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#201 08/02/2016 18h16 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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De toute façon l’entreprise est tributaire de ses créanciers vu que l’entreprise à besoin en gros de 500 millions $ par trimestre juste pour continuer à tourner  .  En ce moment il ne fait pas bon d’être dans le secteur du pétrole et être dépendant  de ses créanciers ..
Il doit y’avoir 99% de chance de passer par une augmentation de capital ou une restructuration , ou les 2 .

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#202 08/02/2016 19h03 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Concernant Chesapeake, j’ai créé la file idoine en apportant quelques premiers éléments.

Dernière modification par valeurbourse (08/02/2016 19h04)

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#203 09/02/2016 13h57 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Bonjour,
Je ne vous rejoints pas du tout vbvaleur sur la dépendance aux créanciers quand on possède des actifs très supérieur aux créances… De plus sur le chiffre de 500 millions par trimestre j’ai encore regarder les comptes, je ne les vois guère… J’ai d’ailleurs posté le coût de la dette précédemment dans la file.
Cependant aujourd’hui des news sur l’action:

WPX Energy (NYSE:WPX) agrees to sell natural gas assets in Colorado’s Piceance basin to privately-held Terra Energy Partners for $910M.WPX says the deal solidifies it as a Permian-focused company, provides a more balanced commodity mix, will enhance its liquidity, improve its capital efficiency and returns, and materially lower G&A expenses going forward.WPX expects oil to comprise ~50% of its future production volumes, up from ~20% during 2015.

WPX Energy to sell Colorado assets in $910M deal

Je pense en soit que c’est une bonne nouvelle, les gestionnaires sont hedgés et se sépare du gaz trop peu rentable, cependant il y a des pertes entre le coût d’acquisition et la vente.
J’attends vos avis.

Dernière modification par tergam (09/02/2016 13h58)

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#204 09/02/2016 14h00 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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WPX vend ses actifs de Piceance basin dans le Colorado pour 910 millions de $ : Communiqué

Le début de la file soulignait la qualité de ces actifs donc il me semble que l’entreprise s’est très largement transformée. Dans l’environnement actuel, est-ce un coup de génie ou un "sauve qui peut" où on vend les bijoux de famille ?

Commentaire complémentaire suite au message "synchonisé" de tergam.

tergam a écrit :

Je ne vous rejoints pas du tout vbvaleur sur la dépendance aux créanciers quand on possède des actifs très supérieur aux créances…

(…) cependant il y a des pertes entre le coût d’acquisition et la vente.

Voilà qui apparaît contradictoire… Ça rejoint mon commentaire dans la file Chesapeake. La valeur de ce type d’actifs chute en même temps que les cours du sous-jacent.

Dernière modification par okavongo (09/02/2016 16h28)

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#205 09/02/2016 14h36 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Entre l’acquisition de KPI et cette cession, je n’arrive pas à y voir clair

Je fais donc confiance aux managements qui pour moi à pris des bonnes options au niveau des couvertures pour passer 2016.


Parrain: Yomoni code EMMANUEL07 et ALTAPROFITS

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#206 09/02/2016 16h19 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Corsaire,
Ce que je comprend c’est que WPX opére un rééquilibrage de son mix produit en faveur du pétrole brut. La récente cession concerne le gaz naturel. Objectif de production en 2018: 50% pétrole et 50% gaz.
Décidément ce management me plait de plus en plus.

Dernière modification par sheiko (09/02/2016 16h23)

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#207 09/02/2016 16h21 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Je peux essayer de vous communiquer ma piste de réflexion qui est la suivante:

“We continue to rapidly execute on our plans to reduce debt, drive down costs and bring more balance to our
commodity mix,” said Rick Muncrief, president and chief executive officer

Pour ce faire :

2015                           M$                        soit en pourcentage
gaz naturelle              440                           49%
petrole                        386                           43%
gaz naturelle liquide   72                               8%   
total                            898                            100%

soit la répartition en prenant un trimestre ordinaire

Natural gas (MMcf/d)      M$                     soit en pourcentage
Piceance Basin             481                   72,3%
San Juan Basin             131                   19,7%
Permian Basin*               19                    2,9%
Appalachian Basin          19                    2,9%
Other                               15                    2,2%
Subtotal (MMcf/d)          665                    100%

