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#26 03/02/2011 08h33 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   116 

Concernant ARGAN, il sont uniquement sur de la logistique, secteur très exposé en phase de crise. J’essaye de ne pas trop en avoir. Donc je reste à l’écart.

Je ne connais pas ANF.

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#27 19/02/2011 09h08 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   

Pour ARGAN la question est de savoir si nous sommes toujours en "phase de crise" …

Je ne pense plus au vue des résultats communiqués par la  plupart des Ste

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#28 19/02/2011 15h47 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   151 

J’ai déjà un peu communiqué sur ARGAN. Mon PRU sur cette ligne est de 7,89 euros et je suis toujours convaincu de la très grande qualité de l’affaire.

Toutefois, je trouve qu’à 15 euros, cela devient bien moins intéressant, car il n’y a plus de décote sur ANR. L’endettement est aujourd’hui extrêmement important.

Je ne suis pas étonné de l’annonce de cette augmentation de capital Cela trotte dans la tête des dirigeants depuis maintenant qq temps.

Ce projet de AK est plutôt une mauvaise nouvelle, car cela est le signe, pour moi, que la société ne peut plus assurer seul son développement en augmentant la LTV, ou en réalisant des arbitrages.

J’envisage de sortir, au moins pour partie, de cette très belle affaire…

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#29 19/02/2011 18h53 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Modérateur
Réputation :   1082 

L’ANR de liquidation d’ARG est passé de 11.80€ au 31/12/2009 à 14.90€ maintenant, pendant que l’action passait de 11€ à 15€ environ. Il ne semble pas y avoir eu de décote importante sur l’ANR, même si au dessus de 15€ ça commence à être un peu cher (acheter aujourd’hui à 13-14€, ou vendre à 16-17€ serait mieux, mais ça cote 15€….).

Une AK comme celle envisagée par ARG montre aussi que les dirigeants ont des idées, et des projets (pas forcément finançables sur uniquement les fonds propres existants) avec un rendement attendu attractifs. Il ne devait pas être facile/possible de financer de tels projets ces dernières années, les emprunts bancaires sont encore difficiles à obtenir, et il y a une certaine logique à faire appel au marché (ça sert aussi à cela d’être côté !).
L’AK envisagée représente environ 1/3 de la capitalisation actuelle d’ARG (152 M€).
Le dividende annoncé (0.75€) représente environ 5% du cours actuel, pas mal pour une société en développement/croissance.

Une autre société que je suit depuis un moment (LNA, de taille comparable à celle d’ARG -126 M€ de capi-, mais sur un autre secteur -exploitation d’Ehpad et cliniques, et promotion immobilière-, moins endettée, et ne versant aucun dividende) a lancé récemment un emprunt obligataire de 50 M€ (à 4.875%, avec possibilités de rembourser en actions, selon des clauses assez complexes). Je connais pas mal la situation de LNA (mieux que celle d’ARG), et de ses "homologues" côtés (ORP, KORI, MDCA), et pour LNA ça m’avait semblé un bon choix, plutôt que de ne pas se développer….


Contrôlons la finance: Finance Watch  - Parrain Fortuneo: 12356125, INGDirect: ZKCYANB, Altaprofits: MP

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#30 01/03/2011 11h58 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   116 

PORTEFEUILLE AU 28/02/2011

Pays Valeurs              Nbre        Secteur               Div           Périodicité dividende           

FR   Eurosic                 292         Diversifiée          1.80€        annuel           
FR   Fonc des Murs       450       Locaux d’activité   1.40€        annuel           
FR   Fonc des Regions   115        Diversifiée           5.30€        annuel
FR   Fonc dev logt (FDL)280        Logements           1.05€        annuel           
FR   Gecina                  115        Diversifiée           4.40€        annuel   
FR   Tour Eiffel             172         Diversifiée          4.00€         bi-annuel
NL   Nieuwe Steen Invst 540       Diversifiée           1.30€         trimestriel
NL   Vastned office&ind  310       Bureaux et indust 0.90€         bi-annuel
NL   Vastned Retail        163       Commerces         3.85€         bi-annuel
NL   Wereldhave            100       Diversifiée          4.65€         annuel       
B     Montéa                  156       Logistique            1.60€         annuel
GB   IRP Properties       2100      Diversifiée           0.72£        trimestriel
GB   Invista Foundation  7000     Diversifiée           0.35£        trimestiel
USA Investor real Estat   960       Diversifiée          0.70$ US    trimestriel
USA Agree Realty          570       Commerces         2.04$ US    trimestiel
USA Hospitality Prop      220       Hotels                  1.80$ US     trimestriel
USA Commonwealth      300       Diversifiée           2.00$ US    trimestriel
AUS Challenger Div     10700      Diversifiée          0.04$ Au    bi-annuel
SING Lippo-mapletree  6000       centres comm      0.04$ SGD  bi-annuel
SING Cambridge ind    10000      Diversifiée          0.05$ SGD   bi-annuel
 

