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Forums des investisseurs heureux

Discussions courtoises et réfléchies sur l'investissement patrimonial pour s'enrichir, générer une rente et atteindre l'indépendance financière

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#1 22/04/2014 11h07 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Administrateur
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JEU DE LA SEMAINE NEWSLETTER 105

A GAGNER

Le livre BD Economix.

REPONSES RECUES

Réponse de Theouf a écrit :

De mon cote j’ai un ffo yield de 9,7% et un affo yield de 8,5%. Ce reit se paye 10,33x le ffo ce qui est plutôt modeste…

Ev/affo a titre perso je n’utilise pas ce ratio sur un reit je le trouve peu pertinent, je préfère plutôt parler de décote sur ANR et dans notre cas je l’estime autour de 10% au cours actuel

Autre point il serait intéressant de comparer l’évolution du ratio affo/ffo pour vérifier que les depenses opérationnelles sont maintenus ou qu’il n’y a pas de souci avec un ou plusieurs immeubles

Ok pour le FFO Yield et l’AFFO Yield mais il manque l’EV/Bénéfice d’exploitation net récurrent.

Réponse de Mayien a écrit :

cours de bourse : 18,40
FFO 2013 : 1,78
AFFO 2013 : 1,58

Ratio FFO Yield : FFO 2013 / cours de bourse = 1,78 / 18,40 = 9,67 %
Ration AFFO Yield : AFFO 2013 / cours de bourse = 1,58 / 18,40 = 8,59 %

Ratio EV / EBITDA : 15,14
pas eu le temps de vérifier la conformité de ce dernier, mais repris sur le fichier d’xlsValorisation….

Même chose que pour Theouf.

Réponse de Benkimy a écrit :

FFO Yield et AFFO Yield :

FFO Yield = (FFO) / (cours de bourse) = 1.78 $ / 16.75 $ = 10.62%

AFFO Yield = (AFFO) / (cours de bourse) = 1.58 $ / 16.75 $ = 9.43%

EV/Bénéfice d’exploitation net :

L’Entreprise Value correspond à la capitalisation boursière - la trésorerie + les dettes.

Capitalisation boursière = 2.12 $Md
Dettes = (Valeur des actifs) * (Ratio d’endetement) = 5.5 $Md * 51.2% = 2.816 $Md
La trésorerie représente quelques millions, elle est donc négligeable par rapport aux autres valeurs en milliard…

EV = 2.12 $Md + 2.816 $Md = 4.936 $Md

On retrouve sur différents sites boursiers une EV de 4.985 $Md

Bénéfice d’exploitation net = 0.368 $Md (dans cette newsletter ou dans le dernier communiqué de presse).
On peut aussi le retrouver avec : (Valeur des actifs) 5.5 $Md * (taux de capitalisation) 6.7%

Les FFO Yield et l’AFFO Yield sont erronés, car un mauvais cours a été utilisé (16,75 au lieu de 18,40) et il manque le calcul effectif du ratio EV/Bénéfice d’exploitation net.

Mais les justifications sont bien celles que j’attendais donc considérons que c’est la meilleure réponse !

GAGNANT

Merci aux 3 participants et Benkimy, je vous fait parvenir comme convenu la BD Economix.

Mots-clés : jeu semaine

En ligne

 

#2 22/04/2014 11h08 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Administrateur
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JEU DE LA SEMAINE NEWSLETTER 107

A GAGNER

Le livre de votre choix parmi les formations MBA personnel et Investir en bourse.

QUESTION

La société immobilière canadienne Cominar, newsletter #105, cote maintenant 19 CAD.

Indiquez-moi en commentaire de cette newsletter quelle est maintenant la décote sur l’Actif Net du 31/12/2013 : la première bonne réponse gagne !

REPONSES RECUES

Réponse de ToutVaBien a écrit :

Concernant la valorisation par l’Actif Net Réévalué, puisque les immeubles sont comptabilisés à leur juste valeur dans le compte de bilan, le montant des capitaux propres / action correspond à l’ANR [de reconstitution].

