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Forums des investisseurs heureux

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#801 24/11/2014 12h36 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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La prime mettra sans doute quelques jours à arriver sur votre compte.
Je vous tiens au courant si je la reçois.

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#802 24/11/2014 13h30 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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sissi a écrit :

Grupo papelero: la prime pour contentment nest pas encore créditée chez moi
L’avez vous eue? Merci

Je crois me souvenir que la prime est conditionnee au fait que la fusion avec Pappel soit effective (que le deal cloture effectivement).

Et effectivement, j’ai bonne memoire - sur ce coup la en tt cas smile
"… the payment of the consent fee (the "Consent Fee") of $10.00 in cash for each $1,000 principal amount of Notes to the consenting holders are subject to the satisfaction or waiver by the Company of the conditions of the Solicitation, including the consummation of the transactions contemplated by the Contrato de Compraventa de Acciones (Stock Purchase Agreement), dated as of August 21, 2014"

Dernière modification par SerialTrader (24/11/2014 13h30)

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#803 26/11/2014 10h15 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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reinanto54 a écrit :

sissi a écrit :

Nouvelles émissions
- 8.5% 2019 min 2k USD
[url=http://www.investireoggi.it/obbligazioni/virgin-australia-holdings-2019-usq94606ae22/

]Obbligazioni e Titoli di stato | Investireoggi.it[/url]
Virgin Australia me parait être pire qu’ Air Berlin! Un rapide coup d’oeil au bilan et compte de résultats laisse songeur. Je ne m’y risquerai pas!

Voila que oblis nous la sert…ethihad implique aussi!
Ca reste B-
Un rendement de 8% en dollars pour la nouvelle obligation Virgin Australia | OBLIS

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#804 26/11/2014 12h29 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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Ethiad semble bien impliqué dans les dossiers en perte! J’avais lu un article intéressant dans lequel  l’auteur se demandait jusqu’à quand Etihad allait remettre au pot!
Ethiad Airways Partners, une nouvelle idée des alliances ?

J’ai trouvé une agence positive sur Virgin Australia

https://www.valens-credit.com/companies … H/20141111

Ils postent de temps en temps des articles sur seeking-alpha, sinon leurs analyses sont payantes.

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#805 28/11/2014 12h15 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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Est-ce que certains ici commencent à regarder du côté de la dette des MLPs upstream ? Il y a du 8-10%+ de rendement sur de l’échéance 3-4-5 ans. J’ai survolé quelques dossiers notés entre B3 et B1 comme Breitburn, Linn Energy etc.
Le risque étant, de ce que j’ai vu, que les actifs servent surtout à garantir les lignes de crédit bancaires. En cas de faillite il resterait peu de choses pour les senior unsecured, surtout si les prix du baril continuent à baisser. Dans le cas de Linn, S&P estimait une recovery dérisoire de 10%.

Est-ce que quelqu’un a un avis sur ce secteur ?

Dernière modification par Kapitall (28/11/2014 12h16)

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#806 28/11/2014 12h44 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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J’avais essayer d’acheter Lynn il y a quelques semaines mais la liquidité était nulle.

Concernant le secteur, je ne suis pas du tout expert mais à mon avis il faut faire du stock-picking,  bien étudier les couts de production et le cash dispo afin de voir si la boite a les reins solides pour encaisser une perte de revenues sur plusieurs mois en cas de fermeture de certains puits trop couteux. On est un peu comme avec les minières, il faut sélectionner celles qui ont le meilleur bilan et qui sauront résister jusqu’à une remontée des cours.

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#807 28/11/2014 12h57 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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En effet, c’est du cas par cas. D’autant plus que pour les MLPs upstream, il faut impérativement avoir une idée des hedges qu’ils ont au bilan : certains ont couvert presque 100% de leur production sur 2015 ce qui laisse du temps pour que les cours se reprennent. D’autres sont beaucoup plus exposés.

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#808 28/11/2014 14h46 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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obligations de societes british dans la petrole dont les cours en forte baisse:

http://www.londonstockexchange.com/exch … 8IEGBPUKCP

http://www.londonstockexchange.com/exch … 0GBGBPUKCP

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#809 02/12/2014 09h19 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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Merci Gorn pour l’info. Belle plongée des cours!

