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Forums des investisseurs heureux

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#1 19/11/2012 01h26 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

Membre
Réputation :   16 

Voila mon portefeuille d’actions!

Le forum a été la source de la découverte de la plus part de ces entreprises, et j’espère pouvoir partager avec vous sur vos analyses de sociétés (et peut-être bientôt sur mes analyses?).

J’essaye de sur-pondérer ce qui me semble les meilleurs idées. Aujourd’hui cela s’exprime par 34% d’actions dans les services financiers.

La partie Fonds/Trackers (23%) est située sur une AV, et est en cours d’arbitrage 50% fond euro et 50% sur un seul fond Carmignac. Je m’interroge sur la pertinence de conserver au vu des frais de gestion qui diminuent une performance déjà médiocre.

Je viens également de demander la clôture de mon PEL afin de pouvoir intervenir sur mon allocation d’actifs. Je vise quelque chose comme moitié moins sur mes livrets A et PEL, et 2x plus en actions. (et je croise le doigts pour que AIG ne remonte pas trop d’ici là :)

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 19/11/2012

~Consommation discrétionnaire (5,4%) :
    42 Walgreen Co (USD)__________________________3,1%
   519 Cybergun SA________________________________2,3%

~Consommation de base (10,4%) :
   209 Western Union Co/The (USD)_________________6,2%
    34 Kellogg Co (USD)___________________________4,3%

~Energie :
n/a

~Services financiers (34,1%) :
   207 American International Group Inc (USD)____15,3%
   613 Bank of America Corp (USD)________________13,0%
    71 Assurant Inc (USD)_________________________5,9%

~Santé (6,7%) :
    38 Becton Dickinson and Co (USD)______________6,7%

~Industrie (5,2%) :
    38 CH Robinson Worldwide Inc (USD)____________5,2%

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (9,4%) :
   114 Intel Corp (USD)___________________________5,3%
   196 Dell Inc (USD)_____________________________4,0%

~Services de télécommunication :
n/a

~Services aux collectivités (5,7%) :
   707 Enel SpA___________________________________5,7%

~Foncières cotées :
n/a

~Fonds/Trackers (23,2%) :
     4 Carmignac Emergents________________________9,4%
     0 Carmignac Patrimoine_______________________6,1%
     6 Carmignac Commodities______________________4,7%
     0 Carmignac Investissement___________________2,9%

~Liquidité :
__________________________________________________0,1%

Fait avec xlsPortfolio

Martin.

Dernière modification par MartinT (19/11/2012 01h35)

Mots-clés : action, martint, portefeuille

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#2 19/11/2012 09h45 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

Membre
Réputation :   554 

Bonjour Martin,

Intéressant votre portefeuille de gestion directe. J’espère que vos plus grosses idées ne décevront pas à LT, sinon je m’en voudrais un peu (et m’appauvrirais significativement) :-).

En ligne

 

#3 19/11/2012 12h39 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

Membre
Réputation :   113 

Bonjour Martin et merci pour le partage de votre portefeuille.


Parrain pour : American Express, ING Direct (code : EKXYBFS), Fortuneo, Binck.

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#4 19/11/2012 15h29 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

Membre
Réputation :   16 

Bonjour Sergio

Ne vous en faites pas trop, j’assumerai mes choix! smile
Et pour les résultats long terme, c’est comme copier pendant un contrôle. Si j’ai une mauvaise note, je ne peux pas le reprocher à celui sur qui j’ai copié.

Espenlind13, merci à vous d’y avoir jeté un œil.

Martin

Hors ligne

 

#5 08/12/2012 20h18 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

Membre
Réputation :   16 

Un peu de tracking record.

L’indice de référence est Carmignac investissement.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3423_evo_portefeuille_martint.jpg

Mon portefeuille a un an de plus que ce qu’indique le graphique. Avec la hausse de cette semaine il fait +3,5% en presque deux ans (partie actions en directe), d’après xlsPortfolio il fait -7% depuis mi-mars 2012 (actions en directe + AV de différent fonds Carmignac).