Soit 2,825 Md$ de capitaux propres pour 136 M de parts pleinement dilués en circulation, et donc un ANR de $20,8 / part.

(source: newsletter #105 et rapport annuel)

Le cours actuel de Cominar est de 19,01$ (source ft.com)

Ceci donne donc une décôte de (20,8-19,01)/20,8 = 8,61%

Réponse de Roudoudou a écrit :

Pour la décote j’aurais bien dit 14,6% (au 31/12/13 j’ai un actif de 22,23 USD/action). Mais pas du tout sur du résultat ;-)

edit : je corrige ma réponse je dirais plutot 9% (Actif de 20,7$ au 31/12/13), je pense que je n’avais pas le bon nombre de parts big_smile

Réponse de MattSV a écrit :

2825 (avoir des porteurs de part) / 136 (nbr de parts) = 20.8
19/20.8 = à peu près 9% de décote

Réponse de mike81 a écrit :

la decote n’est que de 1 dollar canadien ? me semble-t-il
le sours (l’ANR était de $20,8 / part)

le cours de Cominar vendredi à la cloture est de 17.286

Réponse de tapsman a écrit :

Je me lance pour la décote sur l’actif net de Cominar : la capitalisation totale est de 2.42Mds, les capitaux propres de 2.825 Mds, soit une décôte de (2.825-2.42)/2.825=14,3%

Réponse de GoldenNumber a écrit :

Décote = (cours-ANR)/cours

cours du jour = 19 CAD
Actif Net au 31/12/2013 = 5 997 330 kCAD

Nombre de parts émises et en circulation = 127 051 095

Soit une décote d’environ 60 % !

Réponse de Mayien a écrit :

Décote de l actif net réévalué :
CAPITAUX PROPRES : 2,825 Md$
Nb de part : 136 M
ANR : 2,825 *10^9 / 136 * 10^6
ANR : 20,8 $ / part

Décote de l actif net réévalué = (cours - ANR) / cours = (19,01 - 20,8) / 19,01 = - 0,09
Décote de l actif net réévalué = - 9,42 %

GAGNANT

Merci aux 7 participants. La bonne réponse est celle de Toutvabien !

La décote pouvait se calculer comme il l’a indiqué :

(20,8-19,01)/20,8 = 8,61%

ou également

1-19,01/20,8 = 8,61%

En ligne

 

#3 22/04/2014 13h15 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

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Bonjour Philippe,

il me semble que la formule de calcul pour la décote sur l’actif net réévalué correspond à :

(cours - ANR) / cours

hors la réponse de ToutVaBien est fausse si l’on se réfère à cette formule.

Qu’en pensez vous ?

Hors ligne

 

#4 22/04/2014 13h23 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Membre
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InvestisseurHeureux a écrit :

Merci aux 3 participants et Benkimy, je vous fait parvenir comme convenu la BD Economix.

Bonjour,

J’ai fini de lire Economix hier et j’ai réellement apprécié.
Il y a beaucoup à apprendre pour un non initié, sur les situations économiques et politiques, passées et présentes.
Ce livre sera un cadeau de choix pour mon entourage cette année.

Hors ligne

 

#5 22/04/2014 13h57 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Administrateur
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mayien a écrit :

Bonjour Philippe,

il me semble que la formule de calcul pour la décote sur l’actif net réévalué correspond à :

(cours - ANR) / cours

hors la réponse de ToutVaBien est fausse si l’on se réfère à cette formule.

Qu’en pensez vous ?

Je maintiens :

InvestisseurHeureux a écrit :

La décote pouvait se calculer comme il l’a indiqué :

(20,8-19,01)/20,8 = 8,61%

ou également

1-19,01/20,8 = 8,61%

Par contre, il n’est pas exclu que ponctuellement j’ai pu calculer (à tord) la décote comme vous l’indiquiez.

En ligne

 

#6 22/04/2014 14h17 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

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Merci Philippe pour cette confirmation,

Boursier.com fournissait une autre méthode de calcul pour la décote de l’actif net Réévalué :

Savoir investir en Bourse (comptabilité, analyse technique)

Félicitation au gagnant !!