Ce mois-ci, pas mal de ventes pour concretiser de belles plus-values. En général il s’agit de ventes partielles, un solde ayant été conservé. En effet certaines lignes commencaient à peser lourd et désequilibraient le portefeuille. Avec les achats-ventes de ce mois-ci, le portefeuille me plaît mieux. Avec mon arrivée chez SAXO, ouverture du portefeuille aux actions australiennes, Singapour et Grande Bretagne.

Ventes du mois :

Foncière developpement Logement (PV +94%), Eiffel (PV +70%), Foncière des Murs (PV +40%) ,  Eurosic (PV +77%), Gecina (PV +100%),

Achat du mois :
240 Agree Realty (USA) Rdt 8.4%
300 Commonwealth REIT (USA) Rdt 7.3%
10700 Challenger Diversified Properties (Australie) rdt 7.9%
2100 IRP Properties (GB) rdt 8%
6000 Lippo-mapletree Indonesia (Singapour) rdt 7.2%
10000 cambridge Industrial Trust (Singapour) rdt 9.5%
7000 Invista Foundation trust (GB) rdt 9.1%

Dividendes du mois :

Hospitality Properties trust

Dernière modification par Rodolphe (01/03/2011 11h59)

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#31 01/03/2011 20h49 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   

felicitation pour votre portefeuille
les diversifications nous permettent aussi de voyager , notamment en regardant sur les sites des societes la localisation de leurs actifs.
j ai déja lu vos posts sur votre philosophie d investissement mais pouvez vous préciser comment vous l avez appliquée dans vos récents arbitrages:

- votre choix de titres étrangers; ont ils été motivés par le seul rendement brut et une consultation de l’historique de distribution de la societe?

-pourquoi vous être allégé alors que vous sembliez indiquer  ne retenir que le rendement sur votre PRU, une plus value potentielle ne modifiant pas en soi ce rendement sur dividende? est ce uniquement par choix de diversification?

à vous lire, et encore félicitations Rodolphe

Jean

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#32 02/03/2011 08h56 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   116 

Mon problème était que avec la montée des cours de certains investissements faits en foncières cotées début 2009, leurs poids ne cessaient de grossir. Par exemple Foncières des Murs : à un moment j’en ai eu jusqu’à 1030, cotés environ 20-21€. Soit 20% du portefeuille. Idem pour Eiffel, Gecina et Eurosic. Mon portefeuille était donc désequilibré.

J’ai donc vendu partiellement ces lignes afin de diminuer leur poids, encaisser une confortable +value, et re-investir dans de nouvelles foncières étrangères.

Mes choix se sont portés sur des foncières pas trop endettées, distribuant regulierement (mais c’est le propre d’une foncière), et ayant un cours raisonnable par rapport aux bénéfices, aux capitaux propres et à l’endettement. Enfin le dernier critère, un rendement d’au moins 7%.

Au final, les anciennes "grosses lignes" sont entièrement payées (PRU couvert par dividendes déjà encaissés et plus values réalisées), donc maintenant je n’y touche plus, sauf catastrophe sur la valeur. A coté de cela, mon portefeuille est plus équilibré en volume, il est plus diversifié en devises et en localisation du patrimoine. Enfin, les foncières US, australiennes, asisatiques et britanniques versent leurs dividendes au moins 2 fois par an (par opposition aux françaises 1 fois par an).

En conclusion, il ne faut pas rester bloqué sur une strategie mise en place à un moment donné, mais la faire evoluer dans le temps. Les echanges sur ce forum m’ont permis d’avoir cette profondeur de reflexion, que je n’aurai pas eu tout seul sans doute. Donc merci à tous, et plus particulièrement à Philippe, qui nous a permis de nous retrouver sur son site.