Dans le même genre, l’oblig transocean 2020 est passée sous le pair (US893830AY53). La dernière note de S&P datant d’aout 2014 confirmait le rating à BBB-.

L’oblig Gaz Capital que Sissi avait mentionnée récemment est aussi à la peine (XS0191754729 pour la plus petite des tranches 10K$)

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#810 02/12/2014 09h52 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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Il y a aussi Sandbridge Energy (US) qui se prend une claque et dont les obligs baissent fortement
=> attention: le dossier a l’air sportif car début novembre SD a annoncé un pb de reporting comptable en cours de discussion avec la SEC (histoire de pénalité liés à des livraisons de CO2 n’ont servies)

Mais disons que la conjonction baisse du barill/panique + erreur comptable fait que la baisse est amplifiée sur SD (peut etre à juste titre d’ailleurs)

Morningstar.com Error Page

Il y a des senior notes 2020 à 7.5% qui côtent vers les 70

A noter qu’un des prinipaux actionnaires de SD est le "Buffet Canadien" Prem Watsa mais ils doit regretter son invest dans la boite car il y est depuis 2008 et l’année dernière le CEO a été viré pour certains deals qui ont detruit énormément de valeur (ex: diversifiation hasardeuse dans le offshore ds golfe du Mex qui a été revendu en debut d’année moitié moins cher (MV de plusieurs centaines de millions)

Dernière modification par Q2000 (02/12/2014 09h53)

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#811 02/12/2014 13h45 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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reinanto54 a écrit :

Dans le même genre, l’oblig transocean 2020 est passée sous le pair (US893830AY53). La dernière note de S&P datant d’aout 2014 confirmait le rating à BBB-.

Merci Reinanto. Ds le registre IG petrolieres en repli sur le marche, je note la Transocean 6.8% 03/2038 senior unsecured, YTW 8.20%. Trade en petites coupures vers 85c. Attractive a mes yeux. La ste va etre degradee en HY, mais c’est largement ds les bond prices. Net gearing 50%. Free CF positifs (mais faibles).

Et la Petrobras USD Senior 03/2044 7.25%, sous 103, YTW 7%. Discl: Je l’ai en portif.
Les opportunites reapparaissent, quel contraste avec cet ete!
BaV - Serial Trader

Dernière modification par SerialTrader (02/12/2014 13h52)

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#812 03/12/2014 12h18 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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La fameuse obligation Gaz Capital est désormais sur le site oblis.be dans leurs obligations à la une! Drôle de coincidence!

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#813 10/12/2014 19h15 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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Et la gaz cap 8.625% 2034 SOUS le pair! intéressante car 10k de min USD
A0BBG7  | Gaz Capital-Anleihe: 8.625% bis 28.04.2034 | finanzen.net

A voir la baisse dans les obligations de cies russes…on dirait faillite en vue!
Mais il est vrai que la baisse du pétrole impacte beaucoup la Russie - en plus des sanctions.

Soldes sur les obligations de petrolieres!

Dernière modification par sissi (10/12/2014 19h19)

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#814 10/12/2014 20h03 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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La 34 est assez "chère" par rapport à des souches plus courte (mais qui se négocient par 100k)

Par exemple, YTM 22 et 34 sont les mêmes.

(Je me fais peut être une idée fausse sur ce point de la taille de la tranche comme un élément d’explication)

Sur EUR, on a une ècheance dans 2 ans qui nous donne du +8% en YTM, ce qui est exceptionnel pour un titre IG (et de taille "juste" 50k)

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#815 12/12/2014 13h14 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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Pour avoir un aperçu du bid/ask sur les différentes bourses allemandes, j’utilise le lien suivant

5,44% Gaz Capital SA 07/17 auf Festzins (WKN A0LPB6, ISIN XS0290581569) - Kurs - ARIVA.DE

Quelqu’un est-il passé à l’action sur les obligs Gaz Capital courte échéance ou bien est-ce trop risqué à votre goût?

