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#26 30/05/2011 14h51 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

Administrateur
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Je ne retrouve plus la discussion sur le forum, mais à un moment j’avais écrit que les multinationales US semblaient "coincées" pour rapatrier l’argent de leurs filiales étrangères aux US, car il y avait une taxation au passage.

Ça expliquait en partie la radinerie de Cisco qui tire bcp d’argent de l’étranger.

Le montant exact de la taxe est de 35% !

To be sure, at many companies the cash piling up is at global operations that generate "undistributed foreign earnings" that can’t be brought home, under U.S. law, without incurring taxes of up to 35%. But hundreds of billions in cash remain available—and idle.

Source : The Intelligent Investor: Why Won’t Companies Unlock Their Cash Hoards? - WSJ

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#27 30/05/2011 14h58 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

Kiceca
Invité

Cette accumulation de trésorerie que l’on retrouve chez Cisco ou Apple pour ne citer que deux exemples est elle vraiment raisonnable ?

 

#28 30/05/2011 15h02 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

Administrateur
Réputation :   1307 

Pour moi elle ne l’est pas, mais justement cette taxe est peut-être une explication.

De ce que je comprends, la trésorerie apparait en totalité sur les comptes consolidés mais une partie n’est pas en réalité réellement utilisable pour distribution en dividendes sauf à payer un impôt de 35%, sur son rapatriement aux USA avant distribution.

Plus d’informations : The Intelligent Investor: Why Companies Are Hoarding Cash - WSJ

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#29 11/07/2011 19h10 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

Kiceca
Invité

Cisco Systems : pourrait supprimer 5000 postes !

Cisco Systems : pourrait supprimer 5000 postes !

Cisco ( comme Juniper ) serait il en train de se faire tailler des croupières par Alcatel-Lucent ?

Dernière modification par Kiceca (11/07/2011 19h11)

 

#30 11/07/2011 21h20 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

Membre
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Peut être aussi par HP sur les switchs classiques avec Procurve, et peut être aussi sur les equipements de coeur de réseau avec la gamme ex 3COMs.

D’une manière générale, si les architectures virtualisées se généralisent comme on peut le supposer, les appliances physiques vont être grignotés par les appliances virtuels qui s’interfaceront directement avec l’hyperviseur.
Bien sur Cisco, Juniper et tous les acteurs du marché des coeurs de reseau devront toujours fournir des equipements toujours plus puissants, embarquants de nouveaux protocoles, mais ce marché est il toujours le far west ? Pour gagner de l’argent,  maintenant il faudra prendre des parts de marchés aux concurents. Moins facile que d’investir des contrées vierges.
Le marché en pleine croissance des appliances specifiques devenant de plus en plus investis par les applicances virtuels, Cisco et les autres devront transformer leur model physique vers le virtuel.
C’est un changement important pour celui qui souhaite s’imposer sur le marché en pleine croissance des appliances,

A+
Zeb

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#31 12/07/2011 09h02 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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Kiceca a écrit :

Cisco ( comme Juniper ) serait il en train de se faire tailler des croupières par Alcatel-Lucent ?

Des restructurations étaient déjà annoncées. :-)

Il faut raison garder sur Alcatel vs Cisco : avec un tiers de sa trésorerie, Cisco pourrait racheter Alcatel…

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#32 12/07/2011 12h11 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

Kiceca
Invité

A ce jour, Alcatel qui était donné pour moribond ne vaut pas grand chose….

Il fut une époque ou Apple donné pour moribond ne valait pas grand chose….

PS : Je ne dit pas qu’Alcatel va suivre le parcours d’Apple… Mais qui vous dit que dans quelques années Alcatel ne vaudra pas plus que Cisco ? Il ne faut jurer de rien dans la technologie tellement les positions évoluent vite.

 

#33 11/08/2011 16h14 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

Administrateur
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Après une semaine catastrophique, Cisco System prend 14% ce jour, à la publication de ces résultats qui dépassent les anticipations des analystes.

The Street a écrit :

* Struggling switchmaker Cisco(CSCO_) reported adjusted earnings per share of 40 cents on sales of $11.2 billion for its fiscal fourth quarter.
* Analysts expected adjusted EPS of 38 cents on sales of $10.98 billion, compared to the 43 cents EPS on revenue of $10.84 reported in the year-ago period.