Dernière modification par Rodolphe (02/03/2011 09h00)

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#33 02/03/2011 13h18 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   

merci pour votre réponse
j’ai regardé un peu les sites de vos foncieres anglaise,singapourienne et US.
avez trouvé facilement vos informations telles que ratio d endettement et PER?
pas évident de lire le rapport annuel en anglais…

Jean

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#34 02/03/2011 16h48 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   116 

En plus du site de la société, il y a des sites qui font le travail à votre place :

ex: ft.com le site du financial time qui permet d’avoir a toutes ses infos, notamment pour les actions exotiques (australie, singapour etc….). Sans doute un avantage du Commonwealth…

pour les actions US et Canada : tmx.quotemedia.com

pour les actions US : data.cnbc.com ou fr.finance.yahoo.com

Cdt

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#35 02/03/2011 21h53 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   143 

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#36 01/04/2011 16h32 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   116 

COMPOSITION DU PORTEFEUILLE AU 31/03/2011

    
    
       115 Gecina SA__________________________________8,3%
       172 Societe de la Tour Eiffel__________________8,2%
       450 Fonciere des Murs__________________________7,6%
       292 Eurosic____________________________________6,9%
       163 Vastned Retail NV__________________________6,2%
       540 Nieuwe Steen Investments NV________________5,9%
       100 Wereldhave NV______________________________5,6%
       470 Agree Realty Corp (USD)____________________5,5%
       430 Hospitality Properties Trust (USD)_________5,2%
       380 CommonWealth REIT (USD)____________________5,2%
        80 Fonciere Des Regions_______________________4,5%
       280 Fonciere Developpement Logements___________3,8%
       200 Affine SA__________________________________3,4%
       156 Montea SCA_________________________________2,9%
     10700 Challenger Diversified Property Group (A___2,8%
       310 Vastned Offices/Industrial NV______________2,8%
      6000 Ascendas India Trust (SGD)_________________2,4%
      7000 Invista Foundation Property Trust Ltd (G___2,3%
       185 Getty Realty Corp (USD)____________________2,2%
     10000 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________2,0%
      6000 First Real Estate Investment Trust (SGD)___1,8%
     10000 Shenzhen Investment Ltd (HKD)______________1,7%
      6000 Lippo-Mapletree Indonesia Retail Trust (___1,3%
        21 IRP Property Investments Ltd (GBp)_________1,5%

Stratégie du  mois :

Diversification du portefeuille sur l’Asie. Puis à l’occasion de la baisse consécutive au Japon, quelques d’achats à cours intéressants (me semble-t-il).

Actions sorties du portefeuille :

960 Investors Real Estate (endettement important, taux de payout trop élevé)

Ventes partielles :

35 Foncière des Régions (prise de bénéfice)

Achats du mois :   

200 Affine (rdt 10%, et surtout pari sur la réduction de la décote)
6000 First Real Investment (spécialisé dans le secteur de la santé)
1000 Shenzhen Investment  (promotion immobilière en Chine)
6000 Ascendas India Trust  (bureaux en Inde)
185 Getty Realty  (suite à la forte baisse du titre, sans doute excessive)

Renforcements du  mois :   

210 Hospitality Properties Trust (j’ai profité de la baisse)
80 Commonwealth REIT (j’ai profité de la baisse)

Dividendes du mois :

IRP Property Trust

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#37 01/04/2011 16h53 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Administrateur
Réputation :   1307 

Rodolphe a écrit :

Actions sorties du portefeuille :
960 Investors Real Estate (endettement important, taux de payout trop élevé)

Vous êtes sorti finalement ?

L’action est sur ses plus haut à 52 semaines, je n’ai pas vérifié dans quelle mesure la parité USD/EUR contrebalance.

PS : je vais voir pour améliorer le rapport généré par xlsPortfolio pour les foncières cotées.

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#38 01/04/2011 17h14 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   116 

En fait en épluchant le REIT WATCH dont vous aviez fourni le lien, je me suis aperçu que IRET n’était pas très rassurante en cas de problème. D’où la vente.