J’ai sorti (et arbitré) mon assurance vie de ma feuille xlsPortfolio, ça me permettra de juger plus fidèlement de ma (non)performance.

La répartition de mon portefeuille en gestion directe est donc un peu plus claire:

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3423_secteur_portefeuille_martint.jpg

89% USD, et 11% EUR

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#6 13/12/2012 16h17 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

Membre
Réputation :   16 

Achat de 77 titres AIG à l’ouverture smile

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#7 17/12/2012 16h16 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

Membre
Réputation :   16 

Achat de 324 actions MBIA, renforcement de 79 titres Assurant et achat de 120 titres Sears Holding.

Hors ligne

 

#8 17/12/2012 17h08 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

Membre
Réputation :   211 

Bruce Berkowitz sort de ce corps ! wink

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#9 17/12/2012 17h36 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

Membre
Réputation :   16 

C’est sur que c’est difficile de dire que j’ai pas copié. big_smile

edit: achat de 150 AIG (18 décembre)

Dernière modification par MartinT (18/12/2012 16h16)

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#10 19/12/2012 17h33 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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Achat de 225 titres AIG et de 124 titres Intel smile

Je continu de profiter de la clôture de mon PEL pour revoir l’allocation stratégique de mon patrimoine.

La banque postale me limite à 4000€ de virement externe par jour, ça me permet donc de légèrement lisser mes achats sur quelques jours.

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#11 19/12/2012 18h51 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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Quelle mouche vous a piqué d’acheter du Cybergun ??? Il me semble n’en avoir entendu qu’une extrême défiance sur ce forum.

La boite est au bord de la faillite. On doit trouver de bien meilleurs rapports risque/rendement à commencer par PAJ si on veut de la dette.

Le dossier peut etre interressant mais je pense qu’il faut attendre que la boite soit au moins sortie d’affaire et l’acheter pour quelques centimes, de toute facon personne ne va se ruer sur ce titre.


Le pouvoir doit se définir par la possibilité d'en abuser

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#12 19/12/2012 21h48 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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C’est un des premiers titres que j’ai acheté. Après avoir lu une pseudo analyse sur un obscur blog.

La diversification dans le jeux vidéo a été désastreuse, et j’aurais due m’en rendre compte devant la piètre qualité de leurs jeux (qui même étants gratuits n’attiraient pas foule), situé sur le secteur des "first person shooter" (le plus concurrentiel du jeux video).
Sauf que je ne suis pas allé voir dans le bilan ce que représentait les investissements.

Aujourd’hui ils ne prévoient plus d’investir dans le jeux video.
Sur le semestre la partie jeux video représente -4,2M  d’euros des -5,3M de perte net.

Cybergun a écrit :

Le Groupe se fixe comme objectif prioritaire d’améliorer fortement sa capacité d’autofinancement par une réduction de ses charges opérationnelles (programme d’économies en cours) et de réduire son besoin en fonds de roulement par une optimisation de ses stocks.

Ils se recentre sur leur activité de base (pistolet à billes). Ils ont eu des difficultés avec l’augmentation du cout de la main d’oeuvre chinoise, car ils n’ont pas réussi (pour l’instant?) à transférer le surcout au client.

L’action cote 65% sous mon pru. Et j’ai bien conscience d’avoir fait n’importe quoi en l’achetant smile

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#13 20/12/2012 06h02 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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L’important est d’apprendre de ses erreurs !
Une petite ligne bien rouge dans le portefeuille peut servir de piqûre de rappel quand on a une impulsion d’achat sur une paîpite. Nous en avons tous eu…


Le pouvoir doit se définir par la possibilité d'en abuser

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#14 22/12/2012 21h22 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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Voilà mon portefeuille à jour des mouvements de ces dernières semaines.
Le réinvestissement d’une partie de mes liquidités (anciennement PEL) m’a permis de doubler la taille de mes actifs en action.

