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Forums des investisseurs heureux

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#1 08/07/2013 14h10 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

Modérateur
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En ce qui concerne les critères de choix d’une SCPI, l’APPSCPI a publié différents documents sur le sujet (accessibles aux seuls adhérents je crois, donc que je ne vais pas répéter ici). Le non respect de votre critère 3 est rédhibitoire, mais je doute qu’une SCPI puisse se permettre ceci, sauf à encourir très vite les foudres de l’AMF voire pire. Certains critères vont dépendre de ce que vous cherchez chez une SCPI, et de vos anticipations sur le futur (les bureaux seront-ils difficiles à remplir, quel avenir pour les murs de boutique en pied d’immeuble, etc.). D’autres semblent plus généraux, mais pas forcément si facile à évaluer :

    - qualité de la gouvernance (la SCPI est-elle gérée dans l’intérêt des associés, y compris des petits associés personnes privées, avec un  horizon à long terme, ou dans l’intérêt de la société de gestion et de quelques gros zinzins associés. L’AG est-elle sous le contrôle de quelques mains ? Le Conseil de Surveillance fait-il son travail et est-il compétent ?).

    - qualité de la société de gestion (pour ma part, je préfèrerais une société de gestion qui maitrise toutes les composantes de son métier -en gros : trouver des acquisitions, gérer le parc au quotidien, gérer les associés- à une société de gestion qui sous-traite la quasi-totalité de ses activités à des prestataires externes).

    - rendement et surtout ses perspectives d’évolution (qualité du parc d’immeubles, et perspectives d’évolution de sa valeur et des loyers qu’il génère, sans oublier le RAN et les réserves de plus-value) car les rendements et TRI publiés décrivent… le passé, parfois peu représentatif, comme quand une SCPI a triplé de taille en 2-3 ans.

    - le taux d’occupation n’est pas forcément un critère en lui-même, car il faut aussi comprendre l’envers du décors (un taux d’occupation bas peut tout aussi bien révéler des immeubles dont les travaux vont s’achever -donc des perspectives d’amélioration- avec le reste du parc "super", comme être symptomatique d’un parc en mauvais état avec de la vacances locatives pouvant encore augmenter et de nombreux travaux encore à effectuer -donc un rendement à la peine pendant pas mal d’années-).

C’est un peu comme pour les actions : il faut "faire ses devoirs", et rien ne remplace l’analyse des documents (Rapports Annuels, Bulletins Trimestriels, Compte-Rendu d’AG, etc.).

Si plusieurs membres du forum sont intéressés, on pourrait ouvrir une discussion sur les critères de choix d’une SCPI (et ce message pourrait l’alimenter)

EDIT : Lire aussi cette discussion ou celle-ci sur le même thème.

Mots-clés : analyse scpi, scpi


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#2 09/07/2013 10h34 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

Administrateur
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La qualité de la gouvernance est le critère amont qui implique bcp de choses…

Nous pourrions ajouter entre autre :

- Pour les SCPI à capital fixe, la fréquence des augmentations de capital. Est-ce que comme Buroboutic, la SCPI augmente son capital en permanence, avec le risque de diluer les associés existants ?

- Pour les SCPI à capital fixe, la liquidité des parts. Est-ce qu’il y a des acheteurs à chaque confrontation mensuelle ? Est-il possible de "sortir" rapidement et à un prix qui correspond au moins à la valeur du sous-jacent.

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#3 09/07/2013 14h26 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

Membre
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Question de béotien : comment peut-on vérifier la liquidité des parts ?


Parrain pour : American Express, ING Direct (code : EKXYBFS), Fortuneo, Binck.

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#4 09/07/2013 14h40 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

Membre
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InvestisseurHeureux a écrit :

- Pour les SCPI à capital fixe, la fréquence des augmentations de capital. Est-ce que comme Buroboutic, la SCPI augmente son capital en permanence, avec le risque de diluer les associés existants ?

Pourriez vous svp expliquer à un débutant en quoi cela pénalise les associés existants?
Le prix de la part reste "identique" mais correspond a un %Age plus faible du total? Je n arrive pas a comprendre l’inconvénient

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#5 09/07/2013 15h50 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

Membre
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Je ne comprends pas non plus.

