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Forums des investisseurs heureux

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#1 14/06/2013 18h45 → Obligation bank of America : 4,75% puis Euribor3M + 1,46% (obligation call)

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Bonjour

Je voudrais discuter d’une obligation dont j’ai du mal à comprendre les conditions du coupon.
C’est un exemple mais j’en ai vu d’autres avec le même système

Le lien:

http://www.oblis.be/fr/bank-america-une-obligation-subordonnee-par-coupures-de-1000-euros-17348

Dans un premier temps, l’émetteur s’engage à verser aux détenteurs de l’obligation un coupon fixe et dans un deuxième temps, un coupon à taux variable. Concrètement, le coupon s’élèvera à 4,75% jusqu’au 6 mai 2014. A cette date, l’emprunt est remboursable (« callable ») à 100% du nominal. Ensuite et si l’émetteur n’a pas utilisé son option de rachat, le coupon deviendra alors variable. Ce dernier, payable trimestriellement, sera calculé sur base du taux Euribor à trois mois augmenté de 1,46%. Par ailleurs, à partir du 6 mai 2014 et lors de chaque versement du coupon variable, l’emprunt est remboursable par l’émetteur à 100% du nominal. La date d’échéance est enfin fixée au 6 mai 2019.

Donc ce que je comprends…
4.75% de coupon jusqu’au call
Après le call on aurait euribor 3mois + 1.46% !!
Si je comprend bien cela ferait une obligation avec un coupon de 1.66% anuelle (avec un eribor 3mois à 0.2%)

Ce que je comprend pas c’est l’intérêt ? qui irait acheter cette obligation avec un taux si faible ?
Avec un tel taux l’entreprise a tout intérêt a ne pas callé ? non ?

Ou alors les 1.66 c’est par trimestre et dans ce cas l’annuelle serait de 6.64% ce qui l’a rend beaucoup plus intéressant. J’en arrive a penser ça car la première solution me parait tellement faible niveau rendement que jai un doute sur ce que j’ai compris !

Merci d’avance

Seb

Mots-clés : obligation call

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#2 15/06/2013 01h57 → Obligation bank of America : 4,75% puis Euribor3M + 1,46% (obligation call)

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Apres la date de 1er call, l’obligation devient a taux variable. Les taux actuels sont historiquement bas. De nombreux intervenants anticipent une hausse de ces taux et donc une hausse du rendement de ces obligations.

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#3 17/06/2013 10h18 → Obligation bank of America : 4,75% puis Euribor3M + 1,46% (obligation call)

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Il va falloir une sacré hausse des taux !!! Et je pense pas que cela va pas être pour tout de suite pour rattraper le taux fixe de cette obligations.

Donc ma calcul est bon le taux sera bien de Euribor3M + 1,46% à l’année ?

Quel conseil pour cette oblig ?

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#4 17/06/2013 11h50 → Obligation bank of America : 4,75% puis Euribor3M + 1,46% (obligation call)

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Si vous voulez une bancaire en USD, vaut mieux dans ce cas opter pour la USD Credit Agricole SA SUB 7,375 % ( ISIN FR0010533554 ), elle cote juste en dessous du pair, le taux est fixe et l’émetteur est français.

Par contre attention, cette obligation est callable tous les 6 mois mais le CA a déjà eu la possibilité de le faire et ne l’a pas fait, donc je ne pense pas qu’ils vont la called rapidement.

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