Suivez les discussions sur : Twitter Facebook RSS   Abonnez-vous à la newsletter : Newsletters   Utilisez la recherche : 
Chercher
Membres  |  Mission

Forums des investisseurs heureux

Discussions courtoises et réfléchies sur l'investissement patrimonial pour s'enrichir, générer une rente et atteindre l'indépendance financière

Vous n'êtes pas identifié : inscrivez-vous pour échanger et participer aux discussions !

#1 01/11/2013 13h14 → Shanda Games : éditeur de jeux vidéos chinois (shanda)

Membre
Réputation :   

Bonjour à tous,

Est ce que l’un d’entre vous possède des actions de Shanda Games (GAME:Nasdaq) ?

Shanda est un éditeur de jeux vidéos chinois, basé à Shangai.
La côte sur le Nasdaq se fait via des ADR.
L’entreprise côté actuellement 1.2Mds$, pour un cours de l’ADR de 4.4$.

Côté Bilan
Côté actifs on a 522M$ de cash et équivalents, les actifs courants représentent 975M$ (dont 339M$ de prêt à des parent companies.
Le Total liabilities est de 398M$
La position cash est rassurante

Côté Cash flow et earnings
Côté rentabilité, les ratios sont plutôt bons : ROE2012 : 29%
Les earnings per ADR sur les 5 dernières années sont de 0.64$ en moyenne soit un PE moyen de 6.9 et 3.5 si on retire le cash.
Le cash flow from operation est de l’ordre de 230M$ sur les 4 dernières années, les investissements ont été couverts par ce cash flow (comprenant pas mal de prêts à des filiales), mais pour l’instant il y a eu peu de FCF.
Les invests semblent ralentir ce qui devrait libérer pas mal de FCF.

Dans les +
Amiral gestion est aussi présent via ses fonds
L’entreprise a versé un dividende de 1$ par ADR en 2012 et procédé à des rachats pour 40M$
Les rachats d’actions continuent au 1er semestre avec 10M$
Le prix semble correct

Dans les -
C’est une entreprise chinoise

Qu’en pensez vous ?
Nicolas

Mots-clés : shanda

Hors ligne

 

#2 01/11/2013 16h36 → Shanda Games : éditeur de jeux vidéos chinois (shanda)

Membre
Réputation :   11 

Bonjour,

J’avais regardé de plus près cette entreprise il y a quelques temps et elle m’avait semblé être sous-évaluée comme vous le dites et être une bonne candidate à un investissement mais je n’ai pas réussi à me faire une idée précise de ce qu’elle pouvait devenir à échéance 3-5 ans.

Il semble que la thèse d’investissement d’Amiral gestion viennent de la récurrence des cash-flow liée à certains jeux connus et semble-t-il appréciés par les joueurs. Il est clair que la position cash est un matelas important mais comment être raisonnablement sûr que les gens continue de télécharger leurs jeux "blockbusters". C’est une industrie qui change extrêmement vite et les jeux "vaches à lait" pourraient être vite dépassés.

Comme vous le soulignez, les investissements semblent ralentir et c’est ce qui me fait le plus peur, les gens se lassent très vite et les jeux vidéos plébiscités un jour sont vite oubliés alors les jeux sur mobiles…

Je suis conscient qu’il est possible que certains y investissent et gagnent beaucoup mais, pour moi,
la protection à la baisse n’est pas assez importante, Je ne vois aucune raison qui empêcherait les gens d’arrêter de télécharger les jeux shanda du jour au lendemain.

Je n’investis que quand j’ai une très forte conviction et par conséquent mon portefeuille est très concentré. J’imagine que pour des portefeuilles plus diversifiés, le doute sur certains points n’empêcherait pas d’y investir.

Dernière modification par jacko (01/11/2013 16h41)

Hors ligne

 

Pied de page des forums

Propulsé par FluxBB
Hébergé par Arcustech