Source : Cisco Edges Estimates, Posts Profit Drop - TheStreet

Dans le même temps, en un mois, Alcatel est passé de 4,15 € à 2,27 € pour résultat inférieurs aux attentes.

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#34 07/10/2011 16h55 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

Administrateur
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On notera qu’il est a nouveau à l’ordre du jour d’avoir une fenêtre pour permettre aux entreprises qui ont des bénéfices dans les filiales étrangères de pouvoir rapatrier leur argent aux USA avec une taxe allégée.

Sens. McCain, Hagan Bill Would Cut Taxes On Repatriated Cash

L’idée est de réduire temporairement la taxe de 35% à 8,75% voir 5,25% si l’entreprise embauche aux USA.

Si ça se fait ce serait positif pour Cisco qui pourrait enfin disposer de son argent à l’étranger comme elle l’entend et notamment augmenter son dividende (actuellement le payout-ratio est d’à peine 10%).

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#35 10/11/2011 09h06 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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Résultats meilleurs que prévu pour le 2e trimestre consécutif pour Cisco :

Challenges a écrit :

Cisco (-3,82% pendant la séance, +2,24% après la publication) a annoncé ses résultats trimestriels ce soir après la clôture du marché. Le bénéfice par action du baromètre technologique s’est établi à $0,43 contre les attentes de $0,39. Son chiffre d’affaires a été de $11,3 milliards alors que les analystes anticipaient $11,03 milliards.

Avec ce newsflow, j’ai espoir d’atteindre mon cours cible à $22 et là je solderai ou allégerai cette position pas très adaptée à du buy & hold.

Cisco a aussi racheté pour 1,5 $Md (oui 1,5 milliard !) d’actions autour de $15,5.

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#36 29/11/2011 18h02 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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Par soucis de transparence, juste pour indiquer que j’ai arbitré la moitié de ma position sur Cisco pour Microsoft.

La raison est que je dispose de frais de courtage gratuit chez Binck (sauf si j’ai une mauvaise surprise sur mon relevé demain !!!) et que de mon point de vue l’opération est "neutre" puisque :
- Microsoft m’apparait au moins aussi sous-évaluée que Cisco.
- J’échange une valeur $ contre une valeur $
- J’échange une big old tech contre une big old tech
- Ma +Value sur Cisco ne sera pas imposée car j’ai un "stock" de -Value réalisée en 2008
- Et donc zéro frais de courtage

En positif :
- Diversification accrue : une valeur logiciel, une valeur équipement
- Dividende sur Microsoft un peu plus élevé
- Diminution de la volatilité qui est très élevée pour Cisco (sans que je ne l’explique d’ailleurs, surtout compte-tenu de la trésorerie)

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#37 29/11/2011 18h31 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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Même analyse que vous sur Microsoft. Je pense que je vais en prendre une ligne pour compléter Intel Corp, dans la catégorie "technologies de l’information.

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#38 29/11/2011 19h24 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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Les grands esprits se rencontrent smile

J’ai initie une position sur microsoft la semaine derniere pour les mêmes raisons!

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#39 30/11/2011 16h50 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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Hier, InvestisseurHeureux a écrit :

Par soucis de transparence, juste pour indiquer que j’ai arbitré la moitié de ma position sur Cisco pour Microsoft.

Quel [mauvais] timing ! Aujourd’hui +5,83% pour Cisco +2,25% pour Microsoft !

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#40 30/11/2011 17h37 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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Au moi vous, vous l’avez acheté Microsoft, moi je n’ai pas eu le temps. J’attendrai qu’elle rebaisse un peu…..

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#41 02/12/2011 13h54 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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Rodolphe,

D’après l’excellentissime site Datorama, Microsoft est la 2e action la plus détenue par les meilleurs gérants value.

