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#1 18/11/2010 17h54 → Investissement locatif résidentiel avec les foncières cotées

Membre
Réputation :   401 

La plupart des foncières cotées sont investies dans de l’immobilier commercial (bureaux, murs de commerces, entrepôts/logistique, plus rarement murs d’hôtels, de restaurants, de cliniques, etc.).

Peu courantes en revanche sont celles investies dans des logements (appartements, maisons, résidences pour étudiants).

Or, plusieurs études semblent prouver que rajouter des foncières de logements à son portefeuille de foncières cotées est une diversification intéressante:
- baisse certes du rendement locatif (logique: à prix d’achat égal, un logement rapporte un loyer moindre que celui d’un actif immobilier commercial)
- mais hausse de l’espérance de plus-value long terme
- et réduction de la volatilité (car les prix des logements sont le plus souvent moins volatils que ceux des bureaux).

J’achète ce raisonnement, surtout si les logements en question ont un rendement locatif de 5 à 6%, comme dans les centres-ville de grandes villes allemandes ou anglaises ou néerlandaises de disons 400.000 à un ou deux millions d’habitants . J’achète moins l’argument quand c’est de l’immobilier parisien avec un rendement locatif de moins de 3%. Diversifier, oui, mais pas au prix d’une chute drastique du rendement locatif, en se raccrochant pour compenser à un espoir parfois chimérique de forte plus-value future.

Dans cette optique, quelle foncière de logements choisir?

En Europe, on trouve notamment:
- FDL: 1/3 de logements Paris, Ile de France, Lyon et 2/3 en Allemagne en Rhénanie (dans la Ruhr, surtout), mais le titre est devenu depuis un an très peu liquide suite à OPA

- GAGFAH: foncière allemande avec presque 100% de logements, répartis sur toute l’Allemagne

- ANF: foncière française, avec une partie significative des actifs consistant en des logements à Lyon et Marseille, mais minoritaires face aux bureaux et commerces de ces deux villes et des murs d’une chaine hôtelière surtout présente en périphérie de villes moyennes et petites

- Gecina: 3 milliards d’actifs de logements, en centre ville, notamment Paris, mais minoritaires face à 7 milliards d’euros de bureaux et murs d’hôpitaux/cliniques.

Bref, à part GAGFAH, pas grand chose à se mettre sous les dents. (Attention, ce n’est pas une recommandation d’achat de GAGFAH. C’est juste le constat que c’est une foncière pure de logements, avec un titre suffisamment liquide).

Connaissez-vous d’autres foncières de logements aux Etats-Unis, en Europe, en Australie, à Hong Kong ou ailleurs en Asie?nv

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#2 18/11/2010 18h24 → Investissement locatif résidentiel avec les foncières cotées

Administrateur
Réputation :   1307 

Je n’ai pas encore regardé en Asie/Pacifique, car je commence juste à pouvoir accéder à ce marché.

Par contre, aux Etats-Unis, j’ai "étudié" le sujet et voici quelques une des plus grosses capitalisations.

EQUITY RESIDENTIAL (EQR) => Equity Apartments
AVALONBAY COMMUNITIES INC (AVB) => Equity Apartments
UDR INC (UDR) => Equity Apartments
CAMDEN PROP TR (CPT) => Equity Apartments
ESSEX PROPERTY TRUST INC (ESS) => Equity Apartments
APARTMENT INVT&MGMT CO -A (AIV) => Equity Apartments
BRE PROPERTIES  -CL A (BRE) => Equity Apartments
AMERICAN CAMPUS COMMUNITIES (ACC) => Equity Apartments
HOME PROPERTIES INC (HME) => Equity Apartments
MID-AMERICA APARTMENT COMM (MAA) => Equity Apartments
EQUITY LIFESTYLE PROPERTIES (ELS) => Equity Manufactured Homes
POST PROPERTIES INC (PPS) => Equity Apartments
COLONIAL PROPERTIES TRUST (CLP) => Equity Apartments
SUN COMMUNITIES INC (SUI) => Equity Manufactured Homes
ASSOCIATED ESTATES REALTY CP (AEC) => Equity Apartments
EDUCATION REALTY TRUST INC (EDR) => Equity Apartments

Je pourrais vous retrouver la liste complète si vous le souhaitez.

Je ne suis jamais allé aux USA mais à la lecture des rapports j’ai remarqué une différence par rapport à la France.