Hors ligne

 

#7 28/04/2014 23h00 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Membre
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InvestisseurHeureux a écrit :

Merci aux 7 participants. La bonne réponse est celle de Toutvabien !

Ceci concerne le jeu de la semaine Newsletter 107 et j’ai déjà reçu le livre Le Gestionnaire et les états financiers !

Un grand merci à IH !

Hors ligne

 

#8 29/04/2014 08h34 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

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JEU DE LA SEMAINE NEWSLETTER 108

A GAGNER

Le livre de votre choix (limite 25 €) parmi les formations MBA personnel et Investir en bourse.

QUESTION

CYS : la foncière de prêts hypothécaires résidentiels a publié son T1-2014. Il est bon : l’actif net au 31/03 est en hausse à $9,68 / action vs $9,24 au T4-2013 et les profits à $0,35 / action couvrent le dividende trimestriel de $0,32.

Je vous propose de calculer :
- la décote sur l’Actif Net du 31/03,
- le ROE ou Return On Equity sur le T1-2014 (utilisez une moyenne de l’équity du début et fin du trimestre).

REPONSES RECUES

Mayien a écrit :

**** décote de l’actif net ****

capitaux propres T4 2013 : 1.769 milliard USD
capitaux propres T1 2014 : 1.843 milliard USD
moyenne capitaux propres : (1.769+1.843)/2 = 1.806 milliard USD

nb de part : 162 millions
cours actuel : 8.59 $ USD
ANR : (1.806 * 10^9) / (162 * 10^6) = 11.15 $ USD

décote de l’actif net = (11.15-8.59) / 11.15 = 22.95 %

**** ROE ****

Return on Equity = Resultat Net / Capitaux propres

Résultat Net T1 2014 : 130.7 millions USD
Moyenne des capitaux propres : 1.806 milliard USD

ROE = (130.7 * 10^6) / (1.806 * 10^9) = 7.2 %

Aerts a écrit :

Décôte au 31/03 : (BVps-Cours)/BVps = 14.67%
ROE : Net Income/Equity = 125.5/1861.1 = 6.74%

prudentinvest a écrit :

1) En prenant en compte la valeur comptable par action ordinaire de 9.68$ en tant qu’actif net par action, on peut calculer la décote sur actif à partir dernier cours : (9.68-8.59)/(9.68)=0.112 soit une décote de 11,2% sur l’ANR.

En intégrant le bénéfice net GAAP attribuable aux actions ordinaires de $ 125 500 000 ou $ 0,78 de résultat dilué par action ordinaire, on a un ROE de 0.78/9.68=0.0805 soit un ROE de 8.05%.

Je n’ai pas intégré le fait qu’il s’agisse d’un mortage reit et l’ai traité comme un bilan comptable d’un business classique.

2) Modification du ROE avec la moyenne du T1 et pas uniquement le montant comptable des CP au 31/03 : 0.78/((9.68+9.24)/2)) = 8.24%

Toutvabien a écrit :

- Décote sur Actif Net: L’actif net est de 9,68$ et le prix de l’action est de 8,59$, donc une décote de (9,68-8,59)/9,68=11,26%

- ROE sur le T1 2014: Net income Q1 2014 / Moyenne capitaux propres.
Net income Q1 2014 = 0,78/share
Moyenne capitaux propres = (9,68+9,24)/2 (per share et sans tenir compte du dividende)= 9,46
Le ROE est donc: 0,78/9,46=8,25%

GAGNANT

Merci aux 4 participants.

Pas de problème pour la décote :

(9,68-8,59) / 9,68= 11,26%

Mais vous êtes allé chercher compliqué pour le ROE. Je donnais tous les chiffres. Utiliser le bénéfice GAAP n’a pas de sens pour une foncière, il faut impérativement travailler sur le bénéfice non GAAP communiqué par la société (que j’avais donné). Il faut également raisonner en base annuelle.

(0,35 * 4) / ((9,68 + 9,24)/2) = 14,8% ; en phase avec ce qu’on est en droit d’attendre d’une société financière, avec un ROE autour de 15%

Il n’y a donc pas de gagnant pour cette fois-ci. Le livre est reporté pour le prochain jeu de la semaine !

