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Forums des investisseurs heureux

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#251 09/10/2016 20h57 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Parce que j’aime me sentir propriétaire de ces sociétés.

Qu’elles ne corrigent pas forcément en même temps et de même manière.

Nike a besoin d’être renforcé pour moyenner mon PRU, pas Texas Intruments qui devrait probablement être allégé prochainement.

Mais c’est le premier point le plus important : quand je vais chez Corluyt pour faire mes courses, je suis "chez moi".

Oui, cela peut sembler ridicule, mais c’est ce qui me plait :-)

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#252 10/10/2016 13h59 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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koldoun a écrit :

… quand je vais chez Corluyt pour faire mes courses, je suis "chez moi".

Rencontrer un "propriétaire" de Colruyt fait toujours plaisir.
D’ailleurs, à ce sujet, si vous avez un peu d’influence sur le management, ce dont je ne doute pas, ne pourriez vous pas leur suggérer de baisser quelque peu le cours. Parce que 49 € pour un EPS de 2,49 €, c’est un peu cher. Vers 30 €, l’action redeviendrait plus intéressante.
Je compte sur vous …. :-)

Cordialement

Dernière modification par Durun (10/10/2016 14h02)

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#253 10/10/2016 14h35 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Je n’ai, hélas, aucune influence sur eux :-)

Mais avant de revenir à 30, je suggère un passage à 60 pour prendre des bénéfices, et pouvoir racheter moins cher au cours que vous souhaitez :-)

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#254 14/10/2016 09h59 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Frileux?

Je m’étais fixé 15% comme MV latente sur une ligne avant d’utiliser du lombard pour "acheter soldé".

Ces derniers mois, j’ai souvent des -10% voire -12% avant des redémarrages… et je loupe le coche d’un renfort moins cher.

Je pense à Nike, Airbus, Altria etc

Est-ce que je risquerai de me contenter d’une solde 10% sur mon PRU?

Ces dernières semaines, j’ai seulement pu profiter d’une jolie aubaine sur AGFA GEVAERT (-25%) pour renforcer, et ma ligne est joliment remontée, la MV latente est quasi comblée (-1%).

Pourquoi moins 15%, je pense l’avoir déjà raconté, mais je suis friand de redondance, cela me permet de garder mes règles bien en tête :

J’ai remarqué que hors krach, l’écrasante majorité des titres que j’ai en portefeuille corrige "régulièrement" de 15 à 20%, ce qui permet donc d’effectuer des achats à bon compte.

Régulièrement, cela signifie grosso-modo 1 fois par an, et bien heureusement, pas toujours en même temps.

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#255 21/10/2016 11h21 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Les corrections s’enchainent…

Après Union Pacific Corporation hier, Linedata et Essilor en ce moment.

Vive la diversification, même si ces corrections se font quand même ressentir…

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#256 21/10/2016 23h57 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Bonjour,

Via xlsValorisation, j’ai recherché les redondances parmi mes 7 meilleurs investissements, que j’ai ensuite appliqué à mes 5 moins bonnes performances.

Les meilleurs : Jensen Group, Melexis, Microsoft, Texas Instruments, Essilor, Amphenol Corp, Ross Stores (WDP et BNP Paribas m’ont plus rapportés que les 3 derniers, mais je lis souvent qu’on ne peut pas vraiment comparer le secteur financier avec le reste).

Les pires : Bic, Nike, Airbus, Air Liquide, Sanofi.

Afficher les Piotroski + IH score est assez éloquent.

Bons :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3933_bons.png

Mauvais :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3933_mauvais.png

Bien sur, au cas par cas, j’aurai raté de bons investissements (Jensen Groupe et texas instrument).
Mais dans l’ensemble, je trouve cela assez intéressant comme filtres.

Autre données très éliminatoire : liquidité générale >2
Bons 5/7 passent le test:
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3933_liquidgenbons.png

Mauvais 3/5 ratent le test:
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3933_liquidite_gen_mauvais.png

Utiliser les critères suivants ne peut-il être une bonne chose?
Piotroski > 6
IH Score vert
Liquidité générale > 2

Dernière modification par koldoun (22/10/2016 00h36)

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#257 23/10/2016 12h38 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Mes investissements par ordre de satisfaction. N’est-ce pas assez parlant?
Actions en vert foncé : gros gains
Vert clair : petit à moyen gain
rouge clair : petite à moyenne perte
rouge foncée : mauvaise performance

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3933_tableau.png

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3933_legende.png
(petit doublon oublié dans les couleur IH)

Je détiens certains titres depuis 3 ans, d’autres depuis quelques mois, donc cela peut être un peu biaisé.