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#39 30/04/2011 12h15 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   116 

COMPOSITION DU PORTEFEUILLE AU 30/04/2011 (foncières cotées uniquement)

~Real Estate Mgmnt/Servic (2,2%) :
  7000 Invista Foundation Property Trust Ltd (G___2,2%

~Real Estate Oper/Develop (1,5%) :
 10000 Shenzhen Investment Ltd (HKD)______________1,5%

~REITS-Apartments (3,9%) :
   280 Fonciere Developpement Logements___________3,9%

~REITS-Diversified (50,7%) :
   200 Affine SA__________________________________3,3%
 11250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________2,3%
 10700 Challenger Diversified Property Group (A___3,2%
   292 Eurosic____________________________________6,8%
  6000 First Real Estate Investment Trust (SGD)___1,8%
   450 Fonciere des Murs__________________________6,6%
    80 Fonciere Des Regions_______________________4,5%
   115 Gecina SA__________________________________8,2%
   540 Nieuwe Steen Investments NV________________5,9%
   310 Vastned Offices/Industrial NV______________3,1%
   100 Wereldhave NV______________________________5,2%

~REITS-Health Care (0,9%) :
    75 Senior Housing Properties Trust (USD)______0,9%

~REITS-Hotels (5,1%) :
   430 Hospitality Properties Trust (USD)_________5,1%

~REITS-Office Property (15,9%) :
  6000 Ascendas India Trust (SGD)_________________2,3%
   380 CommonWealth REIT (USD)____________________5,1%
   172 Societe de la Tour Eiffel__________________8,5%

~REITS-Shopping Centers (9,1%) :
   320 Inland Real Estate Corp (USD)______________1,5%
  6000 Lippo-Mapletree Indonesia Retail Trust (___1,4%
   163 Vastned Retail NV__________________________6,2%

~REITS-Single Tenant (7,7%) :
   470 Agree Realty Corp (USD)____________________5,4%
   185 Getty Realty Corp (USD)____________________2,3%

~REITS-Warehouse/Industr (2,9%) :
   156 Montea SCA_________________________________2,9%

Stratégie du  mois :

Renforcement de la part hors € du portefeuille

Actions sorties du portefeuille :

Aucune

Ventes partielles :

Aucune

Achats du mois :   

320 Inland REIT (IRC) USD : ratios corrects, rdt 6.2% distribué mensuellement. Permet de renforcer les REIT USD et les « shopping center »
75 Senior Housing (SNH) USD : permet de renforcer le secteur santé des foncières

Renforcements du  mois :   

1250 Cambridge REIT (CREIT) SGD : suite à augmentation de capital afin d’acheter un portefeuille d’immeubles sur Singapour

Dividendes du mois :

Foncière des Murs, Agree Realty, Eurosic, Getty Realty,

Dernière modification par Rodolphe (30/04/2011 12h16)

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#40 30/04/2011 16h39 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Administrateur
Réputation :   1307 

Bcp de foncières US quand même, avec donc une forte sensibilité au $ ! Espérons que le $ remonte !

Vous allez pouvoir nous dire comment est la fiscalité des dividendes Hong Kongais ;-)

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#41 02/05/2011 14h16 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   116 

il est vrai que j’ai beaucoup developpé les foncières US. A la fois pour diversifier mon portefeuille mais également pour profiter de l’effet d’aubaine de la parité € / $. De plus les USA ont un choix important de foncières, ce qui est moins le cas de l’Europe. De plus, je dispose d’un compte en USD chez Binck, ce qui me permet de choisir le moment où je reconvertirais les $ en €. J’ai donc l’impression de "maitriser" un peu mieux le problème de la variation de change….

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#42 03/06/2011 12h06 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   116 

COMPOSITION DU PORTEFEUILLE AU 01/06/2011 (foncières cotées uniquement)

~Real Estate Mgmnt/Servic (2,2%) :
  7000 Invista Foundation Property Trust Ltd (G___2,2%

~Real Estate Oper/Develop (1,5%) :
 10000 Shenzhen Investment Ltd (HKD)______________1,5%

~REITS-Apartments (3,8%) :
   280 Fonciere Developpement Logements___________3,8%

