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Forums des investisseurs heureux

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#451 09/09/2013 17h53 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Certes … mais ça donne quand même une idée … sinon on table sur rien !

En tout cas Rodolphe a un très beau portefeuille, et le pilote d’une main de maître avec des statistiques vraiment intéressantes !

Ça donne envie … sauf que je suis vraiment allergique à la fiscalité du CTO, avec 50% d’impôt / cotisations sociales sur les dividendes !

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#452 16/09/2013 20h44 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Merci Fructif pour les compliments, mais le portefeuille d’aujourd’hui est le fruit de mélange d’idées piquées un peu à droite à gauche, sur ce forum et d’autres. Je n’ai rien inventé !

Par ailleurs, une bonne nouvelle avec SASOL qui augmente son dividende final à 13.30 ZAR soit +12.7%. Mais comme l’acompte d’avril n’avait pas augmenté, l’augmentation totale du dividende 2013 est de 8.6%. Pas mal quand même !

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#453 17/09/2013 00h46 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Pas de Philip Morris ni de Marlboro ?

On a eu le beau temps ces derniers jours smile


Mon blog bourse & finances perso : www.parlons-cash.fr

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#454 17/09/2013 11h39 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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lopazz a écrit :

Pas de Philip Morris ni de Marlboro ?

On a eu le beau temps ces derniers jours smile

J’ai déjà un fabricant de cigarettes dans le portefeuille (Japan Tobacco). De plus PM:US, souffle le chaud et le froid :
- la rentabilité et la pérennité du dividende me semble assurés
- mais les capitaux propres sont très faibles et sont mêmes négatifs depuis le 31/12/2012 !

Et cela c’est rédhibitoire pour moi.

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#455 17/09/2013 12h05 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Rodolphe a écrit :

Merci Fructif pour les compliments, mais le portefeuille d’aujourd’hui est le fruit de mélange d’idées piquées un peu à droite à gauche, sur ce forum et d’autres. Je n’ai rien inventé !

Je ne crois pas qu’il faut amoindrir votre réussite ! Encore heureux, que les investisseurs lambda n’inventent rien. Mais élaborer une stratégie qui fait sens pour nous, l’appliquer et atteindre des objectifs … c’est déjà une très belle réussite.

Quelqu’un qui me dirait "Je mets 1000€ par mois sur un tracker monde dans mon PEA depuis 10 ans" tout en connaissant les avantages et les inconvénients de cette "stratégie", je dirais aussi bravo !

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#456 19/09/2013 08h47 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Encore 2 bonnes nouvelles des USA :

* Microsoft augmente son dividende de 22% !!! et remet en place un nouveau plan de rachat de 40 milliard de $.

* Mac Donald’s augmente son dividende de 5%

Toujours cela de gagné !

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#457 06/10/2013 20h51 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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bonjour Rodolphe,

juste pour information, quel taux de prélèvement à la source applique saxobanque aux dividendes novo-nordisk?

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#458 07/10/2013 11h16 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Bonjour Romain,

le prélèvement SAXO est à 25%. Très honnêtement je n’ai pas été vérifié s’il s’agit du bon taux…

Dernière modification par Rodolphe (07/10/2013 11h16)

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#459 16/10/2013 18h04 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Un mois de Septembre en hausse après un mois d’Août déprimant. .
En un mois, le portefeuille fait +1.4% (le MSCI World +4.8%). Sans la dégradation de la parité €/$ le portefeuille aurait dû faire +2.5%. Depuis le début de l’année 2013 nous sommes à +8.75%. Dans le même temps le MSCI World fait +15.3% sur la même durée.

Les TOPS : Belgacom +9%, Bristol Myers Squibbs et KLA Tencor +8%
Les FLOPS : Exxon et Eli Lilly -4%, Coca-Cola et Glaxo Smith Kline -3%.

Stratégie :
Peu de mouvements significatifs ce mois-ci. Le portefeuille me plait bien comme cela.

Ventes : aucune

Allègements :
Statoil ASA suite à la petite hausse du titre, ce qui permet d’avoir une ligne à la bonne taille.

