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Forums des investisseurs heureux

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#101 21/11/2014 07h19 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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ZeBonder a écrit :

Je n’arrive plus à retrouver le lient de finra pour les prix des obligations, quelqu’un sait me dire à combien cote la General Shopping 12% ?

Finra marche ce matin! Ouf!

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#102 21/11/2014 10h22 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Finra est de retour :  General Shopping est à 88.250%  sad

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#103 21/11/2014 12h12 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Robdream a écrit :

CSN est proche des 80. Croyez-vous toujours au call en 2015? Sont-ils lies de pres ou de loin dans les scandales de corruption?

Bonjour,

Toutes les brésiliennes sont affectées par le scandale

CSN n’est pas citée mais "bénéficie" d’un environnement de marché mauvais

Pour le call de 09/15, nous verrons. Mais n’oublions pas que sur les tranches institutionnelles, le call a 1ère date est réputationnel. C’est un engagement moral de la société envers les investisseurs

Donc sauf "fission de l’atome" (on Dit ca dans les contrats d’assurance je crois), la société devrait proposer à ses obligataires un désintéressement, ie, offre d’échange, de rachat, call..

Faut il en acheter en ce moment pour bénéficier d’un cours de 80 et d’un coupon de 7 pour patienter. Je me pose la question, il y a tellement d’opportunités depuis 15j, c’est dur de faire des choix judicieux. N’oublions pas le facteur propre de la société, les cours de ironore. Ensuite, Le sell off brésilien jusqu’à quand ?

BaV

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#104 21/11/2014 13h20 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Commentaire de Fitch sur les cies concernées: pas CSN …

Fitch Places All Brazilian Construction Companies on Rating Watch Negative - Yahoo Finance

Dernière modification par sissi (21/11/2014 13h30)

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#105 21/11/2014 16h06 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Viens de regarder le dossier pour voir si opportunité ou non

Resultats T3 pas bons, principalement du fait de l’activité "mines" et de la baisse des prix du "ironore"

Avec l’ambiance actuelle au Brésil, on va passer notre tour sur ce dossier en dépit du prix attractif (env80/82)

CSN

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#106 21/11/2014 17h10 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Mes amis,
Qu’avez-vous renforce au Bresil ces dernier temps? A part Petrobras, je ne vois pas trop, j’avoue… et encore ce n’est pas l’affaire du siecle. MErci

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#107 22/11/2014 03h22 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Bonjour Serialtrader

Il y’a des "affaires" a faire mais SANS nouvelles de ce qui se passe, qui a été arrête difficile de savoir par ex ce qui se passera pour OAS: les obligations ont chute a 28 …le bid était meme a 12.50 mercredi …puis vendredi dans les 40 et le ask est dans les 50
Si ca se trouve dans 1 semaine elles doubleront! Mais ça pourrait être l’inverse aussi.
Pour les autres cies c’est comme avec Abengoa débandade de quelques jours et ça remonte a toute vitesse.
J’ai pas ose toucher la OAS et la Odebrecht 7.50 call 2015: dip a 91 - pas reussi a l’avoir …et elle est remontee au pair vendredi. ..ça c’était un 10% rapide a faire en 3 jours et 16 a 18%% en 10 mois…

Update SAXO du 19 novembre
http://dk.saxobank.com/documents/obliga … s_2014.pdf

Dernière modification par sissi (22/11/2014 04h19)

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#108 22/11/2014 17h59 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Pour info Abengoa (2019) chez Interactive Brokers est peu liquide. Si le pair est bien indiqué à $1,000 je n’ai pas vu depuis la semaine passée de transaction à moins de $150k. En plus le ask est généralement très supérieur à celui qu’on peut voir sur Börse Stuttgart par exemple. J’ai du renoncer pour cela.

Les émissions Abengoa sont apparemment proposées par KCG chez IB.

Je ne connais pas les canaux de distribution du marché obligataire secondaire, et je ne peux donc pas dire si KCG fait bien son travail ou s’il y avait un problème temporaire. Je sais juste que c’est assez frustrant de voir la pomme sur l’arbre sans pouvoir la cueillir …

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#109 22/11/2014 18h46 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Oui c’est frustrant ! Mais rassurez vous, ce type d’occasion se présente plusieurs fois par an

Néanmoins, il faut être équipé pour pouvoir intervenir sur le marché obligataire

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#110 24/11/2014 13h02 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Certains d’entre vous ont ils des obligations copeinca, société au Pérou ?