~REITS-Diversified (50,7%) :
   200 Affine SA__________________________________3,0%
 11250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________2,3%
 10700 Challenger Diversified Property Group (A___3,2%
   292 Eurosic____________________________________7,2%
  6000 First Real Estate Investment Trust (SGD)___1,9%
   450 Fonciere des Murs__________________________6,9%
    80 Fonciere Des Regions_______________________4,3%
   115 Gecina SA__________________________________8,4%
   540 Nieuwe Steen Investments NV________________5,8%
   310 Vastned Offices/Industrial NV______________2,8%
   100 Wereldhave NV______________________________5,0%

~REITS-Health Care (1,5%) :
   120 Senior Housing Properties Trust (USD)______1,5%

~REITS-Hotels (5,3%) :
   430 Hospitality Properties Trust (USD)_________5,3%

~REITS-Office Property (15,6%) :
  6000 Ascendas India Trust (SGD)_________________2,4%
   380 CommonWealth REIT (USD)____________________5,0%
   172 Societe de la Tour Eiffel__________________8,2%

~REITS-Shopping Centers (9,1%) :
   320 Inland Real Estate Corp (USD)______________1,5%
  6000 Lippo-Mapletree Indonesia Retail Trust (___1,4%
   163 Vastned Retail NV__________________________6,2%

~REITS-Single Tenant (7,5%) :
   470 Agree Realty Corp (USD)____________________5,4%
   160 National Retail Properties Inc (USD)_______2,1%

~REITS-Warehouse/Industr (2,9%) :
   156 Montea SCA_________________________________2,9%

Stratégie du  mois :

Petit arbitrage sur une foncière « spéculative »

Actions sorties du portefeuille :

Getty Realty : foncière achétée suite à la forte baisse, et revendu avec forte plus-value en peu de temps.

Ventes partielles :

Aucune

Achats du mois :   

160  National Retail Property  (NRP) USD : Permet de compenser la sortie de Getty (même secteur)

Renforcements du  mois :   

45 Senior Housing (SNH) USD : permet de renforcer le secteur santé des foncières

Dividendes du mois :

Inland REIT, Hospitality Prop, Commonwealth REIT, Ascendas India, Invista Foundation, First REIT, Lippo-Mappletree Retail, Wereldhave, Gecina,  Foncière des Regions, Vastned Office & industrial, Vastned Retail .

Dernière modification par Rodolphe (03/06/2011 13h58)

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#43 03/06/2011 12h48 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Administrateur
Réputation :   1307 

Rodolphe a écrit :

Getty Realty : foncière achété suite à la forte baisse, et revendu avec forte plus-value en peu de temps.

Cool !

En faisant un rapide calcul vous êtes 55% de foncières cotées et 45% d’actions "pures".

Ça ne vous inquiète pas cette grosse proportion de foncière cotée ? Même si elles ont toutes récupérées depuis, en 2009 un tel portefeuille vous aurait fait une sacré volatilité…

En tout cas tous ces dividendes mensuels… Miam… $-)

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#44 03/06/2011 14h01 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   116 

InvestisseurHeureux a écrit :

Ça ne vous inquiète pas cette grosse proportion de foncière cotée ? Même si elles ont toutes récupérées depuis, en 2009 un tel portefeuille vous aurait fait une sacré volatilité…

justement non, au vu du yoyo de ces derniers temps, mon portefeuille de SIIC a peu bougé, alors que celui en actions pures, je vous dis pas….

Donc volatilité absente en ce moment, mais l’avenir (remontée des taux) nous dira peut-être le contraire.

De toute manière tant que les dividendes sont au rendez-vous…..

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#45 29/06/2011 06h50 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   18 

Rodolphe a écrit :

540 Nieuwe Steen Investments NV________________5,8%
   310 Vastned Offices/Industrial NV______________2,8%
   100 Wereldhave NV______________________________5,0%

Bonjour Rodolphe,

félicitations pour vos investissements.

Juste une question pour avoir analysé rapidement votre portefeuille :
comment expliquez la baisse actuelle des 3 titres ci-dessus même si Vastned semble moins impactée ?
Quand on voit les rendements, est-ce une opportunité pour rentrer ou faut-il attendre encore une fin de consolidation ?

