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#26 02/04/2013 12h31 → Portefeuille d'actions de SirConstance (portefeuille actions sirconstance)

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Réputation :   554 

Bonjour à tous,

Avec ou sans Buffett, BRK ne grossira pas autant que par le passé. Je pense que Buffett a tout de même fait un travail remarquable pour que l’entreprise ne dépende pas de lui seul, mais de plusieurs personnes clés (Jain, Nicely, Weschler, Combs, etc… désolé pour ceux que je ne cite pas). Ces personnes sont tout à fait autonomes dans leur travail et prouveront sans doute qu’elles sauront faire leur travail sans Buffett (ce qu’elles font somme toute déjà). La force de Buffett, pour moi, c’est d’avoir crée cette entreprise unique et d’avoir su déléguer pour que tout cela puisse tourner.

En réalité, BRK à aujourd’hui un goodwill économique qui est largement sous-estimé dans sa BV (je ne découvre rien, Buffett le dit dans plein de lettres). Je pense donc qu’on parle d’un investissement très safe. Evidemment, la croissance ne sera plus au rendez-vous autent qu’avant, cela va de soi. Toutefois, les deals sur les différents warrants pendant la crise devraient faire croître avantageusement la book value à moyen terme, en plus d’une reprise économique modérée aux US.
Donc, même si on ne parle pas de deal du siècle, on parle d’un investissement relativement safe à mon goût.
Un achat vers les 1.1 fois la book me semble avoir été une excellente décision de gestion pour un investisseur conservateur. Cet avis n’engage évidemment que moi !

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#27 19/04/2013 19h00 → Portefeuille d'actions de SirConstance (portefeuille actions sirconstance)

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Petite mise à jour à mi-parcours ce mois ci, car il y a eu pas mal d’activité pour rattraper 2 mois de calme plat, en profitant du repli des marchés:

Achats: CYS Investments (déjà très discuté sur ce forum, belle trouvaille par ailleurs même s’il existe un petit risque dessus), et LVMH (souhaitant renforcer la consommation discrétionnaire avec une valeur bien positionnée dans les émergents, j’ai finalement préféré LVMH à Coach, avec juste une petite ligne à compléter si elle veut bien baisser encore un peu).
Renforcements: Total.

Quelques arbitrages puisque j’ai allégé GDF Suez suite à sa (courte) remontée au dessus de 16 EUR, et j’ai également allégé HP en début de mois.

Voici l’état du portefeuille dont je suis maintenant assez satisfait au niveau de l’équilibrage (même si je regrette encore de ne pas m’être plus chargé en PepsiCo et Molson Coors en fin d’année dernière):

COMPOSITION DU PORTEFEUILLE AU 19/04/2013

    
Valeur du portefeuille _______________________________________________94.4%    
Liquidités ____________________________________________________________5.6%    
    
    
---------------------------                                                
Consumer Cyclical (5.0%)       McDonald's Corporation _________________3.4%
                               LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA ____1.6%
---------------------------                                                
Consumer Defensive (21.2%)     Tesco PLC ______________________________5.4%
                               The Procter & Gamble Company ___________4.0%
                               Molson Coors Brewing Company ___________3.1%
                               PepsiCo, Inc. __________________________3.0%
                               Casino Guichard Perrachon SA ___________2.8%
                               Danone SA ______________________________2.8%
---------------------------                                                
Energy (11.5%)                 Royal Dutch Shell PLC __________________5.0%
                               Total SA _______________________________4.2%
                               National-Oilwell Varco, Inc. ___________2.2%
---------------------------                                                
Financial Services (9.9%)      CYS Investments Inc ____________________4.3%
                               American International Group Inc _______3.0%
                               Berkshire Hathaway Inc. ________________2.6%
---------------------------                                                
Healthcare (14.9%)             GlaxoSmithKline PLC ____________________4.6%
                               Becton, Dickinson and Co. ______________3.9%
                               Medtronic, Inc. ________________________3.6%
                               Novartis AG ____________________________2.7%
---------------------------                                                
Industrials (11.1%)            Vinci SA _______________________________4.4%
                               Neopost SA _____________________________3.5%
                               Expeditors International of Washington _3.1%
---------------------------                                                
Real Estate (9.1%)             Unibail-Rodamco ________________________6.0%
                               Fonciere des Murs SCA __________________3.1%
---------------------------                                                
Technology (12.7%)             Microsoft Corporation __________________4.4%
                               Hewlett-Packard Company ________________3.3%
                               Eutelsat Communications SA _____________2.5%
                               Intel Corporation ______________________2.5%
---------------------------                                                
Utilities (4.7%)               GDF Suez SA ____________________________4.7%
---------------------------

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#28 14/12/2013 12h58 → Portefeuille d'actions de SirConstance (portefeuille actions sirconstance)

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Bonjour à tous,

Une petite mise à jour de mon portefeuille, un peu plus de 6 mois après la dernière!
Quelques plus-values encaissées (notamment Hewlett-Packard revendu à +65%) pour réorienter les fonds vers des valeurs plus orientées GARP que je n’aurais pas peur de renforcer même à un discount assez peu important par rapport à leur fair value.