Ça couponne à 9% en USD et ça vaut pair en ce moment (j’ai demande prix vendredi). Ècheance 2017

China Fisheries devrait éventuellement tenter de racheter cet emprunt avant ècheance car obligataires ont refusé à CF l’accès aux actifs de Copeinca.

Bref, cela peut être une idée pour couponner gras et court, toucher une éventuelle prime et être protegé par les valeurs des actifs au bilan

Faut que je récupère prospectus pour voir certains points ..

Cbonds. International bonds: Copeinca, 2017 (USR15893AA96, R15893AA9)

9.6% short 30 month Copeinca ASA B rated, matures Feb 2017, Peru - Emerging Market Bond

Dernière modification par Tssm (24/11/2014 13h03)

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#111 24/11/2014 14h14 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Nominal, minimum settlement amount : USD 100,000 sad

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#112 24/11/2014 14h24 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Oui, je sais bien. Et il faut être content quand c’est encore un vieux dossier par 100k puisque les nouvelles USD sortent surtout par 200k !

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#113 24/11/2014 14h54 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Tssm a écrit :

Bref, cela peut être une idée pour couponner gras et court, toucher une éventuelle prime et être protegé par les valeurs des actifs au bilan

Eventuelle prime dans le cas d’un rachat a 102 voire plus ?

Tssm a écrit :

Faut que je récupère prospectus pour voir certains points ..

Yup. Faites nous savoir :-)

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#114 24/11/2014 17h11 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Tssm vous avez certainement lu le rapport 2013 pour Copeinca mais je signale pour d’autres intéressés les pages 47 et suivantes qui évoquent la dette obligataire de la société.

http://www.copeinca.com/userfiles/ckfin … 3%20FS.PDF

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#115 25/11/2014 14h05 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Sat bonjour

Voici un Extrait de Bcp securities, trouve sur le forum allemand, qu’en pensez vous?

"The Province of Buenos Aires is no longer living on a precipice. Its books are sound and it is largely self-sufficient. Moreover, it is preparing for all eventualities. Next year’s budget projects financing needs of p$19 billion, of which p$10 billion will be for capital spending. The government hopes to tap the international capital markets for the funds. Given the ongoing drama with the holdouts, it may be forced to rely on the domestic capital markets. …
…Fortunately, the government’s debt load is relatively low and declining….While its debt profile is fairly modest, it faces $2.4 billion in interest and amortizations next year. The biggest chunk consists of the 2015 bond which comes due one week before the
presidential elections. The government expects to have access to the central bank vault to make the payment, but it is preparing for the possibility that the ongoing legal problems with the holdouts will preclude it from doing so. If that is the case, it is studying various liability management options, including an exchange to extend the maturity.
Regardless, of what happens, there is a strong commitment to continue servicing its internal and external obligations through the careful management of its fiscal policy."

Dernière modification par sissi (25/11/2014 14h11)

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#116 25/11/2014 17h53 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Sissi l’un des éléments importants se trouve à la fin de la note de BCP Securities : paiement d’une grande partie du principal fin 2015 une semaine avant les élections présidentielles. Par chance pour les créanciers de la Province de BA, Daniel Scioli, son actuel gouverneur (à différencier de la ville autonome de Buenos Aires gouvernée par Mauricio Macri) est en même temps candidat aux prochaines présidentielles.

Il est pour l’instant adoubé par l’actuelle Présidente Cristina Kirchner qui a du lui dire : je soutiens ta candidature et tu ne me feras pas de procès pour corruption une fois élu.

Daniel Scioli a donc des chances de devenir le prochain président d’Argentine mais le plus important, c’est qu’il ne prendra jamais le risque d’un défaut de paiement à une semaine des élections : ce serait un signal désastreux.

Warning : C’est mon interprétation personnelle Sissi, mais cela ne me conduirait pas forcément à acheter des Provincia Buenos Aires.

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#117 25/11/2014 17h58 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Merci Sat pour ce conseil d’achat argumenté !

Si ça marche, je vous inviterais à prendre une mauvaise soupe à côté de la banque, dans le cas contraire, je vous enverrais la facture :-)

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#118 25/11/2014 18h01 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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D’accord pour la facture de la soupe ! ;-)

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#119 25/11/2014 18h50 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Sat

Merci pour le warning …pour les lecteurs de la file!