En théorie et si j’ai bien compris, les augmentations de capital se font en augmentant le prix de la part, permettant à tous les associés d’être sur un pied d’égalité, puisque l’augmentation du prix de la part prend en compte l’évolution de la valeur des biens de la SCPI.

Pour moi, je ne vois pas d’effet de dilution mais au contraire une augmentation de la mutualisation, tant en nombre d’associés qu’en biens différents, puisque les augmentations de capital permettent à la SCPI d’acheter d’autres immeubles et donc de répartir le risque sur de plus en plus de locataires.


Parrain FORTUNEO pour les intéressés.

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#6 09/07/2013 16h04 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

Modérateur
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En ce qui concerne "Pour les SCPI à capital fixe, la fréquence des augmentations de capital. Est-ce que comme Buroboutic, la SCPI augmente son capital en permanence, avec le risque de diluer les associés existants ?" beaucoup va dépendre du niveau du prix des parts proposés lors des AK, et du volume des AK et de la capacité de la société de gestion à investir ces fonds. 

Si le prix est suffisamment élevé, et la société de gestion capable d’investir rapidement les fonds collectés, sans sacrifier la qualité et la rentabilité exigée de ces investissements, de fréquentes AK ne devraient pas diluer les anciens associés et ne sont pas vraiment un inconvénient. Si le volume de l’AK est modeste (comparé à la capitalisation de la SCPI) les conséquences d’un loupé (au niveau prix de la part, ou capacité d’investir) seront modestes.

[Réponse à la question de franck1982] Par contre, si le prix d’émission est trop bas les anciens associés seront dilués. Si la société de gestion est incapable d’investir les fonds collectés rapidement, ces fonds vont dormir (placés à court terme) avec un rendement ridicule, et si ces fonds représentent un % significatif des actifs de la SCPI, ça fera baisser pendant un bon moment le rendement des parts de tous les associés. Si en plus les fonds collectés sont investis dans des biens offrant un rendement inférieur à celui du parc de la SCPI, le rendement des parts baissera alors de manière permanente. C’est ce qui est arrivé en 2011 par exemple pour les SCPI PierrePlus et Novapierre (qui sont en fait des SCPI à capital variable, pour lesquelles les sociétés de gestion n’ont pas su maitriser l’engouement des investisseurs …et des intermédiaires commerciaux qui les conseillent et encaissent leurs commissions, doublant le nombre de leurs parts en moins d’un an sans pouvoir investir cette collecte correctement, alors qu’avec un capital fixe le volume des nouvelles parts est au moins maîtrisé).

Par ailleurs, une SCPI de taille trop modeste et ne faisant pas d’AK présentera quelques inconvénients : diversification du patrimoine limité, moyens limités pour la société de gestion (on n’a rien pour rien) qui risque aussi de peu s’impliquer, incapacité de saisir certains bons investissements car ""bien trop gros" pour une telle SCPI, etc.

Dernière modification par GoodbyLenine (09/07/2013 16h19)


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#7 09/07/2013 16h15 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

Modérateur
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espenlind13 a écrit :

Question de béotien : comment peut-on vérifier la liquidité des parts ?

Il suffit de lire les bulletins trimestriels et les rapports annuels  (accessible sur www pour la plupart des SCPI), pour savoir s’il y a ou pas des parts en attente et combien de parts ont changé de main sur le marché secondaire.


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#8 12/08/2013 21h23 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

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Bonjour,

Je suis nouvellement inscrit sur ce site.
Avant ce jour, j’ai fréquemment consulté « Devenir rentier » et j’ai particulièrement apprécié les analyses, dont certaines sont remarquables.
Je tiens à féliciter l’administrateur du site, l’équipe de rédaction, et les intervenants pour la qualité des échanges.

J’ai un projet d’acquérir très prochainement des parts de SCPI.
L’objectif est l’obtention d’un complément de retraite. Le montant envisagé est de 100.000€, le financement est prévu est à crédit.

Pour moi, outre les critères déjà cités dans la file, un point important est le montant des frais de gestion. Par ailleurs, je préfère éviter les SCPI de bureaux parce qu’il me semble que, vues les incertitudes économiques actuelles, la rentabilité future des ces biens n’est pas assurée.
Deux SCPI, à capital variable, disponibles à la vente conviennent à mes critères : « BTP_immobilier » gérée par Uffi Ream et «Cap’immo » gérée par FONCIA.

