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Forums des investisseurs heureux

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#1 20/06/2014 15h33 → Baidu : le Google chinois... (baidu)

Membre
Réputation :   77 

Bonjour,

Que pensez-vous de ce titre?

C’est en chipotant le screener de zone bourse que je suis tombé sur ce titre :

Notes maximales pour les données fondamentales du screener, et en particulier la valorisation.

Les chiffres me semblent particulièrement bons :

Baidu Inc (ADR) : Données financières, estimations et prévisions pour Baidu Inc (ADR) | BIDU | Zone bourse

Une large décote est annoncée sur le site value explorer.

Qu’en pensent les membres chevronnés du forum?

Merci!

Mots-clés : baidu

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#2 21/06/2014 14h37 → Baidu : le Google chinois... (baidu)

Membre
Réputation :   18 

Bonjour, sans être chevronné je me permet quand même de répondre.

J’avoue avoir du mal à voir une quelconque "large décote" : avec un PE de 33 un VE/EBITDA de 25 et un ratio prix/valeur comptable de plus de 9.

Le prix actuel prend en compte une croissance future élevée (entendre à 2 chiffres) et soutenue (comprendre sur au moins plusieurs années). A moins de croire en une croissance exponentielle il n’y a certainement aucune décote ni marge de sécurité.

Sincèrement vous devriez être capable de vous rendre compte par vous même que les ratios sont hyper élevés. Ne serais-ce qu’en comparant avec Google : EV/EBITDA 12, price/book 4. C’est déjà 2 fois moins cher … et je vous parle de Google …

AMF : je ne possède pas d’actions Baidu.

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#3 22/06/2014 09h05 → Baidu : le Google chinois... (baidu)

Membre
Réputation :   77 

Bonjour,

C’est pourtant bien ce que l’on répète souvent sur ce forum : pour évaluer une société, il faut estimer sa croissance future?

Et de nombreux sites semblent attribuer une forte croissance à ce titre.

Je n’ai pas l’intention d’acheter, trop exotique pour moi, mais comme plusieurs sites présentent une sous-valorisation de ce titre, j’étais curieux…

Dernière modification par koldoun (22/06/2014 09h06)

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#4 22/06/2014 11h38 → Baidu : le Google chinois... (baidu)

Membre
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Estimer la croissance future est un exercice bien délicat, à combien estimez vous celle de Baidu sur les 5 prochaines années? 5%, 10%, 20%, 50%? smile

La valorisation 2x supérieure à celle de Google (et son moat énorme) suffit à me faire passer mon chemin.

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#5 22/06/2014 11h59 → Baidu : le Google chinois... (baidu)

Membre
Réputation :   60 

En reprenant les données Morningstar:

Forward PE (que je préfère au PE pour des actions à forte croissance même si basé sur des estimations)
Forward PE de Google: 18.4
Forward PE de Baidu: 22.0

Croissance des revenus - moyenne sur les 3 dernières années
Google: 27%
Baidu: 59%

Croissance du résultat net - moyenne sur les 3 dernières années
Google: 15%
Baidu: 44%

Je ne sais pas si Baidu va maintenir une telle croissance dans le futur, mais en tenant compte des données historique et de la valorisation actuelle, je trouve au contraire l’action très intéressante comparé à Google.

En 2009, Baidu se payait à un PE de 66. Depuis l’action a fait pas loin de +300%; sans qu’on puisse vraiment dire qu’elle est surévaluée aujourd’hui (à mon sens). La croissance est une composante de la valeur, la question est de savoir si elle pourra être maintenue à un niveau élevé dans le futur.

Dernière modification par SirConstance (22/06/2014 12h00)

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#6 22/06/2014 14h28 → Baidu : le Google chinois... (baidu)

Membre
Réputation :   554 

Dans le même genre, vous pouvez regarder Yandex, le Google cyrillique (j’ai été particulièrement intrigué lors de la "crise ukrainienne" mais ne suis pas passé à l’action).

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#7 22/06/2014 17h50 → Baidu : le Google chinois... (baidu)

Membre
Réputation :   54 

Baidu se payait 60x ses résultats en 2010-11. Le derating fut assez conséquent.
Google a une part de marché faible en Chine et y perd du terrain.
Baidu a 3/4 du marché et Google est en chute libre
Un compétiteur chinois: Qihoo360, menace tout de meme, d’autant plus qu’il a pris le virage du mobile bien plus vite.
Cela a expliqué le derating massif de Baidu en 2012-13.

Le momentum des titres internet chinois est impressionnant: Baidu, Qihoo, Tencent, Sina…
Les marges de sécurité y sont cependant inexistantes: le gouvernement peut bien interdire des sites ou contraindre les marges de manoeuvre d’une décision arbitraire.
Tandis que les valorisations impliquent des croissances tres fortes.

Avec l’intro en bourse d’Alibaba, je pense qu’on atteindra le sommet du newsflow de ce secteur.

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#8 23/06/2014 08h37 → Baidu : le Google chinois... (baidu)

Membre
Réputation :   77 

C’est bien ce que semblent indiquer les différents sites d’ou je tire mes infos, mais comme indiqué dans l’un de mes messages et les propos de kiwijuice le confirment : trop exotique pour moi (à ce stade en tout cas!).

Sergio8000 : j’utilise parfois Yandex, je le trouve fort vieillot de présentation…

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#9 24/06/2014 15h21 → Baidu : le Google chinois... (baidu)

Membre
Réputation :   18 

L’avenir me donnera peut être tord mais je pense que vous faites bien de passer votre tour.

Miser sur un Google chinois en payant 2 fois le prix de Google (certes les chinois sont nombreux, certes la croissance passée est phénoménale) me paraît ubuesque.

Vous dormirez bien mieux avec des actions plus tranquilles. Si les valeurs de croissance vous plaisent vous trouverez peut être votre bonheur dans une approche GARP (growth at a reasonable price). Vous pouvez jeter un œil sur la carrière du célèbre Peter Lynch si ça vous intéresse.

Bonnes recherches.

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#10 28/03/2015 18h58 → Baidu : le Google chinois... (baidu)

Membre
Réputation :   66 

Je remonte ce fil qui parle de Baidu mais aussi de Yandex.
Yandex qui a beaucoup baissé, qui se paie apparemment moins cher que Google ou Baidu, et qui est, à ma grande surprise (siège Shiphol NL) et cerise sur le gâteau éligible au PEA !!!

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/316_1427561734638.jpg
(Financial Times Screener)

Dernière modification par bajb (28/03/2015 19h01)


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