Achats : aucun

Renforcements  :
IBM,  Yara International, CapitaCommercial et Glaxo Smith Kline:

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#460 20/10/2013 07h31 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Bonjour Rodolphe,

A propos de Belgacom, le taux de FCF ne vous effraie t-il pas? Car certes le rendement a ce cours est intéressant, mais le CA est relativement stable depuis 2010, le Résultat Net et le FCF en baisse depuis la même période et donc le taux de FCF ne fait qu’augmenter au fil des ans pour atteindre presque 100% l’année dernière.

Du coup, je me demande si le dividende a ce niveau (important) est bien assuré pour les prochaines années? Ce qui me semble pour vous assez important (récurrence et croissance des dividendes).

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#461 20/10/2013 08h24 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Bonjour Rodolphe,

J’ai l’impression que les belles compagnies sous-performent le marché … qui lui mise plutôt sur les cycliques.

Allez vous rester dans votre univers d’investissement ou suivre (un peu) le marché ?
Malgré la baisse des sanofi, danone, unilever (etc.) ces sociétés restent un peu chère … mais restent aussi de belles sociétés !

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#462 20/10/2013 10h02 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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jeamb a écrit :

Bonjour Rodolphe,

A propos de Belgacom, le taux de FCF ne vous effraie t-il pas? Car certes le rendement a ce cours est intéressant, mais le CA est relativement stable depuis 2010, le Résultat Net et le FCF en baisse depuis la même période et donc le taux de FCF ne fait qu’augmenter au fil des ans pour atteindre presque 100% l’année dernière.

Du coup, je me demande si le dividende a ce niveau (important) est bien assuré pour les prochaines années? Ce qui me semble pour vous assez important (récurrence et croissance des dividendes).

L’actionnaire principal l’état Belge avec plus de 53% exige un dividende très (trop) élevé, ce qui n’est pas vraiment compatible avec les intérêts à long terme de l’entreprise.

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#463 20/10/2013 14h11 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Bonjour à tous et merci de l’intérêt que vous portez à ma modeste contribution :

à pvbe & a jeamb : pour Belgacom, sur le fond vous avez raison. Le taux de distribution est trop élevé. On a connu le même phénomène sur FT en France. Néanmoins, Belgacom a l’avantage d’être beaucoup plus  rentable que bien des opérateurs. De plus, je suis convaincu que les marges des opérateurs Telecom vont s’améliorer avec la 4G et le cloud, la guerre des prix ayant été stoppé par les autorités de régulation nationales ou européennes. Enfin à titre perso, ayant un rendement sur PRU de 10%, même si le dividende venait a baisser un peu, je serai encore sur un rendement très correct. Pour conclure, le cours de l’action a pris 27% en l’espace de 3 mois, signe d’une confiance retrouvée chez les investisseurs.

à Fructif : non je ne change pas ma stratégie. je l’ai dit à plusieurs reprises : la +/- value m’indiffère. Ce qui m’intéresse ce sont les dividendes croissants. Je publie l’évolution du portefeuille pour faire comme tout le monde, mais je ne suis fondamentalement pas vendeur. Je crée simplement une usine à rente !!!

Dernière modification par Rodolphe (20/10/2013 14h12)

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#464 25/10/2013 20h24 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Bonjour Rodolphe,

je me permet un petit hs sur votre file, suite a la chute de plus de 5,4% hier de Belgacom apres annonce des résultats du Q3

Businessweek a écrit :

Belgacom SA (BELG), the largest telephone company in Belgium, fell the most in three months in Brussels trading as a second round of price increases for its fixed-line products this year failed to halt a slide in revenue.

Belgacom fell 1.20 euros, or 5.4 percent, to 21 euros at the 5:35 p.m. close of trading on Euronext Brussels, ending a rally that had pushed the shares 18 percent higher in the past month before today.

Third-quarter sales slumped 3.1 percent, accelerating from a 2.5 percent drop in the preceding three months, when excluding the effects of a disposal, accounting changes and litigation settlement, the Brussels-based company said today in a statement. Earnings before interest, tax, depreciation and amortization fell 9 percent on that basis, equal to the rate of decline in the second quarter.

la suite ici (on y parle des dividendes)

Bloomberg Business

Dernière modification par jeamb (25/10/2013 20h25)

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#465 26/10/2013 08h56 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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oui merci j’avais vu. Pas d’inquiétude en ce qui me concerne.  Au sujet de la baisse du dividende, c’est même plutôt une bonne nouvelle. Il était clairement trop élevé. le plus important est de préserver la rentabilité de l’entreprise. Donc je suis prêt à faire un petit effort en ce domaine. Enfin la baisse du cours, certes élevée, fait suite à une superbe hausse en 3 mois. Donc tout est relatif !