Les frais de gestion sont modérés : 7,2% T.T.C. pour ces deux S.C.P.I.
Les rentabilités sont similaires : rentabilité actuelle de BTP Immobilier : 5%, rentabilité prévisionnelle de Cap’immo : 5,1%.

Pour BTP immobilier,
le résultat net sur 4 ans est en légère baisse : 22,4€ par part en 2008, 18,8€ par part en 2012,
la valeur de réalisation sur 4 ans est en légère hausse : 322€ par part en 2008, 350€ par part en 2012

La SCPI « Cap’immo » investira sur les résidences étudiants, les maisons de retraite/EPHAD, l’organisation de séminaire et l’hôtellerie. Comme elle est en création, il est difficile de savoir quelle sera son évolution future. Cependant, les autres SCPI gérées par Foncia ont de bonnes performances.

Il me semble que la SCPI « cap’immo » de Foncia est à préférer à la SCPI « BTP immobilier ».
Je souhaiterais connaître votre avis.

Bien cordialement.

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#9 03/10/2013 00h35 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

Membre
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Les frais de gestion ne doivent pas être votre seul critère d’achat.

Je vous déconseille d’acheter une SCPI en création. Il y a parfois des déconvenues importantes. J’ai en tête l’exemple de uffi performance énergétique qui a été dissoute au bout d’un an seulement !

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#10 29/12/2013 00h30 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

Banni
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Bonjour

je n avais pas vu ce fil tres interessant.

- J ai deja une remarque/question sur les criteres qui sont liés a l "humain" (qualité de la gouvernance, de la société de gestion…). Quand on investit ds une scpi, bien sur qu il vaut mieux que la societé de gestion fasse son boulot du mieux possible et dans l interet des associés, mais comment mesurer ce trait qualitatif ? Comment savoir combien de temps les personnes a la tete du navire (CS ou SG) vont-elles garder cette politique ou resteront-elles a bord ? A part faire soi meme partie du navire je ne vois pas…et encore, si on fait partie du CS, on a bcp moins de poids sur la direction du navire. Peut etre des "anciens" associés membres actifs de CS pourront infirmer ce point ? J en parlerai plus tard, mais pour moi un travail qualitatif produit des fruits qualitatifs (on peut les manger et savoir reellement s ils sont bons, c est donc *quantifiable*).

Pour faire le comparatif avec l achat d un appartement locatif, selon moi le critere "conseil syndical et syndic de copropriété ok" n entre pas en jeu (sauf s il est unanimement elogieux ou catastrophique). Un exemple me vient : je sais qu une societe de gestion a par le passé été condamnée par le Tribunal de Grande Instance. Est ce pour cela que je ne lui confierai pas mes sous aujourd hui ? Non.

-La qualité du patrimoine , qui elle peut se "mesurer" (emplacements, locataires, durée des baux, immeubles neufs ou travaux recents etc), est pour moi plus importante . Attention je ne dis pas que j etudie tout le patrimoine d une scpi en detail, mais la lecture des bulletins et rapports permet deja de se faire une idee en s interessant par ex deja de près aux surfaces vacantes.

