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#76 28/06/2011 22h37 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

Membre
Réputation :   104 

Merci pour cette analyse très interessante.

Maintenant, il y a un élément à prendre en compte, c’est l’Etat brésilien qui d’après ma compréhension est partis prenante dans l’affaire.

Pour ce se rendre compte de la situation, on peut transposer la situation en France. Qu’elle serait la reaction de l’opinion et des politiques si une entreprise etrangere prenait la main sur 30% du marché de la distribution en France ? Qui plus est, de la distribution alimentaire ? A cela on ajoute un zest d’inflation des matieres premieres agricoles et alimentaires dans un pays ou une part tres importante de la population est pauvre ?

Donc si on porte l’affaire sur le plan de la politique interieure bresilienne, il est peut etre souhaitable que le premier distributeur bresilien ne passe pas sous pavillon francais (Casino) à l’horizon 2012/2014, mais plutot dans une co-entreprise ou le Bresil conserverait le pouvoir.

Ce n’est qu’une hypothese, elle vaut ce qu’elle vaut.

Cette affaire, illégale d’après Casino, serait peut être tout simplement un moyen d’amener Casino a discuter de la cession de ses parts dans l’affaire, avec la menace sous jacente d’etre en conflit avec l’Etat bresilien, qui comme tout Etat, fait ce qu’il veut sur son territoire.

En tous cas, je ne suis absolument pas surpris par la methode.

A+
Zeb

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#77 28/06/2011 22h59 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

Membre
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Je pense que Naouri ne va pas se laisser faire. Cet actif est important pour lui et il a de solides arguments à faire valoir. Il n’a donc pas intérêt à vendre à moins d’une offre à un prix indécent (et encore).

Sur le fond, je trouve que Carrefour se lance dans une opération aventureuse. D’un point de vue juridique, je vois pas quelle faille l’entreprise peut exploiter. Je vois bien Casino obtenir d’ailleurs le gel de la holding de tête contrôlant le groupe, histoire de geler la transaction.

Sur l’implication de l’Etat brésilien, je reste sceptique. Quel intérêt pour les pouvoirs publics de créer un acteur en position dominante, pouvant imposer ses prix ?

Sortons les pop corn, je pense qu’on va avoir le droit à un joli feuilleton.


Chaque semaine, mon portefeuille analysé sur http://valeuretperformance.posterous.com/

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#78 28/06/2011 23h16 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

Membre
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zeb > Cela reviens à dire que l’état Brésilien prend Carrefour pour des cons? C’est pas sympa.

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#79 29/06/2011 03h33 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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Il doit y avoir un coup à jouer. Il faut juste deviner qui va sortir vainqueur de cette guerre wink

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#80 29/06/2011 09h45 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

Membre
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JesterInvest a écrit :

zeb > Cela reviens à dire que l’état Brésilien prend Carrefour pour des cons? C’est pas sympa.

Prendre pour des cons, je te laisse la paternité de ces propos, mais utiliser Carrefour, oui c’est probable.

Maintenant, si l’operation se fait, qu’a Carrefour à y perdre ? D’une position de n°2 qui perd de l’argent, il peut passer n°1 et gagner de l’argent. Certe, sous la tutelle indirecte de l’Etat bresilien, mais bon, avec une situation bien meilleure tout de même.

Celui qui a a perdre quelquechose d’un point de vue part de marché et operationnel, c’est Casino. Un projet ficelé depuis longtemps pourrait se délier et partir à tout vent de manière inatendue.

Carrefour, ou plutot Colony Capital joue une autre partie, sur le plan de la reputation, de la confiance et tres vraissemblablement de leur credibilite sur les marches. je pense qu’ils jouent une partie de leur avenir et pourquoi pas de leur survie dans le monde des grands investisseurs. S’ils se plantent, Colony et Arnault descendent en seconde division. C’est pourquoi je pense aussi comme d’autres, que le temps joue en faveur de Casino.

Pour en revenir à Carrefour, je le vois comme le pantin de service, le cheval de Troye de Colony, Arnault et l’Etat bresilien pour prendre place et servir leurs propres interets. Si il y a benefice pour Carrefour, c’est à dire le business de la société sur le très long terme, je pense que ce sera un benefice collateral. Mais Colony et l’Etat bresilien auront atteint leurs objectifs depuis longtemps.