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#466 07/11/2013 16h10 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Un très beau mois d’octobre, malgré des publications trimestrielles quelquefois décevantes.

En un mois, le portefeuille fait +3.8%, comme le MSCI World. Depuis le début de l’année 2013 nous sommes à +11.62%. Dans le même temps le MSCI World fait +19.8% sur la même durée.

Les TOPS : Bristol Myers Squibbs (encore) +13%, Apple +10%, Colgate Palmolive +9%, KLA Tencor (encore) +8%  et BIC +7%

Les FLOPS : Coach -7% et China Mobile -6%.

Stratégie :
Je deviens fainéant, le portefeuille ayant sans doute trouvé son équilibre. Les valeurs me plaisent, les équilibres sectoriels ou géographiques me paraissent bons. On va certainement attendre la période des publications annuelles avec leur cortège d’augmentation de dividendes (j’espère) pour prendre des décisions.

Ventes : aucune

Allègements : aucune

Achats : aucun

Renforcements  :
Exxon suite à sa forte baisse. L’idée a été plutôt bonne au vu du rallye depuis !

Dividendes du mois :
Un total de 290€ sur 4 valeurs

Rendement net du portefeuille :
Une rente mensuelle nette de 537€ par mois. Calcul fait en tenant compte des prélèvements sociaux, de l’impôt généré et des crédits d’impôts récupérés.

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#467 07/11/2013 16h39 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Merci Rodolphe pour ce suivi.
J’aurais voulu appuyer sur la gachette et créer une ligne Exxon,
mais les fonds n’etaient pas la sur le CTO :-(

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#468 16/11/2013 03h58 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Bonjour Rodolphe,

Toujours inspiré par votre PF, je me demande pourquoi vous n’avez pas d’utilities? je sais que ce sont généralement des sociétés fortement endettées (EDF, EON), mais je trouve que certaines le sont moins que d’autres (Centrica ou GDF) et offre un rendement sur cours pas si mal, ainsi qu’un potentiel de hausse possible (du moins pour GDF amha).

En conso de base, pourquoi n’avez-vous pas de Danone (dividende croissant, exposition mondiale)? Bon, j’avoue qu’ici, je vous indirectement votre avis sur la société… :-)

Enfin, pourriez-vous nous mettre un update de votre PF?

Merci en tout cas encore une fois pour votre suivi de publication

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#469 16/11/2013 12h01 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Rodolphe a déjà répondu sur la file de mon portefeuille a propos des utilities
bien a vous

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#470 16/11/2013 14h41 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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merci mon cher Coyote, d’avoir repondu.

Pour compléter le propos sur les utilities, chacun gère son portefeuille comme il le souhaite. Donc jeamb, vous pouvez vous intéresser aux utilities, notamment pour leurs dividendes souvent généreux. Mais comme je l’ai déjà dit, mon portefeuille est bâti pour générer des dividendes "croissants". Donc le fait qu’une entreprise me verse seulement du 3% aujourd’hui ne me gène pas si elle augmente ses dividendes de 10% tous les ans ! Clairement les utilities ne peuvent pas suivre ce rythme. De plus elles ont souvent un bilan très fourni en dettes, ce qui n’augure rien de bon, en cas de baisse du résultat. Puisqu’on parle de résultat, les utilities sont en général peu rentables, dans le sens du ratio : profit / capitaux mis au service de l’entreprise (capitaux propres & dettes). A ce petit jeu là, elles sont mêmes souvent en queue de peloton. En conclusion, on peut penser que si le dividende est généreux à ce jour, à la première difficulté venue, il pourrait chuter. Ce qui vous le comprenez bien va à l’encontre de ma stratégie d’investissement.  La seule utilities qui trouve grâce à mes yeux est Centrica. Le bilan est équilibré, la rentabilité correcte et le dividende tenable. Toutes les autres (que je connais) ont des bilans dégradés et/ou des rentabilités ridicules. Enfin souvent le dividende est payé par de la dette supplémentaire, ce qui est une aberration ! Il faut dire que l’Etat est souvent derrière a demander des dividendes généreux….