En ligne

 

#9 08/05/2014 15h23 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

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JEU DE LA SEMAINE NEWSLETTER 109

A GAGNER

Le livre de votre choix (limite 25 €) parmi les formations MBA personnel et Investir en bourse.

QUESTION

La société immobilière cotée Cominar (newsletter #105) communique ses résultats du T1-2014 ce 8 mai. Le challenge consiste à estimer le FFO / action et l’AFFO / action qui seront publiés.

Indice : nous pouvons supposer qu’ils seront proches de ceux des récents trimestres.

5 REPONSES RECUES

Magellan a écrit :

FFO (Fonds provenant de l’exploitation récurrents par part pd):
0.46 $
AFFO (Fonds provenant de l’exploitation ajustés récurrents par part pd)
0.39 $f

IH a écrit :

FFO : 0,45
AFFO : 0,39

ToutVaBien a écrit :

- FFO: 0.45$
- AFFO: 0.38$

François a écrit :

- FFO: 0.45$
- AFFO: 0.40$

Mayen a écrit :

- FFO : 0.44
- AFFO : 0.38

GAGNANT

Merci aux 4 participants.

C’est Mayen qui l’emporte !

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_cominar-20140508.gif
Source : http://www.cominar.com/FRANCAIS/Documen … f_T114.pdf

En ligne

 

#10 12/05/2014 17h47 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

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JEU DE LA SEMAINE NEWSLETTER 110

A GAGNER

Le livre de votre choix (limite 25 €) parmi les formations MBA personnel et Investir en bourse.

QUESTION

La société immobilière cotée Cominar (newsletter #105) a publié ses résultats du T1-2014 ce 8 mai.

Quelle est la nouvelle décote sur l’Actif Net ?

6 REPONSES RECUES

ToutVaBien a écrit :

Concernant la valorisation par l’Actif Net Réévalué, puisque les immeubles sont comptabilisés à leur juste valeur dans le compte de bilan, le montant des capitaux propres / action correspond à l’ANR [de reconstitution].

Soit 2,844 Md$ de capitaux propres pour 135,582M de parts pleinement dilués en circulation, et donc un ANR de $20,98 / part.

(source: newsletter #105 et rapport annuel)

Le cours actuel de Cominar est de 19,37$ (source ft.com)

Ceci donne donc une décôte de (20,98-19,37)/19,37 = 8,31%

mayien a écrit :

capitaux propres : 2.844 Mds
nb de part pleinement dilués : 138 m
ANR = 2.844 Mds / 138m = 20.60 $

décote de l’actif net :
(20.60-19.37)/20.60 = 5.9%

Zendoi a écrit :

je trouve une décote de 8.7% (un estimé de 21.216)

Magellan a écrit :

Avoir des porteurs de parts: 2,844 Md$
Nombre de parts pd: 138 M

ANR= 20,6 $/part

Soit une décote de (20,6-19,37)/20,6= 5,97%

Jakarta a écrit :

La totalité des actifs retranchés de la totalité des passifs s’élèvent à 2,844Md$
Il y’a 138 M de parts pleinement diluées en circulation
Donc l’actif net par action est de : 2844/138 = 20,6$
Le cours actuel de l’action est de : 19,37$

On a donc une décote de : (20.6 – 19.37) / 20.6 = 5,97%

GAGNANT

Merci aux 5 participants.

C’est à nouveau Mayen qui l’emporte !

Le calcul de ToutVaBien était bon, mais il y avait erreur sur le nbr de parts pleinement dilués.

En ligne

 

#11 12/05/2014 18h39 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Modérateur
Réputation :   1084 

Objection :  il me semble qu’arrondir le résultat de (20.60-19.37)/20.60 à 5.9 ne devrait pas être considéré comme une réponse exacte. Le résultat de 5.97087…. devrait s’écrire 6.0% ou 5.97%. Ok, je pinaille un peu.