Bien sur, ce ne sont que des suppositions.

A+
Zeb

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#81 29/06/2011 12h55 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

Membre
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D’accord mais si j’ai bien compris le vente de DIA ne rapportera rien à CARREFOUR…
Ce sont ses actionnaires qui en sont devenus directement propriétaire et donc ont la possibilité de vendre par la suite..
Il me semble que les principaux actionnaires se sont engagés à en rester proprietaires quelques temps; c’est ce que ce qui avait été dit lors de la communication sur l’opération DIA..

Pour ma part, mes actions CARREFOUR étaient au nominatif pur. et CACEIS vient de m ’écrire qu il ne pourra pas conserver la tenue de ces titres et entend les transférer au porteur.
j’aurais souhaité que ce soit différent, un peu comme avait permis de le faire FONCIERE DES REGIONS quand il a distribué des actions BENI STABILI..
Du coup, je ne sais pas quoi faire de ma petite poignée de titres DIA, d’autant plus que leur conservation va me couter des frais s ils sont au porteur..

Jean

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#82 29/06/2011 14h41 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

Membre
Réputation :   85 

Le spin-off de DIA est une opération décidée par les actionnaires pour les actionnaires. Je ne serais pas inquiet à votre place.

Un compte chez un courtier en ligne est à étudier pour limiter les frais.


À la bourse tu as deux choix: t'enrichir lentement ou t'appauvrir rapidement. Benjamin Graham

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#83 29/06/2011 21h49 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

Membre
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quelqu un peut il m éclairer sur " l emission d actions de préférence", comme il en est fait état dans le projet de rapprochement?
de quoi s’agit il?
quelle(s) particularité(s) pour ces actions?
ces emissions sont t elles des augmentations de capital autorisées par l’AG chaque année?
a quel prix sont t elles émises dans le cas de figure?
quelles conséquence pour les actionnaires existants?

j essaie de rassembler les analyses sur ce feuilleton mais j’ai l impression que les journalistes ne font que reprendre les infos…et ne donnent pas vraiment d explications. soit ils pensent que tout le monde est diplomé supérieur en finance soit ils ne maîtrisent eux mêmes pas bien les concepts et évitent d’en tirer les conséquences…
Jean

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#84 30/06/2011 15h59 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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Casino s’est renforcé massivement au capital de GPA (6% de plus) et detient désormais 43% de l’entreprise. On parie que Jean-Charles Naouri a exercé des options, achetées par précaution en cas d’opération hostile ?

Plus cette histoire avance et moins je vois l’opération de rapprochement aboutir. Et si finalement toute cette histoire était d’abord une opération de communication ?

Good night, Posterous


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#85 30/06/2011 21h28 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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Vincent a écrit :

Casino s’est renforcé massivement au capital de GPA (6% de plus) et detient désormais 43% de l’entreprise. On parie que Jean-Charles Naouri a exercé des options, achetées par précaution en cas d’opération hostile ?

Plus cette histoire avance et moins je vois l’opération de rapprochement aboutir. Et si finalement toute cette histoire était d’abord une opération de communication ?

http://valeuretperformance.posterous.co … -carrefour

Et si c’etait une operation desespoir de la part de Colony et Arnault ?

Approché par l’Etat bresilien qui ne se cache meme plus (cf news Boursorama), Colony joue son va tout sur un coup ou il pense retourner une situation pas facile, car l’Etat bresilien peut faire ce qu’il veut chez lui.

Si ce coup rate, le desordre chez eux n’est pas pret de se resorber.

Mon opinion aujourd’hui est que Colony appuyé par l’Etat bresilien veut contrindre Casino à negocier sa sortie. Casino lui va tout faire pour rester en place et le cas echeant empocher un enorme cheque si l’Etat bresilien utilise la force et des procedes illegaux. Cette opinion m’amene à penser que Chavez est peut etre le maitre a penser du nouveau gouvernement bresilien smile smile

A+
Zeb

Dernière modification par zeb (30/06/2011 22h00)

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#86 01/07/2011 14h13 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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Carrefour essaie de se développer dans le commerce internet :

Carrefour s’allie à Pixmania pour doper ses ventes en ligne

Là encore le fait qu’une première tentative ait été abandonnée en 2009 avec déjà Pixmania me met des doutes sur les revirements de stratégie de Carrefour. Le retard pris est quand même assez considérable et l’offre pas forcément innovante.