Oil (Mbbl/d)
Williston Basin              18.9                     53,7%
San Juan Basin            10.4                     29,5%
Permian Basin*              4.6                      13%
Piceance Basin              1.3                      3,7%
Other                                 –                        0%
Subtotal (Mbbl/d)          35.2                     100%

NGLs (Mbbl/d)
Piceance Basin             13.3                     62,4%
Other                               6.4                     30%
Permian Basin*               1.6                     7,5%
Subtotal (Mbbl/d)           21.3                    100%

soit si je réintègre tout ça:

2015                                    Piceance Basin               Le reste
gaz naturelle                             73,3%                         26,7%
petrole                                        3,7%                          96,3%
gaz naturelle liquide                 62,4%                          37,6%

total wpx                                                                                           total
gaz naturelle                             35,9%                          13%             49%
petrole                                        1,6%                        41,4%             43%
gaz naturelle liquide                    5%                              3%                8%

somme (et conclusion):          42,5%                     57,4%

42,5% des sources de productions sont vendu pour 910 millions, en excluant l’argent qui rentre du a la gestion des gaz et en supposant que l’argent de la vente serve a rembourser la dette et de plus en prenant une valorisation estimé au 09/02/2016 à 1 238 Md

Notre(mon) estimation nous amène à 2117,65 Md de valorisation que serai en droit d’attendre le marché normalement…
Toujours en conservant les paramètres actuels de valorisation…

Dernière modification par tergam (09/02/2016 16h23)

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#208 09/02/2016 22h20 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Avec cette vente on a des liquidités pour voir passer tranquilement 2017 en cas de bas de cycle prolongé. A ce niveau de prix c’est le principal.

Néanmoins ils ont vendus la plupart de leurs reserves de gaz naturel donc la thèse sur le gaz naturel est plutot morte, en vendant 2/3 de leur gaz naturel, à un prix bas comparé à la valorisation historique de WPX.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/4764_wpx.png

Ces chiffres sont  avant l’acquisition de RKI, qui a des ressources potentielles énormes selon la présentation (et aussi du Gaz naturel). Avec les conversions d’unités j’ai du mal à voir les ressources prouvées de RKI et pour mieux comprendre il sera indiqué dans le prochain rapport annuel. (1.1+ billion barrels of equivalent net resource potential, less than 10% developed). Quelqu’un à les ressources prouvées de ex - RKI/ Permian?

Difficile de juger pour un non spécialiste, ce qui rend ce genre d’investissements je pense non indiqués pour l’investisseur moyen, et montre le risque d’investir sur des jeux d’actifs, lorsque les actifs bougent dans tous les sens. Cela ne veut pas dire que ce seront des mauvais investissements, plutot que ce sont des investissements ou la thèse de départ change en cours de route.

Sur ce je pense que c’est tout de même très bénéfique pour WPX qui à les liquidités et les hedges pour voir venir 2016-2017 sereinement.

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#209 09/02/2016 23h12 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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BulleBier a écrit :

Néanmoins ils ont vendus la plupart de leurs reserves de gaz naturel donc la thèse sur le gaz naturel est plutot morte, en vendant 2/3 de leur gaz naturel, à un prix bas comparé à la valorisation historique
…Ameliorer les hedges

Bonjour bullebier,

A propos des hedges, J’ai remarqué que les hedges sur le gaz n’etaient pas élevé et le secteur est déprimé depuis un bon bout de temps.
Je pense que le pdg a fait le choix du petrole.
Choix que je trouve à mon niveau intelligent.

Dernière modification par francoisolivier (09/02/2016 23h13)

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#210 14/02/2016 02h18 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Moody’s a dégradé la note de WPX de 4 crans, la passant de Ba2 à B2 (source).

Le commentaire ne me semble toutefois pas si négatif que ça :

Moody’s a écrit :

WPX Energy, Inc.