Contrôlons la finance: Finance Watch  - Parrain Fortuneo: 12356125, INGDirect: ZKCYANB, Altaprofits: MP

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#12 12/05/2014 20h39 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

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Bonsoir à tous,

Comme le souligne, à juste titre, GoodbyLenine, nous sommes plus près de 6% que de 5.9% et donc ma réponse manque un peu d’exactitude. Elle n’en est toutefois pas fausse, mais comme j’ai déjà remporté le prix de la semaine dernière, je laisse le bénéfice du lot à Magellan s’il l’accepte wink

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#13 12/05/2014 20h50 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Membre
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Faut vraiment que je consulte plus souvent ce forum.

Bravo à mayien et Magellan smile.


Parrain : Binck (frais de courtage offerts)/Investisseur Français (2 mois offerts)

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#14 12/05/2014 23h53 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

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Merci à Mayien pour ce geste!
Je laisse Philippe qui avait déjà promulgué les résultats en décider.

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#15 15/05/2014 20h53 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

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Philippe,

Un grand merci pour l’envoi du livre Warren Buffet et l’interprétation des États financiers que je viens de récupérer ce jour suite au concours de la newsletter n°109.

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#16 16/05/2014 19h51 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

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Aujourd’hui je suis devenu l’heureux propriétaire du livre Le personal MBA de Josh Kaufman suite au jeu de la newsletter #110.

Un grand merci à Philippe!
Merci à nouveau à Mayien pour son fairplay.

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#17 26/05/2014 14h18 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

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JEU DE LA SEMAINE NEWSLETTER 111

A GAGNER

Le livre de votre choix (limite 25 €) parmi les formations MBA personnel et Investir en bourse.

QUESTION #1

Ma foncière cotée préférée est maintenant American Realty Capital Properties.

Le challenge consiste à me donner son AFFO Yield 2014, fourchette haute et basse d’après les estimés des dirigeants.

Indice : il faut consulter la dernière publication trimestrielle des résultats d’ARCP. Si vous avez oublié ce qu’était l’AFFO, lisez la newsletter #105.

QUESTION #2

Egalement, calculez l’AFFO Yield 2014 (ou 2013 si l’estimé n’est pas disponible) de ses pairs : Realty Income, National Retail Properties, Spirit Realty Capital et Getty Realty.

2 REPONSES COMPLETES RECUES

ToutVaBien a écrit :

Le management annonce un 2014 AFFO entre 1.13$ et 1.19$ (source: American Realty Capital Properties Announces Record First Quarter 2014 Operating Results)

En considérant un prix de l’action à 12,30$ au 24/5 (source ft.com), cela nous donne un 2014 AFFO yield de (à la date du 24/5):

Estimation basse: 1.13/12.30 = 9.19%
Estimation haute: 1.19/12.30 = 9,67%

Realty Income:
AFFO per share for 2014 should range from $2.53 to $2.58 (source: http://www.realtyincome.com/pdfs/pr/5-1 … rnings.pdf)
Prix de l’action au 25 mai 2014: 42.93$
AFFO Yield 2014 low: 5,9%
AFFO Yield 2014 high: 6%

National Retail Properties:
2014 AFFO is estimated to be $2.01 to $2.06 per share (source: http://investors.nnnreit.com/Cache/1001 … IID=103064)
Prix de l’action au 25 mai 2014: 34.39$
AFFO Yield 2014 low: 5,8%
AFFO Yield 2014 high: 6%

Spirit Realty Capital
2014 AFFO guidance in the range of $0.77 to $0.82 per share (source: http://phx.corporate-ir.net/phoenix.zht … ighlight;=)
Prix de l’action au 25 mai 2014: 11.29$
AFFO Yield 2014 low: 6,8%
AFFO Yield 2014 high: 7,3%

Getty Realty
AFFO 2013: 1.33$ (source: http://gettyrealty.com/sites/default/fi … PR3414.pdf)
Prix de l’action au 25 mai 2014: 19.43$
AFFO Yield 2014 low: 5,9%
AFFO Yield 2014 high: 6%

Yann a écrit :

ARCP annonce pour 2014 un AFFO entre $1.13 et $1.19 par action. Au 23/05/2014, le cours de bourse est à $12,3.