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#87 01/07/2011 14h27 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

Kiceca
Invité

Pour ’Estado’, Casino pourrait préparer une riposte directement sur GPA en utilisant pourquoi pas sa filiale colombienne Exito, son fer de lance en Amérique Latine hispanique, qui a annoncé hier une vaste augmentation de capital de 1,4 Milliard de Dollars pour des opérations de croissance externe.

Casino : le groupe fourbit ses armes au Brésil

Et si finalement cette opération marquait le début du dépecage de Carrefour ?

 

#88 01/07/2011 14h43 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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Je pense que la réorganisation des activités en Amérique hispanophone ne va pas fondamentalement changer la donne sur GPA.

De toutes manières, je ne vois pas comment Casino pourra être poussé à vendre sa participation brésilienne. Le groupe est désormais trop fort au capital de GPA (la participation globale est passée de 31% à 43% depuis le début de l’année, histoire de se mettre à l’abri).

En parallèle à cette histoire, il y a également un autre enjeu pour la galaxy Naouri : la rationalisation de la cascade de holding et limitation de la décote du Groupe. Je pense que l’opération en Amérique hispanophone s’inscrit dans cette logique, de même que la montée régulière au capital de Casino (avec franchissement du seuil symbolique des 50% il y a quelques jours°


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#89 01/07/2011 15h02 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

Kiceca
Invité

Surprenant cette augmentation de capital de 1.4 M€ d’Excito….

 

#90 03/07/2011 19h21 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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Aux dernières nouvelles l’accord de CASINO apparaît de plus en plus indispensable,..
Pao/Carrefour-Sans feu de vert de Casino, pas d’accord - BNDES
| Reuters

Si le projet ne voit pas au bout, je vous laisse imaginer la crédibilité qui reste aux artisans de ce deal chez CARREFOUR….
à suivre

Jean

Dernière modification par jean (03/07/2011 19h28)

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#91 03/07/2011 22h24 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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Et si tout bonnement tout cela etait un coup/manipulation de Diniz pour vendre sa part au plus offrant, c’est à dire Casino ?
En manipulant l’Etat bresilien et Carrefour/Colony pour faire monter l’enchère de Casino ?

Si ce scenario est le bon ……. pauvre Colony …..

En tous cas, pour Casino, cela coutera plus cher que prévu. Mais ont ils un autre choix ?

A+
Zeb

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#92 05/07/2011 11h17 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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encore une chute à 24 €, bientôt une vulgaire junk bond ? 
recommandations prochaines à l’achat ? 
on attend une dégringolade supplémentaire ?


Ericsson…!  Qu'il entre !

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#93 05/07/2011 11h38 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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La chute est due au détachement du dividende (1,08 euros) et à la distribution d’action Dia (3,50 euros). Sans, le dividende, le titre est en tête du Cac (+4%). Autant je suis sceptique quand à la réussite de l’offensive au brésil, autant je trouve cette distribution généreuse et intéressante pour l’actionnaire. En tout cas, elle est bien accueillie par le marché …

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#94 05/07/2011 15h22 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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Certains veulent vraiment voir mourir Carrefour plus vite que prévu sur le forum (cf le message hallucinant de Job ce matin).

Pour rester sérieux, que pensez vous du titre Dia ? Je me retrouve avec cette action -comme tout le monde sans l’avoir choisi- et sans même avoir un avis dessus finalement. J’ai du mal à m’informer correctement pour l’instant.

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#95 05/07/2011 18h58 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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Ulysse a écrit :

Certains veulent vraiment voir mourir Carrefour plus vite que prévu sur le forum (cf le message hallucinant de Job ce matin)

Tout doux Ulysse…

Le sort de Carrefour m’importe peu, je n’admire pas l’équipe dirigeante actuelle (l’erreur fatale étant d’avoir viré José-Luis Duran (chez Devanlay maintenant je crois)
C’est quand même le n° 2 mondial, certes, et si cette valeur est recommandée à l’achat, cela pourra tenter les amateurs.
Sans moi, je n’apprécie pas outre-mesure les distributeurs, je préfère le secteur Luxe comme LVMH.

