Suivez les discussions sur : Twitter Facebook RSS   Abonnez-vous à la newsletter : Newsletters   Utilisez la recherche : 
Chercher
Membres  |  Mission

Forums des investisseurs heureux

Discussions courtoises et réfléchies sur l'investissement patrimonial pour s'enrichir, générer une rente et atteindre l'indépendance financière

Vous n'êtes pas identifié : inscrivez-vous pour échanger et participer aux discussions !

#1 15/09/2013 12h15 → Virbac : laboratoire spécialiste de la santé animale (animale, santé, virbac)

Membre
Réputation :   10 

http://www.richeidee.com/wp-content/uploads/2013/09/logo_virbac.jpg
Présentation de Virbac
Proposant des produits et services qui cumulent qualité, efficacité, et praticité pour les soignants (vétérinaires comme propriétaires d’animaux), Virbac est devenu en une quarantaine d’années le premier laboratoire mondial indépendant dédié à la santé animale et un expert reconnu du secteur.

Présente dans plus de 100 pays, la société rassemble plus de 4 100 collaborateurs. Cotée à la Bourse de Paris depuis 1985, Virbac est restée une société familiale, non seulement au titre de son actionnariat mais aussi par ses principes de management, sa culture et ses valeurs d’entreprise.

Données financières
http://www.richeidee.com/wp-content/uploads/2013/09/virbac_donnes_financieres.jpg

Virbac est prêt de son plus bas à 52 semaines mais je n’arrive pas à la valoriser.
J’ai comparé avec Vetoquinol et Zeotis.
Voilà les ratios :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/486_virbac_ratios.jpg

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/486_virbac_valorisation.jpg

Mots-clés : animale, santé, virbac

Hors ligne

 

#2 15/09/2013 14h59 → Virbac : laboratoire spécialiste de la santé animale (animale, santé, virbac)

Administrateur
Réputation :   1307 

La valorisation par la DCF donne un résultat ubuesque avec un beta de 0,2 et fausse la valorisation globale.

Mettez plutôt directement un coût des capitaux propres autour de 9% et ne tenez pas compte du beta.

Hors ligne

 

#3 15/09/2013 15h13 → Virbac : laboratoire spécialiste de la santé animale (animale, santé, virbac)

Membre
Réputation :   10 

C’est beaucoup mieux sur la valeur à laquelle je voulais rentrer.
Il va falloir être un peu patient si le marché veut être avec nous.

http://www.richeidee.com/wp-content/uploads/2013/09/virbac_valorisation.jpg

Hors ligne

 

#4 16/09/2013 10h38 → Virbac : laboratoire spécialiste de la santé animale (animale, santé, virbac)

Administrateur
Réputation :   1307 

Virbac est une superbe société mais effectivement, probablement autour de son prix au cours actuel.

Pour information, vous auriez avoir la puce à l’oreille que la première valorisation était excessive :

1) parce qu’il y avait une forte dichotomie entre la valorisation par les multiples historique+comparables et la DCF

2) parce que le PER historique est entre 13 et 19 et votre valorisation donnait un PER implicite à 43,6

Hors ligne

 

#5 16/09/2013 15h03 → Virbac : laboratoire spécialiste de la santé animale (animale, santé, virbac)

Membre
Réputation :   30 

Juste pour apporter de l’eau au moulin (ou pas). Je connais un peu cette société pour travailler en lien dans le domaine et directement avec eux. De ce que les gens en pensent au global : société aux produits intéressants mais qui a du mal à concrétiser.
Dernier exemple en date, le vaccin contre la Leshmaniose. Ils ont voulu être trop gourmand en ayant une politique commerciale agressive et pas du tout gagnant-gagnant avec leur client. Résultat, ça freine un peu parmi ceux qui sont en affaire avec eux.

D’un point de vue embauche, ils engagent énormément de monde. Là, j’ignore si c’est à cause de l’ambiance ou bien d’un développement d’activité. Sans doute les deux.

D’un point de vue personnel, je n’aime pas cette société et je n’ai donc pas d’avis sur la question financière. Je ne nie pas que son bilan est positif mais il y a un problème de fond dans cette société dont je n’arrive pas à pointer du doigt. Ce qui est étrange c’est que sur ce segment précis, elle est celle qui a la plus mauvaise réputation.

Hors ligne

 

#6 26/09/2013 13h38 → Virbac : laboratoire spécialiste de la santé animale (animale, santé, virbac)

Membre
Réputation :   10 

La valeur s’est calée sur sa valeur intrinsèque (~150€).
J’ai regardé aussi Vetoquinol mais qui elle aussi est à son prix voir un peu plus.

Hors ligne

 

#7 17/09/2015 14h52 → Virbac : laboratoire spécialiste de la santé animale (animale, santé, virbac)

Membre
Réputation :   14 

Histoire de relancer le débat après 2 ans smile En tout cas la valeure intrinsèque a bien augmentée (car faible dividendes).