Le prix moyen d’achat serait de $25,07, donc très proche du cours actuel.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_dataroma-microsoft.gif

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#42 02/12/2011 14h23 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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je découvre ce site une mine d’or…
par contre très surpris que ce soit les secteur les plus cycliques qui soient les plus représenté dans ces fonds!! et une hyper désaffection des télécoms et utilities

Sectors as % of total holdings
Financials     22.22
Information Technology     15.59
Consumer Discretionary     13.89
Health Care     9.70
Consumer Staples     8.66
Industrials     7.00
Materials     5.29
Energy     4.81
Services     4.66
Technology     3.26
Consumer Goods     2.56
Utilities     1.20
Industrial Goods     0.74
Telecommunications Services 0.42

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#43 09/02/2012 10h35 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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Les Echos a écrit :

Cisco affiche un 2e trimestre meilleur que prévu

(Reuters) - Cisco Systems a annoncé mercredi un bénéfice et un chiffre d’affaires trimestriels meilleurs que prévu, ce qui a conduit le numéro un mondial des équipements réseaux à relever son dividende.
Les ventes du groupe sur le deuxième trimestre de l’exercice 2011-2012 ont progressé de 10,6%, à 11,5 milliards de dollars alors que les analystes financiers avaient anticipé en moyenne 11,23 milliards.
Le bénéfice net sur la période s’est établi à 2,2 milliards de dollars, soit 0,40 dollar par action, contre 1,5 milliard (0,27 dollar/action) il y a un an.
Hors éléments exceptionnels, le bénéfice par action ressort à 0,47 dollar par action, contre 0,43 dollar selon le consensus Thomson Reuters I/B/E/S.
Cisco a également dit qu’il relèverait son dividende trimestriel de 0,02 dollar par rapport au trimestre précédent, à 0,08 dollar par action ordinaire.

Source : http://www.lesechos.fr/investisseurs/ac … 286499.php

Le dividende passe donc à 0,32 $ / an. Ça fait du 1,57% de rendement au cours actuel et 1,9% d’après mon PRU.

Ça reste très faible par rapport au FCF, mais au moins on voit une volonté de distribution aux actionnaires par rapport aux années précédentes.

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#44 10/04/2012 16h48 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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Cisco vient de nous annoncer une fin de support pour deux familles d’équipements très répandues, pour 2014.

"Fin de support" signifie qu’il ne sera plus possible de renouveler les contrats souscrits sur ces familles d’équipements (ex : remplacement en moins de 4 h avec ingénieur sur site), ni de contacter leur support technique (le fameux TAC) pour des problèmes ou des bugs.

Il se trouve que ce sont des gammes qui fonctionnent encore très bien, et qui restent aujourd’hui toujours adaptées aux réseaux actuels.

Evidemment cela ne se fait pas sans que Cisco propose la gamme suivante en remplacement.

C’est une manière très habile de pousser la clientèle à renouveler le parc. Bien sûr je fais de la résistance :-). Mais les petites sociétés avec une grosse infrastructure qu’elles gèrent en direct doivent représenter 0,1 % de leurs clients.

A côté des opérateurs télécom internationaux (qui sont tous sous contrat de support pour assurer leurs SLA), la majorité des clients seront des grosses sociétés d’un secteur non-télécom avec des infrastructures moyennes à grosses, parc géré par un décideur qui fera tout pour se protéger vis-à-vis de sa hiérarchie. Ou encore de petites sociétés dont ce n’est pas le métier non plus, avec de petites infrastructures qui sont sous contrat, souvent via un prestataire (qui, avec son obligation de conseil, va fortement inciter à tout remplacer !).

C’est un modèle qui permet de transformer de la vente de matériel en quasi-rente, et cela fait des années que ça dure. Je constate toutefois une accélération des choses au fil des années, raison pour laquelle j’en fais part sur ce fil.

Je laisse chacun se faire un avis concernant les perspectives d’avenir qui en découlent. Pour ma part je me tiens toujours à l’écart, Cisco est selon moi trop diversifiée et les sociétés technologiques en général ont tendance à changer rapidement de stratégie en fonction de leur "dada" du moment.

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#45 10/04/2012 17h26 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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De mon point de vue purement "technique", Cisco est presque un "secteur" à lui tout seul, du moins pour l’instant.
C’est à dire que Cisco brasse tout un panel de "métiers" spécialisés dans les produits Cisco.
Une société qui veut avoir du matériel Cisco pour diverses raisons (de "C’est le leader dans le domaine" à "Je veux la même sonnerie que Jack Bauer") se retrouve "empêtrer" dans un tout un système duquel il est difficile de s’en sortir.