Suis ok avec PBA et Cordoba. Bons coupons, bons rendements…depuis des années….et superbe volatilité !!!

Dernière modification par sissi (25/11/2014 18h53)

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#120 26/11/2014 01h45 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Je vois d’ailleurs que le marché pense comme vous Sissi puisque la 11.75% (je comprends que vous vous laissiez tenter) est presque au pair.

Je lisais un article intéressant d’un professeur de la Harvard Business School sur l’Argentine face à ses dettes :

http://www.hbs.edu/faculty/Publication% … 6acf92.pdf

qui montre qu’il y a un problème spécifiquement argentin sur les réponses apportées aux défauts.

En l’occurrence pour les Provinces Buenos Aires et Cordoba cela ne jouera pas forcément mais il faut garder à l’esprit que 2015 est une année électorale. Dans un pays clientéliste comme l’est l’Argentine cela aura un fort impact sur les finances publiques du pays, dont le buget sera hors contrôle jusqu’à la fin de l’année (au moins!). L’inflation qui est à 40% en ce moment (20% selon le gouvernement) risque de déraper complètement. Pour ne citer que quelques unes des joyeusetés qui attendent ce pays …

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#121 26/11/2014 09h10 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Sat merci pour le feedback et la taquinerie! Mais je n’ai pas de 11.75, je prefere la 10.88 remboursement du capital sur 3 ans 19/20/21
Les obligations avec call ou échéance proche c’est au gout de Tssm !

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#122 26/11/2014 09h31 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Oui, j’aime bien maximiser mon IRR et pourtant je ne regarde pas ma performance

En fait, quand j’achète un "dog", j’apprécie avoir une maturité courte pour pouvoir établir au mieux mes chances de remboursement (c’est la seul point qui m’intéresse). Même si je paie plus cher !

D’ailleurs, je n’ai toujours pas acheté Venezuela 2015 à 95 (superbe IRR). J’ai fait le plein de remboursement 2015 avec Abengoa (02/15), Auplata (03/15), et éventuellement call CSN (09/15) et General (plus que 10k sur cette dernière)

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#123 26/11/2014 10h13 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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Les infos de Sat sur PDA sont au moins aussi interessantes que les rapports financiers pour se forger une opinion au moins sur le court-terme.
Toutefois les nominaux sont a 100k USD. Je passe mon tour. Pour 10-20kUSD j’etais pret a y aller.

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#124 26/11/2014 10h17 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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#125 26/11/2014 12h10 → Amérique latine : obligations et autres placements en Amérique latine... (argentine, brésil, chili, colombie, mexique, pérou, uruguay, vénézuela)

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robert22 a écrit :

Tssm a écrit :

Bref, cela peut être une idée pour couponner gras et court, toucher une éventuelle prime et être protegé par les valeurs des actifs au bilan

Eventuelle prime dans le cas d’un rachat a 102 voire plus ?

Tssm a écrit :

Faut que je récupère prospectus pour voir certains points ..

Yup. Faites nous savoir :-)

Tiens, commentaires du jour d’un broker sur timing et prime pour la early rendemption de Copeinca

Augmentation de capital en cours de la mère

Donc probablement call le 10/02/15 à 102,25

Ca peut permettre de rémunérer correctement du USD  à 9% annuel sur 2,5 mois + prime si achat pair comme prix de vendredi. Pas demandé depuis

Parent company’s rights issue helps early redemption of Copeinca bonds
Pacific Andes Resources Development (PARD), the parent company of CFISH, announced a rights issue to raise SGD192mn (cUSD150mn). The rights issue will be fully underwritten by PARD’s controlling shareholder Pacific Andes International Holdings (PAIH) and underwriting banks. PAIH also announced a fully underwritten rights issue earlier this month to raise HKD410mn (cUSD54mn). We believe that the proceeds will be injected into CFISH through shareholder’s loan for the redemption of the USD250mn Copeinca bond. CFISH has obtained bank consent to extend the deadline for redemption of Copeinca bond to 16 Mar’15. The extension gives CFISH the flexibility to wait until the next call date (i.e. 10 Feb’15) to redeem the bond at 102.25 (2.25 pts. lower than the current call price). The rights issues of PARD and PAIH demonstrate Pacific Andes group’s access to capital markets and its commitment to support CFISH. The redemption helps lower CFISH funding costs and facilitates the integration of Copeinca.

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