J’ai pas su trouver les nouveaux taux sur Damodaran pour la prime de risque (en plus pas sur que cela soit applicable à Virbac sur la France)

Preneur de vos retours sur mes données:
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3481_virbac1.png
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3481_virbac2.png


Mon portefeuille passif et Parrainage Binck me contacter en MP

Hors ligne

 

#8 12/10/2015 22h24 → Virbac : laboratoire spécialiste de la santé animale (animale, santé, virbac)

Membre
Réputation :   85 

Bonsoir,
Sans rentrer dans le portefeuille de spécialités vétérinaires, Vetoquinol parait bien plus attractive et régulière que Virbac sur le papier au vu des ratios suivants, qu’en pensez vous ?
Virbac a l’atout de la taille néanmoins.
Bonne soirée
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/6148_vetoquinol.png

Hors ligne

 

#9 12/10/2015 22h45 → Virbac : laboratoire spécialiste de la santé animale (animale, santé, virbac)

Membre
Réputation :   225 

Stockopedia est d’accord avec vous Vetoquinol est bien meilleure sur le papier.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/6453_vetoq.jpg


To achieve fair investment results is easier than you think; superior results are harder than you thought

Hors ligne

 

#10 13/10/2015 07h47 → Virbac : laboratoire spécialiste de la santé animale (animale, santé, virbac)

Membre
Réputation :   

Carrément elle est aussi bien plus profitable quand on compare le résultat net et le Chiffre d’affaire.

Hors ligne

 

#11 13/10/2015 09h03 → Virbac : laboratoire spécialiste de la santé animale (animale, santé, virbac)

Membre
Réputation :   73 

Rappelons que Virbac est toujours dans la phase de montée en puissance suite au rachat des actifs vétérinaires d’Eli Lilly aux US.

pour rappel en janvier 2015 - Virbac boucle l’acquisition des actifs vétérinaires d’Eli Lilly
| Économie
| Reuters


Ce rachat met du temps opérationnellement à porter ses fruits et a eu des impacts non négligeables sur le CA à court terme; notamment parce que la FDA a fait fermer un site de production pour des raisons sanitaires (mon avis est que c’est une petite mesure de protectionnisme pour que Virbac ne bénéficie pas trop vite des actifs d’Eli Lilly qui a été contraint de les vendres pour des raisons de concurrence)

On en saura plus je pense sur les 2 prochains trimestres car les usines redémarrent petit à petit.

amf: je suis actionnaire Virbac

Dernière modification par tikou (13/10/2015 09h04)

Hors ligne

 

#12 13/10/2015 09h15 → Virbac : laboratoire spécialiste de la santé animale (animale, santé, virbac)

Membre
Réputation :   30 

skywalker31 a écrit :

Virbac a l’atout de la taille néanmoins.

C’est quasiment tout ce qui compte. Vétoquinol n’a aujourd’hui pas les moyens d’une croissance externe alors que ces concurrents si. Il ne peut pas acheter de spécialités vétérinaires et doivent donc s’en remettre uniquement à leur R&D (ce qui coûte potentiellement plus cher). Les gros acteurs (Merial, MSD, Zoetis, Bayer Santé Animal et Virbac) raflent tous les deals externes en cours car leurs conditions sont très alléchantes pour les acteurs qui développent des spécialités. Vétoquinol ne peut pas proposer les conditions / chèque que proposent les majors du secteur.

A mon sens, Vétoquinol est plutôt une valeur qui stagne et serait plus à comparer à CEVA. Le management de CEVA a acquis des actifs intéressants dans le but de faire monter en puissance cette entreprise. Je ne sais pas si CEVA est coté (je ne crois pas).

AMF : actionnaire Sanofi

Dernière modification par Kabal (13/10/2015 09h16)

Hors ligne

 

#13 01/04/2016 13h53 → Virbac : laboratoire spécialiste de la santé animale (animale, santé, virbac)

Membre
Réputation :   30 

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1768_graph.png
Juste un petit graph que je partage pour ceux qui sont sur Virbac/Vetoquinol puisse avoir une bonne idée du segment après la fusion qui est envisagée entre Merial (Sanofi) et Borhinger. Personnellement, je pense que ce n’est que le début. On voit bien que deux acteurs majeurs sont là. Je pense qu’un troisième va voir le jour sous quelle forme, aucune idée. Le décrochage entre les acteurs va devenir important (2 gros et une flopée de plus petit).

Si certains suivent ce segment, je leur conseille de lire des documents sur l’interdiction de remise sur les antibiotiques. Cela bouleverse pas mal le secteur surtout pour les acteurs très impliqués dans les antibiotiques.

Dernière modification par Kabal (01/04/2016 13h54)

Hors ligne

 

Pied de page des forums

Propulsé par FluxBB
Hébergé par Arcustech