Personnellement, je me fie plus aux chiffres, sur une periode donnée, par ex 5 ans, car avoir les chiffres anterieurs est parfois difficile, sauf le TRI qui selon moi n est pas suffisant car il prend en compte trop de parametres sans tenir compte de leur evolution.
ex :
- evolution du dividende ; ne provient il que des loyers ou est il dopé année après année ’artificiellement" (plus values de cessions, ran) ? ex : cifocoma2 est encensée par la presse (mvva) ; j ai regardé la distribution et j ai été surpris. Cette scpi ne repondant pas non plus a d autres criteres pour moi (cf plus bas), je n ai pas poussé plus loin son etude.
- evolution du ran (corollaire de ce qu il y a au dessus) ; ex : ran > 2 ou 3 mois ; un ran devrait pouvoir compenser une perte *passagere* par ex le temps de la mise en vente d un bien ou de la recherche d un nouveau locataire (3 mois je pense est raisonnable mais je ne suis pas expert)
- evolution du taux d occupation (qui s effondre en meme temps que les immeubles loués?)
- Le prix de la part est elle "correcte" (encore que pour une scpi qui "va bien" on puisse admettre une surcote, qui sera egalement dans l interet des anciens associés, et donc du futur ancien associé).
- le rendement : je prefere 7% que 5%. Mais je regarde avant tout le prix de la part (cf au dessus) si le taux obtenu correspond a une baisse du -20% du prix de la part sur une annee, il faut creuser pour comprendre pourquoi cette decote.
- la taille: pour moi une petite scpi (qq soit le parametre) presente plus de risques ; en extrapolant on le comprend si on fait tendre les chiffres vers 1 associé, 1 immeuble/boutique, 1 lieu…
La jeunesse de la scpi n est donc pour moi que relative si elle atteint rapidement une taille significative (ex il y a peu avec pf02, ex a confirmer avec corum). Ex : 100M ou plus.
- La diversification (en tout) :  secteur (bureaux/commerces), geographie. Sur ce point peut etre ai je tord, je pars du principe de minimisation du risque,  dans le cas d un investissement LT (>20ans). D autres appelent ca de la dilution. Ceux qui investissent proche de la retraite prefereront sans doute aller la ou l herbe est plus verte (ou pas du tout s ils estiment que ce n est pas le bon moment et qu ils ont besoin de revenus stables a court terme). Ce point n est pas le plus simple a respecter, ne serait-ce que parce que l offre est limitée. Cette diversification peut etre minimisée ds le cas de plusieurs scpi (de gestionnaires differents, on pourra s orienter plus sur du commerce chez un et plus sur du bureau chez l autre).
- La scpi a t elle fusionné recemment ? Utile quand on sait que la plus value sur une vente d immeuble est calculée a partir de la date de la fusion des scpi et non de la date de l achat de l immeuble, donc penalisant pour l impot sur la plus value a payer par la societe, et (in)directement pour les associés. C est du gachis quand on veut se débarrasser d un patrimoine vieillissant…
- variable ou fixe ? la grande question ; certains pensent que les variables ne valent rien, sauf pour leur liquidité (sauf en cas de retournement du marché generalisé). Je suis plutot de cet avis, mais plus nuancé, certaines scpi semblant reussit a maitriser (freiner) la collecte ou a investir dans les temps avec un rendement "correct". Avantage aux fixes, mais critere non preponderant pour moi.

PS : j ai une remarque le critere de la liquidité des parts. A regarder peut-etre plus en detail. Car si bcp de vendeurs et peu d acheteurs, c est peut-etre l occasion d en demander un bon prix, si on estime par ailleurs que le bateau peut se redresser sur le LT. L inverse veut dire que la scpi se porte bien *actuellement*, on la paiera sans doute un peu plus cher. C est plus rassurant, mais ca ne veut pas dire que le retournement n arrivera pas un jour.

J editerai ce msg si je vois d autres points…
bonne soirée

Dernière modification par goiz (30/12/2013 16h47)

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#11 29/12/2013 04h33 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

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Votre intervention est intéressante, et je vais essayer de rebondir sur quelques points que vous soulevez :

Une bonne/mauvaise gouvernance a plusieurs causes, et la plupart ont une certaine pérennité.
- Ainsi, si la société de gestion se comporte bien/mal, c’est dû aux personnes qui font partie de la société de gestion. En général, quand il y a des "bons", ça a plutôt tendance à attirer (et retenir) d’autres "bons", et à limiter le turnover…. et vice-versa.
- Si la société de gestion a de mauvaises pratiques, et que le CS la laisse faire, c’est bien souvent que l’AG laisse faire, donc que les associés laissent faire… ou que quelques associés concentrent dans leurs mains assez de droits de vote pour laisser faire. Vous seriez surpris de constater que pour pas mal de SCPI, le président de l’AG (en général le président de la société de gestion) dispose d’assez de pouvoirs pour déterminer le sort de toutes les résolutions proposées (sauf le choix des membres du CS, les pouvoirs ne votant pas pour ceci). Dans bien des cas, il y a aussi quelques gros porteurs (par exemple les assureurs qui proposent une SCPI comme UC dans un contrat d’AV) dont les seuls votes suffisent à faire pencher la balance (j’ai pu analyser les votes d’une SCPI d’une grande banque, capi > 1 Mds€ … et 5 associés avaient décidé de la nomination de tous les membres du CS lors de dernière AG !).
- Enfin, il reste les statuts de la SCPI, qui peuvent plus ou moins permettre/préserver une bonne gouvernance. Si ces statuts autorisent tout, sauf ce que le strict cadre légal des SCPI interdit, alors, surtout avec la récente ordonnance 2013-676, la société de gestion peut en toute légalité faire pas mal de choses qui lui permettront de dépouiller les associés sans même que ça puisse lui être juridiquement reproché. Certes, ça ne sera pas forcément ce qu’elle fera, ça ne sera pas forcément son intérêt… mais quand on constate les pratiques de certains assureurs avec les fonds €uros rémunérés sur la base de leur actif général, et les vieux contrats à 2%, quand ceux encore commercialisés sont bien mieux servis, on se dit que ce n’est pas à exclure.       
- De manière générale, quand on s’associe de manière durable (c’est le cas avec les SCPI, avec 10% entre le net acheteur et le net vendeur), mieux vaut savoir avec qui on s’associe… Bien sur, le fait que tout aille bien pour le moment ne garanti pas que ça ne se détériorera pas plus tard, mais ça assure déjà un bon moment sans gros soucis.