En EUR, la XS0220790934 se négocie au pair, remboursement juin 2015

Pour un aperçu des différents bonds
Bonds

Pour ceux qui n’ont pas peur de l’éolien, l’oblig PNE Wind est retombée au pair. Echéance 2018, rdt 8%. La baisse de l’oblig de 105% à 100% est due à cette news. Selon la direction, cela ne change pas les prévisions de résultats. Le plan Juncker de 300Mds devrait être bénéfique au secteur à mon humble avis.

http://www.pnewind.com/en/info-center-n … kn-ag.html

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#816 12/12/2014 18h46 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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Je ne suis pas certain d’être toujours sous l’intitulé juste (obligs 1 à 2k) puisque je regardais la 2022 de Gazprom citée par Tssm et Interactive Brokers me dit que le ticket d’entrée est à $200k …

Reinanto si je fouille le lien que vous nous avez donné je vois qu’Euler Hermès a abaissé la notation de l’entreprise PNE Wind en septembre 2014 de BBB- à BB+ avec une perspective négative (http://www.pnewind.com/images/investor_ … 140923.pdf).
Voici l’ISIN de la 8% 2018 en effet au pair en ce moment : DE000A1R0741.

Lorsque je regarde l’effet de cette récente dégradation de IG à HY je ne vois pas que cela ait eu beaucoup d’effet pour l’investisseur de PNE Wind.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/thumbs/5522_hy_to_ig.png

Je me pose la même question pour Gazprom dont les obligations sont notées BBB-. Quelqu’un a cherché à calculer l’effet qu’aurait le passage en HY de la dette Gazprom ?

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#817 12/12/2014 19h40 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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sissi a écrit :

Et la gaz cap 8.625% 2034 SOUS le pair! intéressante car 10k de min USD
A0BBG7  | Gaz Capital-Anleihe: 8.625% bis 28.04.2034 | finanzen.net

A voir la baisse dans les obligations de cies russes…on dirait faillite en vue!
Mais il est vrai que la baisse du pétrole impacte beaucoup la Russie - en plus des sanctions.

Soldes sur les obligations de petrolieres!

Sur Gazprom, je prendrais les maturités les plus courtes.
Le profil financier de Gazprom me semble moins solide aujourd’hui malgré l’abandon du couteux Southstream en raison de la baisse de parts de marché du gaz en Europe.
Les revenus futurs seront moindres et possiblement en devises exotiques (Yuan) ce qui n’arrangera pas l’affaire.

Les Norvégiens ont du gaz en trop et en ont trouvé davantage en mer de Barents.

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#818 16/12/2014 12h44 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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J’ai acheté la T-mobile 6.375% 2025 hier a 96,4

Isin US87264AAN54

Si ca baisse plus je renfoncerai, je en vois pas T-mobile faire faillite

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#819 17/12/2014 12h51 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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sat a écrit :

Reinanto si je fouille le lien que vous nous avez donné je vois qu’Euler Hermès a abaissé la notation de l’entreprise PNE Wind en septembre 2014 de BBB- à BB+ avec une perspective négative (http://www.pnewind.com/images/investor_ … 140923.pdf).
Voici l’ISIN de la 8% 2018 en effet au pair en ce moment : DE000A1R0741.

Lorsque je regarde l’effet de cette récente dégradation de IG à HY je ne vois pas que cela ait eu beaucoup d’effet pour l’investisseur de PNE Wind.

Bonjour Sat,

Elle est passée sous le pair, 99.25% au dernier cours.

La dégradation d’Euler Hermès a eu peu d’impact, il faut dire qu’il justifiait le downgrade par du retard dans le développement des projets. La soicété travaille dans un domaine où il faut de nombreuses autorisations avant de commencer les chantiers et en plus il y a souvent des recours de la part de riverains ou d’autres assos. Ils sont parvenus à une augmentation de capital de 40M EUr pour financer leur projet de YieldCo. Vu la faiblesse des rendements en allemagne, je pense que ce genre de ’produit’ peut intéresser pas mal d’investisseurs. C’est bénéfique pour PNE qui s’occuperait de la partie opérationnelle.

Tout le marché HY est en baisse et PNE ne déroge pas à la règle.

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#820 17/12/2014 22h10 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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Elle a même été échangée à 97,05 selon Börse Frankfurt. Vous êtes déjà dessus ou vous attendez encore Reinanto ? J’aime bien ce qu’ils font mais je les trouve tout de même très endettés pour une société de taille modeste (120M de capi en ce moment) et à un moment où le pétrole devient presque gratuit …

Dans l’énergie "sale" vous avez encore et toujours la Russie qui combine baisse du RUB et baisse du prix du pétrole. Cela fait de l’IG en USD à près de 10%. La mini-panique d’hier semble retomber, je crois d’ailleurs que la trève des confiseurs va commencer en avance et qu’il ne se passera plus grand chose avant 2015.