Bcp de ces foncières construisent des "parcs" de maisons en banlieues qu’elles louent. Cela peut être des biens de grandes qualités ou des parks de mobiles homes, mais ils sont souvent en banlieue, un peu dans le style de ce que l’on peut voir dans la série TV Desperates Housewives.

Du coup, je ne suis pas sûr que les caractéristiques que l’on peut avoir sur l’immobilier résidentiel européen s’appliquent, notamment en terme de valorisation.

Certaines foncières investissent plus dans des appartements dans des grandes villes, cas de EQUITY RESIDENTIAL, mais il faut analyser chaque rapport de gestion.

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#3 19/11/2010 06h33 → Investissement locatif résidentiel avec les foncières cotées

Administrateur
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zParisien a écrit :

- GAGFAH: foncière allemande avec presque 100% de logements, répartis sur toute l’Allemagne

Pour Gagfah, nous l’avions évoqué dans cet file :
Gagfah : foncière résidentielle allemande

zParisien a écrit :

Connaissez-vous d’autres foncières de logements aux Etats-Unis, en Europe, en Australie, à Hong Kong ou ailleurs en Asie?

Pour les Etats-Unis, j’ai répondu dans le post précédent.

Pour les autres pays, si on regarde le screener Asie/Pacifique :
http://www.devenir-rentier.fr/bourse_ac … cotees.htm

On ne trouve rien, mais par contre il y a énormément de foncières + ou - intégrées (Real Estate Mgmnt/Servic) et foncières avec une dominante de promoteurs immobiliers (Real Estate Oper/Develop). Dans ces derniers il y a souvent des actifs résidentiels. D’ailleurs, Gagfah a cette classification.

En France, il y avait Icade qui pouvait aussi être classés dans ce style avant qu’elle n’élague ses actifs résidentiels pour des bureaux.

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#4 22/02/2011 11h45 → Investissement locatif résidentiel avec les foncières cotées

Administrateur
Réputation :   1307 

Pour revenir sur ce topic et compléter la liste de foncières résidentielles.

Aux USA, j’avais déjà indiqué les principales.

Canada :

Northern Property Real Estate Investment Trust (NPR-U:CN)
Canadian Apartment Properties REIT (CAR-U:CN)
Boardwalk Real Estate Investment Trust (BEI-U:CN)

Singapour :

Saizen REIT (SZREIT:SP)

Japon :

Nippon Accommodations Fund Inc (3226:JP)
BLife Investment Corp (8984:JP)
Nomura Real Estate Residential Fund Inc (3240:JP)
Heiwa Real Estate REIT Inc (8966:JP)
Japan Rental Housing Investments Inc (8986:JP)
Advance Residence Investment Corp (3269:JP)

UK :

Grainger PLC (GRI:LN)

Allemagne :

Deutsche Wohnen AG (DWNI:GR) => Avec aussi une activité de promotion immobilière.

Après pour élargir la liste, il faut aller voir du coté des foncières diversifiés avec une partie de résidentielle.

Je peux faire la recherche si ça vous intéresse zParisien.

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#5 22/02/2011 12h28 → Investissement locatif résidentiel avec les foncières cotées

Membre
Réputation :   401 

InvestisseurHeureux a écrit :

Après pour élargir la liste, il faut aller voir du coté des foncières diversifiés avec une partie de résidentielle.

Je peux faire la recherche si ça vous intéresse zParisien.

Oui cela m’intéresse et intéressera d’autres sans doute.
Car ces foncières cotées sont quasiment le seul moyen (à part acheter en direct un appartement à Berlin en apparence pour un prix très faible…, comme certaines personnes le font) d’investir dans l’immobilier résidentiel hors de France. A condition que ce soit dans des villes à rendement locatif élevé (plus de 5%), vacance locative faible et population en croissance.

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#6 22/02/2011 12h42 → Investissement locatif résidentiel avec les foncières cotées

Membre
Réputation :   

Je m’associe à la demande, en particulier pour l’Allemagne et la Hollande.
Merci

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#7 22/02/2011 20h25 → Investissement locatif résidentiel avec les foncières cotées

Administrateur
Réputation :   1307 

Ok.

