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#51 11/10/2016 11h50 → Contingent convertibe bonds : votre avis sur les cocos bonds ? (obligations convertible)

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Réputation :   183 

ST, j’ai la même vision que vous sur le dossier DB comme je viens de le dire sur file sur T1/AT2 8% en EUR par 1K
A partir du moment où on a cette vision, il est difficile de ne pas passer aux travaux pratiques
je viens de rentrer senior et je pense rentrer plus junior

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#52 02/11/2016 13h05 → Contingent convertibe bonds : votre avis sur les cocos bonds ? (obligations convertible)

Membre
Réputation :   100 

Voici un article qui apporte de l’eau a mon moulin - je pense que nombre de CoCos et autres "Legacy" perpetuelles bancaires sont sur-valorisees par rapport aux risques.

https://www.bloomberg.com/gadfly/articl … perpetuals

De facto, le risque d’extension vient d’etre brutalement reprice par le marche. Si vous detenez ce type de papier, assurez-vous que le t% de reset est decent, idealement avec un coupon step-up et non pas un enorme step-down comme ds le cas de la CoCo StandChart.

A mes yeux que le risque de bail-in (write-down, conversion en equity, etc.) reste neanmoins sous-evalue par les marches. AMHA, concentrez-vous sur les plus belles signatures.

J’espere qu’aucun bonista n’avait la StandChart en portif.

Bon courage
S.T.

Discl. Dans cet univers, je ne possede "que" la perpetuelle Credit Agricole USD 7.375%, qui est a t% fixe et callable au pair semestriellement avec 30 jours de preavis minimum (et ce depuis 2012).

Dernière modification par SerialTrader (02/11/2016 13h06)

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#53 06/12/2016 11h33 → Contingent convertibe bonds : votre avis sur les cocos bonds ? (obligations convertible)

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Réputation :   183 

J’ai trouvé ce matin une sub bancaire récemment émise qui doit être un T2 puisque daté, je vous la livre car le coupon est quand même conséquent, ie 9%. Pas étudié, car pas grand chose sur le site RI de la banque

Banco de Credito Social Cooperativo 9,000% 11/2026
XS1512736379

Par 100K bien sur

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#54 06/12/2016 12h13 → Contingent convertibe bonds : votre avis sur les cocos bonds ? (obligations convertible)

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Réputation :   147 

Elle a l’air intéressante mais 100ke pour du bancaire subordonné ESPAGNOL je passe mon chemin.
En cas de difficulté, on rase les obligataires gratis sad

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