Vous viendrait-il à l’idée de monter sur un bateau dont vous savez que le capitaine néglige la discipline et permet à l’équipage de prendre des libertés avec la sécurité ? Voudriez-vous acheter un appartement dans une copropriété en sachant que le syndic est connu pour sa très mauvaise gestion, sa collusion avec le conseil syndical, ou/et que 30% des copropriétaires ne paient pas les charges ? 

Vous indiquez vous fier aux chiffres, mais pas au TRI …. qui précisément est le seul chiffre qui synthétise les résultats d’une SCPI sur une longue durée, en prenant en compte les loyers et les travaux réalisés et tout le reste (gonfler/dégonfler le ran ou la réserve de plus-values n’aura qu’un impact limité sur le TRI sur 15 ans). Pourquoi ne pas vous fier au TRI ?

Pouvez-vous expliquer plus en détail ce qui vous amène à rejeter cifocoma2 ?

Sur le ran, je suis assez d’accord avec vous, et je dirais même plus : la somme du ran et de la réserve de plus-value (je ne vois pas bien la différence pour un associé…) devrait juste servir à permettre de maintenir une distribution régulière, en cas d’accident temporaire au niveau du résultat de la SCPI, sans oublier que ces réserves (comptables) ne sont pas à confondre avec la trésorerie de la SCPI (qui peut être excédentaire même sans de telles réserves, mais alors non distribuable, ou qui peut être serrée/déficitaire même avec de coquettes réserves si la SCPI a un peu sur-investit, dans l’intérêt des associés car la trésorerie est mal rémunérée en général).
   
L’évolution du taux d occupation est surtout un indicateur pour inciter à aller creuser, au niveau des immeubles non loué, dont il faut comprendre pourquoi ils sont dans cette situation, si c’est durable, si c’est représentatif du reste du parc, etc.

La taille d’une SCPI est assurément un critère, mais son appréciation dépend de ce qu’on cherche en investissant dans des SCPI. Ainsi une petite taille peut signifier une moindre diversification des investissements, ou une plus grande sensibilité à des couts fixes (le dépositaire par ex.), mais aussi le fait qu’un groupe existant d’associés impliqués, et représentant une part importante des porteurs, est gage d’une bonne gouvernance et augure d’un bon futur….

Vos autres remarques me semblent pleines de bon sens.


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#12 29/12/2013 16h27 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

Banni
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Bonjour,

-concernant le TRI, c est un indicateur qui prend en effet en compte les loyers, mais aussi le prix de la part d un point A à un point B. Il est plus judicieux pour moi de regarder l evolution annee apres annee que le calcul final (qui ne refletera pas les eventuelles grosses variations sur la periode choisie pour le calcul). Ce n est pas un indicateur qui je mets de coté, ce n est tout simplement pas un "critere" de selection pour moi. D ailleurs, je n exclus pas les scpi recentes qui ne pourront pas etre comparées sur ce point avec d autres plus anciennes.

-Pour cifocoma2, elle ne correspond pas a mes criteres sur le plan de la taille. D autre part, mais je ne l ai pas verifié sur la duree, les derniers revenus prennent en compte une part non négligeable d une distribution "exceptionnelle". Et enfin dernier point, il faudrait regarder de pres sa diversification en termes de locataires (la scpi "Nicolas"). Attention je ne dis pas que ce n est pas une bonne scpi dans un portefeuille diversifié, je dis seulement qu elle ne correspond pas a priori a mes criteres …d ailleurs (cf remarque sur la liquidité) elle semble plutot bien gerée actuellement ;-)

- concernant le rapport entre la taille et la nouvelle directive : pensez vous effectivement queles frais engendrés seront a l avantage des grosses capitalisations ? Je n en sais rien…j ai plutot un avis negatif sur la question.

