaux très bas, car je reste très dubitatif sur le devenir du secteur telecom, et plus particulièrement sur Telefonica et France Telecom. L’avenir me parait sombre, avec forte concurrence (d’où baisse des marges) et problème lié à l’endettement important (notamment Telefonica) qu’il va bien falloir résoudre, dans un contexte de recours au crédit plus compliqué et plus onéreux. La seule chose qui me retenait sur ces 2 valeurs était le rendement . Telefonica a déjà indiqué sa volonté de réduire le dividende, quant à France Telecom, je n’exclue pas un mouvement similaire.

Je réduis donc la part affectée à ce secteur, et j’élimine les valeurs les plus fragiles.

Quant au moins-values, je n’en ai pas sur Telefonica, car entre les dividendes encaissés et les aller et retours faits sur la valeur mon PRU est de moins de 12€. Sur France Telecom, en revanche petite moins value. mais je préfère vendre et ré-affecter les fonds ailleurs.

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#125 24/01/2012 12h48 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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L’Investisseur Heureux a eu le nez creux en vendant KPN. Effectivement, le secteur semble en difficulté et à l’exception du dividende qui va sans diminuer, il n’y a pas de good news.
KPN : plonge après ses résultats. | Zone bourse

France Telecom vend ses filiales européennes sans doute pour se recentrer vers l’afrique qui offre plus de perspective. Il faut voir si cela se traduit dans les chiffres de la société.

Par ailleurs, les dirigeants de RIM viennent de passer la main, est-ce que cela change votre point de vue concernant votre investissement?

Cordiament

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