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#1 06/02/2014 18h10 → Portefeuille actions de RX (long terme, portefeuille actions, value)

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Réputation :   12 

Bonjour,

Mon portefeuille actuel se répartit en 3 types d’investissements :
- Les titres vifs sur lesquels ma gestion est libre. Gestion que je qualifierai de long terme dynamique, avec un objectif à l’achat généralement à plus de 100%, a minima d’au moins 50%.
Les titres sont répartis en 5 listes que j’essaie de limiter à 5 titres, l’affectation se faisant en fonction du profil objectif / risque.
Liste principale 1 : exposition de 7,5% à 15% de la poche
Liste principale 2 : exposition de 5% à 10% de la poche
Liste secondaire 1 : exposition de 2,5% à 7,5% de la poche
Liste secondaire 2 : exposition de 1,25% à 5% de la poche
Standbye : exposition de 0% à 2,5% de la poche

- Des ETF pour une exposition internationale. L’objectif à terme est d’atteindre 20% du portefeuille :
20% US,
30% Asie,
10% Afrique,
20% Europe : Europe du Nord, Russie, Turquie, émergents
20% Amérique du sud.
La constitution de ces lignes se fera sur plusieurs années, l’idée de fond étant de trouver un point d’entrée « intéressant » et de ne plus bouger ensuite. La difficulté est de faire attention à l’approche sectorielle, les indices des émergents n’étant pas toujours très diversifiés.

- Des titres contraints sur les quels il m’est impossible ou difficile de vendre

Mes mouvements se limitent globalement à une intervention sur le marché chaque mois et généraient jusqu’à présent un taux de rotation annuel de 1 (montant des achats et montant des ventes de l’année équivalent au montant total de mon portefeuille)

Dans le détail mon portefeuille actuel :

Gestion libre : 74%

Réorganisation du portefeuille ce mois ci avec le début de l’année
Opérations sur le mois :

Acheté
HF Company : nouvel investissement. Société très bien gérée, a subi une forte correction après le départ de son principal client SFR. Bilan très solide, la dynamique de progression du chiffre d’affaires semble repartie. J’ai ouvert la ligne et compte me renforcé dans les prochains mois.

Hiolle Industries : société suivie depuis 2007. Petite position prise de manière spéculative. Le redressement des marges annoncé par le management est retardé mais pas forcément remis en cause. Depuis deux ans, le management a déjà rétabli son bilan avec la cession de l’activité solaire. J’avais cédé mes titres l’an dernier à 2,7€ après des annonces décevantes, mais à 2€ la correction me semble excessive.

Renforcé

Installux : dernières annonces conformes à mes attentes, je suis maintenant à ma position cible.

U10 : denier investissement pour atteindre ma position cible.

ABC Arbitrage : profité de la petite correction pour atteindre ma position cible.

Allégé

Prodware : prise partielle de bénéfice avec 40% de plus values, le reste de la position est maintenant contraint.

Umanis : Placement court terme des liquidités réalisé pou profiter de l’OPA (3% en 1 mois). Je garde une partie de la position pour voir. Pas mal de changements cette année, attente de la publication du rapport annuel pour me décider.

Vendu

Micropole : aucune confiance dans le management, j’ai préféré me couper un bras.

Accès Indutrie : perspective peu rassurantes et licenciement d’un directeur qui ne me rassure pas, je préfère prendre mes pertes.

Titre (poids poche) ; Liste
Actia Group (11,5%) ; Liste Principale 1
U10 (11,0%) ; Liste Principale 1
Microwave Vision (10,6%) ; Liste Principale 1
Lacroix (9,3%) ; Liste Principale 2
GEA (9,3%) ; Liste Principale 1
MGI Coutier (7,9%) ; Liste Principale 2
ABC Arbitrage (6,0%) ; Liste Principale 2
Business & Décision (5,3%) ; Liste Secondaire 1
Installux (5,0%) ; Liste Principale 2
BD Multimedia (4,6%) ; Liste Secondaire 1
Sidetrade (3,0%) ; Liste Secondaire 2
I2S (3,0%) ; Liste Secondaire 2
Stradim (2,9%) ; Liste Secondaire 1
Dolphin Intégration (2,6%) ; Liste Secondaire 2
Aquila (1,9%) ; Liste Secondaire 2
Hiolle Industries (1,8%) ; Liste Secondaire 2
Umanis SA (1,8%) ; Standbye
HF Company (1,8%) ; Liste Secondaire 1
Georex (0,7%) ; Standbye