Cordialement
LessIsMore

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#46 29/06/2011 08h57 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   116 

En fait Nieuwe Steen et Vastned Office fusionnent ( Nieuwe Steen absorbe l’autre). Etant donné le portefeuille de Vastned (bureaux et entrepôts, avec taux de vacance assez elevé pour la dernière categorie), il est logique que le cours de NISTI baisse un peu. Par contre celui de VNOI etait monté avant, dans l’attente de la fusion. J’ai donc vendu VNOI, car en fusionnant avec NISTI cela me faisait une ligne trop importante. Les fonds recuperés ont été investi dans Vastned retail et Wereldhave.

Cette dernière avait baissé suite au climat d’inquietude du marché par rapport à la Grèce et à la faiblesse de la reprise eco US. J’en ai profité pour en racheter 50 titres. Depuis elle est un peu remontée. Par contre, cela me parait la plus interessante des 3 : portefeuille diversifié (type d’immobilier et geographique), endettement raisonnable, dividende sympa (mais annuel seulement).

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#47 01/07/2011 17h58 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

Membre
Réputation :   116 

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/07/2011 (foncières cotées uniquement)

~REITS-Apartments (4,0%) :
   280 Fonciere Developpement Logements___________4,0%

~REITS-Diversified (52,2%) :
   225 Affine SA__________________________________3,4%
 11250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________2,4%
 10700 Challenger Diversified Property Group (A___3,3%
   292 Eurosic____________________________________7,5%
  6000 First Real Estate Investment Trust (SGD)___2,0%
   450 Fonciere des Murs__________________________7,2%
    80 Fonciere Des Regions_______________________4,4%
   115 Gecina SA__________________________________8,5%
   400 Nieuwe Steen Investments NV________________4,2%
   150 Wereldhave NV______________________________8,0%

~REITS-Health Care (5,6%) :
   455 Senior Housing Properties Trust (USD)______5,6%

~REITS-Hotels (5,5%) :
   430 Hospitality Properties Trust (USD)_________5,5%

~REITS-Office Property (15,8%) :
  6000 Ascendas India Trust (SGD)_________________2,4%
   380 CommonWealth REIT (USD)____________________5,1%
   172 Societe de la Tour Eiffel__________________8,5%

~REITS-Shopping Centers (9,1%) :
 10000 Lippo-Mapletree Indonesia Retail Trust (___2,6%
   214 Vastned Retail NV__________________________8,2%

~REITS-Single Tenant (4,7%) :
   370 National Retail Properties Inc (USD)_______4,8%

~REITS-Warehouse/Industr (3,0%) :
   156 Montea SCA_________________________________3,0%

Stratégie du  mois :

Un petit remaniement du portefeuille, afin de coller à l’actualité de certaines sociétés (déception ou inquiétude)

Actions sorties du portefeuille :

Invista Foundation (un fond immobilier pas une foncière cotée), Shenzen (un promoteur plus qu’une foncière cotée), Vastned Office&industrial (suite à la fusion avec Nieuwe Steen que je possède par ailleurs), Agree realty (petite foncière US trop concentrée sur quelques locataires seulement dont un est en difficulté)

Ventes partielles :  Nieuwe Steen, la fusion avec VNOI m’inquiète.

Achats du mois :   aucun

Renforcements du  mois :   

Senior Housing (SNH) USD, pour renforcer le secteur santé des foncières, National Retail (NNN) USD, Wereldhave (WHA), Vastned Retail (VASTN) et Lippo-mapletree (SGD) car la ligne était trop petite mais la valeur de qualité.

Dividendes du mois :

Inland REIT, Shenzen, IRP, Montea, Affine, Foncière développement Logement, Tour Eiffel, Nieuwe Steen.

Répartition du portefeuille :

Géographiquement : Europe 67% (dont France 43%), USA 21%, Singapour 9%, Australie 3%.

En taille : 24% mid caps, 68% small caps et  8% en micro caps

Rendement brut du portefeuille :  8.80%

Dernière modification par Rodolphe (02/07/2011 09h00)

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#48 01/09/2011 16h25 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/09/2011 (foncières cotées uniquement)

~REITS-Apartments (4,5%) :
   280 Fonciere Developpement Logements___________4,5%