Il y a eu pas mal de changements depuis; et récemment j’ai profité de la hausse des marchés pour faire quelques arbitrages. L’idée étant maintenant de porter les liquidités à environ 10% tout en continuant à renforcer certaines belles valeurs si elles baissent encore un peu.

COMPOSITION DU PORTEFEUILLE AU 14/12/2013

    
Valeur du portefeuille _______________________________________________92.5%    
Liquidités ____________________________________________________________7.5%    
    
    
---------------------------                                                
Consumer Cyclical (3.4%)       McDonald's Corporation _________________2.2%
                               LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA ____1.2%
---------------------------                                                
Consumer Defensive (32.0%)     The Coca-Cola Company __________________6.6%
                               PepsiCo, Inc. __________________________5.0%
                               Philip Morris International Inc. _______4.1%
                               Nestle SA ______________________________3.6%
                               Tesco PLC ______________________________3.5%
                               Unilever NV ____________________________3.5%
                               British American Tobacco plc ___________2.9%
                               The Procter & Gamble Company ___________2.8%
---------------------------                                                
Energy (10.4%)                 Royal Dutch Shell PLC __________________4.8%
                               Total SA _______________________________3.5%
                               Kinder Morgan Inc ______________________2.1%
---------------------------                                                
Financial Services (12.5%)     Berkshire Hathaway Inc. ________________7.1%
                               Mastercard Inc _________________________4.0%
                               CYS Investments Inc ____________________1.5%
---------------------------                                                
Healthcare (11.0%)             GlaxoSmithKline PLC ____________________3.2%
                               Becton, Dickinson and Co. ______________3.0%
                               Medtronic, Inc. ________________________3.0%
                               Novo Nordisk A/S  ______________________1.8%
---------------------------                                                
Industrials (4.2%)             Vinci SA _______________________________4.2%
---------------------------                                                
Real Estate (19.5%)            Unibail-Rodamco ________________________4.1%
                               Cominar REIT ___________________________3.4%
                               Intu Properties PLC ____________________2.7%
                               Fonciere des Murs SCA __________________2.4%
                               Realty Income Corp _____________________2.4%
                               Dundee International REIT ______________2.3%
                               HCP, Inc. ______________________________2.2%
---------------------------                                                
Technology (3.7%)              Microsoft Corporation __________________3.7%
---------------------------    
Utilities (3.3%)               GDF Suez SA ____________________________3.3%
---------------------------

Dernière modification par SirConstance (14/12/2013 12h59)

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#29 23/04/2016 09h14 → Portefeuille d'actions de SirConstance (portefeuille actions sirconstance)

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Bonjour à tous,

Près de 2 ans et demi après ma dernière mise à jour; mon portefeuille a bien changé! Réduction de nombres de ligne, approche également différente dans le choix des actions: avec l’expérience et la confiance que j’ai pu acquérir depuis, je me concentre désormais sur des idées qui sortent des grands noms wide-moat; pour me concentrer sur mes propres analyses, qui viennent principalement d’idées sourcées auprès de gourous ou sur d’autres forums type Cornerofberkshireandfairfax.

J’ai toutefois encore en portefeuille Berkshire Hathaway et MasterCard, les deux seules positions qui ont survécu.

Mon portefeuille a retourné 9.9% annualisé depuis mi-2012 - performance qui ne me satisfait pas puisqu’en dessous du MSCI World sur la période.
Toutefois, avec ce changement progressif d’approche depuis mi-2015, j’espère pouvoir générer une performance supérieure.

Je vous propose un nouveau partage:

COMPOSITION DU PORTEFEUILLE AU 23/04/2016

    
Valeur du portefeuille ______________________________________________100.0%    
Liquidités ____________________________________________________________0.0%    
    
    
---------------------------                                                
Basic Materials (10.9%)        Tessenderlo Chemie NV _________________10.9%
---------------------------                                                
Communication Services (6.5%)  Liberty Global PLC - Class C ___________6.5%
---------------------------                                                
Consumer Cyclical (21.0%)      Sears Holdings Corp ___________________10.9%
                               Fiat Chrysler Automobiles ______________8.4%
                               Sears Holdings Corporation Warrants ____1.7%
---------------------------                                                
Energy (4.3%)                  NOW Inc ________________________________4.3%
---------------------------                                                
Financial Services (36.0%)     Berkshire Hathaway Inc. _______________11.9%
                               EXOR __________________________________11.1%
                               Bank of America Corp ___________________7.2%
                               Mastercard Inc _________________________5.8%
---------------------------                                                
Healthcare (5.5%)              Express Scripts Holding Company ________5.5%
---------------------------                                                
Industrials (4.9%)             Rolls-Royce Holding PLC ________________4.9%
---------------------------                                                
Real Estate (6.2%)             Seritage Growth Properties _____________6.2%
---------------------------                                                
Technology (4.6%)              International Business Machines Corp. __4.6%
---------------------------

Dernière modification par SirConstance (23/04/2016 09h17)

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