Sociétés immobilières diversifiées avec une part d’investissement en résidentiel :

Australie
Australand Property Group    ALZ:AU
FKP Property Group    FKP:AU
Charter Hall Group    CHC:AU
Peet Ltd    PPC:AU

Canada
Killam Properties Inc    KMP:CN

Suisse
Swiss Prime Site AG    SPSN:SW
Mobimo Holding AG    MOBN:SW

Danemark
Jeudan A/S    JDAN:DC

Autriche
Conwert Immobilien Invest SE    CWI:AV

Belgique
Wereldhave Belgium NV WEHB:BB

Allemagne
TAG Immobilien AG    TEG:GR
Colonia Real Estate AG    KBU:GR

Espagne
Inmobiliaria Colonial SA    COL:SM
Realia Business SA    RLIA:SM

France
Gecina SA    GFC:FP
Fonciere Des Regions    FDR:FP
ANF Immobilier    ANF:FP
Fonciere Massena    SOCM:FP
Docks Lyonnais    DOLY:FP
Immobiliere Dassault SA    IMDA:FP
PAREF    PAR:FP
Societe Centrale des Bois et Scieries de la Manche    CBSM:FP
AD Capital SIIC    ALDV:FP
Companie Immobiliere Betelgeuse CIB    CIMB:FP
Courtois SA    COUR:FP

UK
Land Securities Group PLC    LAND:LN
Derwent London PLC    DLN:LN
Daejan Holdings PLC    DJAN:LN
Grainger PLC    GRI:LN
Unite Group PLC    UTG:LN

Hong Kong
Evergrande Real Estate Group Ltd    3333:HK
Hysan Development Co Ltd    14:HK
Sino-Ocean Land Holdings Ltd    3377:HK
Poly Hong Kong Investments Ltd    119:HK
Shui On Land Ltd    272:HK
New World China Land Ltd    917:HK
KWG Property Holding Ltd    1813:HK
Greentown China Holdings Ltd    3900:HK
Midland Holdings Ltd    1200:HK
Sinolink Worldwide Holdings Ltd    1168:HK
Lai Fung Holdings Ltd    1125:HK
SRE Group Ltd    1207:HK
   
Japon
Mitsubishi Estate Co Ltd    8802:JP
Mitsui Fudosan Co Ltd    8801:JP
Nomura Real Estate Holdings Inc    3231:JP
NTT Urban Development Corp    8933:JP
United Urban Investment Corp    8960:JP
Kenedix Realty Investment Corp    8972:JP
Top REIT Inc    8982:JP
Sekisui House SI Investment Co    8973:JP
Heiwa Real Estate Co Ltd    8803:JP

Pologne   
Globe Trade Centre SA    GTC:PW

Suède   
Hufvudstaden AB    HUFVA:SS
Wallenstam AB    WALLB:SS
Fastighets AB Balder    BALDB:SS
Heba Fastighets AB    HEBAB:SS

Singapour
Hongkong Land Holdings Ltd    HKL:SP
CapitaLand Ltd    CAPL:SP
Keppel Land Ltd    KPLD:SP
Yanlord Land Group Ltd    YLLG:SP
   
USA
Investors Real Estate Trust    IRET:US
Forestar Group Inc    FOR:US

Avertissements :
- toutes les sociétés n’ont pas forcément le statut de REIT.
- il peut y avoir des promoteurs immobiliers dans le résidentiel dans la liste
- la part de loyer résidentiel peut être faible en proportion du reste
- pour l’international, seules les + liquides sont prises en compte. Pour la France, le panel est plus large, donc il y a des "nanards" dans la liste.

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#8 19/07/2011 16h54 → Investissement locatif résidentiel avec les foncières cotées

Administrateur
Réputation :   1307 

zParisien,

Dans cette analyse des foncières européennes d’EdgeCapital, datée de Mai 2011, vous trouverez leurs foncières résidentielles préférées :
http://www.edgecapital.no/novus/upload/ … 2Q2011.pdf

- Fastighets AB Balder (Suédois)
- Gagfah (Allemand)
- Unite Group (Anglais)
- Deutsche Wohnen (Allemand)
- Conwert Immobilien (Autrichien)
- Grainger (anglais)
- Colonia Real Estate (Allemand)
- Tag Immobilien (Allemand)
- Wallenstam (Suédois)

Ici la décote sur ANR (attention ça date de Mai 2011) :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_decote_nav_residentiel.gif

Je rappelle aussi que j’ai mis dans les screeners un outil de sélection des foncières d’après leur décote sur ANR, avec 68 foncières prises en compte :
http://www.devenir-rentier.fr/bourse_ac … ar_anr.htm

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