Hier j’ai demandé à mon épouse, qui n’y connait rien, si quelque chose lui saute aux yeux en regardant ce tableau: oui, c’est très vert en haut et assez rouge en bas.

Comme quoi, de manière générale, même si au cas par cas c’est parfois incorrect, les données fondamentales sont respectées.

Remarques :
1 - les pétrolières ont de mauvais résultats, mais je pense qu’il faut en avoir en portfeuille pour entre investit sur le pétrole

2 - j’ai exclu les bancaires et immo, qui se placeraient dans la zone verte foncée.

Dernière modification par koldoun (23/10/2016 12h42)

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#258 26/10/2016 09h38 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Petit bémol à mon travail, je suis au boulot donc sans mes fiches sous les yeux, de mémoire cela concernait Havas :

Je refais ce classement pour les actions belges, françaises, et ensuite ce sera USA.
La j’ai fini BEL20, Belmid et small, Cac40 et j’ai fait la moitié du cac mid.

Je pense que c’est Buffet qui avait dit "commence par la lettre A".

Certaines sociétés ont un bon Piotrosky + IH, liquidité générale moyenne, et très mauvais BPA à 5 ans.

Il se peut qu’une société ait connu une année très mauvaise (2012 pour Havas je pense), et un redressement tout à fait correct depuis lors.

Cela me donne un BPA 5 ans très négatif, alors que ce chiffre évolue correctement depuis cette mauvaise année.

Ne pas oublier de regarder société par société ce qu’il se passe.

Maintenant que j’ai une sympathique base de donnée, je vais ajouter d’autres ratios à mes tableaux.

J’ai à chaque fois enregistré mes exports xlsValorisation, ce sera donc rapide.

Au niveau de mon portefeuille : belle remontée de Agfa-Gevaert, d’une moins value de 25% j’approche une plus value latente de 10%.

Jensen groupe et Melexis ont un peu souffert, mais restent les leaders du portefeuille, suivi par Microsoft.

J’ai commencé à verdire mon tableau.

De mon export sur le Bel mid-small sont ressortis Van de Velde et Sioen : ils sot maintenant en portefeuille.

J’ai éliminé Nike, Colruyt, Coca, Union Pacific, Faurecia, Sanofi et Air liquide.
Je ne prétends pas que ces sociétés soient mauvaise, loin de la, mais elles ne remplissent pas mes objectifs.

J’ai renforcé MGI Coutier, Devoteam, Groupe Guillin.

Quand j’aurai terminé mes tableaux sur la France, je ferai un récapitulatif des sociétés qui remplissent mes conditions.

Je me répète, mais rien de tel que la redondance pour garder son cap :

1 - Piotrosky > 6
2 - IH score > 6
3 - soit Current ratio >2
soit BPA 5 ans > 10%

Idéalement les 4.

D’ici 1 mois je reposterai un tableau à jour, objectif : du vert!

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#259 26/10/2016 13h55 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Bravo pour votre travail, je suis attentivement votre file et je ne pense pas être le seul.


Mon blog bourse & finances perso : www.parlons-cash.fr

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#260 26/10/2016 14h45 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Gardez bien en tête que tout ceci est expérimental, même si tout se fait évidemment avec mon argent bien réel.

Et la part représentée par ce portefeuille, si j’exclus ma RP, représente une jolie partie de mes avoirs.

Probablement que certaines personnes penseront que je suis une girouette, que je change régulièrement de méthode, et ils auront probablement raison.

Je pense avoir compris comment gagner de l’argent en bourse : choisir de bonnes sociétés et moyenner leurs PRU sur le long terme.
De temps en temps, vendre à découvert des mauvaises sociétés avec comme point d’entrée/sortie de l’AT.

Maintenant, j’essaie de comprendre comment investir sur les sociétés qui me feront gagner le plus.

Je peux me planter royalement, mais ce sera en toute honnêteté vis à vis des personnes qui lisent ce sujet.

Bonne journée

PS : j’ai ressorti Peter Lynch, Graham et Buffet, que je vais relire en prenant des notes.
J’ai commandé Greenblatt et son petit livre qui bat le matché.