AFFO Yield = (AFFO) / (cours de bourse)
AFFO Yield low = 1,13 / 12,3 = 9,18 %
AFFO Yield high = 1,19 / 12,3 = 9,67 %

Realty Income :
AFFO Yield 2014 = 5,96%
(Cours de bourse au 23/05:2014 : $42,93 / AFFO Q1/2014 = $0,64)

National Retail Properties:
AFFO Yield 2014 = 5,93%
(Cours de bourse au 23/05:2014 : $34,39 / AFFO Q1/2014 = $0,51)

Spirit Realty Capital:
AFFO Yield 2014 = 7,09%
(Cours de bourse au 23/05:2014 : $11,29 / AFFO Q1/2014 = $0,2)

Getty Realty:
AFFO Yield 2013 = 6,85%
(Cours de bourse au 23/05:2014 : $19,43 / AFFO 2013 = $1,31)

GAGNANT

C’est ToutVaBien qui l’emporte (premier à répondre et il a utilisé les estimés 2014) et gagne le livre Rework : réussir autrement.

Les calculs de Yann sont exacts mais il a été moins rapide et a utilisé l’AFFO du T1-2014 au lieu des estimé.

En ligne

 

#18 02/06/2014 22h50 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Membre
Réputation :   34 

J’ai bien reçu le livre Rework : réussir autrement, encore merci !

Hors ligne

 

#19 09/06/2014 10h06 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

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JEU DE LA SEMAINE NEWSLETTER 112

A GAGNER

Le livre de votre choix (limite 25 €) parmi les formations MBA personnel et Investir en bourse.

QUESTION

Aux Etats-Unis, il existe deux foncières cotées spécialisées dans les immeubles-laboratoires, à destination des centres de recherche en sciences du vivant (biotechnologie, laboratoire pharmaceutique, organismes gouvernementaux).

Les immeubles-laboratoires nécessitent notamment des plafonds très hauts, des capacités accrues de charge, chauffage, refroidissement, ventilation, des cloisonnements entre les pièces, protection incendie et sécurisation du bâtiment.

Donnez-moi le nom de ces deux foncières cotées et le taux d’occupation de leurs immeubles en 2014 et en 2009. Peut-on dire qu’il s’agit d’un secteur acyclique et résilient ?

REPONSES

Pharmastud a écrit :

Les 2 REIT que j’ai identifié sont Biomed Realty Trust Inc (BMR:US) et Alexandria Real Esate Equities Inc (ARE:US).

Pour la première le taux d’occupation était de 77% en 2009 et de 91,5% en 2014 (rapport d’analyse Morningstar).
Pour la seconde le taux d’occupation des immeubles de R&D+opérations était de 89% en 2009 et s’élève à 95,1% en 2014 (rapport annuel : site de l’entreprise).

Mon appréciation pour la dernière question provient plus de mes connaissances dans le domaine que de mes connaissance d’investisseurs. Ces REIT sont dédiées à des institutions publiques et à des labos pharma connus (directement ou indirectement d’ailleurs via des CRO).
- Ce type de public est généralement très bien noté sur ses capacités de remboursement.
- Les opérations de recherche (développement ou R&D fondamentale) sont longues et couteuses et nécessites des infrastructures dédiées. Les loueurs ne peuvent donc pas partir comme celà et ils sont forcer de lisser leurs recherches sur la durée, quelque soit la conjoncture économique.
- Les loueurs ont tendance depuis plusieurs années à rassembler et centraliser leurs organes de recherches au sein de superstructures telles que celles proposées par ces entreprises.

Motus a écrit :

Alexandria Real Estate Equities
Occ 94,4% en 2013 et 94,1% en 2009

BioMed Realty Trust
Occ 91,4% en 2013 et 79,6% en 2009 (pour les bâtiments consolidés dans le rapport annuel)

Le secteur est tiré par le développement des biotechs. Personnellement, je ne pense pas que cette classe d’actif soit particulièrement résiliante, en cas de retournement de la conjoncture.