Soit elle se retrouve totalement dépendant d’un prestataire pour toute modification même mineure soit il faut un IT Cisco Certified avec le coût que ça représente de part son côté très élitiste.

Ca me rappelle un peu le modèle de Microsoft avec les nombreuses certifications qui étaient autant de lignes ajoutées au CV des techniciens informatiques.
Le soucis principal étant que les sociétés se sentent un peu "piégées" et liées de manière un peu forcées un peu comme les particuliers le sont aujourd’hui dès lors qu’ils mettent les mains dans du Apple.

Mon sentiment technique et qui ne s’appuie que sur mon expérience, est que ce modèle a un énorme inconvénient : les sociétés (du moins européennes) risquent de se lasser et de préférer du matériel plus simple à utiliser, donc moins coûteux en frais d’administration.

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#46 10/04/2012 17h40 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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Derival a écrit :

C’est un modèle qui permet de transformer de la vente de matériel en quasi-rente, et cela fait des années que ça dure. Je constate toutefois une accélération des choses au fil des années, raison pour laquelle j’en fais part sur ce fil.

Et oui, Cisco fait la même chose avec son matériel que les éditeurs de logiciels. :-)

Microsoft le fait depuis combien d’années avec Office qui pourtant n’est pas un produit du tout structurant et dont la plupart des utilisateurs n’utilisent que 5% des fonctionnalités ?

MorningStar a toujours une opinion "wide moat" (barrières à l’entrée élevées) sur Cisco.

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#47 10/05/2012 16h43 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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grosse claque du jour ! le pdg annonce "je n’aime pas ce que je vois" … il fait ça pour nous donner une opportunité d’acheter son action ou alors il le pense ? smile

en tout cas -9% actuellement

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#48 10/05/2012 17h08 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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Oui 9% de baisse en punition d’être pessimiste ! :-)

Car autrement au contraire les résultats du trimestre étaient plutôt excellents :

Le groupe a fait état, hier et au titre du 3ème trimestre, de ventes nettes de 11,6 milliards de dollars (+ 7%), d’un résultat opérationnel de 2,75 milliards (+ 26%, soit une marge de 30,2%, contre 25,2% un an plus tôt), et d’un bénéfice net non-GAAP de 2,6 milliards (+ 20%, soit 0,48 dollar par titre).

Peut-être une "astuce" de J. Chambers pour annuler des actions de la société à vil prix ! :-)

Blague à part, les analystes n’aiment pas les baisses de prévision, Kellogg en a aussi fait les frais il y a peu.

On notera qu’aussi bien qu’Kellogg que Cisco ont mis en avant les difficultés sur la zone Europe.

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#49 10/05/2012 17h16 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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oui peu être une astuce de ce genre smile

blague à part, le prétexte européen va devenir l’excuse pour tous les profit warnings du monde entier !

avant il y avait : "le dollar est notre monnaie, c’est votre problème"

et maintenant on a : "l’euro c’est pas votre monnaie ni bientôt la notre mais c’est notre problème à tous" smile

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#50 11/05/2012 08h24 → Cisco Systems : versera un dividende à partir de 2011

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InvestisseurHeureux a écrit :

Peut-être une "astuce" de J. Chambers pour annuler des actions de la société à vil prix ! :-)

Et bien non, même pas !

Cisco recommence à racheter ses actions au plus haut ! Au premier trimestre, un demi milliard de $ en rachat d’actions à 20,28$ en moyenne :

MorningStar a écrit :

Cash generation was predictably healthy. The firm produced $2.7 billion in free cash flow, and its cash balance, net of debt, increased to $32 billion, or $5.87 per diluted share. Cisco is expected to close on its acquisition of NDS in the second half of calendar 2012, which will consume $5 billion in cash, or just under $1 per share. The company bought back $550 million in stock at an average price of $20.28 per share, and paid out $432 million in dividends. Cisco’s shares continue to trade below our fair value estimate, and we would like to see management accelerate share buybacks while its stock is undervalued.

Source : Morningstar Free Smartpage  | News

Et là on cote $17 !

C’est vraiment à pleurer.

A $20, si on estime que le titre vaut $22, ça reste pertinent de racheter des actions, mais comment font-ils pour "foirer" leur timing à chaque fois ça me dépasse.

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