A chaque relecture il y a des subtilités que je comprends de mieux en mieux, car ceci commence doucement à s’appuyer sur de l’expérience de terrain.

Je m’étais donné 10 ans pour me former à la bourse, j’en suis grosso modo à 3… a peine le tiers de mon apprentissage.
Passionnant!

Dernière modification par koldoun (26/10/2016 14h49)

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#261 26/10/2016 20h30 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Le titre en question est Ipsen et non Havas.

Piotroski de 7, IH score de 7, BPA 5 ans de… -709%
2011 : bpa de 0.01
2012 : -0.34 -> -3500%…
Ensuite on redémarre par +650%, +2% et enfin +23%
Liquidité générale de 1.75

Dès lors que Piotroski + IH score est ok, il faudrait donc aller creuser pour dénicher ce genre d’anomalie.

Dernière modification par koldoun (26/10/2016 21h33)

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#262 29/10/2016 21h35 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Bonsoir,

J’ai renforcé MGI Coutier, Devoteam, Groupe Guillin.

Je remarque que vous avez renforcé 3 titres qui correspondent aux top convictions actuelles de Indépendance et Expansion:

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/7528_convic.png

Je profite de l’occasion pour vous mettre quelques phrases de Higgons prises dans ses articles du début des années 2000 qui pourront peut-être nourrir votre réflexion:

En choisissant des valeurs faiblement valorisées, on pioche dans ununivers qui "surperforme" globalement le marché.

Acheter des actions ayant un PER>20 est un moyen assez sur pour perdre de l’argent.

Le marché, quand il arrive à anticiper une forte croissance, a tendance à la surpayer, probablement car tout le monde recherche ce genre de société.

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#263 30/10/2016 11h19 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Bonjour,

J’ai choisi ces actions sur base de mes recherches dans le poste suivant :
(3/6) Gérants actions faisant 20% nets sur le long terme (Ackman, Einhorn, Loeb, Mittleman…) ?

Je relis Lynch actuellement, et je viens de tenter une classification "lynchesque", et j’ai ajouté les PER.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3933_tableaulynch.png

En jaune, des doutes :
Kinepolis a le graphique d’une croissance rapide, mais ces ratios sont en baisse depuis 2014… selon Lynch, cela signifie attention me semble t’il.

Nike : des chiffres de croissance rapide, un "statut" de valeur sûre, mais une grosse correction ces derniers mois.

Qu’en ressort-il : un majorité des meilleures perf s’est faite sur de gros PER.
Surreprésentation de valeurs sûres dans mes meilleures perf.
Maintenant, je suis positionné depuis trop récemment sur les croissances rapides tel Guillin, devoteam etc pour pouvoir être correct dans mes conclusions.
Sauf melexis et Jensen, les leaders, que je détiens depuis longtemps.

PS : le tableau commence à faire un peu "carnaval" et ne plus être trop lisible, je vais devoir y réfléchir un peu.
PPS : que pensez-vous de classer Agfa Gevaert et Faurecia dans la catégorie redressement?
PPPS : dans la légende, la case action a été imaginée pour envisager quoi faire dans le futur : initier une nouvelle ligne, renforcer, vendre, voir même VAD.

dernière remarque : je vais probablement enlever Newmont Exxon et Total, car ces sociétés me servent à suivre les cours de l’or et du pétrole, donc cela n’a pas vraiment sa place.

Dernière modification par koldoun (30/10/2016 11h37)

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#264 30/10/2016 11h46 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Si vous lisez Lynch plutôt que le PER vous devriez utiliser le PEG, ratio populariser par Lynch.
Le PEG n’est rien autre que le PER diviser par la croissance bénéficiaire ainsi 2 entreprises ayant le même PER n’auront pas le même PEG, si l’une à une forte croissance et l’autre une croissance faible.

Une société dans un secteur mature a un PER de 15 avec une croissance de 5% son PEG sera de 15/5 = 3, en terme de PEG la société sera considérée comme chère.

Une société à forte croissance avec un PER de 15 et une croissance de 25% aura un PEG de 15/25 = 0,6, en terme de PEG la société sera considérée comme bon marché.

Agfa est certainement une société en redressement pour être plus précis en retournement, le PER d’Agfa est de 7,35 et sa croissance de 35% son PEG est donc de 7,35/35 = 0,21

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#265 30/10/2016 12h06 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Je n’en suis qu’à la page 176, et j’y vais point par point sinon je rate des détails.