~REITS-Diversified (48,3%) :
 11250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________2,7%
  7600 Challenger Diversified Property Group (A___2,5%
    94 Eurosic____________________________________2,7%
  6000 First Real Estate Investment Trust (SGD)___2,3%
   450 Fonciere des Murs__________________________7,0%
    80 Fonciere Des Regions_______________________4,0%
    37 Gecina SA__________________________________2,5%
   825 Mucklow A & J Group PLC (GBP)______________2,5%
   150 Wereldhave NV______________________________7,6%
   165 Corio NV___________________________________5,7%
    30 Unibail-Rodamco SE_________________________3,9%
  1500 Australand Property Group (AUD)____________2,4%
   500 British Land Co PLC (GBP)__________________2,6%

~REITS-Health Care (12,9%) :
   357 Senior Housing Properties Trust (USD)______5,1%
   107 HCP Inc (USD)______________________________2,4%
   200 National Health Investors Inc (USD)________5,4%

~REITS-Hotels (2,8%) :
   200 Hospitality Properties Trust (USD)_________2,8%

~REITS-Office Property (11,0%) :
  6000 Ascendas India Trust (SGD)_________________2,6%
   200 Piedmont Office Realty Trust Inc (USD)_____2,2%
   136 Societe de la Tour Eiffel__________________6,1%

~REITS-Shopping Centers (14,2%) :
 10000 Lippo-Mapletree Indonesia Retail Trust (___2,9%
   214 Vastned Retail NV__________________________7,2%
  3600 CFS Retail Property Trust (AUD)____________4,1%

~REITS-Single Tenant (3,2%) :
   200 National Retail Properties Inc (USD)_______3,2%

~REITS-Warehouse/Industr (3,2%) :
   156 Montea SCA_________________________________3,2%

Un été agité, avec une baisse importante des marchés.  Le portefeuille de foncières a plutôt bien résisté, avec une baisse limitée à 3% (hors dividendes) par rapport à fin juin. Je pense que la diversification géographique a pleinement joué son rôle,  notamment avec les foncières australiennes et celles cotées à Singapour qui n’ont pas bougées. Les foncières US ont beaucoup baissées en Août, mais se sont très bien reprises fin Août. Seules les foncières néerlandaises restent très décevantes. En conclusion, avec les dividendes perçus, aucune perte à déclarer pour ces deux mois d’été 2011.

Stratégie du  mois :

Un peu de ménage, pour faire place à des foncières moins endettées et plus solides. De même l’accent a été mis sur une meilleure diversification internationale : baisse de la France et de l’Europe au profit d’autres zones.

Actions sorties du portefeuille :

Affine (IML), Nieuwe Steen (NISTI), Commonwealth REIT (CWH)

Ventes partielles

Challenger Diversified property (CDI),  Senior Housing (SNH), Hospitality Properties (HPT), National Retail Properties (NNN) : grosses lignes revues à la baisse pour diversification.

Eurosic (ERSC), Tour Eiffel (EIFF) et Gecina (GFC) pour concrétiser de très belles plus-values (+ de 100%)

Achats du mois :   

Unibail Rodamco (UL), Corio (CORA), A&J Muclow (MLKW), Australand (AZL), HCP Inc (HCP), National Health Investors (NHI), Piedmont Office (PDM), CFS Retail (CFX), British Land (BLND)

Renforcements du  mois :  aucun

Dividendes du mois :

Vastned Retail, Senior Housing, National Retail, HCP, Hospitality, Cambridge Industrial, First Real, Lippo-Mapeletree, Challenger Diversified, Commonwealth REIT.

Répartition du portefeuille :

Par zones: Europe 59% (dont France 31%), USA 21%, Singapour 11% et  Australie 9%.

En devises : EUR 54%, USD 21%, SGD 11%, AUD 9% et GBP 5%

En taille : 6% large caps, 29% mid caps, 57% small caps et  8% en micro caps

Rendement brut du portefeuille :  6.90%

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#49 01/09/2011 16h40 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

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Rodolphe a écrit :

Un été agité, avec une baisse importante des marchés.  Le portefeuille de foncières a plutôt bien résisté, avec une baisse limitée à 3% (hors dividendes) par rapport à fin juin. Je pense que la diversification géographique a pleinement joué son rôle,  notamment avec les foncières australiennes et celles cotées à Singapour qui n’ont pas bougées. Les foncières US ont beaucoup baissées en Août, mais se sont très bien reprises fin Août. Seules les foncières néerlandaises restent très décevantes. En conclusion, avec les dividendes perçus, aucune perte à déclarer pour ces deux mois d’été 2011.