Il me reste encore un peu de cash à répartir. 1/3 ira renforcer ma ligne Bank of America.
Pour le reste j’hésite à renforcer ce que je prend pour mes meilleurs idées, ce qui a le plus baissé, ou attendre et lisser l’entré sur le marché de ce surplus de capital.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 22/12/2012

~Consommation discrétionnaire (11,1%) :
   120 Sears Holdings Corp (USD)__________________7,5%
    42 Walgreen Co (USD)__________________________2,3%
   519 Cybergun SA________________________________1,2%

~Consommation de base (7,3%) :
   209 Western Union Co/The (USD)_________________4,4%
    34 Kellogg Co (USD)___________________________2,9%

~Services financiers (57,9%) :
   659 American International Group Inc (USD)____35,3%
   613 Bank of America Corp (USD)________________10,7%
   150 Assurant Inc (USD)_________________________8,0%
   324 MBIA Inc (USD)_____________________________3,9%

~Santé (4,6%) :
    38 Becton Dickinson and Co (USD)______________4,6%

~Industrie (3,7%) :
    38 CH Robinson Worldwide Inc (USD)____________3,7%

~Technologie de l'information (10,8%) :
   238 Intel Corp (USD)___________________________7,6%
   196 Dell Inc (USD)_____________________________3,1%

~Services aux collectivités (4,6%) :
   707 Enel SpA___________________________________4,6%

~Liquidité :
__________________________________________________7,5%

Fait avec xlsPortfolio

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#15 23/01/2013 20h03 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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Achat de 474 titres Banc Of America.

C’est derniers jours mon portefeuilles a reçu différents coup de pouces.
Sears Holding est passé dans le vert à la faveur de la nomination de E.Lampert au poste de CEO, et des ses achats d’actions.
MBIA, a vu son cours s’apprécier suite à la baisse de la note de crédit d’un de ses concurrents (Assured Guaranty)
Et les rumeurs sur l’entreprise Dell, qui pourrait être retirée de la cote.

Mon prochain investissement pourrait être sur Genworth. (Une analyse en deux parties Part1/Part2)
J’ai encore quelques lectures à finir avant d’initier ma position.

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#16 07/03/2013 18h10 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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Comme prévu j’avais acheté du Genworth (600 titres) et un petit peu de Phillips 66 (43 titres) frustré que j’étais d’avoir raté le coche! (l’entreprise restant un bon buisness pas trop chère)

J’ai fait un petit coup de ménage en vendant les entreprises qui me semblaient correctement valorisées. J’ai donc vendu Becton Dickinson, Kellogg, CH Robinson, Dell et Walgreen.

Je profite du profit de la vente pour renforcer Bank of America (882 titres) avec son P/B faible, et ses catalyseurs que sont l’augmentation du dividende et les rachats d actions.

J’aimerais renforcer Genworth (en moyennant à la hausse), mais pour cela il faut que je finisse de convaincre mon cerveau de le faire!

Je recherche également d’autres opportunités d’achat, mais la procrastination ne m’aide pas!

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#17 23/03/2013 21h19 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 23/03/2013

~Consommation discrétionnaire (6,5%) :
   XXX Sears Holdings Corp (USD)__________________6,5%

~Consommation de base (3,2%) :
   XXX Western Union Co/The (USD)_________________3,2%

~Energie (3,0%) :
    XX Phillips 66 (USD)__________________________3,0%

~Services financiers (79,3%) :
  XXXX Bank of America Corp (USD)________________32,1%
   XXX American International Group Inc (USD)____26,1%
   XXX Genworth Financial Inc (USD)______________10,4%
   XXX Assurant Inc (USD)_________________________6,9%
   XXX MBIA Inc (USD)_____________________________3,8%

~Technologie de l'information (5,3%) :
   XXX Intel Corp (USD)___________________________5,3%

~Services aux collectivités (2,6%) :
   XXX Enel SpA___________________________________2,6%

Fait avec xlsPortfolio

Mon portefeuille se ressert encore avec la vente de cybergun et le renforcement de Genworth.
La valeur de part est de 105 depuis trois semaines.
J’attends/cherche de nouvelles occasions d’investissement et de devenir milliardaire (pas nécessairement dans cet ordre wink)

Martin

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#18 23/03/2013 21h41 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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Là, je dois avouer que tu fais mieux (ou pire, c’est comme tu veux) que Berkowitz, c’est un petit joueur à côté de toi!