Mais ajouter le PER n’est pas du temps perdu, puisqu’il est repris par nombre d’autres auteurs que je compte relire, comme Graham.

Le but pour moi serait d’obtenir un tableau reprenant les données des principaux auteurs (Lynch, Buffet, Graham, Greenblatt etc), mais vu l’ampleur de la tâche, je pense me limiter aux marchés belges et français dans leur entièreté, et aborder les USA avec des filtres sinon je ne m’en sortirai jamais.

Je sais que certains sites payants proposent ce genre de service, mais je pense que mettre les mains dans le cambouis permet de mieux ressentir les choses et connaître le marché au fil du temps.

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#266 30/10/2016 12h13 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Bonjour,

Je trouve que le tableau reste bien lisible et intéressant!

De mon côté, j’utilise une classification un peu moins découpée. Je fais Recovery / Value type Higgons / Oligopoles.

Avec par exemple dans votre portefeuille:
Recovery: Agfa
Value type Higgons: MGIC, Guillin, devoteam, linedata…
Oligopoles: Nike, Essilor…

De ma courte expérience, j’ai un peu du mal sur les dossiers recovery car il faut pas mal de patience mais en cas de chute de marché comme le Price/book est déjà massacré, l’effet est léger.

J’aime bien sur les dossiers oligopoles car ils permettent le Buy and Hold sans se poser trop de questions bien que selon Higgons toujours, il faut se méfier de la notion de Moat:

Les investisseurs valeurs de par leur pratique affirment que le modèle de la concurrence pure et parfaite est celui qui rend le mieux compte de la réalité et qu’ils ne cherchent donc pas à déterminer quelles sont les sociétés qui disposent d’un avantage compétitif pérenne, car ils sont sûrs que le jeu de la concurrence finira par le faire disparaître.

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#267 30/10/2016 19h04 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Petite question : comment estimer la croissance d’une société?

PVBE : pour obtenir les 35% de Agfa, avez-vous soustrait le BNA ttm - le BNA 2015?

Soit 0.5 - 0.37 = 0.13
0.13/0.37 = 0.35 x 100 = 35% de croissance?

Données récupérées sur Morningstar.com

Si ce calcul est le bon j’entrevois ma prochaine colonne…

Merci!

Dernière modification par koldoun (30/10/2016 19h06)

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#268 30/10/2016 23h17 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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En fait il faut prendre la croissance estimée dans 12 mois
Prévision des analystes en 2017: 0.49
TTM au 30/6: 0.50
Pour avoir l’EPS à au 31/12/2016, je calcule la moyenne à 12 mois (0.50/2) + (0.49/2) = 0.495

(0.495/0.37)-1 = 0.3378 ==> 34%

L’utilisation du TTM 12 dernier mois est parfois utilisée car jugé plus fiable que le bénéfice estimé à 12 mois que Lynch utilisait.
Prendre la croissance historique peut ne pas être exacte pour les entreprises dont la croissance future sera assez différente de la croissance passée.

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#269 30/10/2016 23h22 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Ou trouvez-vous cette croissance estimée?

Sur zone bourse on donne 0.45 pour 2017

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#270 31/10/2016 09h50 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Boursorma et Stockopedia donne un BNA 2017 de 0.49.
Ne vous inquiété pas de ces petites différences due à l’origine des données et à la fréquence de mise à jour. Cela ne change fondamentalement pas le résultat global.

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#271 31/10/2016 11h28 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Si ce n’est la liquidité générale un peu faible (1), Sodexo me séduit comme valeur sûre :
F-score : 9
IH score : 6
BPA 5 ans : 13
PER certes élevé -> 22
Dividende de 2%

Je travaille directement avec eux, je les trouve efficace, ils ont bien réussi la dématérialisation des chèques repas par exemple (c’est moi qui commande cela au sein de mon entreprise).

J’utilise leur carte que je trouve pratique, ils sont très réactif quand un membre du personnel perd sa carte (je reçois un mail automatique dans les 2-3 minutes après qu’un collègue ait bloqué sa carte).

Quelques précisions :

Mes VAD de ces dernières semaines ont été moyennes.
Je n’utilisais que de l’AT, et au fur et à mesure que je complète mes tableaux, je me suis rappelé que mes meilleures VAD ont toujours été la combinaison de l’AT + l’AF.