ETF : 11% du portefeuille

Renforcé :
ETF Brazil: lissage du pru, pas une grande idée à court terme !
ETF China et ETF Eastern Europe : profité de la consolidation pour se rapprocher de la position cible

Positions au 31/01
Lyxor ETF Brazil (3,4%)
Lyxor ETF China (2,1%)
Lyxor ETF India (1,4%)
Lyxor EF Eastern Europe (1,3%)
Lyxor ETF Turkey (1,2%)
Lyxor ETF Indonésie (0,7%)
Lyxor ETF Pan Africa (0,7%)

Contraints : 15% du portefeuille
Axa (7,9%)
Prodware (3,6%)
Peugeot (2,9%)
Société Générale (0,8%)
Europe Environnement (0,3%)
Amadeus (?) : il faudrait que je retrouve mes titres !

AMF : ces éléments ne sont nullement une incitation à acheter ou vendre des titres, chacun devant définir ses objectifs et établir ses propres analyses.
Je peux être amené à intervenir sur ces titres dans les prochaines semaines à l’achat comme à la vente.

Mots-clés : long terme, portefeuille actions, value

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#2 06/02/2014 19h06 → Portefeuille actions de RX (long terme, portefeuille actions, value)

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Bonjour rx,

> Micropole : aucune confiance dans le management.

Ah bon ? big_smile
(NB : Je ne peux pas malheureusement ecrire tout ce que je pense et connait de cette boite et des patrons que j’ai connu dans le passé. )

Remarque Pour Umanis, tu peux trouver aussi des articles sur  Laurent Piepszownik, ancien delegué CGT d’EDF 83-87 et membre du PC, ayant des discours atypique disons.

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#3 06/02/2014 19h13 → Portefeuille actions de RX (long terme, portefeuille actions, value)

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Oh, un fin gourmet ! Je pensais être le seul à avoir du I2S ici.
Micropole j’ai fait quelques aller/retour dessus il y a quelques temps… Bien fait de sortir.


Le pouvoir doit se définir par la possibilité d'en abuser

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#4 06/02/2014 19h30 → Portefeuille actions de RX (long terme, portefeuille actions, value)

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Réputation :   12 

francoisolivier a écrit :

Remarque Pour Umanis, tu peux trouver aussi des articles sur  Laurent Piepszownik, ancien delegué CGT d’EDF 83-87 et membre du PC, ayant des discours atypique disons.

Oui, c’est sans doute un peu la raison de mon standbye. J’attends le prochain rapport annuel pour me faire une idée claire !

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#5 06/02/2014 19h46 → Portefeuille actions de RX (long terme, portefeuille actions, value)

Membre
Réputation :   12 

bifidus a écrit :

Oh, un fin gourmet ! Je pensais être le seul à avoir du I2S ici.

J’y suis  entré il y a deux ans, un prix de revient un peu haut (2.8€), mais des crédits d’impots dégagés en transférant du CTO vers le PEA. La trésorerie est rassurante !

Cependant je ne la proposerai pas à un ami, entre sa liquidité quasi inexistante et ses cours à +/-30% faut la laisser vivre !
Petite inquiétude également sur le management : avec le retour des anciens… le après me semble encore incertain.

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#6 06/02/2014 20h29 → Portefeuille actions de RX (long terme, portefeuille actions, value)

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Rentré à 4.90 !!!
A force d’assurer le spread avec des ordres de 50 euros et quelques pertes j’ai baissé mon pru à 1.96. Ca fait aussi parti des valeurs dont je préfère ne pas trop parler même si je pense qu’à 2 elle est vraiment intéressante.

Dernière modification par bifidus (06/02/2014 20h30)


Le pouvoir doit se définir par la possibilité d'en abuser

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#7 06/02/2014 20h51 → Portefeuille actions de RX (long terme, portefeuille actions, value)

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Ben le probleme des ssii qui ne sont pas enorme (alten, altran, cap gemini) est qu’elles sont un peu trop franco francaise ou soit qu’elles ont un business model qui craint un peu :

En fait elles subissent de plein fouet une baisse des prix
( due à la concurrence des petites ssii qui cassent les prix, puis de la concurrence de l’offshorisation des services it des boites)
En plus les gros clients referencent n’importe quelle tpe cassant les prix.
Ces tpe se fondent en trois coup de cuilleres par des ex commerciaux ou par ceux qui ont revendu une boite apres leur delai de non concurrence. Il n’y aura pas de concentration possible

En plus un il y a un manque d’informaticien en france donc cout en hausse, facturation et marge en baisse.
Pour palier à cela certaines boites ont delocalisés en inde et au maroc : or les grosses boites reviennent de l’inde et du maroc.

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