J’attendais votre reporting foncière avec impatience.

J’avais vu aussi que les foncières étrangères (Singapour, Hong Kong, Canada) avaient carrément bien tenus.

Comme vous dîtes les foncières Belges et Néerlandaises ont bien dérouillées, même si elles se reprennent un peu.

C’est très positif seulement 3% de baisse !

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#50 03/10/2011 15h32 → Portefeuille immobilier de Rodolphe

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/10/2011 (foncières cotées uniquement)

~REITS-Apartments (4,7%) :
   280 Fonciere Developpement Logements SA________4,7%

~REITS-Diversified (49,4%) :
 11250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________2,7%
  7600 Challenger Diversified Property Group (A___2,5%
   115 Mercialys SA_______________________________2,8%
  6000 First Real Estate Investment Trust (SGD)___2,4%
   450 Fonciere des Murs__________________________7,5%
    80 Fonciere Des Regions_______________________3,8%
    37 Gecina SA__________________________________2,2%
   825 Mucklow A & J Group PLC (GBP)______________2,8%
   100 Wereldhave NV______________________________4,8%
   165 Corio NV___________________________________5,2%
    30 Unibail-Rodamco SE_________________________3,7%
  1500 Australand Property Group (AUD)____________2,3%
   500 British Land Co PLC (GBP)__________________2,5%
   155 Eurocommercial Properties NV_______________4,1%

~REITS-Health Care (13,5%) :
   357 Senior Housing Properties Trust (USD)______5,3%
   107 HCP Inc (USD)______________________________2,6%
   108 National Health Investors Inc (USD)________3,1%
   150 LTC Properties Inc (USD)___________________2,6%

~REITS-Hotels (2,9%) :
   200 Hospitality Properties Trust (USD)_________2,9%

~REITS-Office Property (9,9%) :
  6000 Ascendas India Trust (SGD)_________________2,4%
   200 Piedmont Office Realty Trust Inc (USD)_____2,2%
   136 Societe de la Tour Eiffel__________________5,3%

~REITS-Shopping Centers (12,3%) :
 10000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)___2,8%
   163 Vastned Retail NV__________________________5,3%
  3600 CFS Retail Property Trust (AUD)____________4,2%

~REITS-Single Tenant (3,7%) :
   200 National Retail Properties Inc (USD)_______3,7%

~REITS-Warehouse/Industr (3,5%) :
   156 Montea SCA_________________________________3,5%

Un mois de septembre décevant -6.5% hors dividendes, à l’image du marché (CAC -8.4%, Eurostoxx50 -5.3%, DJ30 -6%). Quelques belles dégringolades, et peu de motif de satisfaction. Seules Foncière des Murs, National Retail, Montea, A&J Muclow et HCP Inc échappent au massacre.,

Stratégie du  mois :

Toujours un peu de ménage, pour faire place à des foncières moins endettées et plus solides.

Actions sorties du portefeuille :

Eurosic (ERSC) lors de l’OPA prorogée. Un prix proposé attractif (près de 100% de plus-values) un rendement instantané de seulement un peu plus de 5%, des dettes importantes et une petite taille ont scellé le sort de cette foncière en portefeuille depuis 2009

Ventes partielles

Vastned Retail (VASTN) et Wereldhave (WHA) : lignes trop volumineuses qui plombent le portefeuille

National Health Invest (NHI) : diminution de la ligne pour intégrer LTC Properties (LTC)

Achats du mois :   

Eurocommercial (ECMA) : foncière néerlandaise de centres commerciaux en France, Italie et Suède. Bons ratios, et dividende décalé : novembre.

Mercialys (MERY) : la foncière du groupe Casino. Aucune dette, dividende en augmentation régulière.

LTC Properties  (LTC) : une foncière US de santé avec un faible endettement et un dividende mensuel.

Renforcements du  mois : aucun

Dividendes du mois :

Tour Eiffel, Mercialys, Piedmont Office

Répartition du portefeuille :

Par zones: Europe 58% (dont France 30%), USA 22%, Singapour 10% et  Australie 9%.

En devises : EUR 53%, USD 21%, SGD 11%, AUD 9% et GBP 5%

En taille : 6% large caps, 28% mid caps, 52% small caps et  14% en micro caps

Rendement brut du portefeuille : 7.40%

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