En fait, vous jouez les mêmes chevaux, mais pas dans le même ordre…wink

Dernière modification par spiny (24/03/2013 09h01)

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#19 23/03/2013 21h46 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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Un étonnant 79,3% service financier sans évidement compté les 3,2% de Western Union,
quant beaucoup continue à se méfier du secteur financier, pouvez-vous nous en dire plus?

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#20 24/03/2013 03h54 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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Spiny il est évident que morningstar m’élira meilleur gérant de la décennie 2010-2019! wink

Pourquoi autant de financières ? Ce n’est pas plus mon domaine de compétence qu’autre chose (je ne m’estime pas vraiment compétent d’ailleurs) mais c’est la combinaison de quelques facteurs.

Ces entreprises ont été impactées par la crise financière:
Pour BofA et AIG ce sont des entreprises peu aimées et en même temps des leaders mondiaux.
Ce sont aussi des survivantes qui sont en reconstruction (particulièrement MBIA), qui évoluent dans un marché un peu plus régulé, et avec moins de concurrents. Leur revenu est parfois diminué par des événements temporaires, comme les frais de justice, les dépréciations de leurs portefeuille.
Ca leur permet d’afficher de mauvais ratios de valorisation, comme BofA et son PER de presque 52.
Et donc de les acheter avec une marge de sécurité (jusqu’à ce que le marché me prouve que j’ai tort)

J’ai également été convaincu par les analyses sur le blog de Spiny par Serge, et par les case study de Berkowitz, d’autres avis sur seeking alpha, pour GNW c’est le blog value by george , et par la lecture des rapports financiers.

Je copie aussi les gérants value:
BAC j’investi avec Spiny, Sergio (il me semble), Berkowitz , Buffett , Mohnish Pabrai.
AIG toujours avec Spiny et Sergio, Berkowitz , Seth Klarman
GNW avec Snowball du forum, Klarman et Lampert
MBIA avec Berkowitz et Fairfax (une minuscule partie de leur portefeuille)

Un autre élément c’est la diversification procurée par des catalyseurs bien différents.
BAC et AIG vont voir leur valorisation augmenter lorsqu’ils réintroduirons leur dividende, lorsque leur revenu ne sera plus masqué, lorsque les taux augmenterons et que les fond money market pourrons refacturer des frais. Et surement des raisons que d’autres que moi pourraient bien mieux expliquer.
MBIA a un cours qui dépend de son procrés avec BAC, de sa note de crédit et du marché immobilier us via l’assurance des crédit hypothécaires. Même chose pour GNW, les procès en moins.
Assurant et son P/B de 0,7 doit convaincre qu’elle mérite d’être évalué avec un P/B de 1 (ou plus), en attendant ils rachètent des actions.

Les titres on le secteur financier en commun mais ce n’est pas pour autant que j’ai l’impression d’avoir placé tout mes oeufs dans le même panier. J’espère que ça répond à votre question.

Martin

Edit: Au mois de mars la valeur de part aura augmentée de 6,3% et de 16,4% depuis le début d’année. Bien évidement les performances passées présagent des performances futurs. Je ferais sans au aucun doute 65% de hausse sur 2013 ! wink

Dernière modification par MartinT (30/03/2013 16h51)

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#21 20/05/2013 00h19 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 19/05/2013

~Consommation discrétionnaire (9,9%) :
   120 Sears Holdings Corp (USD)__________________6,4%
   116 CST Brands Inc (USD)_______________________3,6%

~Consommation de base (3,2%) :
   209 Western Union Co/The (USD)_________________3,2%