Moody’s downgraded WPX’s Corporate Family Rating (CFR) to B2 from Ba1. This reflects its elevated leverage and Moody’s expectation that the company’s cash flows and credit metrics will worsen in 2017 when its hedged production volumes decline. The company’s financial results in 2016 will be buffered by the strong hedge position (three fourths of oil production and substantially all of natural gas production is hedged after the Piceance assets sale), but in 2017 hedged volumes drop. WPX continues to have material capital spending requirements to keep production flat, such that it will generate negative free cash flow in 2017. WPX had $3.4 billion of balance sheet debt as of September 30, 2015, but asset sales will allow it to reduce debt and address the $400 million notes maturing in January 2017. Even after the sale of its Piceance basin operations ($910 million cash proceeds), the company will benefit from diverse operations with exposure to the Williston, Permian and San Juan basins. However, asset sales and capital spending reductions will result in much smaller production in 2016. The company may need to amend its revolving credit facility’s financial covenants, but is expected to be able to do so and maintain adequate liquidity.

Dernière modification par Geronimo (14/02/2016 02h24)

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#211 14/02/2016 11h52 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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La note de moody est je n’en doute pas correcte au regard des conditions actuelles.

Mais cela se base sur une vue consensuelle de base, qui consiste à prendre le prix actuel et le prédire pour le futur (ils font aussi cela quand le prix est à 100$ je n’en doute pas). C’est leur métier, le consensus.

Moody a écrit :

The drop in oil prices and weak natural gas prices has caused a fundamental change in the energy industry, and its ability to generate cash flow has fallen substantially. Moody’s believes this condition will persist for several years. As a result, Moody’s is recalibrating the ratings of many energy companies to reflect this industry shift.

Cela ignore aussi les améliorations de productivité et de couts sur les champs acquis en achetant RKI, sur lesquels le management est très positif.

Sur cet investissement je dois dire que j’ai bêtement suivi Sergio et je n’aurais je pense pas du. Je n’ai aucune idée de la valeur finale avec tous ces changements de périmètre. Je me doute que c’est plus que maintenant car nous sommes bien dans une phase de dépression sur le secteur et je ne vois pas les prix du pétrole  et du gas toujours aussi bas dans 1-2 an avec toute la production qui va diminuer mais je ne peux pas en être 100% certain, le marché peut rester fou (manipulé/shorté) autant de temps que les grosses mains le veulent.

Il me reste plus qu’à voir ce qu’il ce passe. Je pense que début 2017 le marché sera bien différent.

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#212 15/02/2016 05h52 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Bullebier a écrit :

Quelqu’un à les ressources prouvées de ex - RKI/ Permian?

Elles étaient de 102 MMboe, ce qui correspond à environ 600 000 MMcf, ce qui ne fait pas très lourd vs les réserves prouvées de Piceance. Mais le management nous promet que les réserves potentielles sont 10 fois plus importantes.

Cf le site de WPX pour plus de détails : WPX Energy  - PressRelease

Bullebier a écrit :

Je me doute que c’est plus que maintenant car nous sommes bien dans une phase de dépression sur le secteur et je ne vois pas les prix du pétrole  et du gas toujours aussi bas dans 1-2 an avec toute la production qui va diminuer mais je ne peux pas en être 100% certain, le marché peut rester fou (manipulé/shorté) autant de temps que les grosses mains le veulent.

Les grosses mains ont bon dos. La dette est essentiellement responsable de la montée en force de la production d’hydrocarbures aux US. Hors, tant que ces entreprises sont financées par de la dette, elles ne peuvent pas couper leur production car il y a des coupons à payer. Une partie de la dette doit être convertie en capital pour que ces entreprises puissent couper leur production, c’est ce qui est en train de se faire… Mais cela prend du temps (à l’échelle humaine en tout cas). La question subsidiaire pour vous est de savoir si la dette de WPX va être transformée en capital, et le capital en pertes et profits.

Dernière modification par Wawawoum (15/02/2016 06h03)

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#213 15/02/2016 11h20 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Wawawoum a écrit :

Les grosses mains ont bon dos. La dette est essentiellement responsable de la montée en force de la production d’hydrocarbures aux US. Hors, tant que ces entreprises sont financées par de la dette, elles ne peuvent pas couper leur production car il y a des coupons à payer. Une partie de la dette doit être convertie en capital pour que ces entreprises puissent couper leur production, c’est ce qui est en train de se faire… Mais cela prend du temps (à l’échelle humaine en tout cas). La question subsidiaire pour vous est de savoir si la dette de WPX va être transformée en capital, et le capital en pertes et profits.