Pour Danone, je l’ai eu en portefeuille en 2012. Depuis je l’ai vendu. Pas de gros reproches sur cette valeur, mais l’ensemble me parait un peu juste : bilan et rentabilité notamment. On peut trouver beaucoup mieux.

Pour l’update du portefeuille, je la ferais à fin novembre.

Dernière modification par Rodolphe (16/11/2013 17h21)

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#471 26/11/2013 14h02 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Bonne nouvelle venant d’Hormel Foods (HRL:US), qui vient de publier son Q4. Le dividende augmente de 18%, passant de 0.12$ par trimestre à 0.20$. C’est la 48e année consécutive d’augmentation du dividende, tout en sachant que la société verse un dividende depuis 1928 !!!
Des nouvelles comme cela, j’en veux bien tous les jours !

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#472 26/11/2013 15h57 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Encore une bonne nouvelle. Suite à la publication de son Q4, il y a quelques temps, Becton Dickinson  (BDX:US), augmente son dividende de 10%, passant de 0.495$ par trimestre à 0.545$. C’est la 42e année consécutive d’augmentation du dividende.

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#473 30/11/2013 20h26 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Cher Rodolphe,
Quel est votre conviction sur BHP ?

A la vue des resultats 2012 (je n’ai pas encore regarde 2013) , il me semble qu’il y a matière a "réfléchir"

- Le free cash flow est negatif
- Le ROE decroissant
- La dette et le cout de la dette augmente
- Chiffre d’affaire/Ebitda décroissant

Aurais je loupe quelque chose sur cette valeur ?
merci
Cdlt
K

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#474 30/11/2013 21h47 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Bonjour Kienast,

pour BHP, ne pas oublier son domaine d’activité : les matières premières. En phase de crise ou de croissance molle, la demande de matières premières faiblit, donc souvent les cours des matières 1eres aussi. Nous sommes depuis quelques années dans ce contexte. Donc forcement ce n’est pas le meilleur des scénarios pour une valeur comme BHP.

Alors, oui vous avez raison, le CA baisse ainsi que d’EBE et globalement tous les ratios de rentabilité. A l’inverse, et vous le soulignez à juste titre la dette augmente.

Néanmoins : sur l’exercice 2012/2013 la dette augmente de 5 mds $, mais dans le même temps les capitaux propres augmentent de 5 mds aussi. De même le total du bilan augmente de 10 mds, donc l’entreprise ne s’est pas appauvrie, au contraire. En effet le total des immobilisations (notamment concessions minières) a augmenté de 7 mds $. Donc BHP s’est endetté pour investir. Enfin la trésorerie est restée stable et permet de payer le dividende. Le bilan reste donc sain.

Pour le compte de résultat, les chiffres récents sont moins bons. Le contexte économique en est en grande partie responsable. Néanmoins, le résultat net / CA ressort quand même à 16%, le ROE à 15%. C’est en baisse mais regardez les concurrents c’est bien pire.

Pour les free cashflows ils sont négatifs. Mais c’est récent et lié au contexte.

Pour conclure, BHP reste ma valeur préférée sur les matériaux de base. Certes le contexte est difficile, et cela a pesé sur le cours, ce qui m’a permis de renforcer cette belle valeur il y a quelques mois. Après la publication de l’exercice clos au 30/06/2013, les investisseurs ont été rassurés et le cours a remonté. BHP garde donc toute ma confiance.

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#475 30/11/2013 22h02 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Merci Rodolphe .
Je me permet de revenir sur deux points , desole par avance si les questions sont au ras des pâquerettes …

Si je reprend donc en m’appuyant sur xlsValorisation:

- "la dette augmente de 5 mds $" : C’est bien de ligne 118 - dette financière a long terme dont on parle ?

- "mais dans le même temps les capitaux propres augmentent de 5 mds aussi" : OK

- De même le total du bilan augmente de 10 mds - Ici vous faites référence a Total de l’actif -  ligne 106 ?

le total des immobilisations (notamment concessions minières) a augmenté de 7 mds $ - Ici vous faites référence a immobilisation cprporelles nettes - ligne 95 ?

Et enfin "Donc BHP s’est endetté pour investir" - Comment pouvez vous etre sur que les 5Mds d’emprunt ont etes injecte dans de l’investissement ou acquisition ? Désolé je n’arrive pas a faire le rapport a la lecture du bilan , je suis trop néophyte .

Merci !
Cdlt
K

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