~Energie (2,6%) :
    43 Phillips 66 (USD)__________________________2,6%

~Services financiers (79,0%) :
  2434 Bank of America Corp (USD)________________30,2%
   659 American International Group Inc (USD)____27,5%
   978 Genworth Financial Inc (USD)_______________9,7%
   150 Assurant Inc (USD)_________________________6,9%
   324 MBIA Inc (USD)_____________________________4,6%

~Technologie de l'information (5,3%) :
   238 Intel Corp (USD)___________________________5,3%

Fait avec xlsPortfolio

Des petits changements:

-J’ai vendu Enel pour acheter CST Brand. Je trouve à CST plus de qualités, comme la possibilité d’être racheté par un concurrent. Le spin off va permettre d’améliorer les couts. Ils évoluent dans un marché très morcelé ce qui laisse beaucoup de place à la croissance.

-MBIA et BofA ont réglé leur litige. Comme prévu ça profite aux deux sociétés (et à leur cours) et les agences de notation commence à remonter la note de crédit de MBIA.

La valeur de part a bien monté depuis le début d’année:
(En rouge Carmignac Investissement, je vais peut-être changer pour l’indice sp500)

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3423_martint.jpg

Dernière modification par MartinT (20/05/2013 00h22)

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#22 22/05/2013 17h24 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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Bonjour MartinT,

Apparemment, vous avez devancé Berkowitz sur GNW, il en a acheté quelques actions (moi aussi) ce trimestre.

Portefeuille très intéressant je trouve, nous avons en commun quelques lignes. Je n’ai pas réussi à me convaincre pour Western Union et je ne trouve pas particulièrement cheap CST.

Néanmoins je suivrai votre fil

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#23 22/05/2013 19h08 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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Bonjour,

Merci pour l’intérêt que vous portez à mon portefeuille!

Pour Genworth j’ai surtout copié Snowball (sur ce forum, et celui de "l’entrepreneur boursier")
Pour WU je trouve que le moat s’érode, je vendrais lorsque je trouverais une meilleur opportunité. Peut-être pour Leapfrog, il faut que je continue à creuser la question.

Sur CST je suis d’accord. Seulement je me voyais pas garder Enel toute ma vie, avec CST je suis bien plus à l’aise. La société a des possibilités de croissance rentable, et d’amélioration de ses résultats, ce qui est moins vrai pour Enel.

N’hésitez pas à publier votre portefeuille, j’irais voir avec plaisir!

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#24 14/06/2013 11h33 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

Membre
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Bonjour Martin,

Je suis tombé aujourd’hui sur un article fort intéressant sur SUSSER et indirectement sur CST.

A Tale of Two Gas Stations: Long Susser Holdings, Short CST Brands ~ market folly

Je pense qu’il vous interessera.

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#25 15/06/2013 14h34 → Portefeuille d'actions de MartinT (action, martint, portefeuille)

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Bonjour Martin,

Je découvre votre portefeuille avec intérêt car par certains aspects le mien s’en rapproche. Je tente d’utiliser l’approche préconisée par Joel Greenblatt dans You Can Be a Stockmarket Genius, c’est-à-dire de privilégier spin-offs,  situations spéciales et/ou compagnies owner-operated.

Du coup, j’ai moi aussi suivi Sergio (et/ou Bruce Berkowitz) sur AIG et BAC (et sur d’autres).

Concernant CST Brands, je me suis posé la question, mais finalement ce qui m’a retenu c’est que l’entreprise n’apparaît pas très bon marché au cours actuel et que les dirigeants n’ont pas encore fait la preuve de leurs capacités (la CEO a fait carrière dans le département juridique).

En revanche, il semblerait que Valero soit déterminé à retourner le capital aux actionnaires de façon efficaces (spin-off, et volonté de créer des MLP pour les actifs logistiques), ce qui m’inciterait plutôt à m’intéresser au parent (également une recommandation de Greenblatt).

Petite parenthèse concernant Cybergun. Avez-vous trouvé l’analyse sur le site de "red corner" ? Je trouve qu’il y a souvent des idées intriguantes sur son blog, mais effectivement, Cybergun était un choix étrange de sa part.

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