Ce matin, j’ai donc initié 2 nouvelles VAD : Imerys et Genfit.
J’ai également renforcé Nyrstar.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3933_nyrstar.png

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3933_genfit.png

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3933_imerys.png

Dernière modification par koldoun (31/10/2016 11h43)

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#272 02/11/2016 15h00 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Bonjour

Petite question concernant le PEG de Lynch.
Quelle est la limite pour savoir si un PEG est cher ou non ?
Si on considère que le PER moyen est 15, avec une croissance normale à 15 %, cela donne 1. Au dessus, ça devient cher, en dessous, intéressant.
Mais d’après ce que je vois, les sociétés qui ont des taux de croissance de 15 et plus ne courent pas les rues. Pour moi, la norme serait plutôt 12%(hors financières). Ce qui donne un PEG de référence de 1,25.
Quelle est la norme de croissance pour vous ? Que propose Lynch ?

D’autre part, qu’appelez-vous exactement "Liquidité générale". C’est relatif au volume de titres échangés sur une période?

Merci d’avance pour vos éclaircissements.
Crdlt

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#273 02/11/2016 15h26 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Métrique du PEG

< 0.75 Valorisation faible avec une marge  Acheter
0.75-1.25 Valorisation basse à correcte - Acheter
1.25-2 Valorisation correcte à haute - Conserver
> 2 Surévalué - Vendre

Le ratio de Liquidité générale est plus connu sous son nom anglais current ratio
rapport entre Actif à court terme / Passif à court terme
Un ratio inférieur à 1 indique que la société risque de ne pas pouvoir faire face a ses engagements à court terme.
Un ratio trop élevé indique une gestion de la société peu efficiente.
Dans la plupart des secteurs un ratio entre 1.5 et 3 est considéré comme bon.

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#274 02/11/2016 16h02 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Re

@pvbe.

Merci. J’ignorais que Liquidité Générale et Current Ratio étaient la même chose.
Pour le PEG, le seuil est environ 1,25, ce qui effectivement me paraît plus raisonnable.

@Koldoun
Comme vous, j’ai analysé Imerys et une VAD est tentante, mais je n’ai pas franchi le pas pour le moment, car la situation de l’entreprise semble s’améliorer depuis le début 2016. D’ailleurs, si je calcule le PEG (même si je calcule l’EPS 2016 estimé un peu différemment de vous, 2,495 € pour moi), il semble bien inférieur à 1 (0,33 avec mes valeurs). De ce fait, le potentiel de baisse me paraît limité.
Mais c’est vrai que si les marchés baissent, tout descendra.

En tout cas, le travail que vous faites ici est très intéressant. Et j’espère qu’il portera ses fruits pour vous.

Cordialement

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#275 14/11/2016 23h39 → Portefeuille d'actions de Koldoun (création portefeuille)

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Quelques nouvelles :

J’ai ajouté le ROIC dans mon tableau, suite à la lecture du livre de Greenblatt sur la formule magique.

J’en suis à 250 sociétés passées en revue (Belgique + France), et 27 sortent du lot.

Je suis à la lettre E… assez épuisant par moment, mais quand je déniche une bonne société, puis que des membres réputés de ce forum confirment mon impression, ou mieux encore, que des gérants de sociétés se mettent à investir sur une de mes "trouvailles"… cela fait vraiment plaisir, soyons hoonête.
(6/6) Gérants actions faisant 20% nets sur le long terme (Ackman, Einhorn, Loeb, Mittleman…) ?

J’ai ouvert des sujets à droite à gauche sur le forum, mais quand j’aurai ma liste complète, il sera temps de faire un dernier tri.

Mon portefeuille s’est pris une véritable raclée avant les élections US, et là il reprend des couleurs.

Ma valeur de part est de 115.9 contre 92.9 pour le CAC, et j’ai un TRI annualisé de 11.73% contre -4.96% pour le CAC40.

AB Inbev et BIC me causent des petits soucis, ce sont mes plus mauvaises lignes actuellement.

J’ai moyenné une première fois quand j’étais à -15% sur mon PRU mais cela ne semble pas se calmer.

Sodexo corrige fortement depuis que je suis entré dessus.

Rayon bonnes nouvelles :

Agfa-gevaert : +30%

Dernière modification par koldoun (14/11/2016 23h40)

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