Et si vous voulez le fond de ma pensée, la véritable Noblesse est dans la production !


Ericsson…!  Qu'il entre !

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#96 05/07/2011 19h05 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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Ulysse a écrit :

Certains veulent vraiment voir mourir Carrefour plus vite que prévu sur le forum (cf le message hallucinant de Job ce matin).

Pour rester sérieux, que pensez vous du titre Dia ? Je me retrouve avec cette action -comme tout le monde sans l’avoir choisi- et sans même avoir un avis dessus finalement. J’ai du mal à m’informer correctement pour l’instant.

Je pense que beaucoup se posent cette question. Et peut etre est ce un facteur probable de la baisse du titre DIA ce jour.

Les nouveaux detenteurs de ce titre, face à la méconnaissance du titre, face à une stratégie qui ne les interesse pas, pour pleins de raisons techniques ou autres ont choisis de vendre ce jour.

Si on prends les fonds indiciels, ils n’ont aucune raison de garder DIA, ce titre etant hors thematique de leur fonds, donc ils vendent.

Bref, je pense que le comportement de Dia sur le TCT n’est pas corrélé à la valeur du titre, mais à des contraintes techniques ou de gestion.

Dans une quinzaine de jour, je pense que le titre approchera la valeur que le marché lui accorde.

Maintenant,le comportement de Colony commence vraiment à être pénible. Pour qu’elle raison le dividende est il détaché en même temps ? Pour qu’elle raison le cours de cloture de la veille est il corrigé du dividende ?
Toutes ces petites choses qui font que l’on ne sent pas une sérénité derrière le dossier et qui laissent penser que Colony essaie d’influencer le marché. Mais comment peuvent ils croire que les gens se font prendre à ce genre de comportement ?

A+
Zeb

A+
Zeb

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#97 05/07/2011 19h31 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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Blue capital aurait pris un engagement de conservation d’un an…
de quoi trouver un repreneur non?

Sinon CACEIS indique que les petits porteurs peuvent vendre leurs titres sans frais de transaction pendant deux périodes..
je ne sais pas quoi en faire…
Les vendre oui mais alors je ne serais pas présent sur la distribution discount et cela m’ennuie..

Jean

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#98 05/07/2011 20h41 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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jean a écrit :

Blue capital aurait pris un engagement de conservation d’un an…
de quoi trouver un repreneur non?

Sinon CACEIS indique que les petits porteurs peuvent vendre leurs titres sans frais de transaction pendant deux périodes..
je ne sais pas quoi en faire…
Les vendre oui mais alors je ne serais pas présent sur la distribution discount et cela m’ennuie..

Jean

Prends du Casino ou du Rallye smile smile smile

Et en prime tu auras du Bresil smile smile smile

A+
Zeb

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#99 05/07/2011 21h26 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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Zeb, nous avons assez échangé pour savoir que vous êtes un supporter de JCN…
Pour ma part,  vous me connaissez maintenant, j’ai la faiblesse de me sentir obligé d’aller remplir le frigo chez CASINO si j y suis bcp investi et ca me refroidi..
cela dit, le dividende de Rallye généreux et payé en deux fois est alléchant..
mais il perd son gout quand il est versé en actions nouvelles..
Rien de meilleur qu un cash dividend comme disent les ricains qui monte, qui monte…

Jean

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#100 05/07/2011 21h53 → Carrefour et autres distributeurs européens (carrefour, casino, tesco)

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Job a écrit :

Tout doux Ulysse…

Désolé ce n’était pas du tout méchant mais vous annonciez Carrefour qui s’écroulait alors qu’il était en tête du cac 40 si on déduisait le double détachement smile

Merci à zeb pour la réponse sur DIA.

J’avoue que j’ai failli avoir le même reflexe. Ce soir je viens de regarder la ligne sur mon PEA (je suis chez fortuneo) et il s’avère que je ne peux rien en faire.

Elle est complètement à part dans une sous catégorie "autres valeurs" et je ne peux ni la céder ni en racheter. Si quelqu’un peut m’expliquer merci ^^

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