J’aime énormément vos interventions Wawawoum , il me semble que vous savez classer efficacement  les informations par ordre d’importance et c’est pas le cas de la majorité des investisseurs .
Je trouvais extrêmement amusant que tout les analystes spécialisés disaient que la production allait baisser rapidement si le baril chutait trop , sauf que c’est tout le contraire à court terme la production augmente pour que les participants puissent faire face à leurs obligations .
Bon courage aussi à ceux qui misent sur un accord entre l’OPEP et les pays producteurs hors OPEP ^^ ça sera pas demain la veille ou ça sera que des paroles en l’air.
Seul les bonnes faillites vont apurer le marché et faire changer de stratégie l’Arabie saoudite et les Etats unis ,
Si ils arrivent à détrôner Poutine (La menace européenne^^) ça sera un signal fort de retournement de tendance .
Une guerre entre pays producteurs pourrait aussi faire remonter le baril.

Si le pétrole continu à rebondir aussi fortement sans raisons importantes , je vais vendre mes certificats brent jusqu’à ce qu’il replonge et à ce moment là je me repositionnerai .
Dans 1 mois l’Iran va lâcher 200 000 barils supplémentaire par jour .

Dernière modification par vbvaleur (15/02/2016 15h25)

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#214 25/02/2016 10h42 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Bonjour,

Mise à jour sur WPX ENERGY, les résultats du T4 2015 viennent de sortir.

Communiqué de presse ici et slides de présentation ici

rapide commentaire
importante dépréciation sur les actifs 2,3 Md$ (logique avec les cours actuels de l’ énergie)
Belle performance opérationnelle avec un maintien de l’EDITDA à 240 M€ au T4 2015.
954 M$ d’EBITDA en 2015 contre 967 M€ d’EBITDA en 2014.
Je ne pense pas que beaucoup de sociétés pétroliéres affichent ce type de performance (merci aux couvertures).

extrait de la présentation 25/02/2016

pas de problème de dettes avant 2020
niveau de couverture sympathique
2016: Capex 350 à 450 M$ (correction suite au commentaire de ratracer)
Fonds propres: 3,5 Md$ pour une capitalisation de 1,1 Md$

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3667_capture_wpx.jpg

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/3667_capture_wpx2.jpg

Dernière modification par corsaire00 (25/02/2016 11h40)


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#215 25/02/2016 11h37 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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350-450 M sont les projections de Capex, pas le cashflow.

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#216 11/04/2016 21h32 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Wpx repasse au dessus des 7 euros.

@Pryx et corsaire09, vous avez conservé vos positions débutées ou renforcées sous les 3€ jusqu’à aujourd’hui ?


Portefeuille - Le poker est un jeu passionnant permettant de perdre son argent, son temps et ses amis

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#217 12/04/2016 07h12 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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simouss a écrit :

Wpx repasse au dessus des 7 euros.

@Pryx et corsaire09, vous avez conservé vos positions débutées ou renforcées sous les 3€ jusqu’à aujourd’hui ?

Bonjour Simouss,

2/3 de ma position soldée sur 6.5 par précaution compte tenu de la volatilité des cours du pétrole et pour prendre mes bénéfices, J’étais monté à 6000 titres -)

Le niveau de résistance de WPX me chatouille depuis 1 mois car ca donne l’impression d’un ramassage des titres. A suivre

Pour la volatilité sur le pétrole c’est pas gagné car je me suis exposé un maximum via tullow, seplat, seadrill et surtout ARLP.
L’avenir me dira si j’ai eu tort ou raison.

Dernière modification par corsaire00 (12/04/2016 07h41)


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#218 12/04/2016 22h29 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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simouss a écrit :

Wpx repasse au dessus des 7 euros.

@Pryx et corsaire09, vous avez conservé vos positions débutées ou renforcées sous les 3€ jusqu’à aujourd’hui ?