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#821 19/12/2014 14h58 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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J’en ai acheté à 100.25%, je ne comprends pas trop la baisse de ces quelques jours. Je suis sur sur Buy and hold donc cela ne me gène pas. La société a de nombreux projets en cours à l’international. Son expertise technique semble reconnue. La communication me plait. Le dernier rapport trimestriel est très détaillé. Ils se diversifient vers l’éolien offshore moins gourmand en capitaux car ils ne construisent pas. Ils apportent leur expertise technique. L’activité onshore nécessite des capitaux pour développer et financer les parcs d’éoliennes qui seront vendus par la suite. Le fait de créer une YieldCo permettra d’attirer de nouveaux investisseurs intéressés et surtout de vendre à meilleur prix!

Grâce à la dernière AK, le financement de leur YieldCo est assuré et l’endettement devrait diminuer. A voir dans la prochaine publication.

J’ai également la Gaz finance 2034 qui est descendue à 90 pour remonter au pair! J’ai de nombreuses "petites" lignes et je n’ai pas mis le paquet sur PNE! Cela change des valeurs pétroliètres.

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#822 19/12/2014 15h51 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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capucino a écrit :

J’ai acheté la T-mobile 6.375% 2025 hier a 96,4

Isin US87264AAN54

Si ca baisse plus je renfoncerai, je en vois pas T-mobile faire faillite

C’est bien la même qui est désormais à 102.4 ? Si c’est le cas, bonne pioche !

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#823 19/12/2014 19h15 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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Elle vient de baisser au pair mais c’est bien celle la en effet.

J’aurai du charger la barque !

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#824 20/12/2014 00h51 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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reinanto54 a écrit :

J’ai de nombreuses "petites" lignes et je n’ai pas mis le paquet sur PNE! Cela change des valeurs pétroliètres.

Je suis plutôt un homme d’actions que d’obligations, et je tente d’avoir un nombre réduit de lignes d’actions, idéalement inférieur à 15 même si j’avoue ne pas toujours y parvenir. De diverses conversations sur ce forum il me semble que le nombre de lignes détenues tourne autour de 30 à 40. Dit autrement, la ligne obligataire moyenne est à 2,5 ou 3,5 % du total du portefeuille. Cela me semble très peu, 5% serait pour moi un minimum en buy and hold.

Pour revenir à PNE qui est à nouveau au pair ou presque, je suis d’accord avec vous c’est une société intéressante. C’est vrai aussi que les présentations sont bien faites et me permettent d’apprendre sur ce secteur qui m’intéresse, mais je m’aperçois qu’il faut que je me remette à mes études.

Vous parlez de la Gaz Capital 2034 ? Heureux ceux qui l’ont touchée à 90 mais je ne pense pas que la volatilité soit derrière nous.

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#825 20/12/2014 17h56 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

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La Gaz capital a fortement rebondi, j’en avais acheté à 112 et j’en ai repris une à 99. Elle peut vite re-descendre à 90, le marché est très volatil et il faut être très réactif! Je garde en fond de portefeuille. Dommage que les échéances très courtes soient par grosses tranches de 50K en EUR sinon j’en aurai pris (échéance 06/2015 était à 99!).
Mon objectif est de posséder 40 lignes de même taille (2.5% du portefeuille par ligne). Comme je vise un rendement supérieur à 6%, je peux me "permettre" le défaut total de 2 lignes. Ensuite je choisis des obligs à maturités différentes pour couvrir une durée de 1 à 10 ans. J’essaye de les répartir équitablement afin d’avoir 4 obligs qui seront remboursées par année. J’essaye aussi de diversifier les secteurs d’activité, un peu la devise (principalement EUR et USD, un peu de ZAR, BRL et NZD) et la qualité des émetteurs (rating) bien que je trouve que les agences de notation ont la dent dure avec les émergents.
Je cherche du côté des telecoms car je n’ai rien dans ce secteur. Les obligs T-mobile peuvent être intéressantes. CenturyLinks m’intéresse également

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