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Forums des investisseurs heureux

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#1 02/05/2014 20h36 → REIT Japonais : foncières cotées japonnaises... (japon, reit, reprise, taux)

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Bonjour,

Je n’ai pas vu de sujet sur le Japon dans cette section alors que les articles abondent aur la France et l’Amerique du Nord.
Je ne m’y connais ni en Reit ni trop en Japon, mais sur le papier:

+ reprise de l’inflation
+ baisse des vacances (j’ai lu 7% à Tokyo m je ne sais pas si c’est bas pour eux)
+ loyers en hausse pour la première fois en 5ans à Tokyo
+ prix au niveau du début des années 80
+ taux encore faibles: possibilité de voir la croissance des baux dépasser celle des charges d’intérêt
+ cap rate du secteur autour de 4,5%-5%
+ yen faible: rapatriement de capitaux ou bien étrangers qui investissent

En négatif:
- les bâtiments japonais sont peu durables (les maisons sont reconstruites tous les 20ans)
- population en baisse qui n’aide pas la croissance de la demande
- remontée des taux d’un niveau très bas qui a donc un impact très fort sur la valeur actualisée
- le yen faible a un impact, faut-il hedger?
- mon inexpérience / naiveté.

Mots-clés : japon, reit, reprise, taux

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#2 02/05/2014 21h26 → REIT Japonais : foncières cotées japonnaises... (japon, reit, reprise, taux)

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Cher Kiwi,
C’est un bon resume. Tu peux ajouter:
+ achat de J-REITs par la BoJ
+ future rotation d’actifs fonds de pension publics, Abe-san leur ordonne d’acheter plus d’actions, moins d’obligs. Naturellement, les J-REITs s’imposeront comme substituts aux obligs, tout en faisant plaisir au big boss.

Cote negatif, le facteur fondamental le plus embetant a long terme, c’est une population qui viellit tres vite (plus vite encore qu’en Coree ou en Allemagne), et une population active qui se contracte rapidement. Et puis bon, des t% de capi a 4.5% en absolu ce n’est pas fantasmant, sauf a acheter un actif a 50-60% de sa NAV. La remontee des t% JGB a terme entrainera une remontee des t% de capi. La question est: par accroissement des loyers ou par baisse du prix des immeubles?
Moi je ne sais pas, donc je passe pour l’instant. Peut etre a tord, vais-je manquer l’opportunite de la decennie?

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#3 03/05/2014 05h02 → REIT Japonais : foncières cotées japonnaises... (japon, reit, reprise, taux)

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Je suis investi sur deux REIT Japonais mais côtés à Singapour : Saizen REIT (logements) et Croesus REIT (centres commerciaux). Les deux se traitent sous leur NAV et sont côtés en Dollar de Singapour (et il me semble que au moins l’un des deux est hedgé en partie sur le SGD/JPY, ce qui aura peu d’intérêt pour un français).

L’intérêt de ces REIT est d’être investi sur des actifs essentiellement Freehold (pleine propriété), alors qu’en Asie nombre de REIT sont propriétaires de baux emphytéotiques.

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