Yosemite a écrit :

BMR Biomed Realty
Taux occupation 2009 : 84,9 %
Taux occupation 2014 : 91,5 %

ARE Alexandria Real Estate Equities
Taux occupation 2009 : 94, 1 %
Taux occupation 2014 : 94,5 %

Goldmankind a écrit :

BioMed Realty
2009: 77.1%
2014: 88.7%

Alexandria Real Estate Equities
2009: 94.1%
2014: 94.9%

A en juger par la stabilité de ces taux et des marges, c’est en effet un secteur acyclique et résilient.

Rigolo a écrit :

Pour le jeux de la semaine, je crois que c’est Alexandria real estate (ARE) et biomed realty (BMR) avec comme taux d’occupation (operating portfolio) :
2009: 94.1 pour ARE et 87,4 pour BMR
2014: 96,6 pour ARE et 91,5 por BMR
Et oui je pense que c’est acyclique !

Kohai a écrit :

Les 2 sociétés US cotées trouvées sont Alexandria Real Estate Equities (ARE) et BioMed Realty (BMR).

Afin de comparer des choses comparables entre sociétés et périodes, pour 2014 j’ai pris le rapport annuel au 31/12/2013 et pour 2009 celui au 31/12/2008.
Par ailleurs, j’ai regardé le taux d’occupation « opérationnel » (hors projets en développement).

Les taux d’occupation sont les suivants :

ARE :
31/12/2008 : 94.8%
31/12/2013 : 94.4%

BMR :
31/12/2008 : 90.1%
31/12/2013 : 91.4%

Remarquable stabilité, à travers des périodes « basses » fin 2008 et « haute » ( fin 2013) : le secteur est donc résilient.

Lesson1 a écrit :

Les sociétés en question sont:
- Biomed Realty Trust ayant pour taux d’occupation 84,9% et 91,5% en 2009 et 2014
- Alexandria Real Estate Equities ayant pour taux d’occupation 94,3% et 96,6% en 2009 et 2014 (Q1)

Pour les 2, j’ai pris le "operating occupancy rate" qui ne prend pas en compte les projets en développement. Cela semble résilient quand on connait la situation de 2009, d’autant plus que les locataires sont en partie des sociétés pharmaceutiques très profitables.

GAGNANT

C’est Pharmastud qui l’emporte (premier à répondre, réponse argumenté, même si les taux d’occupation diffèrent des miens) et gagne donc le livre qu’il a choisi : Warren Buffet et l’interprétation des États financiers.

Pour les taux d’occupation d’Alexandria Real Estate Equities, j’avais 94,1% au 31/12/2009 et 94,4% en 31/12/2013 :

Alexandria Real Estate Equities a écrit :

As of December 31, 2009, we reported a total occupancy
rate of approximately 94.1%.

Alexandria Real Estate Equities a écrit :

The occupancy percentage of our operating properties was approximately
94.4% as of December 31, 2013.

Pour les taux d’occupation de BioMed REIT, j’avais noté 78,7% en 31/12/2009 et 91,4% en 31/12/2013 :

BioMed a écrit :

As of December 31, 2009, our operating portfolio was 78.7% leased

BioMed a écrit :

As of December 31, 2013, our total operating portfolio was 91.4% leased

Concernant le caractère résilient ou non, les baux sont généralement triple net sur une durée de 10-20 ans et le secteur est porteur. Par contre, s’il ne l’était plus, je ne sais pas dans quelle mesure les immeubles pourraient être reloués et quelles seraient les coûts pour les adapter à un usage classique.

En ligne

 

#20 16/06/2014 08h01 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Administrateur
Réputation :   1309 

JEU DE LA SEMAINE NEWSLETTER 113

A GAGNER

Le livre de votre choix (limite 25 €) parmi les formations MBA personnel et Investir en bourse.

QUESTION

Aux Etats-Unis, il existe trois foncières cotées résidentielles spécialisées dans les collectivités de maisons préfabriquées & parcs à caravanes :

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_maisons-prefabriquees.jpg

Moins glamours que les appartements, ces collectivités ont des atouts : elles bénéficient d’une résilience aux crises économiques dues aux loyers contenus, d’un tunover locatif plus faible et de moindres coûts de maintenance, notamment car le locataire peut être propriétaire de la maison, mais loue l’emplacement.