- Quant à la gouvernance, je suis globalement d  accord avec vous . Ce que je voulais simplement souligner, c est que pour des quidam comme moi, c est a dire des personnes exterieures au navire, pas facile de se faire une opinion concrete rien qu en lisant les rapports annuels (sauf en cas de grave divergence entre CS et SG par ex). En faire un critere me parait donc difficile…

- Sur un autre forum, qq un parlait de la "zinzinisation" des SCPI. je suis plutot d accord avec ca (mauvaise chose pour l associé lambda), mais pareil, comment savoir quel pourcentage est detenu par les banques/assureurs ? Une SCPI ouverte a l AV sera peut-etre a etudier de pres (bien que certaines enveloppes soient limitées). Ex recent avec Elysees Pierre : http://www.pierrepapier.fr/actualite/20 … vie-10641/

Dernière modification par goiz (29/12/2013 17h11)

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#13 30/12/2013 01h55 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

Modérateur
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Je suis bien d’accord sur le fait qu’il n’est pas facile de se faire une idée sur différents aspects de la gouvernance (sauf à connaitre des personnes bien introduites, ou a poser quelques questions précises en AG) car les rapports ne donnent pas une information suffisante à ce niveau.
Il me parait d’ailleurs surprenant que les rapports d’AG n’indiquent même pas le nombre de pouvoir dont disposait le président de séance (j’ai assisté à qqs AG, et dans une cette information a été fournie)… quand le rapport est disponible tout court (Essayez de demander à une société de gestion le rapport de la dernière AG, tenue il y a plus de 6 mois, et vous pourrez avoir des surprises !). 

Idem pour la zinzinisation… Les sociétés cotées publient l’identité de leurs plus gros actionnaires. Pourquoi les SCPI n’indiquent-elles pas leurs associés détenant le plus de parts, dès lors que ça représente un % significatif du capital ?

D’ailleurs, même pour les autres critères, il n’est pas facile de savoir quelles SCPI sont "ok" ou "nok", car leur lisibilité est rarement binaire…

Pour ma part, la seule manière que j’ai trouvée pour obtenir des informations à ces niveaux, a été d’adhérer à l’association de porteurs de parts, et d’y être actif. Ca permet d’apprendre pas mal de choses, et d’espérer agir avec d’autres associés partageant le même genre de préoccupations. J’ai lu votre remarque sur le message #14 de cette discussion, que je partage en partie (des messages acerbes me semblent contreproductifs).
J’essaie surtout d’y être actif pour renforcer la composante "information" (voire "formation") des associés, plutôt que la composante "béliqueuse" (laquelle doit exister dans une telle association, même si l’association devrait plus souvent conserver un ton bienveillant envers son écosystème), mais je m’y sens parfois un peu seul…
L’association a de toute manière des moyens limités … mais sans elle, c’est encore beaucoup plus limité !


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#14 02/02/2014 21h00 → SCPI : critères de choix et d'analyse d'une SCPI (analyse scpi, scpi)

Banni
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ne sachant pas trop où mettre cette info (je laisserai le soin aux modérateurs de le déplacer à l’endroit opportun).

Bon point pour la société de gestion sofidy :

extrait:
"Sofidy n’est pas hostile à l’assurance-vie mais refuse les souscriptions sur fonds propres des campagnes d’assurances. L’an dernier les souscriptions dans le cadre de l’assurance-vie ont représenté 34,4 % des souscriptions chez Efimmo et 29 % chez Immorente (contre 15,6 % en 2012). La  société de gestion soucieuse de conserver une forte granulométrie des associés refuse par ailleurs les tickets de plus de 100  000 euros. Jean-Marc Peter n’éprouve pas le besoin de pousser les feux de la collecte car la conjoncture mérite de rester sélectif pour investir près de 450 millions par an pour ses SCPI"

article complet sur pierrepapier.fr
http://www.pierrepapier.fr/actualite/20 … che-11143/

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