Bonjour Simouss,

J’avais initié une position sur la valeur pour 120 titres à 15$ environ, puis renforcé à 2.88 pour 2000 titres.
Je trouvais la sanction de l’annonce du desendettement très injustifée couplé à un pétrole historiquement bas et une couverture de la production à 60$.
Franchement je ne sais pas
combien vaut reellement la boite, ni combien valent les reserves mais pour moi ce jour là si j’avais eu plus de liquidité j’aurais degainné encore plus.
Aujourd’hui j’ai toujours mes titres et je trouve le déroulement du business plutot positif, donc je garde.

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#219 12/04/2016 22h51 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Un petit bagger sur PRU au final, sympathique.

J’ai été actionnaire, j’avais tous vendu à 11$ lors de l’annonce du deal de RKI. La boite a tellement changée en 1 an avec la réorientation vers le pétrole via RKI et la vente des actifs de Piceanse.

Après comme vous quand on voit un cours baisser de 40% ou 50% sur une annonce le 20/01 (pas mal en plus de mémoire) on a envie de jouer un peu mais je me suis abstenu sur ce dossier, tout comme Cheasepeake sous les 2$ (à la place j’ai pris du Heurtey Petrochem qui a fait -18% en 3 semaine smile ).


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#220 17/04/2016 11h47 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Même si Morningstar s’est de mon point de vue pas mal décrédibilisé sur ses évaluations dans le secteur de l’énergie, je mets celle-ci pour le suivi.

Globalement, MS a revu toutes les évaluations en tenant compte de prévisions de prix sur le pétrole fortement abaissées, avec un long terme à $60.

De fait, ils arrivent à une valorisation pour WPX à… $0,50 !

Au moins, on ne pourra pas leur reprocher de se contenter de prolonger le cours du graphique…

MorningStar sur WPX a écrit :

Our primary valuation tool is our net asset value forecast. This bottom-up model projects cash flows from future drilling on a single-well basis and aggregates across the company’s inventory, discounting at the corporate weighted average cost of capital. Cash flows from current (base) production are included with a hyperbolic decline rate assumption. Our valuation also includes the mark-to-market present value of the company’s hedging program. We assume oil (WTI) prices in 2016, 2017, 2018, and 2019 will average $39/bbl, $45/bbl, $53/bbl,and $65/bbl, respectively. In the same periods natural gas (Henry Hub) prices are expected to average $2.10 per thousand cubic feet, $2.80/mcf, $2.80/mcf, and $3/mcf. Terminal prices are defined by our long-term midcycle price estimates (currently $60/bbl Brent, $55/bbl WTI, and $3/mcf natural gas). Based on this methodology our fair value estimate is $0.50 per share. This corresponds to enterprise value/EBITDA multiples of 2.9 times and 5.6 times for 2016 and 2017, respectively. Our production forecast for 2016 is 77 mboe/d, which is consistent with recent guidance. That drives 2016 EBITDA to $502 million, and we expect cash flow per share to reach $1.14 in the same period. Our 2017 estimates for production, EBITDA, and cash flow per share are 48 mboe/d, $259 million, and $0.30, respectively.

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#221 28/04/2016 15h54 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Bonjour;

Pour faire suite à votre question Simouss,

Je viens de vendre mes 2120 titres à 9,60$

Je ne sais pas jusqu’ou montera le Baril mais je ferme cette position spéculative.

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#222 30/05/2016 15h35 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Bonjour , belle remonté de Wpx sur les dernières semaines , vendu la moitié de ma ligne a 10.05$ , nous sommes maintenant à 10,40$ mais la dynamique à l’air de s’essouffler un peu comme  la remonter du prix du baril
A votre avis y aurait-il d’autres catalyseurs qui pourraient permettre de poursuivre cette hausse ?

Merci

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#223 06/06/2016 12h46 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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Des nouvelles sur le site de Wpx energy

http://www.wpxenergy.com/news-and-media … b94480627e

vu mon niveau d’anglais ( mais j’y travaille) j’ai pas tout compris sur les informations données , est ce que quelqu’un pourrait m’éclairer merci

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#224 06/06/2016 12h58 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

Administrateur
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Augmentation de capital de $450 M.

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#225 06/06/2016 13h07 → WPX Energy : un spin-off fort intriguant (energie, spin-off)

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je n’ai pas non plus lu le document mais j’imagine que cette AK est ultra dilutive et que le cours va lourdement chuter


Parrainage Binck, ING et assurancevie.com

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