Me donner le nom de ces trois foncières spécialisées ne devrait pas être difficile. Mais saurez-vous trouver également les deux foncières canadiennes présentes sur ce secteur ?

REPONSES

5 réponses, le premier à donner la bonne est encore Pharmastud :

Pharmastud a écrit :

UMH Properties (UMH:US)
Equity LifeStyle Properties, Inc. (ELS:US)
Sun Communities Inc. (SUI:US)

Pour le canada
Killam Properties Inc (KMP:CN)
Canadian Apartment Properties REIT (CAR-U:CN)

GAGNANT

Pharmastud avait gagné Warren Buffet et l’interprétation des États financiers la semaine passée, il a choisi cette semaine : La prodigieuse machine à vendre.

Félicitations à lui et rendez-vous au prochain jeu !

En ligne

 

#21 30/06/2014 17h18 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Membre
Réputation :   

Bonjour aux membres du forum,

Je viens de rentrer d’une semaine de congés et j’ai bien trouvé dans ma boite aux lettres l’exemplaire de La prodigieuse machine à vendre. J’ai aussi bien reçu le livre sur l’interprétation des états financiers juste avant de partir.

Merci beaucoup à Philippe pour ces ouvrages qui complèteront ma propre "bibliothèque MBA"
Ces 2 livres m’accompagneront sur la plage cet été.

Au plaisir de jouer à vos côtés.
Pharmastud54

Hors ligne

 

#22 01/07/2014 15h53 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Administrateur
Réputation :   1309 

JEU DE LA SEMAINE NEWSLETTER 114

A GAGNER

Le livre de votre choix (limite 25 €) parmi les formations MBA personnel et Investir en bourse.

QUESTION

Il existe deux foncières cotées américaines, converties au statut REIT respectivement en 2011 et 2014, qui ont la particularité de ne pas posséder d’immeubles, mais des tours de relais :

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_tour-relais.jpg

Celles-ci sont louées à des opérateurs de téléphonie mobile ou télévision par satellite, pour qu’ils y placent des équipements et antennes de réception/transmission de signal.

Les locations peuvent être particulièrement rentables, puisqu’une tour de relais peut être louée à jusqu’à trois locataires et nécessite peu de maintenance. D’autre part, le secteur est particulièrement porteur, tandis que les opérateurs télécom ne cessent d’investir dans la mobilité [2G, 3G, 3G+, 4G, bientôt 5G], dont la technologie nécessite toujours plus de cellule et donc d’antenne-relais.

Donnez-moi juste le nom de ces deux foncières cotées.

REPONSES

Les réponses étaient : American tower (AMT:US) et Crown Castle International (CCI:US).

Tirage au sort parmi les 15 bonnes réponses.

J’utilise le nombre de visites sur le site hier et un classique modulo :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_traffic-30062014.gif

6160 modulo 15 + 1 = 11e

La 11e réponse est celle de jpdapo, qui remporte donc livre de son choix (limite 25 €) parmi les formations MBA personnel et Investir en bourse.

Félicitations à lui et rendez-vous au prochain jeu !

En ligne

 

#23 01/07/2014 16h01 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Membre
Réputation :   

Bonjour IH

Si vous ajoutez +1 au modulo, le premier à donner la bonne réponse ne risque-t-il pas de ne jamais gagner ?

Merci

Hors ligne

 

#24 01/07/2014 16h05 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Membre
Réputation :   20 

Bonjour mayien,

Le modulo peut très bien être égal à 0.

Par exemple, si x est un multiple de y alors x modulo y vaudra 0.


Parrain : Binck (frais de courtage offerts)/Investisseur Français (2 mois offerts)

Hors ligne

 

#25 01/07/2014 16h16 → Résultats du jeu de la semaine - Newsletter de l'Investisseur Heureux... (jeu semaine)

Membre
Réputation :   

Merci Jakarta pour cette précision. J’ai effectivement posté un peu vite mon commentaire sans relire ma règle du modulo …

Félicitation au gagnant.

Hors ligne

 

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